经济增加值 （EVA）
经济效益
Dell Technologies Inc.、经济效益计算
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2026-01-30), 10-K (报告日期： 2025-01-31), 10-K (报告日期： 2024-02-02), 10-K (报告日期： 2023-02-03), 10-K (报告日期： 2022-01-28), 10-K (报告日期： 2021-01-29).
1 NOPAT. 查看详情 »
2 资本成本. 查看详情 »
3 投资资本. 查看详情 »
4 2026 计算
经济效益 = NOPAT – 资本成本 × 投资资本
= 7,836 – 14.08% × 56,257 = -82
财务分析报告
- 盈利能力趋势
- 税后营业净利润（NOPAT）在2021年至2025年间呈现出明显的下降趋势，从79.42亿美元持续下滑至20.70亿美元，反映出该期间经营利润的严重萎缩。然而，在2026年，该指标出现了强劲的反弹，回升至78.36亿美元，基本恢复至2021年的水平。
- 资本规模与成本分析
- 投资资本在2022年经历了大幅度的削减，由835.28亿美元下降至539.88亿美元，随后在500亿至580亿美元之间窄幅波动，显示资本结构在2022年发生了重大调整。与此同时，资本成本在2023年后呈现稳步上升趋势，从10.37%攀升至2026年的14.08%，这表明资金获取成本在增加，提升了企业的财务压力。
- 经济效益评估
- 经济效益在观察期内整体表现低迷，除2022年实现17.42亿美元的正向收益外，其余年份均录得负值。尤其是2024年和2025年，经济效益分别恶化至-44.34亿美元和-48.17亿美元，这主要是由于税后营业净利润的下降与资本成本上升的共同作用。至2026年，随着营业净利润的大幅增长，经济效益已基本回升至盈亏平衡线附近，为-8200万美元。
税后营业净利润 （NOPAT）
Dell Technologies Inc., NOPAT计算
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2026-01-30), 10-K (报告日期： 2025-01-31), 10-K (报告日期： 2024-02-02), 10-K (报告日期： 2023-02-03), 10-K (报告日期： 2022-01-28), 10-K (报告日期： 2021-01-29).
1 消除递延所得税费用. 查看详情 »
2 增加（减少）预期信贷损失准备金.
3 递延收入的增加（减少）.
4 增加（减少）保修责任.
5 增加遣散费负债（减少）.
6 增加权益等价物对 Dell Technologies Inc. 的净收入的增加（减少）。.
7 2026 计算
资本化经营租赁的利息支出 = 经营租赁负债 × 贴现率
= 727 × 4.74% = 34
8 2026 计算
利息支出的税收优惠 = 调整后的利息支出 × 法定所得税税率
= 1,594 × 21.00% = 335
9 将税后利息费用计入 Dell Technologies Inc. 的净收入。.
10 2026 计算
投资收益的税费（收益） = 税前投资收益 × 法定所得税税率
= 256 × 21.00% = 54
11 抵销税后投资收益。
12 消除已停经营的业务。
以下是对所提供财务数据的分析报告。
- 净利润趋势
- 数据显示，归属于公司的净利润在2021年至2023年期间经历了显著波动。2022年达到峰值，随后在2023年大幅下降。2024年净利润有所回升，并在2025年和2026年持续增长，最终达到最高水平。整体而言，净利润呈现出先增后降再增的趋势，表明盈利能力受到多种因素的影响。
- 税后营业净利润（NOPAT）趋势
- 税后营业净利润（NOPAT）的趋势与净利润相似，但在数值上更为稳定。2021年和2022年之间，NOPAT基本保持稳定。2023年，NOPAT出现显著下降，与净利润的下降趋势一致。随后，NOPAT在2024年继续下降，但在2025年和2026年实现了强劲反弹，最终超过了2021年的水平。这表明公司的核心运营盈利能力在经历一段时间的下滑后，正在恢复并增强。
- 净利润与NOPAT对比
- 净利润和NOPAT之间的差异值得关注。净利润受到非核心业务、利息支出和税收等因素的影响，而NOPAT更侧重于衡量核心业务的盈利能力。数据显示，净利润的波动性高于NOPAT，这表明公司的盈利受到非运营因素的较大影响。2023年，净利润和NOPAT均出现下降，表明整体经营环境对公司盈利能力产生了负面影响。然而，2025年和2026年，两项指标均实现增长，表明公司在改善运营效率和盈利能力方面取得了进展。
- 整体总结
- 总体而言，数据显示公司在过去几年中经历了盈利能力的波动。虽然净利润受到多种因素的影响，但核心运营盈利能力（NOPAT）的恢复和增长表明公司具有较强的适应性和增长潜力。未来的财务表现将取决于公司能否维持核心业务的盈利能力，并有效管理非运营因素对盈利的影响。
现金营业税
Dell Technologies Inc.、现金营业税计算
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2026-01-30), 10-K (报告日期： 2025-01-31), 10-K (报告日期： 2024-02-02), 10-K (报告日期： 2023-02-03), 10-K (报告日期： 2022-01-28), 10-K (报告日期： 2021-01-29).
