Stock Analysis on Net
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McKesson Corp. (NYSE:MCK)

US$22.49

这家公司已移至 档案馆！ 财务数据自2016年10月27日以来一直没有更新。

自由现金流权益比的现值 (FCFE)

Microsoft Excel

在贴现现金流 （DCF） 估值技术中，股票的价值是根据某种现金流指标的现值估算的。自由现金流权益比 （FCFE） 通常被描述为股权持有人在向债务持有人付款并考虑支出以维持公司资产基础后可获得的现金流。

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内在股票价值（估值摘要）

McKesson Corp.、自由现金流权益比（FCFE）预测

单位：百万美元，每股数据除外

Microsoft Excel
年 价值 FCFEt 或终端值 (TVt) 计算 现值
01 FCFE0
1 FCFE1 = × (1 + )
2 FCFE2 = × (1 + )
3 FCFE3 = × (1 + )
4 FCFE4 = × (1 + )
5 FCFE5 = × (1 + )
5 终端价值 (TV5) = × (1 + ) ÷ ( – )
普通股 McKesson 内在价值
 
McKesson普通股的内在价值（每股）
当前股价

根据报告： 10-K (报告日期： 2016-03-31).

1 查看详情 »

免責聲明！
估值基于标准假设。可能存在与股票价值相关的特定因素，此处省略。在这种情况下，实际股票价值可能与估计值有很大差异。如果您想在投资决策过程中使用估计的内在股票价值，请自行承担风险。

所需回报率 (r)

Microsoft Excel
假设
长期国债综合回报率1 RF
市场投资组合的预期回报率2 E(RM)
普通股 McKesson 系统性风险 βMCK
 
McKesson普通股的回报率要求3 rMCK

1 在不到10年的时间内，所有未偿还的固定息票美国国债的未加权平均买入收益率，既未到期也不可赎回（无风险收益率代理）。

2 查看详情 »

3 rMCK = RF + βMCK [E(RM) – RF]
= + [ – ]
=

FCFE增长率 (g)

PRAT模型隐含的FCFE增长率（g）

McKesson Corp.、PRAT模型

Microsoft Excel
平均 2016年3月31日 2015年3月31日 2014年3月31日 2013年3月31日 2012年3月31日 2011年3月31日
部分财务数据 (以百万计)
宣派现金股利
归属于McKesson Corporation的净利润
收入
总资产
McKesson Corporation 股东权益合计
财务比率
留存率1
利润率2
资产周转率3
财务杠杆率4
平均
留存率
利润率
资产周转率
财务杠杆率
 
FCFE增长率 (g)5

根据报告： 10-K (报告日期： 2016-03-31), 10-K (报告日期： 2015-03-31), 10-K (报告日期： 2014-03-31), 10-K (报告日期： 2013-03-31), 10-K (报告日期： 2012-03-31), 10-K (报告日期： 2011-03-31).

2016 计算

1 留存率 = (归属于McKesson Corporation的净利润 – 宣派现金股利) ÷ 归属于McKesson Corporation的净利润
= ( – ) ÷
=

2 利润率 = 100 × 归属于McKesson Corporation的净利润 ÷ 收入
= 100 × ÷
=

3 资产周转率 = 收入 ÷ 总资产
= ÷
=

4 财务杠杆率 = 总资产 ÷ McKesson Corporation 股东权益合计
= ÷
=

5 g = 留存率 × 利润率 × 资产周转率 × 财务杠杆率
= × × ×
=

单阶段模型隐含的FCFE增长率（g）

g = 100 × (股票市值0 × r – FCFE0) ÷ (股票市值0 + FCFE0)
= 100 × ( × – ) ÷ ( + )
=

哪里：
股票市值0 = McKesson普通股的当前市值 (以百万计)
FCFE0 = 去年McKesson的自由现金流与股本之比 (以百万计)
r = McKesson普通股的回报率要求

FCFE增长率（g）预测

McKesson Corp.、H型

Microsoft Excel
年 价值 gt
1 g1
2 g2
3 g3
4 g4
5 及以后 g5

哪里：
g1 由PRAT模型暗示
g5 由单阶段模型暗示
g2, g3 和 g4 使用线性插值计算 g1 和 g5

计算

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= + ( – ) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
=

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= + ( – ) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
=

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= + ( – ) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
=