偿付能力比率分析
季度数据
偿付能力比率，也称为长期债务比率，衡量公司履行长期义务的能力。
偿付能力比率（摘要）
AT&T Inc.、偿付能力比率（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2026-03-31), 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-Q (报告日期： 2025-09-30), 10-Q (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31).
资本结构在分析期内表现出一定的波动，但整体维持在相对稳定的区间。
- 偿债能力分析
- 债务与股东权益比率在2022年至2023年间经历了波动，在2023年6月达到1.41的峰值，随后逐渐回落并在2024年至2026年期间稳定在1.23至1.26之间。与之相对，债务与总资本比率表现出极强的稳定性，标准比率始终在0.52至0.58之间小幅波动，显示出资本构成比例的长期一致性。
- 资产负债与财务杠杆
- 资产负债率在0.31至0.36的低位区间波动，表明资产对债务的覆盖情况较为稳健。财务杠杆率在2022年12月达到4.13的最高点，此后呈现缓慢下降趋势，并最终在3.80至3.85的范围内趋于平稳，反映出杠杆水平的适度调整。
- 利息偿付压力
- 利息覆盖率在观察期内呈现出剧烈的V型波动。该指标在2022年前三季度保持在4.53至5.27的高位，但从2022年第四季度起大幅下滑，并在2023年第三季度跌至0.04的极低点，显示出该阶段面临严重的短期利息偿付压力。然而，从2023年第四季度开始，该指标迅速回升，并在后续时期恢复至3.1至5.2的水平，表明财务偿债能力已重新回归正常区间。
- 经营租赁负债的影响
- 包含经营租赁负债的财务指标在所有时间点均高于相应标准指标。租赁负债导致债务与股东权益比率普遍增加约0.15至0.20个单位，且将债务与总资本比率提升了约0.03至0.05个单位。这种恒定的差值表明经营租赁是其负债结构中一个稳定且不可忽视的组成部分。
负债率
覆盖率
债务与股东权益比率
AT&T Inc.、债务与股东权益比率、计算（季度数据）
| 2026年3月31日 | 2025年12月31日 | 2025年9月30日 | 2025年6月30日 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | 2024年9月30日 | 2024年6月30日 | 2024年3月31日 | 2023年12月31日 | 2023年9月30日 | 2023年6月30日 | 2023年3月31日 | 2022年12月31日 | 2022年9月30日 | 2022年6月30日 | 2022年3月31日 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 部分财务数据 (以百万计) | |||||||||||||||||||||||
| 一年内到期的债务 | 6,818) | 9,011) | 11,378) | 9,254) | 8,902) | 5,089) | 2,637) | 5,249) | 7,060) | 9,477) | 11,302) | 15,268) | 13,757) | 7,467) | 9,626) | 6,210) | 27,333) | ||||||
| 长期债务，不包括一年内到期的债务 | 131,589) | 127,089) | 128,090) | 123,057) | 117,259) | 118,443) | 126,375) | 125,355) | 125,704) | 127,854) | 126,701) | 128,012) | 123,727) | 128,423) | 123,854) | 129,747) | 180,225) | ||||||
| 总债务 | 138,407) | 136,100) | 139,468) | 132,311) | 126,161) | 123,532) | 129,012) | 130,604) | 132,764) | 137,331) | 138,003) | 143,280) | 137,484) | 135,890) | 133,480) | 135,957) | 207,558) | ||||||
| 归属于AT&T的股东权益 | 109,660) | 110,533) | 110,708) | 105,272) | 103,744) | 104,372) | 102,351) | 105,310) | 104,540) | 103,297) | 103,703) | 101,903) | 99,396) | 97,500) | 122,406) | 117,746) | 169,036) | ||||||
| 偿付能力比率 | |||||||||||||||||||||||
| 债务与股东权益比率1 | 1.26 | 1.23 | 1.26 | 1.26 | 1.22 | 1.18 | 1.26 | 1.24 | 1.27 | 1.33 | 1.33 | 1.41 | 1.38 | 1.39 | 1.09 | 1.15 | 1.23 | ||||||
| 基准 | |||||||||||||||||||||||
| 债务与股东权益比率竞争 对手2 | |||||||||||||||||||||||
| T-Mobile US Inc. | 1.58 | 1.50 | 1.43 | 1.40 | 1.44 | 1.31 | 1.28 | 1.28 | 1.30 | 1.20 | 1.20 | 1.22 | 1.15 | 1.07 | 1.09 | 1.05 | 1.07 | ||||||
| Verizon Communications Inc. | 1.67 | 1.51 | 1.40 | 1.42 | 1.43 | 1.45 | 1.56 | 1.55 | 1.61 | 1.63 | 1.51 | 1.60 | 1.65 | 1.65 | 1.69 | 1.73 | 1.83 | ||||||
根据报告： 10-Q (报告日期： 2026-03-31), 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-Q (报告日期： 2025-09-30), 10-Q (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31).