以下是对所提供财务数据的分析报告。
- 所得税费用
- 所得税费用在观察期间呈现显著波动。2022年，该费用大幅下降，从2021年的165百万降至981百万。随后，2023年出现反弹，达到803百万，但2024年再次下降至692百万。2025年，该费用进一步降低至472百万，随后在2026年大幅增加至1327百万。这种波动可能反映了应税收入的变化、税收政策的调整或税务筹划策略的实施。需要进一步分析收入和利润数据，以确定税费变动背后的具体原因。
- 现金营业税
- 现金营业税在2021年至2023年期间呈现增长趋势。从2021年的1071百万增长到2022年的1523百万，并在2023年进一步增长到1762百万。然而，2024年该指标出现显著下降，降至1042百万。2025年继续下降至947百万，但在2026年大幅反弹至1668百万。这种趋势可能与公司业务量的变化、产品定价策略的调整或运营效率的提升有关。2024年和2025年的下降值得关注，需要结合销售收入和成本数据进行深入分析，以评估其潜在影响。
总体而言，数据显示在观察期间，两个财务指标都经历了显著的波动。所得税费用和现金营业税的变化趋势并不完全同步，这表明它们受到不同因素的影响。需要结合其他财务数据和业务运营信息，才能更全面地理解这些变化背后的驱动因素，并评估其对公司财务状况的影响。
投资资本
Dell Technologies Inc.， 投资资本计算 (融资方式)
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2026-01-30), 10-K (报告日期： 2025-01-31), 10-K (报告日期： 2024-02-02), 10-K (报告日期： 2023-02-03), 10-K (报告日期： 2022-01-28), 10-K (报告日期： 2021-01-29).
1 增加资本化经营租赁。
2 从资产和负债中消除递延所得税. 查看详情 »
3 增加可疑应收账款准备金。
4 增加递延收入.
5 增加保修责任.
6 增加遣散费责任.
7 在 Dell Technologies Inc. 股东权益总额（赤字）中增加等价权益.
8 计入累计的其他综合收益。
9 有价证券的减法.
以下是对一组年度财务数据的分析报告。
- 债务和租赁总额
- 报告的债务和租赁总额在2021年至2022年间显著下降，从50207百万单位降至27961百万单位。随后，在2023年略有增加至30478百万单位，并在2024年再次下降至26823百万单位。2025年进一步下降至25325百万单位，但在2026年则呈现上升趋势，达到32230百万单位。总体而言，该项目在观察期内波动较大，但2026年的数值接近2021年的初始水平。
- 股东权益总额
- 股东权益总额在整个观察期内均为负值，且呈现持续下降的趋势。从2021年的2479百万单位，下降至2022年的-1685百万单位，并在2023年进一步下降至-3122百万单位。2024年和2025年继续呈现负增长，分别为-2404百万单位和-1482百万单位。到2026年，该数值达到-2470百万单位，虽然有所回升，但仍保持负值。持续的负股东权益表明公司面临财务风险。
- 投资资本
- 投资资本在2021年至2022年间大幅下降，从83528百万单位降至53988百万单位。2023年略有回升至57982百万单位，但在2024年再次下降至53565百万单位。2025年继续下降至49926百万单位，随后在2026年回升至56257百万单位。整体趋势显示，投资资本在观察期内波动，但2026年的数值略高于2024年的水平。
综合来看，债务和租赁总额以及投资资本在观察期内呈现波动趋势，而股东权益总额则持续为负，且不断下降。这表明公司可能面临财务压力，需要关注股东权益的改善以及债务水平的控制。
资本成本
Dell Technologies Inc.， 资本成本计算
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 101,085) | 101,085) | ÷ | 133,611) | = | 0.76 | 0.76 | × | 16.63% | = | 12.58% | ||
| 债务3 | 31,799) | 31,799) | ÷ | 133,611) | = | 0.24 | 0.24 | × | 7.85% × (1 – 21.00%) | = | 1.48% | ||
| 经营租赁负债4 | 727) | 727) | ÷ | 133,611) | = | 0.01 | 0.01 | × | 4.74% × (1 – 21.00%) | = | 0.02% | ||
| 总: | 133,611) | 1.00 | 14.08% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2026-01-30).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 68,989) | 68,989) | ÷ | 94,299) | = | 0.73 | 0.73 | × | 16.63% | = | 12.16% | ||
| 债务3 | 24,552) | 24,552) | ÷ | 94,299) | = | 0.26 | 0.26 | × | 7.76% × (1 – 21.00%) | = | 1.60% | ||
| 经营租赁负债4 | 758) | 758) | ÷ | 94,299) | = | 0.01 | 0.01 | × | 5.14% × (1 – 21.00%) | = | 0.03% | ||
| 总: | 94,299) | 1.00 | 13.79% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-01-31).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 80,658) | 80,658) | ÷ | 107,558) | = | 0.75 | 0.75 | × | 16.63% | = | 12.47% | ||
