Cisco Systems Inc. (NASDAQ:CSCO)

以下是对所提供财务数据的分析报告。

当前资产

数据显示，当前资产在2021年有所增长，达到3055百万。随后在2022年略有下降至2974百万。2023年出现显著增长，达到4789百万，但2024年和2025年则分别下降至2886百万和2052百万。整体趋势显示波动性较大，2023年的峰值可能受到特定因素的影响，后续两年则呈现下降趋势。

递延资产

递延资产的数据呈现出负值，且绝对值逐年增加的趋势。从2020年的-38百万，增长到2025年的-1132百万。这表明递延资产的负面影响日益显著。递延资产的持续减少可能需要进一步调查，以了解其对整体财务状况的影响。

所得税准备金

所得税准备金在2020年至2023年期间相对稳定，维持在2665百万到2756百万之间。然而，2024年和2025年出现显著下降，分别降至1914百万和920百万。所得税准备金的下降可能与税务政策变化、利润结构调整或税务规划策略有关。需要进一步分析以确定具体原因。

总体而言，数据显示各项财务指标之间存在复杂的相互关系。当前资产的波动性、递延资产的持续减少以及所得税准备金的下降，都值得进一步关注和分析，以全面评估财务状况和潜在风险。

这份财务数据展示了在多个年度中，一系列税收相关项目的变化情况。整体而言，实际所得税税率呈现出显著的下降趋势。

联邦法定税率

联邦法定税率在所有年度都保持在21%不变，为分析其他税收项目变化提供了稳定的基准。

州税

州税，扣除联邦税收优惠，从2020年的3.5%下降至2021年的2.7%，随后进一步下降至2022年的1.7%。2023年略有回升至2.4%，2024年为2.8%，但在2025年再次下降至1.3%。这表明州税政策或相关因素可能存在波动。

外国收入税

以美国税率以外的其他税率获得的外国收入，波动较大。2020年为-1.5%，2021年转为1.5%，随后在2022年降至0.8%，2023年为-0.1%，2024年为-0.3%，2025年回升至0.7%。这种波动可能反映了国际业务的地域结构或税收协定的变化。

税收抵免

税收抵免在2020年为-0.9%，2021年降至-1.4%，2022年进一步降至-1.6%。2023年有所回升至-0.3%，但2024年大幅下降至-2.4%，2025年为-2.7%。这表明税收抵免政策或适用范围可能发生了变化。

无形资产抵扣

外源无形收入抵扣持续下降，从2020年的-2.6%降至2025年的-6%。这可能表明无形资产的结构或相关税收法规发生了变化。

基于股票的薪酬

基于股票的薪酬的影响在2020年为-0.1%，2021年大幅增加至0.6%，随后在2022年降至0.3%，2023年升至1.1%，2024年为0.7%，2025年保持在0.7%。这可能与公司股权激励计划的实施和员工持股情况有关。

《税法》的影响

《税法》的影响在2024年和2025年出现，分别为-6.5%。这表明在这些年度中，税法修订对税收负担产生了显著影响。

其他，净

其他，净的影响相对较小，但呈现波动趋势。从2020年的0.3%降至2021年的-0.1%，2022年为0.1%，2023年为-0.6%，2024年为-0.7%，2025年为-0.2%。

实际所得税税率从2020年的19.7%下降至2021年的20.1%，随后下降至2022年的18.4%，2023年的17.7%，2024年的15.6%，并在2025年大幅下降至8.3%。这一趋势可能受到上述各项税收项目综合影响，以及公司盈利结构和税务筹划策略的影响。

以下是对所提供财务数据的分析报告。

存货减值和资本化

数据显示，该项目数值在2020年至2023年间呈现稳定增长趋势，从350百万增长至452百万。2024年和2025年增长速度放缓，分别为530百万和532百万，表明增长可能趋于平稳。

递延外国收入

该项目在2020年至2021年间显著下降，从253百万降至164百万。随后，该数值在2021年至2023年间小幅波动，并在2024年回升至277百万，2025年略有下降至221百万。整体趋势显示出一定的波动性。

知识产权&开发与收购无形资产

该项目数值在2020年至2023年间持续下降，从1289百万降至1082百万。2024年和2025年继续下降，分别为1039百万和961百万，表明该类资产的价值可能在逐渐减少。