1 Q1 2026 计算
债务与股东权益比率 = 总债务 ÷ 归属于AT&T的股东权益
= 138,407 ÷ 109,660 = 1.26
2 点击竞争对手名称查看计算结果。
针对2022年3月至2026年3月期间的资本结构与财务杠杆趋势分析如下：
- 债务规模趋势
- 总债务在2022年第二季度出现了剧烈下降，从2022年3月31日的207,558百万锐减至6月30日的135,957百万。在此之后的观测周期内，债务规模进入相对平稳的波动阶段，最低点出现在2024年12月31日的123,532百万，最高点出现在2023年6月30日的143,280百万，至2026年3月31日最终维持在138,407百万。
- 股东权益变动
- 股东权益在2022年呈现明显的下降趋势，从年初的169,036百万持续下滑至2022年12月31日的低点97,500百万。从2023年起，权益规模逐步回升并保持稳定，波动区间主要在102,000百万至111,000百万之间，2026年3月31日录得109,660百万。
- 财务杠杆率分析
- 债务与股东权益比率在整个分析期间处于1.09至1.41的区间内。该比率在2022年第三季度触底1.09，随后在2023年6月30日攀升至峰值1.41。此后，杠杆率呈现缓慢回落并趋于稳定的态势，至2026年3月31日该比率为1.26，显示出资本结构在经历大幅调整后已进入常态化管理阶段。
债务与股东权益比率（包括经营租赁负债）
AT&T Inc.、债务与股东权益比率（包括经营租赁负债）、计算（季度数据）
| 2026年3月31日 | 2025年12月31日 | 2025年9月30日 | 2025年6月30日 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | 2024年9月30日 | 2024年6月30日 | 2024年3月31日 | 2023年12月31日 | 2023年9月30日 | 2023年6月30日 | 2023年3月31日 | 2022年12月31日 | 2022年9月30日 | 2022年6月30日 | 2022年3月31日 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 部分财务数据 (以百万计) | |||||||||||||||||||||||
| 一年内到期的债务 | 6,818) | 9,011) | 11,378) | 9,254) | 8,902) | 5,089) | 2,637) | 5,249) | 7,060) | 9,477) | 11,302) | 15,268) | 13,757) | 7,467) | 9,626) | 6,210) | 27,333) | ||||||
| 长期债务，不包括一年内到期的债务 | 131,589) | 127,089) | 128,090) | 123,057) | 117,259) | 118,443) | 126,375) | 125,355) | 125,704) | 127,854) | 126,701) | 128,012) | 123,727) | 128,423) | 123,854) | 129,747) | 180,225) | ||||||
| 总债务 | 138,407) | 136,100) | 139,468) | 132,311) | 126,161) | 123,532) | 129,012) | 130,604) | 132,764) | 137,331) | 138,003) | 143,280) | 137,484) | 135,890) | 133,480) | 135,957) | 207,558) | ||||||
| 非流动经营租赁负债 | 18,907) | 18,943) | 19,025) | 17,762) | 17,433) | 17,391) | 17,331) | 17,174) | 17,291) | 17,568) | 17,730) | 18,311) | 18,413) | 18,659) | 18,741) | 18,749) | 20,917) | ||||||
| 债务总额（包括经营租赁负债） | 157,314) | 155,043) | 158,493) | 150,073) | 143,594) | 140,923) | 146,343) | 147,778) | 150,055) | 154,899) | 155,733) | 161,591) | 155,897) | 154,549) | 152,221) | 154,706) | 228,475) | ||||||
| 归属于AT&T的股东权益 | 109,660) | 110,533) | 110,708) | 105,272) | 103,744) | 104,372) | 102,351) | 105,310) | 104,540) | 103,297) | 103,703) | 101,903) | 99,396) | 97,500) | 122,406) | 117,746) | 169,036) | ||||||
| 偿付能力比率 | |||||||||||||||||||||||
| 债务与股东权益比率（包括经营租赁负债）1 | 1.43 | 1.40 | 1.43 | 1.43 | 1.38 | 1.35 | 1.43 | 1.40 | 1.44 | 1.50 | 1.50 | 1.59 | 1.57 | 1.59 | 1.24 | 1.31 | 1.35 | ||||||
| 基准 | |||||||||||||||||||||||
| 债务与股东权益比率（包括经营租赁负债）竞争 对手2 | |||||||||||||||||||||||
| T-Mobile US Inc. | 2.11 | 2.01 | 1.93 | 1.87 | 1.92 | 1.79 | 1.75 | 1.76 | 1.80 | 1.69 | 1.70 | 1.71 | 1.64 | 1.55 | 1.57 | 1.54 | 1.56 | ||||||
| Verizon Communications Inc. | 1.90 | 1.74 | 1.62 | 1.65 | 1.67 | 1.70 | 1.81 | 1.80 | 1.86 | 1.89 | 1.76 | 1.87 | 1.92 | 1.93 | 1.99 | 2.04 | 2.15 | ||||||
根据报告： 10-Q (报告日期： 2026-03-31), 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-Q (报告日期： 2025-09-30), 10-Q (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31).
