财务报告质量： 合计应计项目
收益可以分解为现金和权责发生制。研究发现，权责发生制成分（合计应计）的持久性低于现金成分，因此：（1）在其他条件相同的情况下，权责发生制成分较高的收益比权责发生制成分较小的收益的持久性较差;（2）收益的现金部分在评估公司业绩时应获得更高的权重。
基于资产负债表的应计比率
Arista Networks Inc.、资产负债表计算应计总额
以千美元计
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 经营性资产 | ||||||
| 总资产 | 19,448,600) | 14,043,921) | 9,946,806) | 6,775,410) | 5,734,429) | |
| 少： 现金及现金等价物 | 1,963,900) | 2,762,357) | 1,938,606) | 671,707) | 620,813) | |
| 少： 有价证券 | 8,779,100) | 5,541,116) | 3,069,362) | 2,352,022) | 2,787,502) | |
| 经营性资产 | 8,705,600) | 5,740,448) | 4,938,838) | 3,751,681) | 2,326,114) | |
| 经营负债 | ||||||
| 负债合计 | 7,078,100) | 4,049,114) | 2,727,747) | 1,889,590) | 1,755,829) | |
| 经营负债 | 7,078,100) | 4,049,114) | 2,727,747) | 1,889,590) | 1,755,829) | |
| 净营业资产1 | 1,627,500) | 1,691,334) | 2,211,091) | 1,862,091) | 570,285) | |
| 基于资产负债表的应计项目合计2 | (63,834) | (519,757) | 349,000) | 1,291,806) | —) | |
| 财务比率 | ||||||
| 基于资产负债表的应计比率3 | -3.85% | -26.64% | 17.14% | 106.22% | — | |
| 基准 | ||||||
| 基于资产负债表的应计比率竞争 对手4 | ||||||
| Apple Inc. | 17.98% | -12.64% | -9.04% | -2.12% | 36.09% | |
| Cisco Systems Inc. | 0.44% | 75.07% | -12.09% | 5.96% | 20.24% | |
| Dell Technologies Inc. | 18.00% | -9.55% | 12.16% | -89.81% | — | |
| Super Micro Computer Inc. | -0.54% | 105.88% | 3.74% | 58.35% | 8.42% | |
| 基于资产负债表的应计比率扇形 | ||||||
| 技术硬件和设备 | 11.90% | 11.96% | -6.96% | -13.35% | — | |
| 基于资产负债表的应计比率工业 | ||||||
| 信息技术 | 14.51% | 21.35% | 8.92% | 18.19% | — | |
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31).
1 2025 计算
净营业资产 = 经营性资产 – 经营负债
= 8,705,600 – 7,078,100 = 1,627,500
2 2025 计算
基于资产负债表的应计项目合计 = 净营业资产2025 – 净营业资产2024
= 1,627,500 – 1,691,334 = -63,834
3 2025 计算
基于资产负债表的应计比率 = 100 × 基于资产负债表的应计项目合计 ÷ 平均营业资产净额
= 100 × -63,834 ÷ [(1,627,500 + 1,691,334) ÷ 2] = -3.85%
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以下是对一组年度财务数据的分析报告。
- 净营业资产
- 数据显示，净营业资产在2022年至2023年期间呈现显著增长，从18.62亿增加至22.11亿。然而，随后两年（2024年和2025年）则出现下降趋势，分别降至16.91亿和16.28亿。整体而言，尽管初期增长强劲，但净营业资产在报告期末呈现出收缩的态势。
- 基于资产负债表的应计总计项目
- 该项目数值经历了显著波动。2022年为12.92亿，2023年大幅增加至34.90亿。随后，2024年转为负值，达到-5.19757亿，并在2025年进一步下降至-6.3834亿。这种变化表明公司应计项目的管理策略或外部环境发生了重大改变，导致其从正向积累转为负向调整。
