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Corning Inc. (NYSE:GLW)

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市盈率 (P/S)
自 2005 年以来

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Corning Inc.、 P/S、长期趋势计算

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根据报告: 10-K (报告日期: 2023-12-31), 10-K (报告日期: 2022-12-31), 10-K (报告日期: 2021-12-31), 10-K (报告日期: 2020-12-31), 10-K (报告日期: 2019-12-31), 10-K (报告日期: 2018-12-31), 10-K (报告日期: 2017-12-31), 10-K (报告日期: 2016-12-31), 10-K (报告日期: 2015-12-31), 10-K (报告日期: 2014-12-31), 10-K (报告日期: 2013-12-31), 10-K (报告日期: 2012-12-31), 10-K (报告日期: 2011-12-31), 10-K (报告日期: 2010-12-31), 10-K (报告日期: 2009-12-31), 10-K (报告日期: 2008-12-31), 10-K (报告日期: 2007-12-31), 10-K (报告日期: 2006-12-31), 10-K (报告日期: 2005-12-31).

1 美元

2 根据拆分和股票股息调整的数据。

3 Corning Inc.年报提交日的收市价


趋势概览
在给定时期内,三项指标呈现不同的节奏与波动。股价经历了较显著的周期性波动,2009年左右出现明显下挫,随后在2010年代逐步走高,2021年达到阶段性高点后于2024年有所回落。每股销售额呈现更为持续的上升趋势,2014年前后显著加速,疫情期(2020年)出现短暂回落后,2019至2022年间再度走强,随后在2023-2024年出现轻微回落但仍高于早期水平。市销率(P/S)则整体趋于压缩后稳定在较低区间,2019年前后曾触及相对低位,随后在2-3的区间内波动。总体看,盈利能力相关指标与估值水平在不同阶段存在错位与修正,呈现出一个由收益增速推动的长期上行态势与由市场情绪与估值回归共同作用的波动特征。
股价的观察性模式
短期内,股价在2006-2008年间维持在大约24-23美元附近,随后在2009年大幅下跌至约10.1美元,反映出周期性冲击的冲击强度。此后,2010年代初期回升至约17.5美元,并在2011-2014期间波动于12-25美元区间,2016年前后再度经历波动,随后在2017-2019年逐步走高,2019年达到约34美元的高位。2020年出现回落至约28美元,2021-2022年再度上扬,分别达到约36.9美元和41.3美元的阶段高点;2023-2024年回落至约35.7美元和32.2美元。总体看,长期趋势呈上行但伴随显著的周期性波动,且在高位区间存在回撤风险。
每股销售额的走势
该项指标自2006年起呈现稳步上升的长期趋势,2006年约为2.96美元,2014年跃升至7.64美元,随后继续上行至2018-2019年间达到约14-15美元的水平。2020年虽有短暂回落(约14.71美元),但2019-2022年间再次显著增长,2022年达到约16.76美元的高位,随后在2023-2024年略有回落至约14.75美元。总体而言,单位基数的持续扩大与周期性波动叠加,使得每股销售额在大范围内呈现长期增势,疫情期的短暂波动对趋势的影响相对有限。
市销率(P/S)变化特征
P/S在2006年达到较高水平8.34,随后在金融危机与随后的市场调整期快速收窄,2009年及以后多处于2-3的区间内波动。2010-2014年间经历短暂的回升,最高约3.28,随后2015年降至约2.25,2016-2019年再次波动于2.5-2.6之间,2019年降至1.86的相对低位,随后2020-2024年维持在2.5左右的区间上下波动,整体呈现出估值水平趋于稳定、且处于历史较低区间的态势。该序列的波动性较股价与每股销售额要低,反映市场对销售规模与增速的定价在经历危机后趋于常态化。
跨指标关系与洞见
长期看,三项指标呈现的节奏并非完全对称,但对盈利能力与销售增长的信心在多期内共同推动了股价的上行。具体而言: - 每股销售额的持续增长(尤其在2014-2022年间的显著提升)与股价的长期上涨趋势相一致,但在个别年份(如2012年、2020年)也出现股价与销售端增速的背离,提示市场不仅仅以单一盈利口径来给出估值,还受宏观环境、行业竞争、资本支出周期等因素影响。 - P/S在危机后显著回落并长期维持在较低区间,显示市场在较长时期内对销售额的倍数定价较为保守,更多地反映出对利润质量、资本效率及增长可持续性的再评估;尽管每股销售额在2019-2022年显著提升,P/S并未同步扩大到极端水平,表明估值回归到历史低位后的扩张空间相对有限。 - 2021-2022年股价达到阶段性高点,与当期较高的每股销售额水平相对应,但P/S并未出现等比例的扩张,进一步印证估值更多地受市场对未来现金流与盈利弹性预期的综合驱动,而非仅靠销售端增速拉动。 - 2023-2024年股价回落与每股销售额的相对高位并存,P/S保持在低位区间,提示市场已经对销售增速的边际收益进行了再评估,价格的调整更多地与宏观因素和估值回归压力相关。 这些观察有助于理解在长期资本结构与盈利路径不确定性下,价格波动与估值水平的关系,并提示未来关注点应聚焦于可持续的利润率改善、销售结构的稳定性以及现金流的创造能力,以支撑更高的市场估值水平。

与竞争对手的比较

Corning Inc.、 P/S、长期趋势,与竞争对手的比较

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与工业部门的比较: 技术硬件和设备

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与行业比较: 信息技术

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