1 Q1 2026 计算
债务与股东权益比率（包括经营租赁负债） = 债务总额（包括经营租赁负债） ÷ 归属于AT&T的股东权益
= 157,314 ÷ 109,660 = 1.43
2 点击竞争对手名称查看计算结果。
该财务数据的分析结果表明，资本结构在观察期初期经历了重大调整，随后进入了一个相对稳定的周期。
- 债务总额分析
- 债务规模在2022年第一季度至第二季度之间发生了剧烈下降，由2,284.75亿美元降至1,547.06亿美元。此后，债务水平在1,400亿至1,600亿美元之间波动，最低点出现在2024年第四季度（1,409.23亿美元），至2026年第一季度回升至1,573.14亿美元。
- 股东权益分析
- 股东权益在2022年上半年同样出现大幅缩减，从1,690.36亿美元下降至1,177.46亿美元。此后，该指标维持在1,000亿至1,100亿美元的区间内，波动幅度较小，显示资本基础在2023年之后趋于平稳。
- 杠杆率分析
- 债务与股东权益比率呈现出先降后升并趋稳的态势。该比率在2022年第三季度触底于1.24，随后在2022年第四季度及2023年第二季度上升至1.59的最高值。自2023年第三季度起，比率基本稳定在1.35至1.44之间，反映出财务杠杆在长期运行中保持了相对的一致性。
债务与总资本比率
AT&T Inc.、债务与总资本比率、计算（季度数据）
| 2026年3月31日 | 2025年12月31日 | 2025年9月30日 | 2025年6月30日 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | 2024年9月30日 | 2024年6月30日 | 2024年3月31日 | 2023年12月31日 | 2023年9月30日 | 2023年6月30日 | 2023年3月31日 | 2022年12月31日 | 2022年9月30日 | 2022年6月30日 | 2022年3月31日 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 部分财务数据 (以百万计) | |||||||||||||||||||||||
| 一年内到期的债务 | 6,818) | 9,011) | 11,378) | 9,254) | 8,902) | 5,089) | 2,637) | 5,249) | 7,060) | 9,477) | 11,302) | 15,268) | 13,757) | 7,467) | 9,626) | 6,210) | 27,333) | ||||||
| 长期债务，不包括一年内到期的债务 | 131,589) | 127,089) | 128,090) | 123,057) | 117,259) | 118,443) | 126,375) | 125,355) | 125,704) | 127,854) | 126,701) | 128,012) | 123,727) | 128,423) | 123,854) | 129,747) | 180,225) | ||||||
| 总债务 | 138,407) | 136,100) | 139,468) | 132,311) | 126,161) | 123,532) | 129,012) | 130,604) | 132,764) | 137,331) | 138,003) | 143,280) | 137,484) | 135,890) | 133,480) | 135,957) | 207,558) | ||||||
| 归属于AT&T的股东权益 | 109,660) | 110,533) | 110,708) | 105,272) | 103,744) | 104,372) | 102,351) | 105,310) | 104,540) | 103,297) | 103,703) | 101,903) | 99,396) | 97,500) | 122,406) | 117,746) | 169,036) | ||||||
| 总资本 | 248,067) | 246,633) | 250,176) | 237,583) | 229,905) | 227,904) | 231,363) | 235,914) | 237,304) | 240,628) | 241,706) | 245,183) | 236,880) | 233,390) | 255,886) | 253,703) | 376,594) | ||||||
| 偿付能力比率 | |||||||||||||||||||||||
| 债务与总资本比率1 | 0.56 | 0.55 | 0.56 | 0.56 | 0.55 | 0.54 | 0.56 | 0.55 | 0.56 | 0.57 | 0.57 | 0.58 | 0.58 | 0.58 | 0.52 | 0.54 | 0.55 | ||||||
| 基准 | |||||||||||||||||||||||
| 债务与总资本比率竞争 对手2 | |||||||||||||||||||||||
| T-Mobile US Inc. | 0.61 | 0.60 | 0.59 | 0.58 | 0.59 | 0.57 | 0.56 | 0.56 | 0.57 | 0.54 | 0.55 | 0.55 | 0.54 | 0.52 | 0.52 | 0.51 | 0.52 | ||||||
| Verizon Communications Inc. | 0.63 | 0.60 | 0.58 | 0.59 | 0.59 | 0.59 | 0.61 | 0.61 | 0.62 | 0.62 | 0.60 | 0.62 | 0.62 | 0.62 | 0.63 | 0.63 | 0.65 | ||||||
根据报告： 10-Q (报告日期： 2026-03-31), 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-Q (报告日期： 2025-09-30), 10-Q (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31).