折旧

该项目数据不完整，2020年至2021年缺失数据。从2022年开始，数值显著增加，从10百万增长至2023年的184百万，2024年进一步增长至242百万。这表明折旧费用在后期大幅增加。

递延收入

该项目数值在2020年至2024年间持续增长，从1182百万增长至2034百万。2025年略有下降至1933百万，但整体仍保持较高水平。这可能反映了预收款项的增加。

贷项和净经营亏损结转

该项目数值在2020年至2023年间呈现增长趋势，从1105百万增长至1336百万。2024年大幅增长至1863百万，2025年回落至1350百万，显示出较大的波动性。

基于股份的薪酬费用

该项目数值在2020年至2025年间持续增长，从135百万增长至319百万。增长速度在后期加快，表明股权激励计划的规模可能在扩大。

应计薪酬

该项目数值在2020年至2023年间相对稳定，在328百万至353百万之间波动。2024年和2025年显著下降，分别为275百万和175百万，表明应计薪酬的减少。

租赁负债

该项目数值在2020年至2025年间总体呈现增长趋势，从240百万增长至379百万。增长速度在后期加快，可能与租赁业务的扩张有关。

资本化的研究支出

该项目数值在2020年至2025年间显著增长，从223百万增长至4182百万。增长速度在后期大幅加快，表明对研发的投入显著增加。

其他

该项目数值在2020年至2025年间波动，但总体保持在558百万至679百万之间。2025年略有增加，达到678百万。

递延所得税资产总额

该项目数值在2020年至2025年间持续增长，从5767百万增长至10972百万。增长速度相对稳定，表明递延所得税资产的规模在不断扩大。

估价备抵

该项目数值为负数，在2020年至2025年间持续下降，从-700百万降至-910百万。这可能表明资产的估值在不断降低。

递延所得税资产

该项目数值在2020年至2025年间持续增长，从5067百万增长至10062百万。增长速度在后期加快，表明递延所得税资产的规模在不断扩大。

商誉和购买的无形资产

该项目数值为负数，在2020年至2025年间持续下降，从-577百万降至-2288百万。这可能表明商誉的减值损失在增加。

折旧 (第二项)

该项目数据不完整，仅提供2020年和2021年的数据，分别为-179百万和-164百万。

投资的未实现收益

该项目数据不完整，仅提供2020年和2021年的数据，分别为-119百万和-112百万。

使用权租赁资产

该项目数值为负数，在2020年至2025年间持续下降，从-222百万降至-315百万。这可能表明使用权租赁资产的价值在不断降低。

其他 (第二项)

该项目数值为负数，在2020年至2025年间持续下降，从-61百万降至-178百万。这可能表明其他负债在增加。

递延所得税负债

该项目数值为负数，在2020年至2025年间持续下降，从-1158百万降至-2781百万。这可能表明递延所得税负债在减少。

递延所得税资产（负债）净额

该项目数值在2020年至2025年间持续增长，从3909百万增长至7281百万。增长速度相对稳定，表明净递延所得税资产的规模在不断扩大。

以下是对所提供数据的分析报告。

递延所得税资产

数据显示，递延所得税资产在2020年至2023年期间呈现显著增长趋势。从2020年的3990百万单位增长到2023年的6576百万单位，增幅较为明显。2024年略有下降至6262百万单位，但随后在2025年再次回升至7356百万单位，达到历史最高水平。整体而言，该项目数值呈现波动上升的态势，表明可能存在可抵扣的暂时性差异增加，或未来可利用的税收优惠。

递延所得税负债

递延所得税负债的数值相对较小，且波动幅度较小。从2020年的81百万单位增长到2021年的134百万单位，随后在2022年降至55百万单位，之后又逐渐上升到2025年的75百万单位。虽然有波动，但整体数值保持在较低水平，表明可能存在应纳税的暂时性差异较少。该项目数值的变动幅度远小于递延所得税资产，两者之间的比例关系相对稳定。

综合来看，递延所得税资产的显著增长与递延所得税负债的相对稳定形成对比。这种差异可能反映了公司税务策略的变化，或者其经营活动中产生暂时性差异的模式。递延所得税资产的持续增长可能预示着未来税负的降低，但具体影响需要结合其他财务数据进行更深入的分析。

