Stock Analysis on Net
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Cisco Systems Inc. (NASDAQ:CSCO)

杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解 
季度数据

Microsoft Excel

分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。

将 ROE 分解为两个部分

Cisco Systems Inc.、 ROE 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROE = ROA × 财务杠杆率
2024年10月26日 20.75% = 7.62% × 2.72
2024年7月27日 22.70% = 8.29% × 2.74
2024年4月27日 26.47% = 9.85% × 2.69
2024年1月27日 29.06% = 13.29% × 2.19
2023年10月28日 30.04% = 13.75% × 2.18
2023年7月29日 28.44% = 12.38% × 2.30
2023年4月29日 27.12% = 11.76% × 2.31
2023年1月28日 27.25% = 11.79% × 2.31
2022年10月29日 28.56% = 12.36% × 2.31
2022年7月30日 29.70% = 12.57% × 2.36
2022年4月30日 29.72% = 12.94% × 2.30
2022年1月29日 29.94% = 12.54% × 2.39
2021年10月30日 26.69% = 11.87% × 2.25
2021年7月31日 25.66% = 10.86% × 2.36
2021年5月1日 25.41% = 10.88% × 2.34
2021年1月23日 25.89% = 10.60% × 2.44
2020年10月24日 27.42% = 11.01% × 2.49
2020年7月25日 29.57% = 11.82% × 2.50
2020年4月25日 30.20% = 11.80% × 2.56
2020年1月25日 31.11% = 12.22% × 2.54
2019年10月26日 31.95% = 11.89% × 2.69
2019年7月27日 34.62% = 11.88% × 2.91
2019年4月27日 — = — × 2.64
2019年1月26日 — = — × 2.51
2018年10月27日 — = — × 2.40

根据报告： 10-Q (报告日期： 2024-10-26), 10-K (报告日期： 2024-07-27), 10-Q (报告日期： 2024-04-27), 10-Q (报告日期： 2024-01-27), 10-Q (报告日期： 2023-10-28), 10-K (报告日期： 2023-07-29), 10-Q (报告日期： 2023-04-29), 10-Q (报告日期： 2023-01-28), 10-Q (报告日期： 2022-10-29), 10-K (报告日期： 2022-07-30), 10-Q (报告日期： 2022-04-30), 10-Q (报告日期： 2022-01-29), 10-Q (报告日期： 2021-10-30), 10-K (报告日期： 2021-07-31), 10-Q (报告日期： 2021-05-01), 10-Q (报告日期： 2021-01-23), 10-Q (报告日期： 2020-10-24), 10-K (报告日期： 2020-07-25), 10-Q (报告日期： 2020-04-25), 10-Q (报告日期： 2020-01-25), 10-Q (报告日期： 2019-10-26), 10-K (报告日期： 2019-07-27), 10-Q (报告日期： 2019-04-27), 10-Q (报告日期： 2019-01-26), 10-Q (报告日期： 2018-10-27).

