收益可以分解为现金和权责发生制。研究发现，权责发生制成分（合计应计）的持久性低于现金成分，因此：（1）在其他条件相同的情况下，权责发生制成分较高的收益比权责发生制成分较小的收益的持久性较差;（2）收益的现金部分在评估公司业绩时应获得更高的权重。

Walgreens Boots Alliance Inc.、资产负债表计算应计总额

以百万计

	2019年8月31日	2018年8月31日	2017年8月31日	2016年8月31日	2015年8月31日	2014年8月31日
经营性资产
总资产	67,598)	68,124)	66,009)	72,688)	68,782)	37,182)
少：现金及现金等价物	1,023)	785)	3,301)	9,807)	3,000)	2,646)
经营性资产	66,575)	67,339)	62,708)	62,881)	65,782)	34,536)
经营负债
负债合计	43,447)	41,435)	37,735)	42,407)	37,482)	16,621)
少：短期债务	5,738)	1,966)	251)	323)	1,068)	774)
少：长期债务	11,098)	12,431)	12,684)	18,705)	13,315)	3,736)
经营负债	26,611)	27,038)	24,800)	23,379)	23,099)	12,111)

净营业资产¹	39,964)	40,301)	37,908)	39,502)	42,683)	22,425)
基于资产负债表的应计项目合计²	(337)	2,393)	(1,594)	(3,181)	20,258)	—)
财务比率
基于资产负债表的应计比率³	-0.84%	6.12%	-4.12%	-7.74%	62.23%	—
基准
基于资产负债表的应计比率竞争对手⁴
Costco Wholesale Corp.	—	—	—	—	—	—
Target Corp.	—	—	—	—	—	—
Walmart Inc.	—	—	—	—	—	—

¹ 2019 计算
净营业资产 = 经营性资产 – 经营负债
= 66,575 – 26,611 = 39,964

² 2019 计算
基于资产负债表的应计项目合计 = 净营业资产₂₀₁₉ – 净营业资产₂₀₁₈
= 39,964 – 40,301 = -337

³ 2019 计算
基于资产负债表的应计比率 = 100 × 基于资产负债表的应计项目合计 ÷ 平均营业资产净额
= 100 × -337 ÷ [(39,964 + 40,301) ÷ 2] = -0.84%

⁴ 点击竞争对手名称查看计算结果。

以下是对一组年度财务数据的分析报告。

净营业资产: 数据显示，净营业资产在2015年至2019年期间呈现波动趋势。从2015年的42683百万单位开始，在2016年下降至39502百万单位，随后在2017年进一步下降至37908百万单位。2018年出现反弹，达到40301百万单位，但在2019年略有下降至39964百万单位。总体而言，净营业资产在五年内变化不大，但呈现出一定的波动性。
基于资产负债表的应计总计项目: 基于资产负债表的应计总计项目数值经历了显著的变化。2015年为20258百万单位，2016年出现大幅下降，变为-3181百万单位。2017年继续为负值，为-1594百万单位。2018年转为正值，达到2393百万单位，但在2019年再次变为负值，为-337百万单位。该项目数值的波动性较大，且在正负值之间频繁切换。
基于资产负债表的应计比率: 基于资产负债表的应计比率与应计总计项目的数据变化相对应。2015年为62.23%，2016年大幅下降至-7.74%，2017年为-4.12%。2018年显著上升至6.12%，但在2019年再次下降至-0.84%。该比率的波动幅度较大，反映了应计总计项目数值变化的影响。负值表明应计项目对公司盈利的贡献为负，可能意味着收入确认与现金流入之间存在差异。

综合来看，净营业资产的波动相对较小，而基于资产负债表的应计总计项目和应计比率则表现出显著的波动性。应计比率的负值在某些年份出现，值得进一步关注，可能需要深入分析收入确认政策和现金流状况，以评估其对公司财务状况的影响。

Walgreens Boots Alliance Inc.、应计项目总额的现金流量表计算

以百万计

	2019年8月31日	2018年8月31日	2017年8月31日	2016年8月31日	2015年8月31日	2014年8月31日
归属于Walgreens Boots Alliance， Inc.的净收益	3,982)	5,024)	4,078)	4,173)	4,220)	1,932)
少：经营活动产生的现金净额	5,594)	8,265)	7,251)	7,847)	5,664)	3,893)
少：用于投资活动的现金净额	(2,307)	(5,501)	(843)	(3,517)	(4,276)	(1,731)
基于现金流量表的应计项目合计	695)	2,260)	(2,330)	(157)	2,832)	(230)
财务比率
基于现金流量表的应计比率¹	1.73%	5.78%	-6.02%	-0.38%	8.70%	—
基准
基于现金流量表的应计比率竞争对手²
Costco Wholesale Corp.	—	—	—	—	—	—
Target Corp.	—	—	—	—	—	—
Walmart Inc.	—	—	—	—	—	—

¹ 2019 计算
基于现金流量表的应计比率 = 100 × 基于现金流量表的应计项目合计 ÷ 平均营业资产净额
= 100 × 695 ÷ [(39,964 + 40,301) ÷ 2] = 1.73%

² 点击竞争对手名称查看计算结果。

以下是对一组年度财务数据的分析报告。

净营业资产: 数据显示，净营业资产在2015年至2019年期间呈现波动趋势。从2015年的42683百万单位下降至2017年的37908百万单位，随后在2018年回升至40301百万单位，并在2019年略有下降至39964百万单位。整体而言，该期间净营业资产的变动幅度相对较大，表明公司资产负债表结构可能存在显著变化或战略调整。
基于现金流量表的应计总计: 基于现金流量表的应计总计在各年度间变化显著。2015年为正值2832百万单位，随后在2016年转为负值-157百万单位，并在2017年进一步下降至-2330百万单位。2018年该指标大幅回升至正值2260百万单位，并在2019年继续增长至695百万单位。这种波动表明公司现金流量与报告利润之间的关系存在显著变化，可能受到应收账款、存货和应付账款等项目的影响。
基于现金流量表的应计比率: 基于现金流量表的应计比率反映了应计总计与净营业资产的相对关系。该比率在2015年为8.7%，随后在2016年降至-0.38%，并在2017年降至-6.02%的最低点。2018年该比率显著回升至5.78%，并在2019年进一步降至1.73%。该比率的波动与应计总计的变化趋势一致，表明公司盈利质量可能受到现金流量的影响。负值表明报告利润与实际现金流量之间存在差异，可能需要进一步分析以确定潜在风险或机会。

总体而言，数据显示公司财务状况在过去五年中经历了显著变化。净营业资产的波动以及应计总计和应计比率的显著变化表明公司可能正在进行战略调整或面临外部环境的挑战。进一步的分析需要结合行业背景和公司具体情况进行，以更全面地评估其财务表现和未来发展趋势。

Walgreens Boots Alliance Inc. (NASDAQ:WBA)

财务报告质量：合计应计项目