经济增加值 （EVA）
经济效益
Altria Group Inc.、经济效益计算
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31).
1 NOPAT. 查看详情 »
2 资本成本. 查看详情 »
3 投资资本. 查看详情 »
4 2023 计算
经济效益 = NOPAT – 资本成本 × 投资资本
= 8,681 – 10.64% × 28,647 = 5,634
在分析期间内，整体财务表现呈现出从价值损耗向强劲价值创造转变的趋势。通过规模化地降低资本基数并同步提升经营利润，整体经济效益得到了显著改善。
- 税后营业净利润（NOPAT）分析
- 税后营业净利润在观察期内呈现波动上涨的态势。2019年处于负值状态（-4.82亿），随后在2020年迅速反弹。尽管2021年出现了短期回落，但此后连续两年实现大幅增长，至2023年达到86.81亿的最高点。这表明其核心经营活动的盈利能力在近年来得到了显著增强。
- 投资资本与资本成本分析
- 投资资本在五年的周期内持续下降，从2019年的426.24亿逐步缩减至2023年的286.47亿，资本基数减少了约32.8%。与此同时，资本成本保持在相对稳定的水平，波动区间在10.15%至10.95%之间，显示出资金成本结构较为稳定，未对价值创造产生剧烈波动影响。
- 经济效益与资本效率洞见
- 经济效益实现了由负转正的显著突破。2019年和2021年分别录得-48.94亿和-13.39亿的负值，意味着当时的经营回报未能覆盖资本成本。然而，自2022年起经济效益转为正值并迅速扩张，至2023年达到56.34亿。这一趋势是由NOPAT的增长与投资资本的减少共同驱动的，表明资本效率大幅提升，企业已进入高效的价值创造阶段。
税后营业净利润 （NOPAT）
Altria Group Inc., NOPAT计算
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31).
1 消除递延所得税费用. 查看详情 »
2 后进先出准备金的增加（减少）. 查看详情 »
3 将股权等价物的增加（减少）添加到归属于奥驰亚的净收益（亏损）中.
4 2023 计算
利息支出的税收优惠 = 调整后的利息支出 × 法定所得税税率
= 1,149 × 21.00% = 241
5 将税后利息费用计入归属于奥驰亚的净收益（亏损）中.
6 2023 计算
投资收益的税费（收益） = 税前投资收益 × 法定所得税税率
= 160 × 21.00% = 34
7 抵销税后投资收益。
从所提供的财务数据可以观察到，过去五年间，归属于奥驰亚的净收益经历了显著的波动和逐步增长的趋势。2019年公司出现了亏损，为-1293百万美元，表明当年公司面临较大的盈利压力或特殊支出情况。然而，随着时间推移，2020年公司实现了盈利，达到4467百万美元，利润的扭转可能反映了公司在经营策略、市场环境或成本控制方面的改善。同时，2021年净收益略有下降至2475百万美元，显示盈利水平的波动，但整体保持在较高水平。自2022年起，公司净收益持续上升至5764百万美元，再到2023年达到8130百万美元，表现出强劲的盈利增长势头。
类似的趋势也在税后营业净利润（NOPAT）中有所体现。2019年出现亏损，为-482百万美元，而后在2020年实现盈利，达到5245百万美元。2021年利润略有回落至2233百万美元，但在2022年和2023年分别提升至5753百万美元和8681百万美元，呈现出稳步的增长。该指标的变化趋势与净收益基本一致，表明公司的经营业绩持续改善，盈利能力不断增强。
总体来看，报告期内，公司盈利状况由亏转盈，且盈利水平不断攀升。尽管2021年曾出现一定的收缩，整体趋势显示公司已成功克服早期的盈利困境，并且在市场中实现了持续的盈利增长。这一系列变化反映了公司有效的经营调整和扩大盈利能力的努力，未来若能持续保持此增长势头，可能进一步巩固其市场地位和财务稳健性。
现金营业税
Altria Group Inc.、现金营业税计算
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31).