1 Q1 2026 计算
债务与总资本比率 = 总债务 ÷ 总资本
= 138,407 ÷ 248,067 = 0.56
2 点击竞争对手名称查看计算结果。
在分析期内，整体财务结构呈现出先大幅调整后趋于稳定的特征。总债务和总资本在2022年上半年经历了显著的规模缩减，随后在多个季度中维持在一个相对均衡的区间。
- 债务规模趋势
- 总债务在2022年3月31日达到峰值207,558百万，至同年6月30日迅速下降至135,957百万。此后，债务水平在123,532百万至143,280百万之间波动，整体未出现剧烈波动，显示出债务规模进入了稳定管理阶段。
- 资本规模趋势
- 总资本的走势与总债务高度同步。2022年第一季度末的总资本为376,594百万，随后在第二季度骤减至253,703百万。此后，总资本在227,904百万至250,176百万之间小幅波动，维持了相对稳定的资本基础。
- 资本结构稳定性分析
- 债务与总资本比率在整个观察期内表现出极强的稳定性，数值波动范围狭窄，处于0.52至0.58之间。在2022年第三季度达到最低点0.52后，该比率迅速回升并长期维持在0.54至0.58的区间内。
综合数据显示，尽管在2022年发生了较大规模的资产负债表调整，但此后的资本结构保持了高度的一致性。债务与总资本比率的平稳走势表明，资产规模的变动与债务水平的调整在比例上保持了协调，资本结构在长期内未发生实质性偏移。
债务与总资本比率（包括经营租赁负债）
AT&T Inc.、债务与总资本比率（含经营租赁负债）、计算（季度数据）
| 2026年3月31日 | 2025年12月31日 | 2025年9月30日 | 2025年6月30日 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | 2024年9月30日 | 2024年6月30日 | 2024年3月31日 | 2023年12月31日 | 2023年9月30日 | 2023年6月30日 | 2023年3月31日 | 2022年12月31日 | 2022年9月30日 | 2022年6月30日 | 2022年3月31日 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 部分财务数据 (以百万计) | |||||||||||||||||||||||
| 一年内到期的债务 | 6,818) | 9,011) | 11,378) | 9,254) | 8,902) | 5,089) | 2,637) | 5,249) | 7,060) | 9,477) | 11,302) | 15,268) | 13,757) | 7,467) | 9,626) | 6,210) | 27,333) | ||||||
| 长期债务，不包括一年内到期的债务 | 131,589) | 127,089) | 128,090) | 123,057) | 117,259) | 118,443) | 126,375) | 125,355) | 125,704) | 127,854) | 126,701) | 128,012) | 123,727) | 128,423) | 123,854) | 129,747) | 180,225) | ||||||
| 总债务 | 138,407) | 136,100) | 139,468) | 132,311) | 126,161) | 123,532) | 129,012) | 130,604) | 132,764) | 137,331) | 138,003) | 143,280) | 137,484) | 135,890) | 133,480) | 135,957) | 207,558) | ||||||
| 非流动经营租赁负债 | 18,907) | 18,943) | 19,025) | 17,762) | 17,433) | 17,391) | 17,331) | 17,174) | 17,291) | 17,568) | 17,730) | 18,311) | 18,413) | 18,659) | 18,741) | 18,749) | 20,917) | ||||||
| 债务总额（包括经营租赁负债） | 157,314) | 155,043) | 158,493) | 150,073) | 143,594) | 140,923) | 146,343) | 147,778) | 150,055) | 154,899) | 155,733) | 161,591) | 155,897) | 154,549) | 152,221) | 154,706) | 228,475) | ||||||
| 归属于AT&T的股东权益 | 109,660) | 110,533) | 110,708) | 105,272) | 103,744) | 104,372) | 102,351) | 105,310) | 104,540) | 103,297) | 103,703) | 101,903) | 99,396) | 97,500) | 122,406) | 117,746) | 169,036) | ||||||
| 总资本（包括经营租赁负债） | 266,974) | 265,576) | 269,201) | 255,345) | 247,338) | 245,295) | 248,694) | 253,088) | 254,595) | 258,196) | 259,436) | 263,494) | 255,293) | 252,049) | 274,627) | 272,452) | 397,511) | ||||||
| 偿付能力比率 | |||||||||||||||||||||||
| 债务与总资本比率（包括经营租赁负债）1 | 0.59 | 0.58 | 0.59 | 0.59 | 0.58 | 0.57 | 0.59 | 0.58 | 0.59 | 0.60 | 0.60 | 0.61 | 0.61 | 0.61 | 0.55 | 0.57 | 0.57 | ||||||
| 基准 | |||||||||||||||||||||||
| 债务与总资本比率（包括经营租赁负债）竞争 对手2 | |||||||||||||||||||||||
| T-Mobile US Inc. | 0.68 | 0.67 | 0.66 | 0.65 | 0.66 | 0.64 | 0.64 | 0.64 | 0.64 | 0.63 | 0.63 | 0.63 | 0.62 | 0.61 | 0.61 | 0.61 | 0.61 | ||||||
| Verizon Communications Inc. | 0.65 | 0.63 | 0.62 | 0.62 | 0.62 | 0.63 | 0.64 | 0.64 | 0.65 | 0.65 | 0.64 | 0.65 | 0.66 | 0.66 | 0.67 | 0.67 | 0.68 | ||||||
根据报告： 10-Q (报告日期： 2026-03-31), 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-Q (报告日期： 2025-09-30), 10-Q (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31).
