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公司自由现金流的现值 (FCFF)
在现金流量折现(DCF)估值技术中,股票的价值是根据某种现金流量的现值估算的。流入公司的自由现金流(FCFF)通常被描述为直接成本之后和向资本供应商付款之前的现金流。
内部股票价值(评估摘要)
Abbott Laboratories,公司的自由现金流(FCFF)预测
百万美元,每股数据除外
年 | 值 | FCFFt 或终值 (TVt) | 计算方式 | 的现值 |
---|---|---|---|---|
01 | FCFF0 | |||
1 | FCFF1 | = × (1 + ) | ||
2 | FCFF2 | = × (1 + ) | ||
3 | FCFF3 | = × (1 + ) | ||
4 | FCFF4 | = × (1 + ) | ||
5 | FCFF5 | = × (1 + ) | ||
5 | 终值 (TV5) | = × (1 + ) ÷ ( – ) | ||
雅培资本的内在价值 | ||||
减: 债务(公允价值) | ||||
雅培普通股的内在价值 | ||||
雅培普通股的内在价值(每股) | ||||
目前股价 |
资源: Abbott Laboratories (NYSE:ABT) | Present value of FCFF (www.stock-analysis-on.net)
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免责声明!
估值基于标准假设。可能存在与股票价值相关的特定因素,此处省略。在这种情况下,实际库存值可能与估计值有很大差异。如果要在投资决策过程中使用估计的内在股票价值,请自担风险。
资本成本加权平均 (WACC)
Abbott Laboratories,资金成本
值1 | 重量 | 要求的回报率2 | 计算方式 | |
---|---|---|---|---|
权益(公允价值) | ||||
债务(公允价值) | = × (1 – ) |
资源: Abbott Laboratories (NYSE:ABT) | Present value of FCFF (www.stock-analysis-on.net)
1 百万美元
权益(公允价值) = 已发行普通股数量 × 目前股价
= × $
= $
债务(公允价值)。 查看详细信息 »
2 所需的股本回报率通过使用CAPM进行估算。 查看详细信息 »
要求的债务回报率。 查看详细信息 »
要求的债务收益率是税后。
估计(平均)实际所得税率
= ( + + + + ) ÷ 5
=
WACC =
FCFF增长率 (g)
PRAT模型隐含的FCFF增长率( g )
Abbott Laboratories,PRAT模型
资源: Abbott Laboratories (NYSE:ABT) | Present value of FCFF (www.stock-analysis-on.net)
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2019 计算
2 税后利息支出 = 利息花费 × (1 – EITR)
= × (1 – )
=
3 EBIT(1 – EITR)
= 净收益 – 终止经营业务产生的净收益,税后净额 + 税后利息支出
= – +
=
4 RR = [EBIT(1 – EITR) – 利息支出(税后)和股息] ÷ EBIT(1 – EITR)
= [ – ] ÷
=
5 ROIC = 100 × EBIT(1 – EITR) ÷ 总资本
= 100 × ÷
=
6 g = RR × ROIC
= ×
=
单阶段模型隐含的FCFF增长率( g )
g = 100 × (总资本,公允价值0 × WACC – FCFF0) ÷ (总资本,公允价值0 + FCFF0)
= 100 × ( × – ) ÷ ( + )
=
哪里:
总资本,公允价值0 = 雅培债务和权益的当前公允价值 (百万美元)
FCFF0 = 雅培公司去年的自由现金流 (百万美元)
WACC = 雅培资本的加权平均成本
FCFF增长率( g )预测
Abbott Laboratories,H模型
年 | 值 | gt |
---|---|---|
1 | g1 | |
2 | g2 | |
3 | g3 | |
4 | g4 | |
5及之后 | g5 |
资源: Abbott Laboratories (NYSE:ABT) | Present value of FCFF (www.stock-analysis-on.net)
where:
g1 被PRAT模型隐含
g5 由单阶段模型隐含
g2, g3 和 g4 使用之间的线性插值计算 g1 和 g5
计算方式
g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= + ( – ) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
=
g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= + ( – ) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
=
g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= + ( – ) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
=