杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解
季度数据
分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。
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将 ROE 分解为两个部分
Shockwave Medical Inc.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31).
从财务数据的趋势来看，公司在2019年初的资产收益率（ROA）和股东权益回报率（ROE）均未显示数据，可能代表相关指标当时未实现积极盈利或数据未披露。进入2020年后，资产收益率出现持续的负值波动，尤其在2020年第一季度到2021年第一季度期间，ROA呈现明显的下降趋势，显示公司在该期间内的盈利能力受到较大压力，甚至出现多年低迷状态。
此外，财务杠杆率在2020年中逐步上升，从1.17左右升至2021年末的1.43，显示公司在这一时期可能加大债务融资以应对经营压力或支持扩张。2022年至2023年期间，财务杠杆率有所波动，但整体趋势略显平稳，最高值达到约2.45，显示公司债务水平有所增加，但在2024年第一季度有所回落至2.19，可能暗示债务结构调整或偿债行动的发生。
在盈利指标方面，2021年时ROA从过去的负数逐渐转为正数，说明公司的盈利状况开始改善，尤其在2021年第二季度之后，ROA稳步提升至18.5%以上。到了2022年末，ROA达到了逐步较高的水平，接近33.43%，体现出盈利能力的显著增强。2023年期间，ROA数值开始逐步下降，但仍维持在9.4%至31.01%的范围内，显示盈利水平相对稳定但有所减弱。
股东权益回报率（ROE）在2020年至2021年也经历了由负转正的关键转折，从-26.53%逐步上升至2021年12月的42.24%，显示公司股东权益的盈利能力显著改善。2022年和2023年，ROE基本保持在较高水平，虽有波动，但整体表现乐观。2023年末的ROE约为21.75%，低于2022年最高值，但依然表现出较强的盈利效率。
综上所述，公司在2020年之前表现欠佳，尤其是盈利能力明显不足，财务杠杆较低可能反映出财务结构相对保守。自2021年起，财务表现显著改善，盈利能力逐步增强，财务杠杆率持续上升，说明公司可能在扩展业务或投资方面加大了财务杠杆。然而，偿债压力和风险也随之增加。未来观察该公司是否能在维持盈利能力的同时合理控制财务杠杆，将是财务表现持续改善的关键因素。
将 ROE 分解为三个组成部分
Shockwave Medical Inc.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31).
从整体趋势来看，该公司在观察期内的财务表现展现出明显的变化，反映出其盈利能力、资产运用效率以及财务杠杆的动态调整情况。
- 净利率比率
- 该指标在2019年度尚无数据披露，但从2020年第一季度开始，呈现出显著的负值，显示公司在此阶段尚处于亏损状态。随着时间推移，负值逐步收敛，至2021年中期开始转为正值，表明公司逐渐实现盈利。2023年后，净利率持续提升，达到20%左右，显示盈利能力明显改善，盈利水平逐步增强，但仍未回到非常高的盈利水平。
- 资产周转率
- 资产周转率在2020年出现快速上升，显示公司资产的使用效率在提升，从较低的0.19上升到2021年末的0.87，说明公司在此期间优化了资产结构或扩展了业务规模。2022年后，周转率有所下降至0.46-0.48，可能意味着公司开始积累更多资产或资产使用略显保守，但整体仍高于2020年季度水平，反映出资产利用效率的稳定或轻微提升。
- 财务杠杆率
- 财务杠杆率在观察期内总体呈上升趋势，从2019年的1.22逐步上升至2024年的2.19，期间波动明显，尤其在2023年出现指数级增长，表明公司在扩大融资或借款以支持业务增长。杠杆率的提升可能增强了公司放大盈利的能力，但同时也增加了财务风险。
- 股东权益回报率（ROE）
- ROE在2019年度无数据表现，但从2020年开始，数值持续为负，显示公司盈利水平尚未改善。经过逐步调整，至2021年中，ROE转正，并在2022年及之后保持较高水平，尤其在2022年中后期，ROE升至40%以上，反映出股东权益的回报率大幅提升，企业盈利能力显著改善。尽管2023年后ROE出现一些调整，但整体维持在20-40%的水平，表明公司在盈利回报方面实现了较大改善。
综述来看，公司在2020年前后经历了重大的财务调整，从亏损逐步转向盈利，资产利用效率明显提升，财务杠杆的增加助力企业加快扩展。然而，随着财务杠杆的升高，风险也有所增加。整体而言，公司的盈利能力和资产运营效率在2022年后得到了显著改善，特别是在ROE的提升方面表现突出，但未来还需关注财务杠杆带来的潜在风险，以及持续优化盈利能力的空间。
将 ROE 分解为五个组成部分
Shockwave Medical Inc.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31).