| 债务3 | 26,071) | 26,071) | ÷ | 107,558) | = | 0.24 | 0.24 | × | 5.61% × (1 – 21.00%) | = | 1.07% | ||
| 经营租赁负债4 | 829) | 829) | ÷ | 107,558) | = | 0.01 | 0.01 | × | 4.79% × (1 – 21.00%) | = | 0.03% | ||
| 总: | 107,558) | 1.00 | 13.57% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2024-02-02).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 29,146) | 29,146) | ÷ | 59,461) | = | 0.49 | 0.49 | × | 16.63% | = | 8.15% | ||
| 债务3 | 29,425) | 29,425) | ÷ | 59,461) | = | 0.49 | 0.49 | × | 5.58% × (1 – 21.00%) | = | 2.18% | ||
| 经营租赁负债4 | 890) | 890) | ÷ | 59,461) | = | 0.01 | 0.01 | × | 3.48% × (1 – 21.00%) | = | 0.04% | ||
| 总: | 59,461) | 1.00 | 10.37% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2023-02-03).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 40,689) | 40,689) | ÷ | 71,279) | = | 0.57 | 0.57 | × | 16.63% | = | 9.49% | ||
| 债务3 | 29,583) | 29,583) | ÷ | 71,279) | = | 0.42 | 0.42 | × | 5.59% × (1 – 21.00%) | = | 1.83% | ||
| 经营租赁负债4 | 1,007) | 1,007) | ÷ | 71,279) | = | 0.01 | 0.01 | × | 3.01% × (1 – 21.00%) | = | 0.03% | ||
| 总: | 71,279) | 1.00 | 11.36% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2022-01-28).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 67,870) | 67,870) | ÷ | 123,694) | = | 0.55 | 0.55 | × | 16.63% | = | 9.12% | ||
| 债务3 | 53,601) | 53,601) | ÷ | 123,694) | = | 0.43 | 0.43 | × | 4.77% × (1 – 21.00%) | = | 1.63% | ||
| 经营租赁负债4 | 2,223) | 2,223) | ÷ | 123,694) | = | 0.02 | 0.02 | × | 3.47% × (1 – 21.00%) | = | 0.05% | ||
| 总: | 123,694) | 1.00 | 10.81% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2021-01-29).
经济传播率
Dell Technologies Inc.、经济传播率计算，与基准测试的比较
| 2026年1月30日 | 2025年1月31日 | 2024年2月2日 | 2023年2月3日 | 2022年1月28日 | 2021年1月29日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 部分财务数据 (以百万计) | |||||||
| 经济效益1 | (82) | (4,817) | (4,434) | (376) | 1,742) | (1,084) | |
| 投资资本2 | 56,257) | 49,926) | 53,565) | 57,982) | 53,988) | 83,528) | |
| 性能比 | |||||||
| 经济传播率3 | -0.15% | -9.65% | -8.28% | -0.65% | 3.23% | -1.30% | |
| 基准 | |||||||
| 经济传播率竞争 对手4 | |||||||
| Apple Inc. | — | 107.14% | 164.43% | 137.62% | 199.14% | 195.50% | |
| Arista Networks Inc. | — | 53.82% | 35.23% | 20.62% | 16.15% | 31.20% | |
| Cisco Systems Inc. | — | -3.56% | -0.56% | 6.45% | 6.37% | 5.62% | |
| Lumentum Holdings Inc. | — | -21.45% | -26.60% | -17.16% | -5.23% | 7.20% | |
| Super Micro Computer Inc. | — | -7.93% | -5.86% | 4.24% | -4.67% | -12.64% | |
根据报告： 10-K (报告日期： 2026-01-30), 10-K (报告日期： 2025-01-31), 10-K (报告日期： 2024-02-02), 10-K (报告日期： 2023-02-03), 10-K (报告日期： 2022-01-28), 10-K (报告日期： 2021-01-29).