以下是对一组年度财务数据的分析报告。

资产状况

数据显示，总资产在2020年至2023年期间呈现增长趋势，从948.53亿增加到1018.52亿。2024年进一步增长至1244.13亿，达到峰值。然而，2025年略有下降至1222.91亿。调整后总资产的趋势与总资产基本一致，表明资产调整对整体规模的影响相对有限。调整后总资产的增长幅度略低于总资产，可能与某些资产的减值或重新评估有关。

负债状况

负债合计在2020年至2023年期间相对稳定，波动幅度较小。2024年负债合计显著增加，从574.99亿增长至789.56亿，增幅较大。2025年负债合计有所回落，降至754.48亿，但仍高于2023年的水平。调整后总负债的趋势与负债合计相似，表明负债调整对整体负债规模的影响不大。负债的显著增加可能与公司为扩张或进行重大投资而进行的融资活动有关。

权益状况

公平和调整后权益均呈现增长趋势，从2020年的379.20亿和340.11亿分别增长至2025年的468.43亿和395.62亿。权益的增长速度相对稳定，表明公司盈利能力和股东权益积累能力良好。调整后权益的增长速度略低于公平，可能与某些权益项目的调整有关。

盈利能力

净收入在2020年至2023年期间波动上升，从112.14亿增长至126.13亿。2024年净收入下降至103.20亿，2025年进一步下降至101.80亿。调整后净收入的趋势与净收入基本一致，表明调整对净利润的影响较小。净收入的下降可能与市场竞争加剧、成本上升或其他不利因素有关。尽管净收入有所下降，但仍保持在相对较高的水平，表明公司盈利能力仍然较强。

总体而言，数据显示公司资产和权益规模持续增长，但负债在2024年显著增加。净收入在2023年达到峰值后，在2024年和2025年有所下降。需要进一步分析这些趋势背后的原因，并评估其对公司未来财务状况的影响。

总体而言，数据显示在观察期内，各项财务比率呈现出一定的波动趋势。以下是对各项指标的详细分析。

盈利能力

净利率比率在2020年至2022年间呈现上升趋势，随后在2023年和2024年有所下降，并在2025年进一步降低。调整后的净利率比率的趋势与未调整的净利率比率相似，但降幅略大。这表明盈利能力受到一定程度的压力，可能与成本上升或收入增长放缓有关。

资产运营效率

总资产周转率在2020年至2022年间小幅上升，2023年达到峰值，随后在2024年和2025年显著下降。调整后的总资产周转率的趋势与未调整的指标相似，但数值略高。周转率的下降可能表明资产利用效率降低，或者公司在增加资产规模，但收入增长未能跟上。

财务杠杆

财务杠杆率在2020年至2022年间相对稳定，2023年略有下降，2024年显著上升，并在2025年略有回落。调整后的财务杠杆比率的趋势与未调整的指标相似，但数值略高。杠杆率的上升表明公司依赖债务融资的程度增加，可能增加财务风险。

股东回报

股东权益回报率在2020年至2022年间波动上升，2023年略有下降，随后在2024年和2025年持续下降。调整后的股东权益回报率的趋势与未调整的指标相似。回报率的下降可能与盈利能力下降和/或资产运营效率降低有关。

资产回报

资产回报率在2020年至2022年间呈现上升趋势，2023年略有下降，随后在2024年和2025年显著下降。调整后的资产回报率的趋势与未调整的指标相似。资产回报率的下降表明公司利用资产产生利润的能力下降。

综合来看，数据显示在观察期末，盈利能力、资产运营效率和股东回报均呈现下降趋势。虽然财务杠杆率有所上升，但整体水平仍处于可控范围内。需要进一步分析导致这些趋势的原因，并评估其对公司未来发展的影响。

以下是对一组财务数据的分析报告。

净收入

数据显示，净收入在2020年至2023年期间呈现波动上升的趋势。从2020年的11214百万美元增长到2023年的12613百万美元。然而，在2024年和2025年，净收入出现下降，分别降至10320百万美元和10180百万美元。整体而言，尽管近期有所下降，但净收入在大部分时间段内保持增长。

