企业价值与 FCFF 比率 （EV/FCFF）
公司的自由现金流 （FCFF）
Corning Inc., FCFF计算
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31).
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根据提供的财务数据，可以观察到公司在五个财务年度中的现金流表现出现了一定的波动和变化趋势。首先，经营活动产生的现金净额整体呈现增长态势，从2019年的2031百万逐步提升至2021年的3412百万，显示出公司在经营现金流方面的改善和稳定增长。然而，到了2022年，现金净额出现下滑，降至2615百万，随后在2023年进一步减少至2005百万，表明公司在最新年度面临一定的现金流压力或经营环境的变化。
在自由现金流（FCFF）方面，数据同样反映出类似的趋势。2019年公司自由现金流为291百万，随即在2020年大幅增长至1096百万，2021年达到顶峰，达到2032百万，显示出公司在运营和资本支出管理方面的显著改善。到2022年，自由现金流有所减少，降至1260百万，但仍保持在较高水平。2023年，数据进一步下降至864百万，反映出公司的自由现金流在近几年中逐步收缩，可能与资本支出、营运资金需求或其他投资活动的变化有关。
总体而言，公司在2019至2021年期间表现强劲，现金流状态稳定向好，但从2022年开始，经营现金流和自由现金流均出现下滑趋势。虽然尚未达到危险水平，但下降态势值得持续关注，或表明公司需要审视其经营策略和财务规划，以确保未来现金流的健康和可持续性。
已付利息，扣除税
Corning Inc.， 已付利息，税后计算
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31).
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2 2023 计算
支付利息、税金的现金 = 支付利息的现金 × EITR
= 274 × 20.60% = 56
3 2023 计算
利息资本化，税金 = 利息资本化 × EITR
= 40 × 20.60% = 8
根据提供的财务数据，可以观察到以下几个趋势和特点：< /p>
- 有效所得税税率（EITR）
-
该比率在2019年至2023年期间整体呈现出一定的波动。2019年为21.1%，随后略有下降至17.8%（2020年），显示公司在这一年度实现较低的税率，可能受益于税务规划或特殊财务安排。2021年出现一定上升，达到20.5%，示意税率回升但仍保持在较低水平。2022年税率进一步上升至22.9%，为五年中的最高值，之后在2023年略微下降至20.6%。
整体来看，税率的波动可能反映税务政策、企业利润结构以及税务筹划策略的变化，但仍维持在20%附近的区间内，显示税务管理相对稳定。
- 支付利息的现金
- 支付利息的现金在2019年至2023年逐年变化不大，整体保持在196百万至245百万之间。2019年为196百万，2020年出现明显增加至245百万，说明该年度公司在融资或债务管理方面的支出增加。随后在2021年回落至228百万，2022年继续略微下降至212百万，至2023年略微上升至218百万。这些变动可能与公司债务规模或借款成本的变化有关，但整体波动幅度有限，表明公司在利息支出方面比较稳定。
- 利息资本化，税后
-
利息资本化（已扣除税款）在2019年至2023年也表现出一定的波动。2019年为43百万，随后在2020年略有增加至48百万，反映出公司在资本支出项目中部分利息被资本化，可能与研发或基础设施投资有关。2021年降至29百万，显示资本化比重有所减少。2022年小幅回升至37百万，2023年略降至32百万。这说明公司在资本支出方面的债务利用和利息资本化策略较为稳定，但年度之间存在一定调整。
总体而言，利息资本化的趋势表明公司资本支出活动在不同年份具有一定的变化，但整体水平在合理范围内，没有显示出激烈波动或异常变化的迹象。
综上所述，该公司在分析期间内的财务指标表现出一定的稳定性，但同时也存在一定的波动。税率方面的变化可能受到税务政策和经营利润等多种因素影响。利息支出和资本化水平的变动则反映了企业的融资策略和资本支出计划的调整。这些信息有助于理解企业的财务健康状况和未来可能的财务策略调整方向。
企业价值与 FCFF 比率当前
Corning Inc., EV/FCFF 计算，与基准测试的比较
| 部分财务数据 (以百万计) | |
| 企业价值 （EV） | 34,821) |
| 公司的自由现金流 （FCFF） | 864) |
| 估值比率 | |
| EV/FCFF | 40.29 |
| 基准 | |
| EV/FCFF竞争 对手1 | |
| Apple Inc. | 31.83 |
| Arista Networks Inc. | 43.31 |
| Cisco Systems Inc. | 26.55 |
| Dell Technologies Inc. | 36.38 |
| Super Micro Computer Inc. | — |
| EV/FCFF扇形 | |
| 技术硬件和设备 | 31.85 |
| EV/FCFF工业 | |
| 信息技术 | 61.49 |
根据报告： 10-K (报告日期： 2023-12-31).