从所得税准备金（福利）项目的变化趋势来看，2019年至2021年期间，该指标经历了显著的波动。具体而言，2019年到2020年期间，所得税准备金有所增加，从2064百万增长至2436百万，反映出公司在该财年的税务责任预备方面有一定的提升。随后，在2021年，该准备金骤降至1349百万，显示出企业在税务准备金方面的调整或是税务政策方面的变化，可能与税务策略调整或税负变化相关。2022年和2023年，该指标再次上升，分别达到1625百万和2798百万，显示公司在后续年度持续加强税务准备金的累计，尤其是在2023年，备金的增长幅度显著，可能预示未来税务负担的增加或未来税务风险的考量。
现金营业税指标方面，整个时期呈现出持续增长的趋势。2019年至2023年期间，从2428百万逐步攀升至3236百万，增长幅度稳定，体现了公司营业额或盈利能力的相应提升带来的税务负担增强。此项增长也可能受到整体行业环境改善或公司业务扩展的推动，体现出公司在税务管理和财务规模方面的持续扩展。整体来看，现金营业税的稳步增长表明公司在经营活动中保持了良好的盈利能力，但同时也需要关注税务负担的持续增加对财务的压力及税务规划的有效性。
综合分析，两项指标的不同表现反映了公司在税务准备和实际纳税方面的动态变化。所得税准备金的剧烈波动提示公司可能在应对未来税负不确定性方面进行了调整，而现金营业税的稳定增长则表明公司整体盈利水平的改善。未来，持续关注这两个指标的变化将有助于更好理解公司税务策略的调整及其财务稳健性。
投资资本
Altria Group Inc.， 投资资本计算 (融资方式)
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31).
从报告期内的数据来看，公司的债务和租赁负债总体呈现出逐年下降的趋势，尤其是在2022年和2023年，负债水平有所减轻，这可能反映公司逐步降低了债务负担或改善了资本结构。
股东权益部分，从2019年到2021年期间，股东权益逐步减少，2021年出现亏损，并在2022年和2023年持续为亏损状态，至2023年亏损规模略有收窄，但仍然显示出公司整体的股东权益处于负值状态，表明公司在这段期间内经历了财务亏损压力。
投资资本方面，数据呈现出逐年递减的态势，从2019年的接近42624百万逐渐降低至2023年的大约28647百万。这显示公司在投资规模方面逐年缩减，可能反映出公司在资本配置或投资策略上的调整，或者在盈利能力方面面临压力，导致投资规模缩减以控制风险或应对财务状况的挑战。
总体来看，公司的财务结构在不断调整，负债水平有所下降，但股东权益持续亏损，显示出盈利能力仍需改善。投资资本的减少可能与公司战略调整或财务压力有关，建议关注未来财务表现的持续变化及其对公司整体财务健康的影响。
资本成本
Altria Group Inc.， 资本成本计算
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 72,126) | 72,126) | ÷ | 96,499) | = | 0.75 | 0.75 | × | 13.10% | = | 9.79% | ||
| 长期债务，包括流动部分3 | 24,373) | 24,373) | ÷ | 96,499) | = | 0.25 | 0.25 | × | 4.25% × (1 – 21.00%) | = | 0.85% | ||
| 总: | 96,499) | 1.00 | 10.64% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2023-12-31).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 83,100) | 83,100) | ÷ | 106,028) | = | 0.78 | 0.78 | × | 13.10% | = | 10.26% | ||
| 长期债务，包括流动部分3 | 22,928) | 22,928) | ÷ | 106,028) | = | 0.22 | 0.22 | × | 4.00% × (1 – 21.00%) | = | 0.68% | ||
| 总: | 106,028) | 1.00 | 10.95% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2022-12-31).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 93,552) | 93,552) | ÷ | 124,011) | = | 0.75 | 0.75 | × | 13.10% | = | 9.88% | ||
| 长期债务，包括流动部分3 | 30,459) | 30,459) | ÷ | 124,011) | = | 0.25 | 0.25 | × | 3.99% × (1 – 21.00%) | = | 0.77% | ||
| 总: | 124,011) | 1.00 | 10.65% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 81,039) | 81,039) | ÷ | 115,721) | = | 0.70 | 0.70 | × | 13.10% | = | 9.17% | ||
| 长期债务，包括流动部分3 | 34,682) | 34,682) | ÷ | 115,721) | = | 0.30 | 0.30 | × | 4.15% × (1 – 21.00%) | = | 0.98% | ||
| 总: | 115,721) | 1.00 | 10.15% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2020-12-31).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 78,962) | 78,962) | ÷ | 109,672) | = | 0.72 | 0.72 | × | 13.10% | = | 9.43% | ||
| 长期债务，包括流动部分3 | 30,710) | 30,710) | ÷ | 109,672) | = | 0.28 | 0.28 | × | 4.17% × (1 – 21.00%) | = | 0.92% | ||
| 总: | 109,672) | 1.00 | 10.35% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2019-12-31).
