市盈率 （P/S）
自 2019 年以来
计算
Dell Technologies Inc.、 P/S、长期趋势计算
| P/S | = | 股价1, 2, 3 | ÷ | 每股销售额1 | 每股销售额1 | = | 净收入1 (以百万计) |
÷ | 流通在外的普通股数量2 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025年3月25日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2024年3月25日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2023年3月30日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2022年3月24日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2021年3月26日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2020年3月27日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2019年3月29日 | = | ÷ | = | ÷ |
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-01-31), 10-K (报告日期： 2024-02-02), 10-K (报告日期： 2023-02-03), 10-K (报告日期： 2022-01-28), 10-K (报告日期： 2021-01-29), 10-K (报告日期： 2020-01-31), 10-K (报告日期： 2019-02-01).
1 美元
2 根据拆分和股票股息调整的数据。
3 Dell Technologies Inc. 年报提交日期的收市价
- 总体趋势与结构性观察
- 在给定的跨年度数据中，股价呈现显著的波动性，2020年疫情冲击期出现明显下跌，2021年实现强劲回升，2022-2023年继续承压，2024年再度大幅上涨，2025年略有回落但维持相对较高水平。每股销售额在绝大多数年份保持在约120–140美元区间，2024年出现相对较明显的回落，2025年回升至约137美元。市销率（P/S）波动最为明显，2024年达到最高水平0.91，随后回落至0.72。总体而言，价格序列的波动性显著大于每股销售额的波动，同时市销率的波动也较大，显示市场对价格的敏感性高于对单期销售额的驱动。
- 股价序列的关键阶段与解读
- 分阶段分析： - 2019-2020: 58.69 → 38.75，区间下滑约34%，与每股销售额基本持平（126.12 → 124.62），P/S 下降至0.31，体现疫情初期市场情绪与估值倍数的压缩，但经营性单元并未出现显著下滑的同步放大。 - 2020-2021: 38.75 → 88.99，显著反弹（约+129%），每股销售额小幅回落至123.55，P/S 升至0.72，表明市场对未来增长的预期显著提升，估值倍数出现扩张。 - 2021-2022: 88.99 → 53.51，回落约39%，每股销售额回升至133.08，P/S 降至0.40，指向价格与估值的再度回落，可能反映对增速的再评估。 - 2022-2023: 53.51 → 39.86，下降约25%，每股销售额提升至139.91，P/S 进一步压低至0.28，显示在销售端支撑下，价格与估值难以持续上行。 - 2023-2024: 39.86 → 113.00，显著上涨（约+184%），每股销售额下降至123.88，P/S 跃升至0.91，暗示市场对未来增长的乐观预期或市场情绪对估值的驱动，存在估值扩张与基本面不完全对称的现象。 - 2024-2025: 113.00 → 98.86，回落约−12%，每股销售额回升至136.95，P/S 降回至0.72，呈现一定的估值回归与价格/销售之间的趋于一致性。
- 每股销售额（每股销售额）趋势解读
- 总体在约120–140美元区间波动，2024年出现较明显下滑至123.88，2025年回升至136.95。2019-2020与2020-2021之间呈现轻微下降趋势，2021-2023阶段则呈现温和上涨，2023年达到峰值139.91。2024年的单季销售额下降与2024年股价大幅上涨之间存在显著错配，提示市场对未来销售或利润的预期在该年度可能发生非线性调整。
- P/S（市销率）的波动与含义
- P/S 从0.47降至0.31，随后上升至0.72，之后下探至0.28，再在2024年攀升至0.91，2025年回落至0.72。这一波动幅度反映价格与销售额共同作用下的估值变化强度。尤其是在2024年，价格的大幅上涨推动P/S显著上行，即使当期每股销售额并未同步提升，显示市场对未来增长的预期或市场情绪对估值的主导作用明显增强。2025年回落至0.72，提示估值水平开始趋于稳定、回归至相对历史区间的中性水平。
- 综合洞察与风险提示
- 综合三项指标的联动表现可观察到：价格的波动对估值倍数的影响显著高于对单期销售额的反映；2024年的价格大幅上涨与销售额相对下降之间存在明显错配，表明市场对未来增速的预期或情绪在该年度起到了主导作用，可能超出当期经营性指标的支撑力度。若未来销售端未能持续支撑高估值水平，随着价格回落，估值回归的风险将上升。此外，单年数据的波动性较大，缺乏同行业对比与利润、现金流等关键经营指标的支撑时，需谨慎解读估值水平的持续性。
- 结论要点
- 数据呈现出价格高度波动、每股销售额相对稳定、P/S比率波动性显著的特征。2024年的价格上涨与销售端的相对疲软共同推动了P/S的异常上升，显示市场对未来增长的强烈预期或情绪驱动的估值扩张。2025年出现一定的回归趋势，表明市场在经历短期的估值偏离后趋于更为中性的水平。若后续销售增长未能持续支撑高估值水平，需关注潜在的估值回落风险；反之，若销售端持续改善并伴随价格回落，估值水平可能趋于稳定。
与竞争对手的比较
Dell Technologies Inc.、 P/S、长期趋势，与竞争对手的比较
| Dell Technologies Inc. | Apple Inc. | Arista Networks Inc. | Cisco Systems Inc. | Super Micro Computer Inc. | |
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| 2025年3月25日 | |||||
| 2024年3月25日 | |||||
| 2023年3月30日 | |||||
| 2022年3月24日 | |||||
| 2021年3月26日 | |||||
| 2020年3月27日 | |||||
| 2019年3月29日 |
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-01-31), 10-K (报告日期： 2024-02-02), 10-K (报告日期： 2023-02-03), 10-K (报告日期： 2022-01-28), 10-K (报告日期： 2021-01-29), 10-K (报告日期： 2020-01-31), 10-K (报告日期： 2019-02-01).
与工业部门的比较： 技术硬件和设备
Dell Technologies Inc.、 P/S、长期趋势，与工业部门的比较： 技术硬件和设备
| Dell Technologies Inc. | 技术硬件和设备 | |
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| 2025年3月25日 | ||
| 2024年3月25日 | ||
| 2023年3月30日 | ||
| 2022年3月24日 | ||
| 2021年3月26日 | ||
| 2020年3月27日 | ||
| 2019年3月29日 |
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-01-31), 10-K (报告日期： 2024-02-02), 10-K (报告日期： 2023-02-03), 10-K (报告日期： 2022-01-28), 10-K (报告日期： 2021-01-29), 10-K (报告日期： 2020-01-31), 10-K (报告日期： 2019-02-01).
与行业比较： 信息技术
Dell Technologies Inc.、 P/S、长期趋势，与行业比较： 信息技术
| Dell Technologies Inc. | 信息技术 | |
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| 2025年3月25日 | ||
| 2024年3月25日 | ||
| 2023年3月30日 | ||
| 2022年3月24日 | ||
| 2021年3月26日 | ||
| 2020年3月27日 | ||
| 2019年3月29日 |
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-01-31), 10-K (报告日期： 2024-02-02), 10-K (报告日期： 2023-02-03), 10-K (报告日期： 2022-01-28), 10-K (报告日期： 2021-01-29), 10-K (报告日期： 2020-01-31), 10-K (报告日期： 2019-02-01).