EVA是Stern Stewart的注册商标。

经济增加值或经济利润是收入与成本之间的差额，其中成本不仅包括费用，还包括资本成本。

经济效益
税后营业净利润（NOPAT）
现金营业税
投资资本
资本成本
经济传播率
经济利润率

Apple Inc.、经济效益计算

以百万计

截至12个月	2025年9月27日	2024年9月28日	2023年9月30日	2022年9月24日	2021年9月25日	2020年9月26日
税后营业净利润（NOPAT）¹	112,234)	91,849)	94,296)	101,652)	91,407)	58,673)
资本成本²	16.31%	16.25%	16.17%	16.01%	15.88%	15.73%
投资资本³	88,915)	50,072)	60,243)	46,661)	42,700)	36,252)

经济效益⁴	97,729)	83,713)	84,554)	94,183)	84,626)	52,972)

根据报告： 10-K (报告日期： 2025-09-27), 10-K (报告日期： 2024-09-28), 10-K (报告日期： 2023-09-30), 10-K (报告日期： 2022-09-24), 10-K (报告日期： 2021-09-25), 10-K (报告日期： 2020-09-26).

¹ NOPAT. 查看详情 »

² 资本成本. 查看详情 »

³ 投资资本. 查看详情 »

⁴ 2025 计算
经济效益 = NOPAT – 资本成本 × 投资资本
= 112,234 – 16.31% × 88,915 = 97,729

Apple Inc., NOPAT计算

以百万计

截至12个月	2025年9月27日	2024年9月28日	2023年9月30日	2022年9月24日	2021年9月25日	2020年9月26日
净收入	112,010)	93,736)	96,995)	99,803)	94,680)	57,411)
递延所得税费用（福利）¹	(1,339)	(3,031)	(3,024)	895)	(4,774)	(215)
递延收入的增加（减少）²	900)	700)	(300)	500)	1,700)	2,100)
股权等价物的增加（减少）³	(439)	(2,331)	(3,324)	1,395)	(3,074)	1,885)
利息支出	—)	—)	3,933)	2,931)	2,645)	2,873)
利息支出、经营租赁负债⁴	425)	358)	355)	264)	219)	184)
调整后的利息支出	425)	358)	4,288)	3,195)	2,864)	3,057)
利息支出的税收优惠⁵	(89)	(75)	(900)	(671)	(601)	(642)
调整后的税后利息支出⁶	335)	282)	3,387)	2,524)	2,263)	2,415)
有价证券的（收益）亏损	414)	204)	253)	205)	(273)	(82)
利息和股利收入	—)	—)	(3,750)	(2,825)	(2,843)	(3,763)
税前投资收益	414)	204)	(3,497)	(2,620)	(3,116)	(3,845)
投资收益的税费（收益）⁷	(87)	(43)	734)	550)	654)	807)
税后投资收益⁸	327)	161)	(2,763)	(2,070)	(2,462)	(3,038)
税后营业净利润（NOPAT）	112,234)	91,849)	94,296)	101,652)	91,407)	58,673)

根据报告： 10-K (报告日期： 2025-09-27), 10-K (报告日期： 2024-09-28), 10-K (报告日期： 2023-09-30), 10-K (报告日期： 2022-09-24), 10-K (报告日期： 2021-09-25), 10-K (报告日期： 2020-09-26).

¹ 消除递延所得税费用. 查看详情 »

² 递延收入的增加（减少）.

³ 净收入中权益等价物的增加（减少）.

⁴ 2025 计算
资本化经营租赁的利息支出 = 经营租赁负债 × 贴现率
= 12,490 × 3.40% = 425

⁵ 2025 计算
利息支出的税收优惠 = 调整后的利息支出 × 法定所得税税率
= 425 × 21.00% = 89

⁶ 税后利息支出计入净收入.