调整后净收入

调整后净收入的趋势与净收入相似，同样在2020年至2023年期间呈现波动上升的态势，从11176百万美元增长到10529百万美元。随后，在2024年和2025年也出现下降，降至9348百万美元和9048百万美元。调整后净收入的下降幅度略小于净收入的下降幅度。

净利率比率

净利率比率在2020年至2022年期间相对稳定，并在22%至23%之间波动。2023年略有下降至22.13%，但在2024年和2025年则呈现较为明显的下降趋势，分别降至19.18%和17.97%。这表明盈利能力在近期有所减弱。

净利率比率（调整后）

调整后的净利率比率的趋势与净利率比率相似，但数值略低。在2020年至2022年期间，该比率在20%至22%之间波动。2023年出现显著下降至18.47%，随后在2024年和2025年继续下降，分别降至17.37%和15.97%。调整后的净利率比率的下降幅度略大于净利率比率的下降幅度，可能表明某些非经常性项目对净利润产生影响。

总体而言，数据显示在2020年至2023年期间，收入和盈利能力均有所增长。然而，在2024年和2025年，收入和盈利能力均出现下降。净利率比率和调整后净利率比率的下降趋势表明，盈利能力在近期面临压力。需要进一步分析导致这些趋势变化的原因，例如成本结构、市场竞争以及宏观经济因素等。

以下是对一组年度财务数据的分析报告。

总资产

数据显示，总资产在2020年至2023年期间呈现增长趋势，从948.53亿单位增长至1018.52亿单位。2024年达到峰值1244.13亿单位，随后在2025年略有下降至1222.91亿单位。整体而言，资产规模在观察期内显著扩张，但最新的数据表明增长速度可能放缓。

调整后总资产

调整后总资产的趋势与总资产相似，同样在2020年至2023年期间增长，从908.63亿单位增至952.76亿单位。2024年大幅增长至1181.51亿单位，并在2025年小幅回落至1149.35亿单位。调整后总资产的变动幅度略小于总资产，可能反映了某些资产或负债的调整。

总资产周转率

总资产周转率在2020年至2022年期间相对稳定，在0.51至0.55之间波动。2023年略有上升至0.56，但在2024年显著下降至0.43，随后在2025年小幅回升至0.46。周转率的下降可能表明资产利用效率降低，或者销售额增长速度低于资产增长速度。

总资产周转率（调整后）

调整后总资产周转率的趋势与总资产周转率相似，但数值略高。在2020年至2022年期间，周转率在0.53至0.58之间波动。2023年达到峰值0.6，随后在2024年大幅下降至0.46，并在2025年小幅回升至0.49。调整后周转率的下降幅度与总资产周转率一致，表明资产调整并未显著改变资产利用效率的整体趋势。

总体而言，数据显示资产规模在观察期内持续扩张，但资产周转率在最近几年有所下降。这可能需要进一步分析，以确定下降的原因以及对公司盈利能力和运营效率的潜在影响。

以下是对一组年度财务数据的分析报告。

总资产

数据显示，总资产在2020年至2023年期间呈现增长趋势，从948.53亿单位增长至1018.52亿单位。2024年进一步增长至1244.13亿单位，达到峰值。然而，2025年略有下降，降至1222.91亿单位。整体而言，总资产在观察期内保持了显著的增长态势，但最新的数据表明增长速度可能有所放缓。

调整后总资产

调整后总资产的趋势与总资产相似，同样在2020年至2024年期间持续增长，从908.63亿单位增长至1181.51亿单位。2025年也呈现出小幅下降，降至1149.35亿单位。调整后总资产的变动幅度略小于总资产，表明资产调整对整体规模的影响相对有限。

公平

公平价值在2020年至2023年期间呈现增长趋势，从379.20亿单位增长至443.53亿单位。2024年和2025年继续增长，分别达到454.57亿单位和468.43亿单位。公平价值的增长相对稳定，且未观察到显著的波动。

调整后权益

调整后权益的趋势与公平价值相似，在观察期内持续增长，从340.11亿单位增长至395.62亿单位。调整后权益的增长幅度略小于公平价值，表明权益调整对整体规模的影响相对有限。

财务杠杆率

财务杠杆率在2020年至2023年期间呈现下降趋势，从2.5下降至2.3。2024年显著上升至2.74，随后在2025年略有回落至2.61。这一变化表明公司在2024年增加了财务杠杆的使用，但在2025年有所控制。整体而言，财务杠杆率在观察期内波动较大。