2025 年第一 季度股东权益回报率 （ROE） 下降的主要原因是以资产回报率 （ROA衡量的盈利能力下降。

将 ROE 分解为三个组成部分

Cisco Systems Inc.、 ROE 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROE = 净利率比率 × 资产周转率 × 财务杠杆率
2024年10月26日 20.75% = 17.73% × 0.43 × 2.72
2024年7月27日 22.70% = 19.18% × 0.43 × 2.74
2024年4月27日 26.47% = 21.88% × 0.45 × 2.69
2024年1月27日 29.06% = 23.49% × 0.57 × 2.19
2023年10月28日 30.04% = 23.40% × 0.59 × 2.18
2023年7月29日 28.44% = 22.13% × 0.56 × 2.30
2023年4月29日 27.12% = 20.89% × 0.56 × 2.31
2023年1月28日 27.25% = 21.26% × 0.55 × 2.31
2022年10月29日 28.56% = 22.00% × 0.56 × 2.31
2022年7月30日 29.70% = 22.91% × 0.55 × 2.36
2022年4月30日 29.72% = 23.28% × 0.56 × 2.30
2022年1月29日 29.94% = 22.94% × 0.55 × 2.39
2021年10月30日 26.69% = 22.44% × 0.53 × 2.25
2021年7月31日 25.66% = 21.26% × 0.51 × 2.36
2021年5月1日 25.41% = 20.92% × 0.52 × 2.34
2021年1月23日 25.89% = 21.09% × 0.50 × 2.44
2020年10月24日 27.42% = 21.76% × 0.51 × 2.49
2020年7月25日 29.57% = 22.75% × 0.52 × 2.50
2020年4月25日 30.20% = 21.32% × 0.55 × 2.56
2020年1月25日 31.11% = 21.44% × 0.57 × 2.54
2019年10月26日 31.95% = 21.15% × 0.56 × 2.69
2019年7月27日 34.62% = 22.39% × 0.53 × 2.91
2019年4月27日 — = — × — × 2.64
2019年1月26日 — = — × — × 2.51
2018年10月27日 — = — × — × 2.40

根据报告： 10-Q (报告日期： 2024-10-26), 10-K (报告日期： 2024-07-27), 10-Q (报告日期： 2024-04-27), 10-Q (报告日期： 2024-01-27), 10-Q (报告日期： 2023-10-28), 10-K (报告日期： 2023-07-29), 10-Q (报告日期： 2023-04-29), 10-Q (报告日期： 2023-01-28), 10-Q (报告日期： 2022-10-29), 10-K (报告日期： 2022-07-30), 10-Q (报告日期： 2022-04-30), 10-Q (报告日期： 2022-01-29), 10-Q (报告日期： 2021-10-30), 10-K (报告日期： 2021-07-31), 10-Q (报告日期： 2021-05-01), 10-Q (报告日期： 2021-01-23), 10-Q (报告日期： 2020-10-24), 10-K (报告日期： 2020-07-25), 10-Q (报告日期： 2020-04-25), 10-Q (报告日期： 2020-01-25), 10-Q (报告日期： 2019-10-26), 10-K (报告日期： 2019-07-27), 10-Q (报告日期： 2019-04-27), 10-Q (报告日期： 2019-01-26), 10-Q (报告日期： 2018-10-27).

2025 年第一 季度股东权益回报率 （ROE） 下降的主要原因是以净利润率衡量的盈利能力下降。

将 ROE 分解为五个组成部分

Cisco Systems Inc.、 ROE 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROE = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率 × 资产周转率 × 财务杠杆率
2024年10月26日 20.75% = 0.93 × 0.88 × 21.47% × 0.43 × 2.72
2024年7月27日 22.70% = 0.84 × 0.92 × 24.61% × 0.43 × 2.74
2024年4月27日 26.47% = 0.85 × 0.95 × 27.11% × 0.45 × 2.69
2024年1月27日 29.06% = 0.84 × 0.97 × 28.80% × 0.57 × 2.19
2023年10月28日 30.04% = 0.83 × 0.97 × 28.82% × 0.59 × 2.18
2023年7月29日 28.44% = 0.82 × 0.97 × 27.62% × 0.56 × 2.30
2023年4月29日 27.12% = 0.80 × 0.97 × 26.73% × 0.56 × 2.31
2023年1月28日 27.25% = 0.80 × 0.97 × 27.27% × 0.55 × 2.31
2022年10月29日 28.56% = 0.80 × 0.97 × 28.05% × 0.56 × 2.31
2022年7月30日 29.70% = 0.82 × 0.98 × 28.78% × 0.55 × 2.36
2022年4月30日 29.72% = 0.81 × 0.98 × 29.39% × 0.56 × 2.30
2022年1月29日 29.94% = 0.81 × 0.97 × 29.04% × 0.55 × 2.39
2021年10月30日 26.69% = 0.80 × 0.97 × 28.84% × 0.53 × 2.25
2021年7月31日 25.66% = 0.80 × 0.97 × 27.49% × 0.51 × 2.36
2021年5月1日 25.41% = 0.80 × 0.97 × 27.20% × 0.52 × 2.34
2021年1月23日 25.89% = 0.80 × 0.96 × 27.40% × 0.50 × 2.44
2020年10月24日 27.42% = 0.81 × 0.96 × 28.05% × 0.51 × 2.49
2020年7月25日 29.57% = 0.80 × 0.96 × 29.52% × 0.52 × 2.50
2020年4月25日 30.20% = 0.75 × 0.96 × 29.73% × 0.55 × 2.56
2020年1月25日 31.11% = 0.76 × 0.95 × 29.66% × 0.57 × 2.54
2019年10月26日 31.95% = 0.77 × 0.95 × 29.17% × 0.56 × 2.69
2019年7月27日 34.62% = 0.80 × 0.94 × 29.73% × 0.53 × 2.91
2019年4月27日 — = — × — × — × — × 2.64
2019年1月26日 — = — × — × — × — × 2.51
2018年10月27日 — = — × — × — × — × 2.40

