Stock Analysis on Net
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Super Micro Computer Inc. (NASDAQ:SMCI)

杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解 
季度数据

Microsoft Excel

分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。

将 ROE 分解为两个部分

Super Micro Computer Inc.、 ROE 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROE = ROA × 财务杠杆率
2024年3月31日 20.59% = 11.84% × 1.74
2023年12月31日 23.80% = 13.55% × 1.76
2023年9月30日 28.29% = 14.96% × 1.89
2023年6月30日 32.45% = 17.42% × 1.86
2023年3月31日 33.21% = 18.39% × 1.81
2022年12月31日 31.80% = 18.81% × 1.69
2022年9月30日 27.33% = 13.45% × 2.03
2022年6月30日 20.00% = 8.90% × 2.25
2022年3月31日 14.41% = 5.98% × 2.41
2021年12月31日 10.53% = 4.67% × 2.26
2021年9月30日 9.77% = 4.56% × 2.14
2021年6月30日 10.20% = 4.99% × 2.05
2021年3月31日 8.65% = 4.56% × 1.90
2020年12月31日 8.32% = 4.67% × 1.78
2020年9月30日 7.88% = 4.65% × 1.69
2020年6月30日 7.91% = 4.39% × 1.80
2020年3月31日 8.63% = 4.57% × 1.89
2019年12月31日 8.43% = 4.67% × 1.80
2019年9月30日 8.12% = 4.64% × 1.75
2019年6月30日 7.64% = 4.27% × 1.79
2019年3月31日 — = — × 1.76
2018年12月31日 — = — × 1.93
2018年9月30日 — = — × 1.99

根据报告： 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-Q (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-K (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-Q (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-K (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-Q (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-K (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-Q (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-K (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-Q (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-K (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31), 10-Q (报告日期： 2018-12-31), 10-Q (报告日期： 2018-09-30).

2024年第三 季度股东权益回报率（ROE）下降的主要原因是以资产回报率（ROA）衡量的盈利能力下降。

将 ROE 分解为三个组成部分

Super Micro Computer Inc.、 ROE 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROE = 净利率比率 × 资产周转率 × 财务杠杆率
2024年3月31日 20.59% = 8.88% × 1.33 × 1.74
2023年12月31日 23.80% = 7.92% × 1.71 × 1.76
2023年9月30日 28.29% = 8.29% × 1.80 × 1.89
2023年6月30日 32.45% = 8.98% × 1.94 × 1.86
2023年3月31日 33.21% = 8.93% × 2.06 × 1.81
2022年12月31日 31.80% = 8.70% × 2.16 × 1.69
2022年9月30日 27.33% = 7.38% × 1.82 × 2.03
2022年6月30日 20.00% = 5.49% × 1.62 × 2.25
2022年3月31日 14.41% = 3.96% × 1.51 × 2.41
2021年12月31日 10.53% = 3.00% × 1.56 × 2.26
2021年9月30日 9.77% = 2.89% × 1.58 × 2.14
2021年6月30日 10.20% = 3.14% × 1.59 × 2.05
2021年3月31日 8.65% = 2.69% × 1.69 × 1.90
2020年12月31日 8.32% = 2.71% × 1.72 × 1.78
2020年9月30日 7.88% = 2.56% × 1.82 × 1.69
2020年6月30日 7.91% = 2.52% × 1.74 × 1.80
2020年3月31日 8.63% = 2.72% × 1.68 × 1.89
2019年12月31日 8.43% = 2.58% × 1.81 × 1.80
2019年9月30日 8.12% = 2.37% × 1.96 × 1.75
2019年6月30日 7.64% = 2.05% × 2.08 × 1.79
2019年3月31日 — = — × — × 1.76
2018年12月31日 — = — × — × 1.93
2018年9月30日 — = — × — × 1.99

根据报告： 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-Q (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-K (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-Q (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-K (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-Q (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-K (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-Q (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-K (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-Q (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-K (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31), 10-Q (报告日期： 2018-12-31), 10-Q (报告日期： 2018-09-30).