1 Q1 2026 计算
债务与总资本比率（包括经营租赁负债） = 债务总额（包括经营租赁负债） ÷ 总资本（包括经营租赁负债）
= 157,314 ÷ 266,974 = 0.59
2 点击竞争对手名称查看计算结果。
分析显示，资本结构在2022年第二季度经历了显著的规模调整。债务总额与总资本在此时期均出现大幅度下降，随后整体进入了一个相对稳定的波动区间，反映出资产负债表规模的整体缩减与重组。
- 债务总额趋势
- 债务规模在2022年第一季度达到峰值，随后在第二季度迅速下降。从2022年年中至2024年底，债务水平呈现缓慢且稳步的下降趋势，最低点出现在2024年第四季度。然而，进入2025年后，债务规模再次出现回升迹象，至2026年第一季度升至约1573亿。
- 总资本变动
- 总资本的走势与债务总额高度同步，在2022年第二季度出现剧烈缩减。此后，总资本在24.5万百万至26.9万百万之间波动，整体波动幅度较小，显示出资本基数的相对稳定。近期数据显示，总资本在2025年后有轻微增长趋势。
- 杠杆比率分析
- 债务与总资本比率在整个观察周期内表现出极强的稳定性，数值始终维持在0.55至0.61的狭窄区间内。尽管绝对金额在2022年发生了重大变化，但比率的恒定表明，债务的调整与总资本的缩减是比例同步的，资本结构在动态调整中保持了较为一致的杠杆水平。
资产负债率
AT&T Inc.、资产负债率、计算（季度数据）
| 2026年3月31日 | 2025年12月31日 | 2025年9月30日 | 2025年6月30日 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | 2024年9月30日 | 2024年6月30日 | 2024年3月31日 | 2023年12月31日 | 2023年9月30日 | 2023年6月30日 | 2023年3月31日 | 2022年12月31日 | 2022年9月30日 | 2022年6月30日 | 2022年3月31日 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 部分财务数据 (以百万计) | |||||||||||||||||||||||
| 一年内到期的债务 | 6,818) | 9,011) | 11,378) | 9,254) | 8,902) | 5,089) | 2,637) | 5,249) | 7,060) | 9,477) | 11,302) | 15,268) | 13,757) | 7,467) | 9,626) | 6,210) | 27,333) | ||||||
| 长期债务，不包括一年内到期的债务 | 131,589) | 127,089) | 128,090) | 123,057) | 117,259) | 118,443) | 126,375) | 125,355) | 125,704) | 127,854) | 126,701) | 128,012) | 123,727) | 128,423) | 123,854) | 129,747) | 180,225) | ||||||
| 总债务 | 138,407) | 136,100) | 139,468) | 132,311) | 126,161) | 123,532) | 129,012) | 130,604) | 132,764) | 137,331) | 138,003) | 143,280) | 137,484) | 135,890) | 133,480) | 135,957) | 207,558) | ||||||
| 总资产 | 421,188) | 420,198) | 423,213) | 405,491) | 397,467) | 394,795) | 393,719) | 398,026) | 399,428) | 407,060) | 406,698) | 408,453) | 400,873) | 402,853) | 426,463) | 426,433) | 577,195) | ||||||
| 偿付能力比率 | |||||||||||||||||||||||
| 资产负债率1 | 0.33 | 0.32 | 0.33 | 0.33 | 0.32 | 0.31 | 0.33 | 0.33 | 0.33 | 0.34 | 0.34 | 0.35 | 0.34 | 0.34 | 0.31 | 0.32 | 0.36 | ||||||
| 基准 | |||||||||||||||||||||||
| 资产负债率竞争 对手2 | |||||||||||||||||||||||
| T-Mobile US Inc. | 0.41 | 0.40 | 0.40 | 0.40 | 0.41 | 0.39 | 0.39 | 0.38 | 0.39 | 0.37 | 0.37 | 0.38 | 0.37 | 0.35 | 0.36 | 0.35 | 0.36 | ||||||
| Verizon Communications Inc. | 0.41 | 0.39 | 0.38 | 0.38 | 0.38 | 0.37 | 0.40 | 0.39 | 0.40 | 0.40 | 0.38 | 0.40 | 0.40 | 0.40 | 0.39 | 0.40 | 0.42 | ||||||
根据报告： 10-Q (报告日期： 2026-03-31), 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-Q (报告日期： 2025-09-30), 10-Q (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31).