根据报告： 10-Q (报告日期： 2024-10-26), 10-K (报告日期： 2024-07-27), 10-Q (报告日期： 2024-04-27), 10-Q (报告日期： 2024-01-27), 10-Q (报告日期： 2023-10-28), 10-K (报告日期： 2023-07-29), 10-Q (报告日期： 2023-04-29), 10-Q (报告日期： 2023-01-28), 10-Q (报告日期： 2022-10-29), 10-K (报告日期： 2022-07-30), 10-Q (报告日期： 2022-04-30), 10-Q (报告日期： 2022-01-29), 10-Q (报告日期： 2021-10-30), 10-K (报告日期： 2021-07-31), 10-Q (报告日期： 2021-05-01), 10-Q (报告日期： 2021-01-23), 10-Q (报告日期： 2020-10-24), 10-K (报告日期： 2020-07-25), 10-Q (报告日期： 2020-04-25), 10-Q (报告日期： 2020-01-25), 10-Q (报告日期： 2019-10-26), 10-K (报告日期： 2019-07-27), 10-Q (报告日期： 2019-04-27), 10-Q (报告日期： 2019-01-26), 10-Q (报告日期： 2018-10-27).

2025 年第一 季度股东权益回报率 （ROE） 下降的主要原因是以息税前利润率衡量的经营盈利能力下降。

将 ROA 分解为两个部分

Cisco Systems Inc.、 ROA 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROA = 净利率比率 × 资产周转率
2024年10月26日 7.62% = 17.73% × 0.43
2024年7月27日 8.29% = 19.18% × 0.43
2024年4月27日 9.85% = 21.88% × 0.45
2024年1月27日 13.29% = 23.49% × 0.57
2023年10月28日 13.75% = 23.40% × 0.59
2023年7月29日 12.38% = 22.13% × 0.56
2023年4月29日 11.76% = 20.89% × 0.56
2023年1月28日 11.79% = 21.26% × 0.55
2022年10月29日 12.36% = 22.00% × 0.56
2022年7月30日 12.57% = 22.91% × 0.55
2022年4月30日 12.94% = 23.28% × 0.56
2022年1月29日 12.54% = 22.94% × 0.55
2021年10月30日 11.87% = 22.44% × 0.53
2021年7月31日 10.86% = 21.26% × 0.51
2021年5月1日 10.88% = 20.92% × 0.52
2021年1月23日 10.60% = 21.09% × 0.50
2020年10月24日 11.01% = 21.76% × 0.51
2020年7月25日 11.82% = 22.75% × 0.52
2020年4月25日 11.80% = 21.32% × 0.55
2020年1月25日 12.22% = 21.44% × 0.57
2019年10月26日 11.89% = 21.15% × 0.56
2019年7月27日 11.88% = 22.39% × 0.53
2019年4月27日 — = — × —
2019年1月26日 — = — × —
2018年10月27日 — = — × —