财务杠杆比率（调整后）

调整后的财务杠杆比率的趋势与未调整的财务杠杆率相似，在2020年至2023年期间呈现下降趋势，从2.67下降至2.52。2024年显著上升至3.01，随后在2025年略有回落至2.91。调整后的财务杠杆比率的波动幅度略大于未调整的比率，表明资产调整对财务杠杆的影响较为显著。整体而言，调整后的财务杠杆比率也呈现出波动较大的特征。

综上所述，数据显示公司在观察期内资产和权益规模均有所增长，但财务杠杆率在2024年出现显著上升，随后略有回落。需要进一步分析导致财务杠杆率变化的原因，以及其对公司财务状况的影响。

以下是对一组财务数据的分析报告。

净收入

数据显示，净收入在2020年至2023年期间呈现增长趋势，从11214百万增长至12613百万。然而，在2024年和2025年，净收入出现下降，分别降至10320百万和10180百万。整体而言，净收入在后期呈现出波动下降的趋势。

调整后净收入

调整后净收入的趋势与净收入相似。在2021年有所下降，随后在2022年回升，并在2023年达到峰值。2024年和2025年同样呈现下降趋势，从10529百万降至9048百万。调整后净收入的下降幅度略小于净收入。

总权益

总权益在2020年至2025年期间总体上呈现增长趋势，从37920百万增加到46843百万。尽管在2022年略有下降，但随后在2023年和2024年实现了显著增长。这种增长表明公司资产负债表上的权益部分持续扩张。

调整后权益

调整后权益的趋势与总权益相似，也呈现出总体增长的态势，从34011百万增长至39562百万。调整后权益的增长幅度略小于总权益，这可能与某些特定项目的调整有关。

股东权益回报率

股东权益回报率在2020年至2025年期间呈现波动趋势。2020年达到峰值29.57%，随后在2021年下降。2022年略有回升，但在2024年和2025年持续下降，最终降至21.73%。这表明公司利用股东权益创造利润的能力有所减弱。

调整后股东权益回报率

调整后股东权益回报率的趋势与股东权益回报率相似，但数值略高。同样，在2024年和2025年呈现下降趋势，从23.8%降至22.87%。调整后回报率的下降幅度小于未调整的回报率，表明调整后的净收入对股东权益回报率的影响较小。

总体而言，数据显示公司在净收入和调整后净收入方面在后期面临压力，而股东权益回报率也呈现下降趋势。尽管总权益和调整后权益持续增长，但盈利能力的下降值得关注。需要进一步分析导致这些趋势的原因，例如市场竞争、运营效率或宏观经济因素。

以下是对一组财务数据的分析报告。

净收入与调整后净收入

数据显示，净收入在2021年出现下降，随后在2022年和2023年有所回升，并在2023年达到峰值。然而，在2024年和2025年，净收入呈现下降趋势。调整后净收入的趋势与净收入相似，但数值略低。两者之间的差异表明，某些非经常性项目可能对净收入产生影响。

总资产与调整后总资产

总资产在2021年有所增加，但在2022年略有下降。随后，总资产在2023年和2024年显著增加，并在2025年略有回落。调整后总资产的趋势与总资产基本一致，但数值差异较小。调整后总资产的变动幅度相对平稳，可能反映了对资产价值进行更保守的评估。

资产回报率 (ROA)

资产回报率在2020年和2022年达到相对较高水平，在2021年和2023年略有下降。2024年和2025年，资产回报率显著下降，表明盈利能力相对于资产规模有所减弱。这种下降趋势与净收入的下降趋势相符。

调整后资产回报率

调整后资产回报率的趋势与资产回报率相似，但数值略高。在2024年和2025年，调整后资产回报率同样呈现下降趋势，但降幅略小于资产回报率。这表明，调整后资产的评估对回报率的计算产生了一定的影响。

总体而言，数据显示在观察期内，盈利能力和资产规模均呈现波动。虽然资产规模在后期有所增长，但盈利能力却在下降，导致资产回报率降低。需要进一步分析导致盈利能力下降的具体原因，例如成本增加、收入减少或市场竞争加剧等。