企业价值与 FCFF 比率 （EV/FCFF）
公司的自由现金流 （FCFF）
Dell Technologies Inc., FCFF计算
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-01-31), 10-K (报告日期： 2024-02-02), 10-K (报告日期： 2023-02-03), 10-K (报告日期： 2022-01-28), 10-K (报告日期： 2021-01-29), 10-K (报告日期： 2020-01-31).
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从数据中可以观察到，截止到2023年，公司的经营活动现金流呈现出一定的波动性。2020年到2021年，经营现金流稳步增长，从9291百万增加至11407百万，反映出公司在该期间内经营活动的改善或盈利能力的提升。而在2022年，经营现金流有所下降，降至10307百万，可能受到市场环境变化或经营策略调整的影响。2023年，经营现金流大幅减少至3565百万，显示出公司当年的经营现金流状况明显恶化，但随后在2024年又回升至8676百万，并在2025年达到4521百万，呈现出增长回稳的趋势。整体来看，经营现金流波动较大，需关注未来的持续趋势以评估公司经营状况的稳定性。
公司的自由现金流（FCFF）也展现出相似的波动趋势。2020年到2021年，FCFF逐步增加，从8690百万增至11501百万，表明除经营现金流以外的资本支出和其他现金流因素的变化促使自由现金流走高。2022年，FCFF略有下降，降至9033百万，显示出一定压力或资本投资的调整。2023年，FCFF降至1440百万，反映出企业在该年度可能采取了较为激进的资本支出或受到经营现金流减弱的影响。进入2024年，FCFF显著回升至7102百万，2025年再降至3050百万，显示公司在资本投资和现金管理方面持续调整，表现出较大的波动性。总体而言，公司自由现金流的变化与经营现金流呈一定相关性，但整体趋势的波动性提示企业在现金管理上面临一定的不确定性，需要持续关注其财务政策和资本支出策略的调整。
已付利息，扣除税
Dell Technologies Inc.， 已付利息，税后计算
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-01-31), 10-K (报告日期： 2024-02-02), 10-K (报告日期： 2023-02-03), 10-K (报告日期： 2022-01-28), 10-K (报告日期： 2021-01-29), 10-K (报告日期： 2020-01-31).
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2 2025 计算
已付利息、税款 = 支付的利息 × EITR
= 1,304 × 9.40% = 123
从2020年至2025年期间，Dell Technologies Inc.的有效所得税税率（EITR）呈现出明显的波动趋势。2020年为21%，随后在2021年降至4.5%，显示出税负明显减轻；2022年税率回升至16.6%，有所增加；2023年再次上升至24.9%，达到近年来的高点；之后在2024年和2025年分别下降至17.8%和9.4%，显示出税率逐步趋于降低趋势。这一变化可能反映了公司税务策划策略的调整、税法政策的变化或不同地区税率的影响，但总体来看，税率的波动较为明显，未呈持续上升或下降的单一趋势，需结合公司实际的税务策略和税收政策环境进行进一步分析。
在已付利息（扣除税）方面，数据显示从2020年的19.75亿元略升至2021年的21.76亿元，随后在2022年减少至15.22亿元，表现出明显的下降趋势。这可能反映公司在债务管理上的调整，或者在某些年份中进行了债务偿还或新借款的变动。2023年利息支出大幅降低至8.78亿元，此后在2024年和2025年略有回升，分别达到11.82亿元和11.81亿元。这种变化可能源自于公司调整资本结构、借款成本的变化或债务期限的变化。整体来看，利息支出在过去几年内经历了明显的起伏，表现出公司在债务成本控制和融资策略方面的调整。"
企业价值与 FCFF 比率当前
Dell Technologies Inc., EV/FCFF 计算，与基准测试的比较
| 部分财务数据 (以百万计) | |
| 企业价值 （EV） | 110,977) |
| 公司的自由现金流 （FCFF） | 3,050) |
| 估值比率 | |
| EV/FCFF | 36.38 |
| 基准 | |
| EV/FCFF竞争 对手1 | |
| Apple Inc. | 31.83 |
| Arista Networks Inc. | 43.31 |
| Cisco Systems Inc. | 26.55 |
| Super Micro Computer Inc. | — |
| EV/FCFF扇形 | |
| 技术硬件和设备 | 31.68 |
| EV/FCFF工业 | |
| 信息技术 | 51.52 |
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-01-31).
