债务与股东权益比率
自 2008 年以来
计算
Warner Bros. Discovery Inc.、债务与股东权益比率、长期趋势计算
| 债务与股东权益比率 | = | 总债务1 | ÷ | Total Discovery， Inc. 股东权益1 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021年12月31日 | 1.27 | = | 14,759) | ÷ | 11,599) |
| 2020年12月31日 | 1.47 | = | 15,404) | ÷ | 10,464) |
| 2019年12月31日 | 1.56 | = | 15,419) | ÷ | 9,891) |
| 2018年12月31日 | 2.03 | = | 17,045) | ÷ | 8,386) |
| 2017年12月31日 | 3.21 | = | 14,785) | ÷ | 4,610) |
| 2016年12月31日 | 1.53 | = | 7,923) | ÷ | 5,167) |
| 2015年12月31日 | 1.42 | = | 7,735) | ÷ | 5,451) |
| 2014年12月31日 | 1.28 | = | 7,153) | ÷ | 5,602) |
| 2013年12月31日 | 1.05 | = | 6,499) | ÷ | 6,196) |
| 2012年12月31日 | 0.83 | = | 5,243) | ÷ | 6,291) |
| 2011年12月31日 | 0.65 | = | 4,245) | ÷ | 6,517) |
| 2010年12月31日 | 0.58 | = | 3,618) | ÷ | 6,225) |
| 2009年12月31日 | 0.56 | = | 3,495) | ÷ | 6,208) |
| 2008年12月31日 | 0.68 | = | 3,789) | ÷ | 5,536) |
根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-K (报告日期： 2012-12-31), 10-K (报告日期： 2011-12-31), 10-K (报告日期： 2010-12-31), 10-K (报告日期： 2009-12-31), 10-K (报告日期： 2008-12-31).
1 以百万计
以下分析基于给定年度数据，聚焦总债务、股东权益及债务与股东权益比率的趋势、结构性变化及潜在线索。
- 总债务趋势
- 在2008年至2016年间，总债务呈现稳步上升的态势，数值由3789百万元增至7923百万元，年度间波动较小但呈持续增长。2017年起债务呈显著跃升，2017年达到14785百万元，2018年进一步上升至17045百万元，随后在2019年至2021年出现回落，分别为15419、15404、14759百万元。整体看，债务水平经历了从稳健增长到高点再回落的过程，2018年达到阶段性最高值，随后逐步趋于下降，但仍高于2016年水平。
- 股东权益趋势
- 股东权益在2008年至2011年间持续上升，2008年为5536百万元，2011年达到6517百万元，形成初步增长态势。2012年至2017年间呈现下降趋势，2012年为6291百万元，2017年降至4610百万元。自2018年起，权益规模显著回升，2018年跃升至8386百万元，2019年至2021年持续扩大，2021年达到11599百万元，成为该指标的历史新高。整体上呈现“前期波动下降后期强力扩张”的格局。
- 债务与股东权益比率趋势
- 该比率在2008年为0.68，随后于2009年降至0.56，2010年略回升至0.58，2011年为0.65，2012年上升至0.83，2013年达到1.05，2014年、2015年、2016年逐步上升至1.28、1.42、1.53。2017年出现显著跳升，达到3.21，随后2018年回落至2.03，2019年为1.56，2020年为1.47，2021年进一步降至1.27。该比率的变化显示在2017年前后债务增速显著超过股东权益增速，导致杠杆水平快速上升；随后股东权益的强劲增长与债务的相对回落共同推动比率回落，但2021年的水平仍高于2016及更早年份，体现出总体杠杆水平仍处于较高区间。
- 综合解读与洞见
- 从数据结构看，债务在2017-2018年间经历了突破性增长，达到历史高位，随后在2019-2021年呈现回落态势，反映出再融资节奏放缓或偿还压力的缓解。同期，股东权益在2018年后实现显著扩张，2021年达到近1.16万百万元的水平，显示出资本结构在后期通过权益扩张显著改善。债务对股东权益比率在2017年达到峰值后逐步回落，说明杠杆水平在高点之后有所缓解，虽仍高于2016年及早期水平，但趋势向好。综合来看，债务与权益之间的动态关系体现出在2017年前后实现了较强的资本结构调整，后续通过权益扩张对冲了部分债务增长的影响，推动杠杆逐步趋于稳健，但仍需关注未来债务水平与权益增长的持续性、以及对现金流和利息覆盖的影响。若未来债务继续高企而权益增速放缓，杠杆再度抬升的风险将上升；若权益增长继续强劲且伴随债务管理改善，且比率回落趋势有望持续。
与竞争对手的比较
Warner Bros. Discovery Inc.、债务与股东权益比率、长期趋势，与竞争对手的比较
| Warner Bros. Discovery Inc. | Alphabet Inc. | Comcast Corp. | Meta Platforms Inc. | Netflix Inc. | Trade Desk Inc. | Walt Disney Co. | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2021年12月31日 | 1.27 | 0.06 | 0.99 | 0.00 | 0.97 | 0.00 | 0.61 |
