Stock Analysis on Net
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Apple Inc. (NASDAQ:AAPL)

杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解 

Microsoft Excel

分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。

将 ROE 分解为两个部分

Apple Inc.，分解 ROE

Microsoft Excel
ROE = ROA × 财务杠杆率
2024年9月28日 164.59% = 25.68% × 6.41
2023年9月30日 156.08% = 27.51% × 5.67
2022年9月24日 196.96% = 28.29% × 6.96
2021年9月25日 150.07% = 26.97% × 5.56
2020年9月26日 87.87% = 17.73% × 4.96
2019年9月28日 61.06% = 16.32% × 3.74

根据报告： 10-K (报告日期： 2024-09-28), 10-K (报告日期： 2023-09-30), 10-K (报告日期： 2022-09-24), 10-K (报告日期： 2021-09-25), 10-K (报告日期： 2020-09-26), 10-K (报告日期： 2019-09-28).

2024年股东权益回报率（ROE）上升的主要原因是财务杠杆率的提高。

将 ROE 分解为三个组成部分

Apple Inc.，分解 ROE

Microsoft Excel
ROE = 净利率比率 × 资产周转率 × 财务杠杆率
2024年9月28日 164.59% = 23.97% × 1.07 × 6.41
2023年9月30日 156.08% = 25.31% × 1.09 × 5.67
2022年9月24日 196.96% = 25.31% × 1.12 × 6.96
2021年9月25日 150.07% = 25.88% × 1.04 × 5.56
2020年9月26日 87.87% = 20.91% × 0.85 × 4.96
2019年9月28日 61.06% = 21.24% × 0.77 × 3.74

根据报告： 10-K (报告日期： 2024-09-28), 10-K (报告日期： 2023-09-30), 10-K (报告日期： 2022-09-24), 10-K (报告日期： 2021-09-25), 10-K (报告日期： 2020-09-26), 10-K (报告日期： 2019-09-28).

2024年股东权益回报率（ROE）上升的主要原因是财务杠杆率的提高。

将 ROE 分解为五个组成部分

Apple Inc.，分解 ROE

Microsoft Excel
ROE = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率 × 资产周转率 × 财务杠杆率
2024年9月28日 164.59% = 0.76 × 1.00 × 31.58% × 1.07 × 6.41
2023年9月30日 156.08% = 0.85 × 0.97 × 30.70% × 1.09 × 5.67
2022年9月24日 196.96% = 0.84 × 0.98 × 30.95% × 1.12 × 6.96
2021年9月25日 150.07% = 0.87 × 0.98 × 30.58% × 1.04 × 5.56
2020年9月26日 87.87% = 0.86 × 0.96 × 25.49% × 0.85 × 4.96
2019年9月28日 61.06% = 0.84 × 0.95 × 26.64% × 0.77 × 3.74

根据报告： 10-K (报告日期： 2024-09-28), 10-K (报告日期： 2023-09-30), 10-K (报告日期： 2022-09-24), 10-K (报告日期： 2021-09-25), 10-K (报告日期： 2020-09-26), 10-K (报告日期： 2019-09-28).

2024年股东权益回报率（ROE）上升的主要原因是财务杠杆率的提高。

将 ROA 分解为两个部分

Apple Inc.，分解 ROA

Microsoft Excel
ROA = 净利率比率 × 资产周转率
2024年9月28日 25.68% = 23.97% × 1.07
2023年9月30日 27.51% = 25.31% × 1.09
2022年9月24日 28.29% = 25.31% × 1.12
2021年9月25日 26.97% = 25.88% × 1.04
2020年9月26日 17.73% = 20.91% × 0.85
2019年9月28日 16.32% = 21.24% × 0.77

根据报告： 10-K (报告日期： 2024-09-28), 10-K (报告日期： 2023-09-30), 10-K (报告日期： 2022-09-24), 10-K (报告日期： 2021-09-25), 10-K (报告日期： 2020-09-26), 10-K (报告日期： 2019-09-28).

2024年资产回报率（ROA）下降的主要原因是以净利润率衡量的盈利能力下降。

将 ROA 分解为四个组成部分

Apple Inc.，分解 ROA

Microsoft Excel
ROA = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率 × 资产周转率
2024年9月28日 25.68% = 0.76 × 1.00 × 31.58% × 1.07
2023年9月30日 27.51% = 0.85 × 0.97 × 30.70% × 1.09
2022年9月24日 28.29% = 0.84 × 0.98 × 30.95% × 1.12
2021年9月25日 26.97% = 0.87 × 0.98 × 30.58% × 1.04
2020年9月26日 17.73% = 0.86 × 0.96 × 25.49% × 0.85
2019年9月28日 16.32% = 0.84 × 0.95 × 26.64% × 0.77

根据报告： 10-K (报告日期： 2024-09-28), 10-K (报告日期： 2023-09-30), 10-K (报告日期： 2022-09-24), 10-K (报告日期： 2021-09-25), 10-K (报告日期： 2020-09-26), 10-K (报告日期： 2019-09-28).

2024 年资产回报率 （ROA） 下降的主要原因是以税负率衡量的税收影响下降。

净利率比率分列

Apple Inc.、分解净利率比

Microsoft Excel
净利率比率 = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率
2024年9月28日 23.97% = 0.76 × 1.00 × 31.58%
2023年9月30日 25.31% = 0.85 × 0.97 × 30.70%
2022年9月24日 25.31% = 0.84 × 0.98 × 30.95%
2021年9月25日 25.88% = 0.87 × 0.98 × 30.58%
2020年9月26日 20.91% = 0.86 × 0.96 × 25.49%
2019年9月28日 21.24% = 0.84 × 0.95 × 26.64%

根据报告： 10-K (报告日期： 2024-09-28), 10-K (报告日期： 2023-09-30), 10-K (报告日期： 2022-09-24), 10-K (报告日期： 2021-09-25), 10-K (报告日期： 2020-09-26), 10-K (报告日期： 2019-09-28).

2024 年净利润率下降的主要原因是以税负率衡量的税收影响下降。