杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解
季度数据
分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。
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将 ROE 分解为两个部分
Intuitive Surgical Inc.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31).
从资产收益率（ROA）的变化趋势来看，数据在2020年（2020年6月、9月、12月）缺失，但从2021年开始逐步上升，2021年四季度达到13.06%，随后在2022年及2023年持续保持在12%至13%的范围内，整体表现出稳定增长的趋势。特别是在2023年第三和第四季度，ROA分别达到了12.57%和12.64%，显示出盈利能力的持续提升与稳定。至2025年6月，ROA略微提升至12.93%。
财务杠杆率方面，数值保持在1.13至1.17之间，没有明显的波动。整体来看，债务相对于股东权益的比例较低且稳定，表明企业在财务结构方面债务负担较轻，财务风险较为可控。尤其在2023年底之前，杠杆率基本维持在1.13或1.14水平，显示企业采用较为稳健的财务策略。2024年至2025年期间，杠杆率略有升高至1.16和1.17，但整体变动幅度有限，反映出财务杠杆水平的的一致性和稳健性。
股东权益比率回报率（ROE）自2020年后逐渐上升，从2021年第三季度的10.9%到2023年第三季度的14.23%，表现出公司为股东创造回报的能力不断增强。特别是在2022年和2023年的多个季度，ROE稳定在14%左右，显示其盈利能力和股东回报率达到了较高水平。在2024年末和2025年期间，ROE继续保持在14%到14.6%之间，继续表明公司对于股东权益的利用效率较高。整体来看，ROE的逐年提升，反映出公司盈利能力逐步增强且运营效率较高。
综上所述，该公司在分析期间表现出盈利能力逐步增强、财务结构稳健以及股东回报率持续改进的特征。资产收益率的上升说明资产使用效率不断提升，财务杠杆的稳定体现出风险控制能力较强，而ROE的增长则彰显了公司为股东创造财富的能力持续增强。这些趋势表明公司整体财务状况稳健，盈利能力不断向良性循环发展，为未来的持续增长提供了良好的基础。
将 ROE 分解为三个组成部分
Intuitive Surgical Inc.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31).
从数据中可以观察到，净利率比率在2020年年中到2023年期间呈现出较为稳健的上升趋势，尤其是在2021年四季度达到约30%以上的高点，随后保持在20%至28%之间，显示公司盈利能力在不断增强，波动较小，反映出盈利水平的持续改善和稳定性提升。
资产周转率在整个观察期间保持相对稳定，整体呈略微上升的趋势，从2020年6月的0.39逐步提升到2024年6月左右的0.45，表示公司资产利用效率有所改善，但变动幅度不大，显示公司资产运用效率基本保持稳定，资产管理效率较为稳健。
财务杠杆率在1.13至1.17之间波动，期间大致保持稳定，未出现明显的上升或下降，说明公司财务结构相对稳健，负债水平基本得到控制，未明显增加财务风险，反映公司在资本结构管理上较为审慎。
股东权益比率回报率（ROE）在2020年之后表现出逐步增长的趋势，从约10%的起点逐步提高到2024年第三季度的约14%，表现出公司净资产回报率持续改善，资本利用效率有所提升。特别是在2023年及之后的季度，ROE进一步表现为稳定增长的态势，显示公司盈利能力和资本回报水平不断增强。
总体而言，分析期间公司整体财务表现稳中有升。盈利能力不断增强，资产利用效率提升且财务杠杆保持稳健，说明公司在盈利水平、资产管理和资本结构方面都表现出积极的趋势。未来若能持续保持此类增长态势，有利于公司实现持续稳健的发展目标，减少财务风险，同时增强投资者信心。
将 ROA 分解为两个部分
Intuitive Surgical Inc.、 ROA 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31).
从财务指标变化趋势来看，净利率在2020年第四季度开始显示稳步提升，且在2021年到2023年期间保持较为稳定的增长态势，达到接近28%的水平。这表明公司在营业利润方面有较好的改善，盈利能力逐步增强，尤其是在2022年以后，净利率维持在较高的水平，显示出较强的盈利效率。
资产周转率在整个观察期内呈现渐进式上升的趋势，从2020年末开始，逐步由0.39提升到2024年末的0.45，虽然波动较小，但总体显示公司资产使用效率有所改善。资产周转率的平稳上升反映出公司在资产利用方面变得更加高效，资产管理的能力持续增强。此外，这一指标的稳定性也意味着公司的资产结构较为合理，没有出现明显的资产积压或利用失衡的问题。
资产收益率（ROA）在观察期内经历了明显的增长，从2020年第四季度的约9.5%开始，逐步攀升至2024年第三季度的接近13%。期间，ROA表现出较为平稳的上升势头，尤其在2021年至2023年间持续改善，反映出公司整体盈利能力的提升。ROA的增长得益于净利润率的提升和资产周转率的改善，这说明公司在创造利润方面变得更为高效，整体盈利绩效得到持续增强。
综上所述，分析期内公司盈利能力、资产利用效率和整体财务表现表现出持续改善的态势。净利率的显著提升结合资产周转率的稳定增长，有助于推动资产收益率的稳步上升，显示出公司在盈利能力和运营效率方面取得了显著的改进。这种趋势对于未来持续创造价值提供了积极的基础，但应持续关注行业环境变化和潜在的风险因素，以确保财务表现的持续稳定。