Apache Corp. (NYSE:APA)

从2011年到2015年，公司的经营活动产生的现金净额表现出一定的波动，整体趋势显示在2011至2013年期间相对稳定，尤其是在2011年达到高点的9953百万，之后在2012年有所下降但仍保持较高水平的8504百万。然而，从2013年到2015年，现金净额出现显著的下降，尤其是在2015年降至2834百万，显示公司在经营现金流方面面临一定的压力或业务调整。

关于自由现金流（FCFF），数据揭示了更为显著的负面趋势。从2011年的正值3534百万开始，随后的年份中连续为负，且数值逐年变得更为严重，2012年为-803百万，2013年为-771百万，2014年为-1254百万，2015年进一步恶化至-1328百万。这表明，公司在这期间的资本支出及其他资金支出远超过其经营现金流的产生，导致自由现金流逐渐变为负数，反映出公司可能面临财务压力、投资支出增加或运营效率降低等问题。

整体趋势

公司在早期有较强的现金流表现，但自2013年起，经营现金流开始下滑，特别是自由现金流持续为负，显示财务压力逐步加重。

现金流稳定性

现金净额虽在2011年至2013年间较为稳定，但从2014年开始明显下降，表明公司在短期内的现金流管理可能面临挑战或外部环境变化影响。

潜在风险

连续的负自由现金流提示公司可能需要调整资本支出策略或改善运营效率，以确保长期财务健康。

从有效所得税税率（EITR）来看，该指标在2011年至2013年间相对稳定，分别处于43.36%、58.97%和45.73%的水平，但在2014年出现了较大波动，变为-56.33%，显示出税率的显著变化或特殊税务调整的影响。2015年，该税率回升至19.38%，表明税务负担逐步趋于减轻或税务政策调适带来的影响消退。

已付利息（扣除资本化利息和税款）在2011年至2014年间表现出一定的增长趋势，从88百万增长至209百万，反映出公司在此期间的借款成本或债务规模递增。2015年虽略有下降至198百万，但整体变化仍显示债务融资的持续存在或增加。值得注意的是，尽管利息支出有所波动，但总体保持在较高水平，表明公司可能依赖债务融资以支持运营或投资活动。

资本化利息（税后）在2011年至2014年显著增长，从149百万升至567百万，出现了较大的波动，但整体呈上升趋势。这表明公司在该期间加大了资本化支出，可能用于扩展项目或基础设施的建设。2015年资本化利息减少至183百万，显示出资本化策略的调整或项目资金安排的变化，这可能反映出资本投资力度的减弱或资本化优先级的调整。

总体而言，财务数据反映出公司在2011至2014年间，税务和融资成本经历了明显的变动，伴随资本化支出的增加。而2015年相关指标表现出一定的收敛，尤其是在税率和资本化利息方面。这些变化或许反映了公司的财务策略调整、税务环境变化或资本支出的调整，值得持续关注其对公司财务稳健性和盈利能力的潜在影响。

根据数据分析，企业的价值（EV）在2011年至2015年期间呈现明显的下降趋势。具体来看，企业价值由2011年的49,628百万递减至2015年的23,904百万，累计下降约51%。此种下降可能反映了公司整体市场估值的缩水，或者是行业环境与公司自身经营状况的变化。同时，企业价值在2012年和2013年相对稳定后，2014年和2015年呈现较大幅度的下滑。

在此期间，公司的自由现金流（FCFF）表现出持续的负值和波动。2011年自由现金流为3,534百万，随后便转为负值，从2012年的-803百万到2015年的-1328百万。连续多年的负自由现金流表明公司在现金生成方面存在困难，可能受到持续投资支出、运营成本压力或行业周期影响。值得注意的是，尽管现金流持续为负，但企业价值仍未归零，反映市场可能未过度反映财务状况的恶化，或者市场对未来潜在改善的预期仍存。

财务比率中，EV/FCFF在2011年为14.04，显示公司当年的价值与现金流的比例相对稳健，但由于缺乏后续年份的比率数据，无法对比后续变化。然而，由于FCFF始终为负，这一比率的指标可能没有持续的经济含义，或者无法合理计算，提示投资者和分析师在考量企业价值时，应结合其他财务指标和行业信息。

总体而言，企业在分析期内经历了显著的市值缩减和现金流持续为负的情况。未来的分析应关注公司是否有改善现金流状况的措施，以及行业环境的变化是否对公司业绩产生了根本性影响。同时，投资者应警惕现金流负面对企业持续运营和价值创造的潜在压力，以作出更为谨慎的投资判断。