- 基于资产负债表的应计比率
- 应计比率与应计总计项目的数据变化趋势一致。2022年为106.22%，2023年大幅下降至17.14%。2024年和2025年则呈现负值，分别为-26.64%和-3.85%。负值表明应计项目对公司财务状况的影响正在减弱，甚至可能对某些指标产生抵消作用。该比率的显著波动可能与收入确认政策、费用递延以及其他应计项目的调整有关。
综合来看，数据表明公司在初期实现了净营业资产的增长，但随后面临压力。应计项目的剧烈变化以及应计比率的负向转变，提示投资者关注公司收入确认和费用管理方面的策略调整，以及这些调整对未来财务表现的影响。
基于现金流量表的应计比率
Arista Networks Inc.、应计项目总额的现金流量表计算
以千美元计
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净收入 | 3,511,400) | 2,852,054) | 2,087,321) | 1,352,446) | 840,854) | |
| 少： 经营活动产生的现金净额 | 4,371,900) | 3,708,235) | 2,034,014) | 492,813) | 1,015,856) | |
| 少： 投资活动产生的现金净额（用于） | (3,576,200) | (2,457,354) | (687,454) | 216,327) | (925,562) | |
| 基于现金流量表的应计项目合计 | 2,715,700) | 1,601,173) | 740,761) | 643,306) | 750,560) | |
| 财务比率 | ||||||
| 基于现金流量表的应计比率1 | 163.65% | 82.06% | 36.37% | 52.90% | — | |
| 基准 | ||||||
| 基于现金流量表的应计比率竞争 对手2 | ||||||
| Apple Inc. | -13.44% | -25.90% | -14.62% | 0.00% | 4.86% | |
| Cisco Systems Inc. | -9.79% | 46.78% | -7.65% | -10.18% | 1.64% | |
| Dell Technologies Inc. | 12.75% | -15.65% | 11.23% | -20.97% | — | |
| Super Micro Computer Inc. | -7.24% | 98.99% | 0.89% | 56.84% | 5.08% | |
| 基于现金流量表的应计比率扇形 | ||||||
| 技术硬件和设备 | -8.19% | -2.79% | -10.03% | -4.10% | — | |
| 基于现金流量表的应计比率工业 | ||||||
| 信息技术 | 6.09% | 6.25% | 1.40% | 2.99% | — | |
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31).
1 2025 计算
基于现金流量表的应计比率 = 100 × 基于现金流量表的应计项目合计 ÷ 平均营业资产净额
= 100 × 2,715,700 ÷ [(1,627,500 + 1,691,334) ÷ 2] = 163.65%
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以下是对一组年度财务数据的分析报告。
- 净营业资产
- 数据显示，净营业资产在2022年至2023年期间呈现增长趋势，从1862091千美元增加到2211091千美元。然而，随后在2024年和2025年出现下降，分别降至1691334千美元和1627500千美元。整体而言，尽管初期有所增长，但净营业资产在报告期末呈现下降趋势。
- 基于现金流量表的应计总计
- 基于现金流量表的应计总计在2022年至2025年期间持续增加。从2022年的643306千美元增长到2025年的2715700千美元，表明应计项目在总现金流量中的重要性日益增加。增长速度在2024年和2025年显著加快。
- 基于现金流量表的应计比率
- 基于现金流量表的应计比率的变化趋势较为显著。2022年为52.9%，2023年大幅下降至36.37%。随后，该比率在2024年大幅上升至82.06%，并在2025年进一步激增至163.65%。这一变化表明，现金流量与应计项目之间的关系发生了显著变化，应计项目对整体现金流量的影响越来越大。2025年的比率表明，应计项目占现金流量的比例远高于历史水平，需要进一步分析其原因。
总体而言，数据显示净营业资产的下降趋势与基于现金流量表的应计总计和应计比率的上升趋势形成对比。这种差异可能表明公司在财务策略上发生了变化，或者其经营模式正在经历转型。应计比率的显著增加值得关注，需要进一步调查以确定其可持续性和潜在风险。