1 Q1 2026 计算
资产负债率 = 总债务 ÷ 总资产
= 138,407 ÷ 421,188 = 0.33
2 点击竞争对手名称查看计算结果。
财务分析报告
- 债务规模分析
- 总债务在2022年第一季度达到峰值207,558百万，随后在第二季度出现大幅度下降，跌至135,957百万。此后，债务水平进入一个相对稳定的波动区间，最低点出现在2024年第四季度的123,532百万，最高点则在2023年第二季度达到143,280百万。至2026年第一季度，总债务量维持在138,407百万，整体呈现出在大幅削减后的横盘整理态势。
- 资产规模分析
- 总资产在2022年经历了显著的规模缩减，由第一季度的577,195百万迅速下降至第二季度的426,433百万。在接下来的三个年度中，资产规模基本在390,000百万至410,000百万之间波动，表现出较强的稳定性。从2025年起，资产规模出现小幅回升，到2026年第一季度增长至421,188百万。
- 资产负债率评估
- 资产负债率在整个观察周期内表现得极为稳定。尽管在2022年初债务和资产绝对值均发生了剧烈变化，但该比率仅在0.31至0.36之间小幅波动。2022年第二季度后，该比率基本稳定在0.32至0.34之间。截至2026年第一季度，资产负债率为0.33，反映出资本结构在资产和债务规模调整后保持了高度的一致性和稳定性。
- 综合趋势洞见
- 数据表明，在2022年第二季度发生了一次重大的资产与债务同步规模缩减，这可能与资产剥离或大规模债务偿还有关。在此之后，财务结构进入稳定期，资产与债务的同步变动使得资产负债率始终维持在较低且恒定的水平，显示出一种谨慎且可控的杠杆管理策略。
资产负债率（包括经营租赁负债）
AT&T Inc.、资产负债率（含经营租赁负债）、计算（季度数据）
| 2026年3月31日 | 2025年12月31日 | 2025年9月30日 | 2025年6月30日 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | 2024年9月30日 | 2024年6月30日 | 2024年3月31日 | 2023年12月31日 | 2023年9月30日 | 2023年6月30日 | 2023年3月31日 | 2022年12月31日 | 2022年9月30日 | 2022年6月30日 | 2022年3月31日 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 部分财务数据 (以百万计) | |||||||||||||||||||||||
| 一年内到期的债务 | 6,818) | 9,011) | 11,378) | 9,254) | 8,902) | 5,089) | 2,637) | 5,249) | 7,060) | 9,477) | 11,302) | 15,268) | 13,757) | 7,467) | 9,626) | 6,210) | 27,333) | ||||||
| 长期债务，不包括一年内到期的债务 | 131,589) | 127,089) | 128,090) | 123,057) | 117,259) | 118,443) | 126,375) | 125,355) | 125,704) | 127,854) | 126,701) | 128,012) | 123,727) | 128,423) | 123,854) | 129,747) | 180,225) | ||||||
| 总债务 | 138,407) | 136,100) | 139,468) | 132,311) | 126,161) | 123,532) | 129,012) | 130,604) | 132,764) | 137,331) | 138,003) | 143,280) | 137,484) | 135,890) | 133,480) | 135,957) | 207,558) | ||||||
| 非流动经营租赁负债 | 18,907) | 18,943) | 19,025) | 17,762) | 17,433) | 17,391) | 17,331) | 17,174) | 17,291) | 17,568) | 17,730) | 18,311) | 18,413) | 18,659) | 18,741) | 18,749) | 20,917) | ||||||
| 债务总额（包括经营租赁负债） | 157,314) | 155,043) | 158,493) | 150,073) | 143,594) | 140,923) | 146,343) | 147,778) | 150,055) | 154,899) | 155,733) | 161,591) | 155,897) | 154,549) | 152,221) | 154,706) | 228,475) | ||||||
| 总资产 | 421,188) | 420,198) | 423,213) | 405,491) | 397,467) | 394,795) | 393,719) | 398,026) | 399,428) | 407,060) | 406,698) | 408,453) | 400,873) | 402,853) | 426,463) | 426,433) | 577,195) | ||||||
| 偿付能力比率 | |||||||||||||||||||||||
| 资产负债率（包括经营租赁负债）1 | 0.37 | 0.37 | 0.37 | 0.37 | 0.36 | 0.36 | 0.37 | 0.37 | 0.38 | 0.38 | 0.38 | 0.40 | 0.39 | 0.38 | 0.36 | 0.36 | 0.40 | ||||||
| 基准 | |||||||||||||||||||||||
| 资产负债率（包括经营租赁负债）竞争 对手2 | |||||||||||||||||||||||
| T-Mobile US Inc. | 0.55 | 0.54 | 0.54 | 0.54 | 0.55 | 0.53 | 0.53 | 0.53 | 0.54 | 0.53 | 0.53 | 0.54 | 0.52 | 0.51 | 0.52 | 0.52 | 0.52 | ||||||
| Verizon Communications Inc. | 0.47 | 0.45 | 0.44 | 0.44 | 0.44 | 0.44 | 0.46 | 0.46 | 0.46 | 0.46 | 0.45 | 0.47 | 0.47 | 0.46 | 0.46 | 0.47 | 0.49 | ||||||
根据报告： 10-Q (报告日期： 2026-03-31), 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-Q (报告日期： 2025-09-30), 10-Q (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31).