2024年第三 季度股东权益回报率（ROE）下降的主要原因是以资产周转率衡量的效率下降。

将 ROE 分解为五个组成部分

Super Micro Computer Inc.、 ROE 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROE = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率 × 资产周转率 × 财务杠杆率
2024年3月31日 20.59% = 0.92 × 0.98 × 9.83% × 1.33 × 1.74
2023年12月31日 23.80% = 0.86 × 0.98 × 9.41% × 1.71 × 1.76
2023年9月30日 28.29% = 0.87 × 0.99 × 9.65% × 1.80 × 1.89
2023年6月30日 32.45% = 0.85 × 0.99 × 10.69% × 1.94 × 1.86
2023年3月31日 33.21% = 0.85 × 0.99 × 10.68% × 2.06 × 1.81
2022年12月31日 31.80% = 0.84 × 0.99 × 10.52% × 2.16 × 1.69
2022年9月30日 27.33% = 0.83 × 0.98 × 9.01% × 1.82 × 2.03
2022年6月30日 20.00% = 0.84 × 0.98 × 6.63% × 1.62 × 2.25
2022年3月31日 14.41% = 0.88 × 0.98 × 4.60% × 1.51 × 2.41
2021年12月31日 10.53% = 0.93 × 0.98 × 3.29% × 1.56 × 2.26
2021年9月30日 9.77% = 0.94 × 0.98 × 3.13% × 1.58 × 2.14
2021年6月30日 10.20% = 0.94 × 0.98 × 3.41% × 1.59 × 2.05
2021年3月31日 8.65% = 0.98 × 0.97 × 2.82% × 1.69 × 1.90
2020年12月31日 8.32% = 0.99 × 0.97 × 2.82% × 1.72 × 1.78
2020年9月30日 7.88% = 1.02 × 0.97 × 2.57% × 1.82 × 1.69
2020年6月30日 7.91% = 0.97 × 0.98 × 2.68% × 1.74 × 1.80
2020年3月31日 8.63% = 0.86 × 0.97 × 3.23% × 1.68 × 1.89
2019年12月31日 8.43% = 0.84 × 0.97 × 3.17% × 1.81 × 1.80
2019年9月30日 8.12% = 0.81 × 0.95 × 3.06% × 1.96 × 1.75
2019年6月30日 7.64% = 0.83 × 0.93 × 2.67% × 2.08 × 1.79
2019年3月31日 — = — × — × — × — × 1.76
2018年12月31日 — = — × — × — × — × 1.93
2018年9月30日 — = — × — × — × — × 1.99

根据报告： 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-Q (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-K (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-Q (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-K (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-Q (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-K (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-Q (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-K (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-Q (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-K (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31), 10-Q (报告日期： 2018-12-31), 10-Q (报告日期： 2018-09-30).

2024年第三 季度股东权益回报率（ROE）下降的主要原因是以资产周转率衡量的效率下降。

将 ROA 分解为两个部分

Super Micro Computer Inc.、 ROA 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROA = 净利率比率 × 资产周转率
2024年3月31日 11.84% = 8.88% × 1.33
2023年12月31日 13.55% = 7.92% × 1.71
2023年9月30日 14.96% = 8.29% × 1.80
2023年6月30日 17.42% = 8.98% × 1.94
2023年3月31日 18.39% = 8.93% × 2.06
2022年12月31日 18.81% = 8.70% × 2.16
2022年9月30日 13.45% = 7.38% × 1.82
2022年6月30日 8.90% = 5.49% × 1.62
2022年3月31日 5.98% = 3.96% × 1.51
2021年12月31日 4.67% = 3.00% × 1.56
2021年9月30日 4.56% = 2.89% × 1.58
2021年6月30日 4.99% = 3.14% × 1.59
2021年3月31日 4.56% = 2.69% × 1.69
2020年12月31日 4.67% = 2.71% × 1.72
2020年9月30日 4.65% = 2.56% × 1.82
2020年6月30日 4.39% = 2.52% × 1.74
2020年3月31日 4.57% = 2.72% × 1.68
2019年12月31日 4.67% = 2.58% × 1.81
2019年9月30日 4.64% = 2.37% × 1.96
2019年6月30日 4.27% = 2.05% × 2.08
2019年3月31日 — = — × —
2018年12月31日 — = — × —
2018年9月30日 — = — × —

根据报告： 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-Q (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-K (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-Q (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-K (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-Q (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-K (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-Q (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-K (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-Q (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-K (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31), 10-Q (报告日期： 2018-12-31), 10-Q (报告日期： 2018-09-30).