⁷ 2025 计算
投资收益的税费（收益） = 税前投资收益 × 法定所得税税率
= -414 × 21.00% = -87

⁸ 抵销税后投资收益。

Apple Inc.、现金营业税计算

以百万计

截至12个月	2025年9月27日	2024年9月28日	2023年9月30日	2022年9月24日	2021年9月25日	2020年9月26日
所得税准备金	20,719)	29,749)	16,741)	19,300)	14,527)	9,680)
少：递延所得税费用（福利）	(1,339)	(3,031)	(3,024)	895)	(4,774)	(215)
更多：从利息支出中节省税款	89)	75)	900)	671)	601)	642)
少：对投资收益征收的税款	(87)	(43)	734)	550)	654)	807)
现金营业税	22,234)	32,898)	19,931)	18,526)	19,248)	9,729)

根据报告： 10-K (报告日期： 2025-09-27), 10-K (报告日期： 2024-09-28), 10-K (报告日期： 2023-09-30), 10-K (报告日期： 2022-09-24), 10-K (报告日期： 2021-09-25), 10-K (报告日期： 2020-09-26).

Apple Inc.，投资资本计算 (融资方式)

以百万计

	2025年9月27日	2024年9月28日	2023年9月30日	2022年9月24日	2021年9月25日	2020年9月26日
融资租赁的当前部分	538)	144)	165)	129)	79)	24)
货币市场	7,979)	9,967)	5,985)	9,982)	6,000)	4,996)
定期债务的流动部分	12,350)	10,912)	9,822)	11,128)	9,613)	8,773)
定期债务的非流动部分	78,328)	85,750)	95,281)	98,959)	109,106)	98,667)
融资租赁的非流动部分	692)	752)	859)	812)	769)	637)
经营租赁负债¹	12,490)	11,534)	11,818)	11,470)	10,955)	9,181)
报告的债务和租赁总额	112,377)	119,059)	123,930)	132,480)	136,522)	122,278)
股东权益	73,733)	56,950)	62,146)	50,672)	63,090)	65,339)
递延所得税（资产）负债净额²	(19,980)	(19,202)	(17,251)	(14,537)	(13,073)	(8,157)
递延收入³	13,700)	12,800)	12,100)	12,400)	11,900)	10,200)
股权等价物⁴	(6,280)	(6,402)	(5,151)	(2,137)	(1,173)	2,043)
累计其他综合（收益）亏损（不含税项）⁵	5,571)	7,172)	11,452)	11,109)	(163)	406)
调整后股东权益	73,024)	57,720)	68,447)	59,644)	61,754)	67,788)
有价证券⁶	(96,486)	(126,707)	(132,134)	(145,463)	(155,576)	(153,814)
投资资本	88,915)	50,072)	60,243)	46,661)	42,700)	36,252)

根据报告： 10-K (报告日期： 2025-09-27), 10-K (报告日期： 2024-09-28), 10-K (报告日期： 2023-09-30), 10-K (报告日期： 2022-09-24), 10-K (报告日期： 2021-09-25), 10-K (报告日期： 2020-09-26).

¹ 增加资本化经营租赁。

² 从资产和负债中消除递延所得税. 查看详情 »

³ 增加递延收入.

⁴ 在股东权益中增加股权等价物.

⁵ 计入累计的其他综合收益。

⁶ 有价证券的减法.

Apple Inc.，资本成本计算

2025年9月27日

	资本（公允价值）¹	权重					资本成本
股东权益²	3,995,083)	3,995,083)	÷	4,097,182)	=	0.98	0.98	×	16.62%	=	16.21%
商业票据、定期债务和融资租赁³	89,609)	89,609)	÷	4,097,182)	=	0.02	0.02	×	5.56% × (1 – 21.00%)	=	0.10%
经营租赁负债⁴	12,490)	12,490)	÷	4,097,182)	=	0.00	0.00	×	3.40% × (1 – 21.00%)	=	0.01%
总:	4,097,182)					1.00					16.31%

根据报告： 10-K (报告日期： 2025-09-27).