经济传播率
Altria Group Inc.、经济传播率计算，与基准测试的比较
| 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | 2020年12月31日 | 2019年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 部分财务数据 (以百万计) | ||||||
| 经济效益1 | 5,634) | 2,600) | (1,339) | 1,031) | (4,894) | |
| 投资资本2 | 28,647) | 28,802) | 33,524) | 41,498) | 42,624) | |
| 性能比 | ||||||
| 经济传播率3 | 19.67% | 9.03% | -3.99% | 2.49% | -11.48% | |
| 基准 | ||||||
| 经济传播率竞争 对手4 | ||||||
| Coca-Cola Co. | 4.38% | 4.07% | 5.60% | — | — | |
| Mondelēz International Inc. | 0.27% | -3.55% | -0.55% | — | — | |
| PepsiCo Inc. | 4.60% | 4.58% | 5.12% | — | — | |
| Philip Morris International Inc. | 9.16% | 12.12% | 26.47% | — | — | |
根据报告： 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31).
1 经济效益. 查看详情 »
2 投资资本. 查看详情 »
3 2023 计算
经济传播率 = 100 × 经济效益 ÷ 投资资本
= 100 × 5,634 ÷ 28,647 = 19.67%
4 点击竞争对手名称查看计算结果。
分析期间内，资产规模与价值创造能力呈现出明显的调整趋势。
- 投资资本趋势
- 投资资本在五年间持续下降，从2019年的42,624百万减少至2023年的28,647百万。这一趋势表明资本基数经历了显著的缩减。
- 经济效益的波动与回升
- 经济效益在初期表现出不稳定性，2019年和2021年分别录得-4,894百万和-1,339百万的负值。然而，自2022年起效益进入快速增长期，至2023年达到5,634百万的最高水平。
- 经济传播率的改善
- 经济传播率与经济效益的走势高度一致。该指标从2019年的-11.48%逐步改善，虽然在2021年出现短期回落（-3.99%），但在随后的两个年度中大幅跃升，2023年达到19.67%。
综合数据表明，资本效率得到了显著提升。在投资资本规模持续收缩的同时，经济传播率由负转正并大幅增长，这意味着资产的利用率提高，企业已从早期的价值损耗状态转变为高效的价值创造状态。
经济利润率
Altria Group Inc.、经济利润率计算，与基准测试的比较
| 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | 2020年12月31日 | 2019年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 部分财务数据 (以百万计) | ||||||
| 经济效益1 | 5,634) | 2,600) | (1,339) | 1,031) | (4,894) | |
| 净收入 | 24,483) | 25,096) | 26,013) | 26,153) | 25,110) | |
| 性能比 | ||||||
| 经济利润率2 | 23.01% | 10.36% | -5.15% | 3.94% | -19.49% | |
| 基准 | ||||||
| 经济利润率竞争 对手3 | ||||||
| Coca-Cola Co. | 7.99% | 7.57% | 11.63% | — | — | |
| Mondelēz International Inc. | 0.46% | -7.20% | -1.17% | — | — | |
| PepsiCo Inc. | 3.77% | 3.68% | 4.50% | — | — | |
| Philip Morris International Inc. | 13.37% | 18.07% | 24.57% | — | — | |
根据报告： 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31).
财务分析显示，在观察周期内，净收入保持相对稳定，而经济效益与经济利润率则经历了从波动到显著增长的转变。
- 净收入分析
- 净收入在2019年至2023年期间维持在244.83亿至261.53亿的区间内。该项指标在2020年达到最高点后，呈现出缓慢且连续的下降趋势，至2023年降至244.83亿。
- 经济效益分析
- 经济效益呈现出明显的波动性增长模式。2019年处于低谷，数值为-48.94亿；随后在2020年转正为10.31亿，但在2021年再次下滑至-13.39亿。自2022年起，经济效益实现强劲反弹，2022年增长至26亿，并于2023年进一步攀升至56.34亿。
- 经济利润率分析
- 经济利润率的走势与经济效益高度一致。该比率在2019年为-19.49%，在2021年出现-5.15%的低点后，于2022年快速提升至10.36%，并在2023年达到23.01%的最高水平。
整体趋势表明，尽管核心净收入在近期略有萎缩，但该实体的价值创造效率在2022年后得到了大幅提升，经济利润率从负值区间转为显著正值，显示出资本获利能力的增强。