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如果公司的 EV/FCFF 低于基准的 EV/FCFF，则公司相对被低估。
否则，如果公司的 EV/FCFF 高于基准的 EV/FCFF，则该公司的 EV/FCFF 相对被高估。
企业价值与 FCFF 比率历史的
Dell Technologies Inc., EV/FCFF计算，与基准测试的比较
| 2025年1月31日 | 2024年2月2日 | 2023年2月3日 | 2022年1月28日 | 2021年1月29日 | 2020年1月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 部分财务数据 (以百万计) | |||||||
| 企业价值 （EV）1 | 90,018) | 99,381) | 50,224) | 58,271) | 106,727) | 76,138) | |
| 公司的自由现金流 （FCFF）2 | 3,050) | 7,102) | 1,440) | 9,033) | 11,501) | 8,690) | |
| 估值比率 | |||||||
| EV/FCFF3 | 29.51 | 13.99 | 34.88 | 6.45 | 9.28 | 8.76 | |
| 基准 | |||||||
| EV/FCFF竞争 对手4 | |||||||
| Apple Inc. | — | 31.36 | 27.21 | 22.40 | 26.45 | 24.67 | |
| Arista Networks Inc. | — | 33.39 | 39.01 | 89.98 | 38.47 | 29.00 | |
| Cisco Systems Inc. | — | 19.55 | 10.98 | 13.55 | 15.50 | 10.47 | |
| Super Micro Computer Inc. | — | — | 21.06 | — | 25.04 | — | |
| EV/FCFF扇形 | |||||||
| 技术硬件和设备 | — | 30.34 | 24.95 | 20.82 | 23.63 | 21.09 | |
| EV/FCFF工业 | |||||||
| 信息技术 | — | 39.09 | 34.07 | 26.35 | 27.35 | 23.73 | |
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-01-31), 10-K (报告日期： 2024-02-02), 10-K (报告日期： 2023-02-03), 10-K (报告日期： 2022-01-28), 10-K (报告日期： 2021-01-29), 10-K (报告日期： 2020-01-31).
从企业价值（EV）方面来看，整体呈现出较大波动。2020年至2021年，企业价值显著上升，从76138百万增长至106727百万，显示出公司在该期间的市场估值增强。然而，随后2022年出现明显下降，降至58271百万，此后又经历波动，2023年企业价值略有下降至50224百万，但在2024年和2025年又出现上升，分别达到99381百万和90018百万。这一趋势表明，公司市值在经过一段时间的高点后经历了调整，但在最新两年有部分回升，反映市场对其未来潜力仍然持有一定预期。
关于自由现金流（FCFF），其趋势较为平稳，显示出一些波动。2020年到2023年，整体呈上升态势，尤其在2021年达到11501百万的峰值，随后在2022年有所回落至9033百万。2023年显著下降至1440百万后，2024年和2025年再次回升，分别为7102百万和3050百万。这表明公司在盈利质量方面可能经历了短期压力，但整体仍具有一定的现金创造能力，尤其是在2021年达到高点后表现出一定的恢复力。
关于市值与自由现金流的比例（EV/FCFF），可以观察到显著的波动。2020年和2021年，该比率分别为8.76和9.28，显示出市场对公司现金流的估值较为合理或适度偏高。而2022年，比例下降至6.45，可能反映市场对公司现金流的预期更为积极或估值偏低。然而，2023年比率激增至34.88，表明市场对公司未来前景的预期出现显著变化，可能因预期未来增长或市场短期情绪升温。之后的2024年和2025年，这一比率回落到13.99和29.51，显示估值调整趋于理性，但仍处于较高水平，暗示市场对公司未来的成长潜力仍然具有较高的预期。
总体而言，公司的企业价值表现出一定的波动，反映市场情绪和公司基本面可能存在调整。自由现金流变化相对平稳，显示公司的现金创造能力较为稳定。市值与自由现金流的比率呈现出较大波动，反映出市场对未来价值的预期不断调整，投资者情绪变化显著。未来趋势将取决于公司实际经营改善情况及市场对其增长潜力的持续评估。