¹ 以百万计

² 股东权益. 查看详情 »

³ 商业票据、定期债务和融资租赁. 查看详情 »

⁴ 经营租赁负债. 查看详情 »

2024年9月28日

	资本（公允价值）¹	权重					资本成本
股东权益²	3,369,468)	3,369,468)	÷	3,480,265)	=	0.97	0.97	×	16.62%	=	16.09%
商业票据、定期债务和融资租赁³	99,263)	99,263)	÷	3,480,265)	=	0.03	0.03	×	6.47% × (1 – 21.00%)	=	0.15%
经营租赁负债⁴	11,534)	11,534)	÷	3,480,265)	=	0.00	0.00	×	3.10% × (1 – 21.00%)	=	0.01%
总:	3,480,265)					1.00					16.25%

根据报告： 10-K (报告日期： 2024-09-28).

¹ 以百万计

² 股东权益. 查看详情 »

³ 商业票据、定期债务和融资租赁. 查看详情 »

⁴ 经营租赁负债. 查看详情 »

2023年9月30日

	资本（公允价值）¹	权重					资本成本
股东权益²	2,747,394)	2,747,394)	÷	2,857,021)	=	0.96	0.96	×	16.62%	=	15.98%
商业票据、定期债务和融资租赁³	97,809)	97,809)	÷	2,857,021)	=	0.03	0.03	×	6.53% × (1 – 21.00%)	=	0.18%
经营租赁负债⁴	11,818)	11,818)	÷	2,857,021)	=	0.00	0.00	×	3.00% × (1 – 21.00%)	=	0.01%
总:	2,857,021)					1.00					16.17%

根据报告： 10-K (报告日期： 2023-09-30).

¹ 以百万计

² 股东权益. 查看详情 »

³ 商业票据、定期债务和融资租赁. 查看详情 »

⁴ 经营租赁负债. 查看详情 »

2022年9月24日

	资本（公允价值）¹	权重					资本成本
股东权益²	2,477,530)	2,477,530)	÷	2,598,723)	=	0.95	0.95	×	16.62%	=	15.85%
商业票据、定期债务和融资租赁³	109,723)	109,723)	÷	2,598,723)	=	0.04	0.04	×	4.53% × (1 – 21.00%)	=	0.15%
经营租赁负债⁴	11,470)	11,470)	÷	2,598,723)	=	0.00	0.00	×	2.30% × (1 – 21.00%)	=	0.01%
总:	2,598,723)					1.00					16.01%

根据报告： 10-K (报告日期： 2022-09-24).

¹ 以百万计

² 股东权益. 查看详情 »

³ 商业票据、定期债务和融资租赁. 查看详情 »

⁴ 经营租赁负债. 查看详情 »

2021年9月25日

	资本（公允价值）¹	权重					资本成本
股东权益²	2,457,678)	2,457,678)	÷	2,600,781)	=	0.94	0.94	×	16.62%	=	15.71%
商业票据、定期债务和融资租赁³	132,148)	132,148)	÷	2,600,781)	=	0.05	0.05	×	4.16% × (1 – 21.00%)	=	0.17%
经营租赁负债⁴	10,955)	10,955)	÷	2,600,781)	=	0.00	0.00	×	2.00% × (1 – 21.00%)	=	0.01%
总:	2,600,781)					1.00					15.88%

根据报告： 10-K (报告日期： 2021-09-25).

¹ 以百万计

² 股东权益. 查看详情 »

³ 商业票据、定期债务和融资租赁. 查看详情 »

⁴ 经营租赁负债. 查看详情 »

2020年9月26日

	资本（公允价值）¹	权重					资本成本
股东权益²	1,850,816)	1,850,816)	÷	1,982,754)	=	0.93	0.93	×	16.62%	=	15.52%
商业票据、定期债务和融资租赁³	122,757)	122,757)	÷	1,982,754)	=	0.06	0.06	×	4.16% × (1 – 21.00%)	=	0.20%
经营租赁负债⁴	9,181)	9,181)	÷	1,982,754)	=	0.00	0.00	×	2.00% × (1 – 21.00%)	=	0.01%
总:	1,982,754)					1.00					15.73%

根据报告： 10-K (报告日期： 2020-09-26).