1 Q1 2026 计算
资产负债率（包括经营租赁负债） = 债务总额（包括经营租赁负债） ÷ 总资产
= 157,314 ÷ 421,188 = 0.37
2 点击竞争对手名称查看计算结果。
在分析周期初期，资产与负债规模均出现了剧烈变动。2022年第一季度至第二季度期间，总资产从577,195百万大幅下降至426,433百万，与此同时，债务总额从228,475百万锐减至154,706百万。这一同步下降的模式表明在此时期发生了重大的资产剥离或结构性重组。
- 债务规模趋势
- 在经历2022年第二季度的显著下降后，债务总额进入了一个相对稳定的波动期。从2022年6月至2024年12月，债务规模在140,923百万至161,591百万之间波动，整体呈现缓慢下降的趋势，最低点出现在2024年第四季度。然而，进入2025年后，债务规模再次出现上升迹象，至2026年第一季度回升至157,314百万。
- 资产规模趋势
- 总资产在2022年第二季度的规模缩减后，长期维持在390,000百万至420,000百万的区间内。2023年至2024年期间，资产规模较为平稳，在393,719百万至408,453百万之间微幅波动。2025年起，总资产规模开始温和增长，并在2025年第三季度达到423,213百万的峰值，随后在421,000百万左右企稳。
- 资产负债率分析
- 尽管资产和债务的绝对数值在初期发生了剧变，但资产负债率表现出极强的稳定性。该比率在整个分析期间仅在0.36至0.40之间窄幅波动。2022年第二季度比率降至0.36，随后在0.37至0.40之间摆动。近期数据显示，资产负债率稳定在0.37，这表明在资产规模调整后，资本结构得到了有效控制，杠杆水平保持恒定。
综合来看，该财务状态在经历了一次大规模的规模缩减后，已进入一个低波动的稳定阶段。资产与债务的同步调整使财务杠杆保持在合理的区间，且在近两年的运营中，资产的温和增长与债务的规模控制相匹配，维持了稳健的财务比率。
财务杠杆率
AT&T Inc.、财务杠杆率、计算（季度数据）
| 2026年3月31日 | 2025年12月31日 | 2025年9月30日 | 2025年6月30日 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | 2024年9月30日 | 2024年6月30日 | 2024年3月31日 | 2023年12月31日 | 2023年9月30日 | 2023年6月30日 | 2023年3月31日 | 2022年12月31日 | 2022年9月30日 | 2022年6月30日 | 2022年3月31日 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 部分财务数据 (以百万计) | |||||||||||||||||||||||
| 总资产 | 421,188) | 420,198) | 423,213) | 405,491) | 397,467) | 394,795) | 393,719) | 398,026) | 399,428) | 407,060) | 406,698) | 408,453) | 400,873) | 402,853) | 426,463) | 426,433) | 577,195) | ||||||
| 归属于AT&T的股东权益 | 109,660) | 110,533) | 110,708) | 105,272) | 103,744) | 104,372) | 102,351) | 105,310) | 104,540) | 103,297) | 103,703) | 101,903) | 99,396) | 97,500) | 122,406) | 117,746) | 169,036) | ||||||
| 偿付能力比率 | |||||||||||||||||||||||
| 财务杠杆率1 | 3.84 | 3.80 | 3.82 | 3.85 | 3.83 | 3.78 | 3.85 | 3.78 | 3.82 | 3.94 | 3.92 | 4.01 | 4.03 | 4.13 | 3.48 | 3.62 | 3.41 | ||||||
| 基准 | |||||||||||||||||||||||
| 财务杠杆率竞争 对手2 | |||||||||||||||||||||||
| T-Mobile US Inc. | 3.84 | 3.70 | 3.59 | 3.48 | 3.51 | 3.37 | 3.28 | 3.33 | 3.32 | 3.21 | 3.22 | 3.20 | 3.14 | 3.03 | 3.04 | 2.99 | 3.01 | ||||||
| Verizon Communications Inc. | 4.04 | 3.87 | 3.70 | 3.72 | 3.78 | 3.88 | 3.96 | 3.94 | 4.03 | 4.11 | 3.94 | 3.99 | 4.07 | 4.17 | 4.29 | 4.30 | 4.37 | ||||||
根据报告： 10-Q (报告日期： 2026-03-31), 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-Q (报告日期： 2025-09-30), 10-Q (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31).
1 Q1 2026 计算
财务杠杆率 = 总资产 ÷ 归属于AT&T的股东权益
= 421,188 ÷ 109,660 = 3.84
2 点击竞争对手名称查看计算结果。
资产规模在报告期初期经历了显著调整，随后进入相对稳定的波动期。
- 总资产变动趋势
- 总资产在2022年第一季度处于最高点577,195百万，随后在第二季度大幅下降至426,433百万。此后，资产规模在393,719百万至423,213百万的区间内窄幅波动，显示出资本结构的重新配置。至2026年第一季度，总资产规模维持在421,188百万。
- 股东权益演变
- 归属于股东的权益在2022年呈现明显下降趋势，由169,036百万降至2022年第四季度的最低点97,500百万。自2023年起，股东权益开始缓慢回升并保持稳健，在2025年第三季度达到110,708百万的近期高点，最终在2026年第一季度稳定在109,660百万。
- 财务杠杆率分析
- 财务杠杆率与权益变动呈反向相关关系。该比率在2022年迅速上升，于2022年12月31日达到峰值4.13。随后，杠杆率逐步回落并进入平台期，在3.78至4.03之间波动。近期该指标稳定在3.80至3.84之间，表明资本结构在经历剧烈变动后已趋于均衡。
整体财务数据显示，在经历了2022年的规模收缩和杠杆率上升后，资产、权益以及财务比率在随后的季度中均表现出较高的稳定性，整体风险水平趋于平稳。