根据报告： 10-Q (报告日期： 2024-10-26), 10-K (报告日期： 2024-07-27), 10-Q (报告日期： 2024-04-27), 10-Q (报告日期： 2024-01-27), 10-Q (报告日期： 2023-10-28), 10-K (报告日期： 2023-07-29), 10-Q (报告日期： 2023-04-29), 10-Q (报告日期： 2023-01-28), 10-Q (报告日期： 2022-10-29), 10-K (报告日期： 2022-07-30), 10-Q (报告日期： 2022-04-30), 10-Q (报告日期： 2022-01-29), 10-Q (报告日期： 2021-10-30), 10-K (报告日期： 2021-07-31), 10-Q (报告日期： 2021-05-01), 10-Q (报告日期： 2021-01-23), 10-Q (报告日期： 2020-10-24), 10-K (报告日期： 2020-07-25), 10-Q (报告日期： 2020-04-25), 10-Q (报告日期： 2020-01-25), 10-Q (报告日期： 2019-10-26), 10-K (报告日期： 2019-07-27), 10-Q (报告日期： 2019-04-27), 10-Q (报告日期： 2019-01-26), 10-Q (报告日期： 2018-10-27).

与 2025 年第一 季度相比，资产回报率 （ROA） 下降的主要原因是以净利润率衡量的盈利能力下降。

将 ROA 分解为四个组成部分

Cisco Systems Inc.、 ROA 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROA = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率 × 资产周转率
2024年10月26日 7.62% = 0.93 × 0.88 × 21.47% × 0.43
2024年7月27日 8.29% = 0.84 × 0.92 × 24.61% × 0.43
2024年4月27日 9.85% = 0.85 × 0.95 × 27.11% × 0.45
2024年1月27日 13.29% = 0.84 × 0.97 × 28.80% × 0.57
2023年10月28日 13.75% = 0.83 × 0.97 × 28.82% × 0.59
2023年7月29日 12.38% = 0.82 × 0.97 × 27.62% × 0.56
2023年4月29日 11.76% = 0.80 × 0.97 × 26.73% × 0.56
2023年1月28日 11.79% = 0.80 × 0.97 × 27.27% × 0.55
2022年10月29日 12.36% = 0.80 × 0.97 × 28.05% × 0.56
2022年7月30日 12.57% = 0.82 × 0.98 × 28.78% × 0.55
2022年4月30日 12.94% = 0.81 × 0.98 × 29.39% × 0.56
2022年1月29日 12.54% = 0.81 × 0.97 × 29.04% × 0.55
2021年10月30日 11.87% = 0.80 × 0.97 × 28.84% × 0.53
2021年7月31日 10.86% = 0.80 × 0.97 × 27.49% × 0.51
2021年5月1日 10.88% = 0.80 × 0.97 × 27.20% × 0.52
2021年1月23日 10.60% = 0.80 × 0.96 × 27.40% × 0.50
2020年10月24日 11.01% = 0.81 × 0.96 × 28.05% × 0.51
2020年7月25日 11.82% = 0.80 × 0.96 × 29.52% × 0.52
2020年4月25日 11.80% = 0.75 × 0.96 × 29.73% × 0.55
2020年1月25日 12.22% = 0.76 × 0.95 × 29.66% × 0.57
2019年10月26日 11.89% = 0.77 × 0.95 × 29.17% × 0.56
2019年7月27日 11.88% = 0.80 × 0.94 × 29.73% × 0.53
2019年4月27日 — = — × — × — × —
2019年1月26日 — = — × — × — × —
2018年10月27日 — = — × — × — × —