从2019年第三季度到2024年第一季度的财务数据分析可以观察到公司财务状况的显著变化和发展趋势。在整体趋势方面，息税前利润率显示出强劲的增长，从2019年出现的负值（-116.72%到-106.74%）逐步改善，直至2021年逐渐转为盈利（超过0），并在2022年后保持稳定的较高水平（约24%左右）。这表明公司在盈利能力方面取得了显著改善，尤其是在2021年以后利润开始持续增长。 资产周转率在此期间也表现出明显的上升趋势，从2019年的较低水平（约0.19-0.23）逐步提高至2022年末的约0.46-0.59，之后略有减少但仍保持在较高水平（约0.46-0.48），显示公司运营效率得到了显著提升，资产利用效率增强，能够更高效地将资产转化为收入。 财务杠杆率表现出了逐步上升的趋势，从2019年的约1.2-1.27逐渐提升至2022年中的最高点（2.45），反映公司在扩展业务时采用了更高的负债水平。这一趋势伴随着ROE（股东权益回报率）的变化，显示出公司在盈利能力方面显著改善，经过2019年的负值（-26.53%到-29.11%）到2021年逐步转正，并在2022年达到了约40%的高水平，说明股东的投资回报得到了显著提升。 另一方面，税负率和利息负担率在此期间表现出一定的稳定性，税负率在后续阶段逐步上升，特别是在2022年达到1.79，之后略有下降，意味着公司应对税务负担的能力有所提升。而利息负担率表现较为稳定，维持在0.95-0.99的范围内，表明财务费用控制得当。 总体而言，公司的盈利能力、资产利用效率以及股东回报均呈现出持续改善的态势。尤其是从2021年起，盈利性指标的稳步提升与资产周转率的提高相辅相成，表明公司在业务扩展和财务管理方面取得了积极的成果。未来若能在控制财务杠杆的同时，持续优化运营效率，将有助于维持良好的财务表现和稳健的增长态势。
将 ROA 分解为两个部分
Shockwave Medical Inc.、 ROA 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31).
从整体趋势来看，Shockwave Medical Inc.在所分析的期间内展现出逐步改善的财务表现。虽然早期数据显示公司在2019年第三季度之前缺乏具体的盈利比率数据，但从2020年开始，净利率和资产收益率（ROA）均经历了从负向向正向的转变，表明公司盈利能力持续增强。
净利率方面，自2020年第一季度起逐渐改善，从-119.06%逐步上升至2024年第一季度的20.75%。期间，净利率经历了较大的波动，尤其是在2020年到2021年之间出现了显著的恢复，而后趋于平稳，显示公司盈利水平持续提高，盈利能力显著改善，可能得益于收入增长和成本控制的有效推进。
资产周转率表现出稳定的增长趋势，反映公司资产的运营效率逐步提高。自2020年开始，资产周转率逐季度增长，从0.19提升到最高的0.9左右，表明公司在利用其资产创造收入方面变得更加高效。尤其是在2021年期间，资产周转率持续上升，显示运营效率的显著改善。
资产收益率（ROA）从负值逐渐转为正值，且持续上升，进一步佐证公司盈利能力的逐步恢复和加强。从2020年第三季度的-22.04%逐渐提升至2023年第三季度的9.95%。这一趋势说明公司在盈利质量方面得到了明显改善，不仅增强了盈利能力，也提高了资产的利用效率。
总体来看，公司在2020年之后，表现出财务指标的持续向好，表现为盈利能力的恢复、资产利用效率的提升以及公司综合盈利水平的改善。这可能与公司业务的扩大、成本管理的优化以及市场环境的改善有关。未来，持续改善的财务比率预示公司在盈利模式和资产管理方面正向良性发展，值得关注其能否在进一步扩张中保持稳定增长态势。
将 ROA 分解为四个组成部分
Shockwave Medical Inc.、 ROA 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31).