利息覆盖率
AT&T Inc.、利息覆盖率、计算（季度数据）
| 2026年3月31日 | 2025年12月31日 | 2025年9月30日 | 2025年6月30日 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | 2024年9月30日 | 2024年6月30日 | 2024年3月31日 | 2023年12月31日 | 2023年9月30日 | 2023年6月30日 | 2023年3月31日 | 2022年12月31日 | 2022年9月30日 | 2022年6月30日 | 2022年3月31日 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 部分财务数据 (以百万计) | |||||||||||||||||||||||
| 归属于AT&T的净收益（亏损） | 3,829) | 3,788) | 9,314) | 4,500) | 4,351) | 4,080) | (174) | 3,597) | 3,445) | 2,188) | 3,495) | 4,489) | 4,228) | (23,517) | 6,026) | 4,157) | 4,810) | ||||||
| 更多： 归属于非控制性权益的净利润 | 352) | 368) | 363) | 361) | 341) | 328) | 319) | 352) | 306) | 394) | 331) | 273) | 225) | 362) | 373) | 380) | 354) | ||||||
| 少： 来自已终止经营业务的收益（亏损），扣除税项 | (38) | —) | —) | —) | —) | —) | —) | —) | —) | —) | —) | —) | —) | (35) | 53) | (214) | 15) | ||||||
| 更多： 所得税费用 | 1,179) | 109) | 976) | 1,237) | 1,299) | 900) | 1,285) | 1,142) | 1,118) | 354) | 1,154) | 1,403) | 1,314) | (77) | 908) | 1,509) | 1,440) | ||||||
| 更多： 利息支出 | 1,813) | 1,791) | 1,700) | 1,655) | 1,658) | 1,661) | 1,675) | 1,699) | 1,724) | 1,726) | 1,662) | 1,608) | 1,708) | 1,560) | 1,420) | 1,502) | 1,626) | ||||||
| 息税前利润 （EBIT） | 7,211) | 6,056) | 12,353) | 7,753) | 7,649) | 6,969) | 3,105) | 6,790) | 6,593) | 4,662) | 6,642) | 7,773) | 7,475) | (21,637) | 8,674) | 7,762) | 8,215) | ||||||
| 偿付能力比率 | |||||||||||||||||||||||
| 利息覆盖率1 | 4.80 | 4.97 | 5.20 | 3.83 | 3.66 | 3.47 | 3.10 | 3.62 | 3.82 | 3.96 | 0.04 | 0.36 | 0.37 | 0.49 | 5.27 | 5.20 | 4.53 | ||||||
| 基准 | |||||||||||||||||||||||
| 利息覆盖率竞争 对手2 | |||||||||||||||||||||||
| T-Mobile US Inc. | 4.54 | 4.78 | 5.30 | 5.53 | 5.47 | 5.31 | 4.95 | 4.68 | 4.42 | 4.30 | 4.11 | 3.36 | 2.44 | 1.94 | 1.43 | 1.50 | 1.92 | ||||||
| Verizon Communications Inc. | 4.28 | 4.39 | 4.98 | 4.64 | 4.52 | 4.46 | 3.21 | 3.59 | 3.78 | 4.08 | 6.49 | 7.16 | 8.11 | 8.82 | 8.89 | 9.83 | 9.97 | ||||||
根据报告： 10-Q (报告日期： 2026-03-31), 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-Q (报告日期： 2025-09-30), 10-Q (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31).
1 Q1 2026 计算
利息覆盖率 = (EBITQ1 2026
+ EBITQ4 2025
+ EBITQ3 2025
+ EBITQ2 2025)
÷ (利息支出Q1 2026
+ 利息支出Q4 2025
+ 利息支出Q3 2025
+ 利息支出Q2 2025)
= (7,211 + 6,056 + 12,353 + 7,753)
÷ (1,813 + 1,791 + 1,700 + 1,655)
= 4.80
2 点击竞争对手名称查看计算结果。
分析期间内，息税前利润（EBIT）表现出显著的波动性，而利息支出保持相对稳定。这种对比直接导致了利息覆盖率在特定时间段内出现剧烈起伏。
- 息税前利润趋势
- 在2022年前三个季度，利润维持在77亿至86亿美元之间。然而，2022年第四季度出现大幅亏损，数值降至-216.37亿美元。随后在2023年至2024年期间，利润恢复至60亿至80亿美元的区间，尽管在2024年第三季度出现短期回落至31.05亿美元。进入2025年后，利润呈上升趋势，并在第三季度达到123.53亿美元的峰值，之后在2026年第一季度回落并稳定在72.11亿美元。
- 利息支出状况
- 利息支出在整个观察周期内波动极小，基本维持在14亿至18亿美元之间。从长期趋势看，支出在2022年处于较低水平（约14-16亿美元），随后缓慢上升，至2026年第一季度达到18.13亿美元的最高点，整体呈现缓慢增长的态势。
- 利息覆盖率分析
- 利息覆盖率与息税前利润的波动高度相关。2022年第四季度至2023年第三季度，该比率跌至临界水平，最低点出现在2023年第三季度（0.04），表明该阶段经营利润几乎无法覆盖利息支出，偿债压力极大。自2023年第四季度起，该比率迅速回升至3.96，并在随后的周期内保持在3.1至5.2的区间内，其中2025年第三季度达到最高值5.2。
综合来看，财务状况在经历2022年底至2023年中的剧烈波动后已趋于稳定。利息支出的高度稳定性降低了财务成本的不可控性，而息税前利润的恢复与增长有效提升了利息覆盖率，使整体偿债能力回归至健康水平。