1 经济效益. 查看详情 »
2 投资资本. 查看详情 »
3 2026 计算
经济传播率 = 100 × 经济效益 ÷ 投资资本
= 100 × -82 ÷ 56,257 = -0.15%
4 点击竞争对手名称查看计算结果。
财务数据显示，该实体的经济绩效在分析周期内呈现出显著的波动性，整体趋势显示其价值创造能力在近年处于低位，但最新财年显示出明显的恢复迹象。
- 经济效益分析
- 经济效益在2022年达到峰值17.42亿美元，但随后出现大幅下滑。2024年和2025年录得严重负值，分别降至-44.34亿美元和-48.17亿美元。至2026年，该数值回升至-8200万美元，表明经济损失规模已显著收窄。
- 投资资本规模趋势
- 投资资本在2021年处于835.28亿美元的高点，随后在2022年大幅缩减至539.88亿美元。此后，资本规模在499.26亿至579.82亿美元之间波动。2026年投资资本回升至562.57亿美元，反映出资本结构在经历调整后的重新扩张。
- 经济传播率走势
- 经济传播率与经济效益的波动趋势高度一致。除2022年录得3.23%的正值外，其余年份均处于负值区间。2024年（-8.28%）和2025年（-9.65%）的负值最为严重，表明资本成本远高于投资回报，导致价值损毁。2026年该比率回升至-0.15%，已接近盈亏平衡点。
综合分析表明，该实体在经历了两年的深度价值损毁期后，财务状况正趋于稳定。虽然投资资本的规模化调整未能立即带来正向回报，但最新的经济传播率和经济效益数据表明，其运营效率正在改善，且价值损毁的速度已大幅放缓。
经济利润率
Dell Technologies Inc.、经济利润率计算，与基准测试的比较
| 2026年1月30日 | 2025年1月31日 | 2024年2月2日 | 2023年2月3日 | 2022年1月28日 | 2021年1月29日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 部分财务数据 (以百万计) | |||||||
| 经济效益1 | (82) | (4,817) | (4,434) | (376) | 1,742) | (1,084) | |
| 净收入 | 113,538) | 95,567) | 88,425) | 102,301) | 101,197) | 94,224) | |
| 更多： 递延收入的增加（减少） | 965) | (3,180) | (1,141) | 2,713) | 1,981) | 3,001) | |
| 调整后净营收 | 114,503) | 92,387) | 87,284) | 105,014) | 103,178) | 97,225) | |
| 性能比 | |||||||
| 经济利润率2 | -0.07% | -5.21% | -5.08% | -0.36% | 1.69% | -1.11% | |
| 基准 | |||||||
| 经济利润率竞争 对手3 | |||||||
| Apple Inc. | — | 22.84% | 21.02% | 21.65% | 23.53% | 22.71% | |
| Arista Networks Inc. | — | 33.26% | 24.95% | 15.57% | 11.13% | 18.27% | |
| Cisco Systems Inc. | — | -5.73% | -0.90% | 6.42% | 7.15% | 6.26% | |
| Lumentum Holdings Inc. | — | -39.68% | -59.88% | -28.16% | -7.64% | 8.12% | |
| Super Micro Computer Inc. | — | -4.09% | -2.98% | 1.43% | -1.99% | -4.56% | |
根据报告： 10-K (报告日期： 2026-01-30), 10-K (报告日期： 2025-01-31), 10-K (报告日期： 2024-02-02), 10-K (报告日期： 2023-02-03), 10-K (报告日期： 2022-01-28), 10-K (报告日期： 2021-01-29).
1 经济效益. 查看详情 »
2 2026 计算
经济利润率 = 100 × 经济效益 ÷ 调整后净营收
= 100 × -82 ÷ 114,503 = -0.07%
3 点击竞争对手名称查看计算结果。
在观察期内，整体财务表现呈现出营收规模波动增长与经济效益剧烈波动的特征。营收在经历短期下滑后实现了显著扩张，但经济利润在大部分时间内处于负值区间，且在2024年至2025年期间出现深幅下滑。
- 调整后净营收趋势
- 营收规模在2021年至2023年间保持稳步上升，从972.25亿美元增长至1.05万亿美元的峰值。2024年营收出现明显回落，降至872.84亿美元。随后在2025年和2026年进入快速恢复期，并在2026年达到1145.03亿美元的最高点，显示出较强的市场规模扩张能力。
- 经济效益与盈利能力
- 经济效益表现出极高的不稳定性。2022年为唯一正值年份（17.42亿美元），其余年份均出现负值。特别是在2024年和2025年，经济效益大幅恶化，分别跌至-44.34亿美元和-48.17亿美元。至2026年，该指标显著回升至-8200万美元，接近盈亏平衡点。
- 经济利润率分析
- 经济利润率的走势与经济效益高度一致。利润率从2022年的1.69%骤降，在2024年和2025年分别触底至-5.08%和-5.21%。2026年利润率回升至-0.07%，表明尽管营收规模创下新高，但资本成本或运营支出相对于产出的压力在近期有所减轻。
综合分析表明，虽然营收在2026年实现了强劲反弹，但经济效益的恢复速度与其营收增长的幅度并不完全同步。2024至2025年的大幅亏损表明该阶段经历了严重的资本价值减损，而2026年的数据反映出财务状况正在趋向企稳。