市净率 （P/BV）
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计算
Apple Inc.、 P/BV、长期趋势计算
| P/BV | = | 股价1, 2, 3 | ÷ | 每股账面价值1 (BVPS) | BVPS1 | = | 股东权益1 (以百万计) |
÷ | 流通在外的普通股数量2 | ||
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| 2024年11月1日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2023年11月3日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2022年10月28日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2021年10月29日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2020年10月30日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2019年10月31日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2018年11月5日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2017年11月3日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2016年10月26日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2015年10月28日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2014年10月27日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2013年10月30日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2012年10月31日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2011年10月26日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2010年10月27日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2009年10月27日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2008年11月5日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2007年11月15日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2006年12月29日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2005年12月1日 | = | ÷ | = | ÷ |
根据报告： 10-K (报告日期： 2024-09-28), 10-K (报告日期： 2023-09-30), 10-K (报告日期： 2022-09-24), 10-K (报告日期： 2021-09-25), 10-K (报告日期： 2020-09-26), 10-K (报告日期： 2019-09-28), 10-K (报告日期： 2018-09-29), 10-K (报告日期： 2017-09-30), 10-K (报告日期： 2016-09-24), 10-K (报告日期： 2015-09-26), 10-K (报告日期： 2014-09-27), 10-K (报告日期： 2013-09-28), 10-K (报告日期： 2012-09-29), 10-K (报告日期： 2011-09-24), 10-K (报告日期： 2010-09-25), 10-K (报告日期： 2009-09-26), 10-K (报告日期： 2008-09-27), 10-K (报告日期： 2007-09-29), 10-K (报告日期： 2006-09-30), 10-K (报告日期： 2005-09-24).
1 美元
2 根据拆分和股票股息调整的数据。
3 截至Apple Inc.年报备案日的收盘价
以下分析基于给定区间内的三项指标，聚焦可观察的模式、变化及其潜在含义，采用中立、客观的语言，以第三人称对趋势进行解读，避免直接引用具体公司名称或表格描述。
- 总体趋势与结构性观察
- 在所覆盖的年份中，股价呈现长期上升的趋势，尽管存在若干阶段性回落与波动；每股账面价值（BVPS）则显示出早期显著上升后逐步回落的模式；P/BV 比率在近年显著提升，显示市场对每单位账面价值的估值水平显著提高，且与 BVPS 的增速呈现背离关系的特征。总体而言，价格端的上涨在很大程度上反映了市场对未来盈利与现金流的乐观预期，而账面价值的增长未能同步放缓的速度，或在后期出现了放缓甚至回落，从而推动估值倍数的显著扩张。
- 股价的趋势特征与阶段性波动
- 在2005年至2009年间，股价经历较为波动的区间震荡，2008年市场环境冲击对价格造成下行压力，随后逐步恢复并在2010年代初进入持续上涨通道。2012年至2013年间，股价继续走高但伴随短暂回落（如2013年相对2012年的下滑），随后2014年至2016年间再度上行。2017年至2019年间，价格水平显著提升，2019年出现较小回调后，2020年起进入加速阶段，2020至2021年间实现较大幅度跃升，随后在2022至2024年继续走高，达到新高水平。总体看，长周期内的上行趋势与若干阶段性回落共同构成较为明显的“慢增长+大幅跃升”的结构，且近年跃升幅度显著高于早期阶段。
- 每股账面价值（BVPS）的演变特征
- BVPS呈现明显的上升态势，2005年至2012年间从0.32增至4.49，2013年至2017年间继续走高至6.53，显示在较长周期内账面价值稳健累积。进入2018年至2022年，BVPS逐步回落，2018年降至5.64，2019年略降至5.09，2020年至2022年进一步回落至3.19，2023年回升至4.00，2024年再度略降至3.77。此后期的回落与2010年代的强劲累积相比显著，反映出单位股本的账面价值增速放缓，可能与资产结构变化、股本调整或其他因素有关。总体而言，早期的持续增益阶段与后期的回落阶段形成了明显的二元分水。
- P/BV 财务比率的演变及含义
- P/BV 比率在2005年至2014年间波动区间较宽，区间横跨约4x至9x，显示初期市场对帐面价值的评价较为稳健但有结构性波动。自2015年起，比率趋于上升，2019年达到约12.21x，随后在2020年快速扩大至约28.33x，2021年继续上升至约38.96x，2022年进一步拉高至约48.89x，2023年出现小幅回落至约44.21x，2024年再度上涨至约59.17x。该现象表明市场在近年对未来增长的预期显著放大，使得价格相对于账面价值的估值水平大幅提升。与BVPS相对稳定或放缓的增长相比，股价的增速成为推动P/BV大幅升高的关键驱动因素之一，反映出对无形资产、品牌力量及未来现金流潜力等因素的强烈溢价。此现象尽管显示出高成长性预期的积极信号，同时也指出潜在的估值风险与对盈利可持续性的依赖性。
- 三项指标之间的关系洞见
- 股价的长期上涨与BVPS的相对平缓/波动性回落之间存在显著的背离关系，从而推高了P/BV 比率。该结构暗示市场对未来盈利能力和现金流的增长前景给予了高估值溢价，可能包含对新产品、市场扩张或盈利模式稳定性的乐观假设。然而，BVPS的下降趋势在2020年后仍未被价格端的快速上涨完全抵消，这意味着单位账面价值增速不足以支撑当前的估值水平，市场对无形资产、品牌力量及长期高增长的判断成为估值的主要驱动因素。若未来现金流增速未能实现或出现波动，P/BV 可能回归合理水平，相关风险亦随之显现。综合来看，价格端的强劲上涨与账面价值增速的放缓之间的错位，是当前观察到的核心特征，也是后续估值是否可持续的关键关注点。
与竞争对手的比较
Apple Inc.、 P/BV、长期趋势，与竞争对手的比较
| Apple Inc. | Arista Networks Inc. | Cisco Systems Inc. | Dell Technologies Inc. | Super Micro Computer Inc. | |
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根据报告： 10-K (报告日期： 2024-09-28), 10-K (报告日期： 2023-09-30), 10-K (报告日期： 2022-09-24), 10-K (报告日期： 2021-09-25), 10-K (报告日期： 2020-09-26), 10-K (报告日期： 2019-09-28), 10-K (报告日期： 2018-09-29), 10-K (报告日期： 2017-09-30), 10-K (报告日期： 2016-09-24), 10-K (报告日期： 2015-09-26), 10-K (报告日期： 2014-09-27), 10-K (报告日期： 2013-09-28), 10-K (报告日期： 2012-09-29), 10-K (报告日期： 2011-09-24), 10-K (报告日期： 2010-09-25), 10-K (报告日期： 2009-09-26), 10-K (报告日期： 2008-09-27), 10-K (报告日期： 2007-09-29), 10-K (报告日期： 2006-09-30), 10-K (报告日期： 2005-09-24).
与工业部门的比较： 技术硬件和设备
Apple Inc.、 P/BV、长期趋势，与工业部门的比较： 技术硬件和设备
| Apple Inc. | 技术硬件和设备 | |
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与行业比较： 信息技术
Apple Inc.、 P/BV、长期趋势，与行业比较： 信息技术
| Apple Inc. | 信息技术 | |
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