与2024年第三 季度相比，资产回报率（ROA）下降的主要原因是资产周转率的下降。

将 ROA 分解为四个组成部分

Super Micro Computer Inc.、 ROA 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROA = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率 × 资产周转率
2024年3月31日 11.84% = 0.92 × 0.98 × 9.83% × 1.33
2023年12月31日 13.55% = 0.86 × 0.98 × 9.41% × 1.71
2023年9月30日 14.96% = 0.87 × 0.99 × 9.65% × 1.80
2023年6月30日 17.42% = 0.85 × 0.99 × 10.69% × 1.94
2023年3月31日 18.39% = 0.85 × 0.99 × 10.68% × 2.06
2022年12月31日 18.81% = 0.84 × 0.99 × 10.52% × 2.16
2022年9月30日 13.45% = 0.83 × 0.98 × 9.01% × 1.82
2022年6月30日 8.90% = 0.84 × 0.98 × 6.63% × 1.62
2022年3月31日 5.98% = 0.88 × 0.98 × 4.60% × 1.51
2021年12月31日 4.67% = 0.93 × 0.98 × 3.29% × 1.56
2021年9月30日 4.56% = 0.94 × 0.98 × 3.13% × 1.58
2021年6月30日 4.99% = 0.94 × 0.98 × 3.41% × 1.59
2021年3月31日 4.56% = 0.98 × 0.97 × 2.82% × 1.69
2020年12月31日 4.67% = 0.99 × 0.97 × 2.82% × 1.72
2020年9月30日 4.65% = 1.02 × 0.97 × 2.57% × 1.82
2020年6月30日 4.39% = 0.97 × 0.98 × 2.68% × 1.74
2020年3月31日 4.57% = 0.86 × 0.97 × 3.23% × 1.68
2019年12月31日 4.67% = 0.84 × 0.97 × 3.17% × 1.81
2019年9月30日 4.64% = 0.81 × 0.95 × 3.06% × 1.96
2019年6月30日 4.27% = 0.83 × 0.93 × 2.67% × 2.08
2019年3月31日 — = — × — × — × —
2018年12月31日 — = — × — × — × —
2018年9月30日 — = — × — × — × —

根据报告： 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-Q (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-K (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-Q (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-K (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-Q (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-K (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-Q (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-K (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-Q (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-K (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31), 10-Q (报告日期： 2018-12-31), 10-Q (报告日期： 2018-09-30).

与2024年第三 季度相比，资产回报率（ROA）下降的主要原因是以资产周转率衡量的效率下降。

净利率比率分列

Super Micro Computer Inc.、净利率率分解（季度数据）

Microsoft Excel
净利率比率 = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率
2024年3月31日 8.88% = 0.92 × 0.98 × 9.83%
2023年12月31日 7.92% = 0.86 × 0.98 × 9.41%
2023年9月30日 8.29% = 0.87 × 0.99 × 9.65%
2023年6月30日 8.98% = 0.85 × 0.99 × 10.69%
2023年3月31日 8.93% = 0.85 × 0.99 × 10.68%
2022年12月31日 8.70% = 0.84 × 0.99 × 10.52%
2022年9月30日 7.38% = 0.83 × 0.98 × 9.01%
2022年6月30日 5.49% = 0.84 × 0.98 × 6.63%
2022年3月31日 3.96% = 0.88 × 0.98 × 4.60%
2021年12月31日 3.00% = 0.93 × 0.98 × 3.29%
2021年9月30日 2.89% = 0.94 × 0.98 × 3.13%
2021年6月30日 3.14% = 0.94 × 0.98 × 3.41%
2021年3月31日 2.69% = 0.98 × 0.97 × 2.82%
2020年12月31日 2.71% = 0.99 × 0.97 × 2.82%
2020年9月30日 2.56% = 1.02 × 0.97 × 2.57%
2020年6月30日 2.52% = 0.97 × 0.98 × 2.68%
2020年3月31日 2.72% = 0.86 × 0.97 × 3.23%
2019年12月31日 2.58% = 0.84 × 0.97 × 3.17%
2019年9月30日 2.37% = 0.81 × 0.95 × 3.06%
2019年6月30日 2.05% = 0.83 × 0.93 × 2.67%
2019年3月31日 — = — × — × —
2018年12月31日 — = — × — × —
2018年9月30日 — = — × — × —

根据报告： 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-Q (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-K (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-Q (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-K (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-Q (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-K (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-Q (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-K (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-Q (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-K (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31), 10-Q (报告日期： 2018-12-31), 10-Q (报告日期： 2018-09-30).

与2024年第三 季度相比，净利润率上升的主要原因是以税负率衡量的税收影响增加。