¹ 以百万计

² 股东权益. 查看详情 »

³ 商业票据、定期债务和融资租赁. 查看详情 »

⁴ 经营租赁负债. 查看详情 »

Apple Inc.、经济传播率计算，与基准测试的比较

	2025年9月27日	2024年9月28日	2023年9月30日	2022年9月24日	2021年9月25日	2020年9月26日
部分财务数据 (以百万计)
经济效益¹	97,729)	83,713)	84,554)	94,183)	84,626)	52,972)
投资资本²	88,915)	50,072)	60,243)	46,661)	42,700)	36,252)
性能比
经济传播率³	109.91%	167.19%	140.35%	201.85%	198.19%	146.12%
基准
经济传播率竞争对手⁴
Arista Networks Inc.	—	42.08%	27.46%	22.99%	38.03%	20.44%
Cisco Systems Inc.	-1.62%	1.29%	8.51%	8.40%	7.65%	11.87%
Dell Technologies Inc.	-7.36%	-5.94%	0.88%	5.00%	0.41%	-0.79%
Super Micro Computer Inc.	-5.23%	-2.83%	7.44%	-1.87%	-9.56%	-12.42%

根据报告： 10-K (报告日期： 2025-09-27), 10-K (报告日期： 2024-09-28), 10-K (报告日期： 2023-09-30), 10-K (报告日期： 2022-09-24), 10-K (报告日期： 2021-09-25), 10-K (报告日期： 2020-09-26).

¹ 经济效益. 查看详情 »

² 投资资本. 查看详情 »

³ 2025 计算
经济传播率 = 100 × 经济效益 ÷ 投资资本
= 100 × 97,729 ÷ 88,915 = 109.91%

⁴ 点击竞争对手名称查看计算结果。

Apple Inc.、经济利润率计算，与基准测试的比较

	2025年9月27日	2024年9月28日	2023年9月30日	2022年9月24日	2021年9月25日	2020年9月26日
部分财务数据 (以百万计)
经济效益¹	97,729)	83,713)	84,554)	94,183)	84,626)	52,972)

净销售额	416,161)	391,035)	383,285)	394,328)	365,817)	274,515)
更多：递延收入的增加（减少）	900)	700)	(300)	500)	1,700)	2,100)
调整后净销售额	417,061)	391,735)	382,985)	394,828)	367,517)	276,615)
性能比
经济利润率²	23.43%	21.37%	22.08%	23.85%	23.03%	19.15%
基准
经济利润率竞争对手³
Arista Networks Inc.	—	29.80%	20.73%	15.84%	22.28%	15.94%
Cisco Systems Inc.	-2.62%	2.08%	8.47%	9.42%	8.53%	12.38%
Dell Technologies Inc.	-3.98%	-3.65%	0.48%	2.62%	0.35%	-0.67%
Super Micro Computer Inc.	-2.70%	-1.44%	2.52%	-0.80%	-3.45%	-4.61%

根据报告： 10-K (报告日期： 2025-09-27), 10-K (报告日期： 2024-09-28), 10-K (报告日期： 2023-09-30), 10-K (报告日期： 2022-09-24), 10-K (报告日期： 2021-09-25), 10-K (报告日期： 2020-09-26).

¹ 经济效益. 查看详情 »

² 2025 计算
经济利润率 = 100 × 经济效益 ÷ 调整后净销售额
= 100 × 97,729 ÷ 417,061 = 23.43%

³ 点击竞争对手名称查看计算结果。

Apple Inc. (NASDAQ:AAPL)

经济增加值（EVA）

经济效益

税后营业净利润（NOPAT）

现金营业税

投资资本

资本成本

经济传播率

经济利润率

Apple Inc. (NASDAQ:AAPL)

经济增加值 （EVA）

经济效益

税后营业净利润 （NOPAT）

现金营业税

投资资本

资本成本

经济传播率

经济利润率

经济增加值（EVA）

税后营业净利润（NOPAT）