| 2020年12月31日 | 1.47 | 0.06 | 1.15 | 0.00 | 1.47 | 0.00 | 0.70 |
| 2019年12月31日 | 1.56 | 0.02 | 1.24 | 0.00 | 1.95 | 0.00 | 0.53 |
| 2018年12月31日 | 2.03 | 0.02 | 1.56 | 0.00 | 1.98 | 0.00 | 0.43 |
| 2017年12月31日 | 3.21 | 0.03 | 0.94 | 0.00 | 1.81 | 0.11 | 0.61 |
| 2016年12月31日 | 1.53 | 0.03 | 1.13 | 0.00 | 1.26 | 0.16 | 0.47 |
| 2015年12月31日 | 1.42 | 0.04 | 1.01 | 0.00 | 1.07 | — | 0.39 |
| 2014年12月31日 | 1.28 | 0.05 | 0.92 | 0.01 | 0.48 | — | 0.33 |
| 2013年12月31日 | 1.05 | 0.06 | 0.94 | 0.03 | 0.37 | — | 0.31 |
| 2012年12月31日 | 0.83 | 0.08 | 0.82 | 0.20 | 0.54 | — | 0.36 |
| 2011年12月31日 | 0.65 | 0.07 | 0.83 | — | 0.62 | — | 0.37 |
| 2010年12月31日 | 0.58 | 0.07 | 0.71 | — | 0.69 | — | 0.33 |
| 2009年12月31日 | 0.56 | 0.00 | 0.68 | — | 1.00 | — | 0.38 |
| 2008年12月31日 | 0.68 | 0.00 | 0.80 | — | 0.00 | — | 0.45 |
根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-K (报告日期： 2012-12-31), 10-K (报告日期： 2011-12-31), 10-K (报告日期： 2010-12-31), 10-K (报告日期： 2009-12-31), 10-K (报告日期： 2008-12-31).
与工业部门的比较： 媒体和娱乐
Warner Bros. Discovery Inc.、债务与股东权益比率、长期趋势，与工业部门的比较： 媒体和娱乐
| Warner Bros. Discovery Inc. | 媒体和娱乐 | |
|---|---|---|
| 2021年12月31日 | 1.27 | 0.31 |
| 2020年12月31日 | 1.47 | 0.36 |
| 2019年12月31日 | 1.56 | 0.35 |
| 2018年12月31日 | 2.03 | 0.38 |
| 2017年12月31日 | 3.21 | 0.29 |
| 2016年12月31日 | 1.53 | 0.30 |
| 2015年12月31日 | 1.42 | 0.29 |
| 2014年12月31日 | 1.28 | 0.29 |
| 2013年12月31日 | 1.05 | 0.34 |
| 2012年12月31日 | 0.83 | 0.36 |
| 2011年12月31日 | 0.65 | 0.40 |
| 2010年12月31日 | 0.58 | 0.37 |
| 2009年12月31日 | 0.56 | 0.37 |
| 2008年12月31日 | 0.68 | 0.46 |
根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-K (报告日期： 2012-12-31), 10-K (报告日期： 2011-12-31), 10-K (报告日期： 2010-12-31), 10-K (报告日期： 2009-12-31), 10-K (报告日期： 2008-12-31).
与行业比较： 通信服务
Warner Bros. Discovery Inc.、债务与股东权益比率、长期趋势，与行业比较： 通信服务
| Warner Bros. Discovery Inc. | 通信服务 | |
|---|---|---|
| 2021年12月31日 | 1.27 | 0.65 |
| 2020年12月31日 | 1.47 | 0.66 |
| 2019年12月31日 | 1.56 | 0.62 |
| 2018年12月31日 | 2.03 | 0.71 |
| 2017年12月31日 | 3.21 | 0.75 |
| 2016年12月31日 | 1.53 | 0.75 |
| 2015年12月31日 | 1.42 | 0.81 |
| 2014年12月31日 | 1.28 | 0.81 |
| 2013年12月31日 | 1.05 | 0.75 |
| 2012年12月31日 | 0.83 | 0.62 |
| 2011年12月31日 | 0.65 | 0.62 |
| 2010年12月31日 | 0.58 | 0.60 |
| 2009年12月31日 | 0.56 | 0.69 |
| 2008年12月31日 | 0.68 | 0.73 |
根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-K (报告日期： 2012-12-31), 10-K (报告日期： 2011-12-31), 10-K (报告日期： 2010-12-31), 10-K (报告日期： 2009-12-31), 10-K (报告日期： 2008-12-31).