根据报告： 10-Q (报告日期： 2024-10-26), 10-K (报告日期： 2024-07-27), 10-Q (报告日期： 2024-04-27), 10-Q (报告日期： 2024-01-27), 10-Q (报告日期： 2023-10-28), 10-K (报告日期： 2023-07-29), 10-Q (报告日期： 2023-04-29), 10-Q (报告日期： 2023-01-28), 10-Q (报告日期： 2022-10-29), 10-K (报告日期： 2022-07-30), 10-Q (报告日期： 2022-04-30), 10-Q (报告日期： 2022-01-29), 10-Q (报告日期： 2021-10-30), 10-K (报告日期： 2021-07-31), 10-Q (报告日期： 2021-05-01), 10-Q (报告日期： 2021-01-23), 10-Q (报告日期： 2020-10-24), 10-K (报告日期： 2020-07-25), 10-Q (报告日期： 2020-04-25), 10-Q (报告日期： 2020-01-25), 10-Q (报告日期： 2019-10-26), 10-K (报告日期： 2019-07-27), 10-Q (报告日期： 2019-04-27), 10-Q (报告日期： 2019-01-26), 10-Q (报告日期： 2018-10-27).

2025 年第一 季度资产回报率 （ROA） 下降的主要原因是以息税前利润率衡量的经营盈利能力下降。

净利率比率分列

Cisco Systems Inc.、净利率率分解（季度数据）

Microsoft Excel
净利率比率 = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率
2024年10月26日 17.73% = 0.93 × 0.88 × 21.47%
2024年7月27日 19.18% = 0.84 × 0.92 × 24.61%
2024年4月27日 21.88% = 0.85 × 0.95 × 27.11%
2024年1月27日 23.49% = 0.84 × 0.97 × 28.80%
2023年10月28日 23.40% = 0.83 × 0.97 × 28.82%
2023年7月29日 22.13% = 0.82 × 0.97 × 27.62%
2023年4月29日 20.89% = 0.80 × 0.97 × 26.73%
2023年1月28日 21.26% = 0.80 × 0.97 × 27.27%
2022年10月29日 22.00% = 0.80 × 0.97 × 28.05%
2022年7月30日 22.91% = 0.82 × 0.98 × 28.78%
2022年4月30日 23.28% = 0.81 × 0.98 × 29.39%
2022年1月29日 22.94% = 0.81 × 0.97 × 29.04%
2021年10月30日 22.44% = 0.80 × 0.97 × 28.84%
2021年7月31日 21.26% = 0.80 × 0.97 × 27.49%
2021年5月1日 20.92% = 0.80 × 0.97 × 27.20%
2021年1月23日 21.09% = 0.80 × 0.96 × 27.40%
2020年10月24日 21.76% = 0.81 × 0.96 × 28.05%
2020年7月25日 22.75% = 0.80 × 0.96 × 29.52%
2020年4月25日 21.32% = 0.75 × 0.96 × 29.73%
2020年1月25日 21.44% = 0.76 × 0.95 × 29.66%
2019年10月26日 21.15% = 0.77 × 0.95 × 29.17%
2019年7月27日 22.39% = 0.80 × 0.94 × 29.73%
2019年4月27日 — = — × — × —
2019年1月26日 — = — × — × —
2018年10月27日 — = — × — × —

根据报告： 10-Q (报告日期： 2024-10-26), 10-K (报告日期： 2024-07-27), 10-Q (报告日期： 2024-04-27), 10-Q (报告日期： 2024-01-27), 10-Q (报告日期： 2023-10-28), 10-K (报告日期： 2023-07-29), 10-Q (报告日期： 2023-04-29), 10-Q (报告日期： 2023-01-28), 10-Q (报告日期： 2022-10-29), 10-K (报告日期： 2022-07-30), 10-Q (报告日期： 2022-04-30), 10-Q (报告日期： 2022-01-29), 10-Q (报告日期： 2021-10-30), 10-K (报告日期： 2021-07-31), 10-Q (报告日期： 2021-05-01), 10-Q (报告日期： 2021-01-23), 10-Q (报告日期： 2020-10-24), 10-K (报告日期： 2020-07-25), 10-Q (报告日期： 2020-04-25), 10-Q (报告日期： 2020-01-25), 10-Q (报告日期： 2019-10-26), 10-K (报告日期： 2019-07-27), 10-Q (报告日期： 2019-04-27), 10-Q (报告日期： 2019-01-26), 10-Q (报告日期： 2018-10-27).

与2025年第一季度 相比，净利率率下降的主要原因是以息税前利润率衡量的营业利润率下降。