Cisco Systems Inc. (NASDAQ:CSCO)

分析显示，该公司在2020年至2025年的财务结构经历了一系列变化，反映了其资本结构和债务管理策略的调整。

短期债务

短期债务占比在2020年到2022年逐渐降低，从3.17%降至1.17%，显示公司在此期间减少了短期借款或流动性负债。2023年有所回升至1.7%，随后在2024年显著增加至9.12%，但2025年又大幅下降至4.28%。这表明公司在短期融资方面存在一定的波动，可能为了应对特定财务需求或流动性管理策略调整。

应付账款

应付账款占比呈现相对稳定的趋势，从2020年的2.34%逐步上升至2022年的2.43%，之后略有下降，在2024年降至1.85%后略有回升至2.07%。整体变动较为平稳，反映出公司在应付账款管理方面较为稳定，没有大的变化。

应交所得税

应交所得税占比在2020到2022年基本保持在0.82%-1.02%之间，2023年显著上升至4.16%，但2024年回落至1.16%，2025年再上升至1.52%。此变化可能与税务规划或利润变动有关，尤其2023年该比例的剧烈变化值得关注，可能反映税务负担的调整或临时性事项。

应计薪酬

应计薪酬占比在2020年至2025年间基本保持在3%-4%的范围内，表现出一定的稳定性，显示公司在人力资源相关负债方面管理较为平衡。

递延收入

递延收入占比从2020年的12.02%逐步增加至2022年的13.6%，2023年略有上升至13.66%，之后维持在13%左右，表明公司在收入确认和预收款项方面保持一定的稳定性，可能涉及长期合同或服务的预付金额。

流动负债

流动负债比例在2020至2024年持续上升，从26.71%涨至32.62%，2025年又下降至28.67%，反映出公司在流动性负债方面的波动，可能对应于运营资金需求或债务管理策略的调整。

长期债务

长期债务（不含流动部分）比例在2020年达12.21%，之后逐年下降至2023年的6.54%，显示公司在该期间减轻了长期债务负担，可能通过偿还债务或债务再融资实现资本结构的优化。2024年又回升至15.77%，2025年进一步增加至18.69%，说明公司可能在近期增加了长期债务融资以支持未来发展。

负债总额

负债占比在2020至2022年较为稳定，约为60%，随后在2023年下降至56.45%，2024年再次上升至63.46%，2025年保持在61.7%。这表明公司负债比例在此期间存在一定的波动，但整体维持在较高水平，反映出一定程度的杠杆策略。

所有者权益

普通股及额外实收资本比重起伏较大，在2020年为43.44%，随后在2022年达到45.44%，但在2024年下降至36.81%，2025年略升至39.04%。留存收益由负值转为正值后略有波动，显示公司逐渐改善了盈利积累，但整体权益规模受盈利状况影响较大。此外，累计其他综合亏损逐步减轻，表明外汇或套期保值等其他综合收益项目有所改善。

整体结构分析

整体来看，公司的负债结构趋于多元化，债务总额占较大比例，且存在一定的短期流动性管理压力。权益方面虽然经历波动，但逐步改善，特别是留存收益的转正，反映企业盈利能力提升。财务结构显示公司在债务和权益之间保持动态平衡，针对不同财务需求调整债务比例和偿债策略的迹象明显。