McDonald’s Corp., EBITDA计算

以百万计

截至12个月	2025年12月31日	2024年12月31日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日
净收入	8,563)	8,223)	8,469)	6,177)	7,545)
更多：所得税费用	2,334)	2,122)	2,053)	1,648)	1,583)
税前利润（EBT）	10,897)	10,345)	10,522)	7,825)	9,128)
更多：利息支出，扣除资本化利息	1,582)	1,506)	1,361)	1,207)	1,186)
息税前利润（EBIT）	12,479)	11,851)	11,883)	9,032)	10,314)
更多：折旧和摊销	2,199)	2,097)	1,978)	1,871)	1,868)
息税折旧摊销前利润（EBITDA）	14,678)	13,948)	13,861)	10,903)	12,182)

以下是对一组年度财务数据的分析报告。

净收入: 数据显示，净收入在2022年出现显著下降，从2021年的7545百万降至6177百万。然而，此后净收入呈现增长趋势，2023年达到8469百万，2024年略有回落至8223百万，并在2025年进一步增长至8563百万。总体而言，净收入在观察期内呈现波动上升的态势。
税前利润（EBT）: 税前利润的变化趋势与净收入相似。2022年出现下降，从2021年的9128百万降至7825百万。随后，税前利润持续增长，2023年达到10522百万，2024年为10345百万，2025年进一步增长至10897百万。税前利润的增长幅度略高于净收入，表明税收因素对净利润的影响相对稳定。
息税前利润（EBIT）: 息税前利润在2022年也经历了下降，从2021年的10314百万降至9032百万。之后，息税前利润呈现显著增长，2023年达到11883百万，2024年略有下降至11851百万，并在2025年达到12479百万。息税前利润的增长趋势表明，核心业务盈利能力在逐步提升。
息税折旧摊销前利润（EBITDA）: 息税折旧摊销前利润在观察期内持续增长。2022年略有下降，从2021年的12182百万降至10903百万，但随后迅速反弹，2023年达到13861百万，2024年为13948百万，2025年进一步增长至14678百万。EBITDA的持续增长表明，公司在经营层面的现金创造能力不断增强，且不受财务杠杆和会计处理方式的影响。

总体来看，各项利润指标在2022年均出现下降，可能受到宏观经济环境或特定业务因素的影响。然而，从2023年开始，各项利润指标均呈现增长趋势，表明公司在调整战略或优化运营后，盈利能力得到有效提升。EBITDA的持续增长尤其值得关注，预示着公司具有较强的可持续发展能力。

McDonald’s Corp., EV/EBITDA计算，与基准测试的比较

¹ 点击竞争对手名称查看计算结果。

如果公司的EV/EBITDA低于基准的EV/EBITDA，则公司相对被低估了。
否则，如果公司的EV/EBITDA高于基准的EV/EBITDA，则该公司的EV/EBITDA被相对高估。

McDonald’s Corp., EV/EBITDA计算，与基准测试的比较

	2025年12月31日	2024年12月31日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日
部分财务数据 (以百万计)
企业价值（EV）¹	278,149)	261,117)	250,011)	227,523)	213,114)
息税折旧摊销前利润（EBITDA）²	14,678)	13,948)	13,861)	10,903)	12,182)
估值比率
EV/EBITDA³	18.95	18.72	18.04	20.87	17.49
基准
EV/EBITDA竞争对手⁴
Airbnb Inc.	19.06	23.48	40.65	36.61	338.63
Booking Holdings Inc.	15.08	17.99	19.60	19.20	45.39
Chipotle Mexican Grill Inc.	21.49	32.63	36.37	29.62	40.00
DoorDash, Inc.	42.86	117.31	—	—	—
Starbucks Corp.	22.61	17.33	17.75	19.88	18.77
EV/EBITDA扇形
消费者服务	19.76	21.52	22.30	23.77	27.18
EV/EBITDA工业
非必需消费品	45.15	20.91	18.33	20.01	21.51

³ 2025 计算
EV/EBITDA = EV ÷ EBITDA
= 278,149 ÷ 14,678 = 18.95

⁴ 点击竞争对手名称查看计算结果。

以下是对一组年度财务数据的分析报告。

企业价值（EV）: 数据显示，企业价值在观察期内呈现持续增长的趋势。从2021年的213114百万单位增长到2025年的278149百万单位，增长幅度约为30.5%。虽然增长并非线性，但整体趋势表明企业价值在稳步提升。
息税折旧摊销前利润（EBITDA）: 息税折旧摊销前利润在2021年到2022年间出现下降，从12182百万单位降至10903百万单位。然而，从2022年开始，EBITDA呈现复苏并持续增长的态势，到2025年达到14678百万单位。这表明企业在经历了一段时间的盈利压力后，运营效率或市场环境有所改善。
EV/EBITDA: EV/EBITDA比率在观察期内波动，但总体保持在18到21之间。2021年为17.49，2022年达到峰值20.87，随后在2023年和2024年小幅下降至18.04和18.72。2025年略有上升至18.95。该比率的波动可能反映了企业价值和EBITDA增长速度之间的差异。虽然企业价值持续增长，但EBITDA的复苏速度相对较慢，导致比率在一定程度上保持稳定。值得注意的是，该比率在2022年达到较高水平，可能表明市场对企业价值的评估相对较高，或者EBITDA在短期内受到不利因素的影响。

总体而言，数据显示企业价值呈现增长趋势，而息税折旧摊销前利润在经历短暂下降后实现复苏。EV/EBITDA比率的波动反映了企业价值和盈利能力之间的动态关系。进一步分析需要结合行业背景和宏观经济环境，以更全面地评估企业的财务状况和发展前景。

McDonald’s Corp. (NYSE:MCD)

企业价值与 EBITDA 比率（EV/EBITDA）