整体来看，报告期内该公司的财务指标呈现出复杂的变化趋势，反映出其财务结构和盈利能力在不同阶段经历了波动与调整。
- 税负率
- 该指标在2023年第三季度起明显上升，达到1.79，随后略有下降，最终在2024年第一季度回落至0.89。这表明公司在某段时间段的税负压力增强，可能受益于利润增长或税务政策变化，但近期有所缓解。
- 利息负担率
- 该比例稳定在0.95至0.99之间，几乎保持一致，显示出公司债务成本相对稳定，未出现显著的财务杠杆变动，表明公司在利息支付方面具有一定的可预测性和稳定性。
- 息税前利润率
- 从2019年底至2021年期间，息税前利润率逐步增长，从-116.72%改善到21.04%，显示公司盈利状况在逐步好转，尤其在2021年实现转正，反映出经营效率或收入水平的持续改善。之后保持在24%左右，展现出稳健的盈利水平，未出现大幅波动。
- 资产周转率
- 该指标整体呈上升趋势，从2020年6月的0.19逐步攀升至2021年底的0.9，随后略有波动，稳定在0.46至0.78之间。这说明公司资产利用效率不断提升，运营效率逐步改善，但2023年末略有下降，可能与资产结构调整有关。
- 资产收益率（ROA）
- 自2019年末起，ROA逐步由负值改善到正值，且在2021年达到高点33.43%。此后虽有所下降，但在2023年仍保持在9%到16%之间，显示出公司盈利能力的持续恢复与增强。2021年及之后的高ROA可能归因于成本控制、收入增长或资产优化等因素，但近期略有减弱，值得关注其盈利持续性。
综上所述，该公司在2020年及 thereafter展现了良好的盈利改善趋势，潜在的经营改善和资产效率提升带动了盈利水平的提高。尽管财务比率在某些时间段出现波动，整体趋势是积极向上的，表明公司逐步增强盈利能力和资产管理效率。同时，税负和财务杠杆指标的稳定也有助于公司财务稳健性。未来需持续关注收益水平的维持以及资产利用率的优化，以确保财务健康的持续发展。
净利率比率分列
Shockwave Medical Inc.、净利率率分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31).
从财务数据中可以观察到，Shockwave Medical Inc. 在2019年同期至2024年期间，公司的税负率逐步趋于稳定，基本保持在0.85至1.79的范围内，显示税负压力整体较为平稳且略有上升趋势。利息负担率也表现为相对稳定，始终在0.95至0.99之间，反映公司在债务偿还压力方面没有显著变化，负债压力较为可控。
值得注意的是，息税前利润率和净利率在2019年数据缺失的情况下，于2020年后表现出显著的改善。息税前利润率从2020年第三季度的-3.26%逐步上升至2021年第三季度的21.04%，随后保持在20%以上的较高水平，显示公司盈利能力在逐步增强。同期，净利率也经历了类似趋势，从2020年第三季度的-3.85%上升到2021年第三季度的20.48%，表明公司盈利显著改善，逐渐达到较为健康的盈利水平。
在2022年至2023年间，息税前利润率和净利率基本稳定在24%至26%的区间，表明公司盈利能力已基本趋于成熟和稳定。特别是在2023年前后，两个指标都保持在较高水平，表现出企业在盈利效率和利润水平上的持续改善。值得注意的是，截止到2024年第一季度，两个指标略有下降，但仍维持在较高水平，显示公司整体盈利能力依然稳定。
总体来看，从2019年到2024年，公司的财务比率表现出由负转正、逐步上升且趋于稳定的趋势，特别是盈利能力方面的改善尤为明显。这反映出公司在经营效率和盈利水平上的显著改善，同时财务结构较为稳健，债务负担得到了有效控制。未来，若能持续保持当前的盈利增长势头，有望进一步提升公司的财务安全性和盈利能力。