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如果公司的 EV/FCFF 低于基准的 EV/FCFF，则公司相对被低估。
否则，如果公司的 EV/FCFF 高于基准的 EV/FCFF，则该公司的 EV/FCFF 相对被高估。
企业价值与 FCFF 比率历史的
Corning Inc., EV/FCFF计算，与基准测试的比较
| 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | 2020年12月31日 | 2019年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 部分财务数据 (以百万计) | ||||||
| 企业价值 （EV）1 | 33,529) | 35,704) | 40,033) | 36,128) | 29,055) | |
| 公司的自由现金流 （FCFF）2 | 864) | 1,260) | 2,032) | 1,096) | 291) | |
| 估值比率 | ||||||
| EV/FCFF3 | 38.79 | 28.34 | 19.70 | 32.97 | 99.75 | |
| 基准 | ||||||
| EV/FCFF竞争 对手4 | ||||||
| Apple Inc. | 27.21 | 22.40 | 26.45 | 24.67 | 18.01 | |
| Arista Networks Inc. | 39.01 | 89.98 | 38.47 | 29.00 | — | |
| Cisco Systems Inc. | 10.98 | 13.55 | 15.50 | 10.47 | 12.58 | |
| Dell Technologies Inc. | 34.88 | 6.45 | 9.28 | 8.76 | — | |
| Super Micro Computer Inc. | 21.06 | — | 25.04 | — | 3.79 | |
| EV/FCFF扇形 | ||||||
| 技术硬件和设备 | 24.95 | 20.82 | 23.63 | 21.09 | — | |
| EV/FCFF工业 | ||||||
| 信息技术 | 34.07 | 26.35 | 27.35 | 23.73 | — | |
根据报告： 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31).
从企业价值（EV）来看，2019年至2021年期间，企业价值呈持续增长趋势，从29055百万逐步上升至40033百万，显示公司市值在这段时间内实现了显著的增长。然而，自2021年达到高点后，企业价值开始下滑，2022年和2023年分别降至35704百万和33529百万，表明公司市值有所减退，可能受市场环境或公司内部因素影响。
关于自由现金流（FCFF），数据显示在2019年至2021年间有显著的增长，从291百万增长到2032百万，反映公司产生的现金流能力逐步增强，可能得益于营收规模扩大或成本控制改善。但从2021年到2023年，FCFF出现波动，分别为1260百万和864百万，显示现金流增长放缓甚至有所减少。这可能表明公司在此期间资本支出增加或营运现金流压力加大，影响了自由现金流的表现。
企业价值与自由现金流的比率（EV/FCFF）在观察时期内呈现明显的下降趋势，从2019年的99.75降到2021年的19.7，随后反弹至2022年的28.34，并在2023年升至38.79。这一变化表明，公司在2019至2021年期间，市场对每单位自由现金流的估值较低，反映出一定的市场风险或成长预期的变化。2022年和2023年比率的升高，可能指向投资者对公司未来增长潜力或盈利能力的重新评估，或是现金流减缓导致的估值调整。
总体而言，数据显示公司在2019至2021年间的企业价值和自由现金流均实现了显著增长，显示出公司当时的价值创造能力较强。然而，随后的年份中，公司市值出现调整，自由现金流虽仍在相对高位，但增速放缓，反映出公司在近期面临增长压力或外部环境变化的影响。此外，企业价值与自由现金流比率的变化提示，市场对公司未来表现的预期存在一定波动和调整。