债务与股东权益比率
自 2019 年以来
计算
Dell Technologies Inc.、债务与股东权益比率、长期趋势计算
| 债务与股东权益比率 | = | 总债务1 | ÷ | Dell Technologies Inc. 股东权益总额（赤字）1 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025年1月31日 | = | ÷ | |||
| 2024年2月2日 | = | ÷ | |||
| 2023年2月3日 | = | ÷ | |||
| 2022年1月28日 | = | ÷ | |||
| 2021年1月29日 | = | ÷ | |||
| 2020年1月31日 | = | ÷ | |||
| 2019年2月1日 | = | ÷ |
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-01-31), 10-K (报告日期： 2024-02-02), 10-K (报告日期： 2023-02-03), 10-K (报告日期： 2022-01-28), 10-K (报告日期： 2021-01-29), 10-K (报告日期： 2020-01-31), 10-K (报告日期： 2019-02-01).
1 以百万计
以下分析基于提供的年度披露数据，对该主体在2019年至2025年间的总债务、股东权益总额（赤字）及债务对股东权益比率进行趋势性解读。单位为百万，空值表示数据缺失。
- 总体趋势与结构性观察
- 在观察期内，总债务呈现明显的下降-波动-再下降的态势。初始阶段自2019年约53,521下降至2022年约26,954，累计下降约26,567，约下降49.6%。随后在2023年短暂回升至约29,588，之后又下降至2025年约24,567，较2019年水平下降约54.1%。这表明在中段时期实施了较为显著的去杠杆化，但随时间推移的波动显示在2023年后再度承压或资本配置调整导致负债水平回落的同时出现阶段性回升。
- 股东权益总额（赤字）的演变
- 股东权益在2019年为负值约-5,765；2020年改善至约-1,574；2021年转为正向约2,479，体现资本结构或盈利能力的显著改善。随后在2022年再度转为负值约-1,685，2023年进一步扩大赤字至约-3,122，2024年略有缓释至约-2,404，2025年进一步小幅改善至约-1,482。该序列呈现出较强的波动性，疫情后及市场环境变化可能带来不同的盈利性与资产减值影响，导致权益水平多次跨越正负区间。
- 杠杆水平的关键点
- 仅在2021年1月29日披露了债务对股东权益比率，数值为约19.36倍。这一水平在当时对应的股东权益为正向约2,479，而债务为约47,984，形成较高的杠杆比。由于随后股东权益转为负值，相关比率在后续年份难以计算并难以直接对比，导致对长期杠杆的趋势性判断受限。总体看，2021年的高杠杆与随后的权益波动共同表明资本结构的脆弱性，以及对长期资金成本和现金流压力的潜在敏感性。
- 数据的完整性与局限性
- 三项核心指标中的大部分年份存在缺口，尤其是债务/权益比率没有连续性数据，且权益在多期出现从负值到正值再回到负值的跨区间变化，给跨期比较带来挑战。单位统一为百万且未出现单位变动，但缺失数据限制了对连续性趋势的评价。
- 洞见与风险提示
- 该主体在该期间呈现的趋势指向高杠杆与周期性资本净值波动并存。去杠杆化在早期阶段显著，但随时间推移，权益处于亏损状态的时期增加，债务水平相对仍处于较高水平，可能对未来的现金流、再融资条件以及对经营性回报产生压力。若未来权益继续处于负值且杠杆难以显著降低，长期的融资成本和信贷条件或将承压，应关注盈利改善、资本结构的持续性调整，以及潜在的资产减值与现金流缓解能力。
综合判断：在该期间，总债务总体呈现去杠杆化的趋势，但伴随阶段性波动；股东权益经历了从负值到正值的短暂改善后再次进入赤字区间，且幅度在2023年达到高点后有所回落但未完全扭转。2021年的高杠杆水平与随后的权益波动共同揭示了资本结构的脆弱性及对未来融资条件的潜在影响。上述趋势提示应关注企业盈利能力的持续改善、资本结构的稳定性，以及潜在的资产减值对权益与杠杆的长期影响。
与竞争对手的比较
Dell Technologies Inc.、债务与股东权益比率、长期趋势，与竞争对手的比较
| Dell Technologies Inc. | Apple Inc. | Arista Networks Inc. | Cisco Systems Inc. | Super Micro Computer Inc. | |
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| 2025年1月31日 | |||||
| 2024年2月2日 | |||||
| 2023年2月3日 | |||||
| 2022年1月28日 | |||||
| 2021年1月29日 | |||||
| 2020年1月31日 | |||||
| 2019年2月1日 |
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-01-31), 10-K (报告日期： 2024-02-02), 10-K (报告日期： 2023-02-03), 10-K (报告日期： 2022-01-28), 10-K (报告日期： 2021-01-29), 10-K (报告日期： 2020-01-31), 10-K (报告日期： 2019-02-01).
与工业部门的比较： 技术硬件和设备
Dell Technologies Inc.、债务与股东权益比率、长期趋势，与工业部门的比较： 技术硬件和设备
| Dell Technologies Inc. | 技术硬件和设备 | |
|---|---|---|
| 2025年1月31日 | ||
| 2024年2月2日 | ||
| 2023年2月3日 | ||
| 2022年1月28日 | ||
| 2021年1月29日 | ||
| 2020年1月31日 | ||
| 2019年2月1日 |
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-01-31), 10-K (报告日期： 2024-02-02), 10-K (报告日期： 2023-02-03), 10-K (报告日期： 2022-01-28), 10-K (报告日期： 2021-01-29), 10-K (报告日期： 2020-01-31), 10-K (报告日期： 2019-02-01).
与行业比较： 信息技术
Dell Technologies Inc.、债务与股东权益比率、长期趋势，与行业比较： 信息技术
| Dell Technologies Inc. | 信息技术 | |
|---|---|---|
| 2025年1月31日 | ||
| 2024年2月2日 | ||
| 2023年2月3日 | ||
| 2022年1月28日 | ||
| 2021年1月29日 | ||
| 2020年1月31日 | ||
| 2019年2月1日 |
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-01-31), 10-K (报告日期： 2024-02-02), 10-K (报告日期： 2023-02-03), 10-K (报告日期： 2022-01-28), 10-K (报告日期： 2021-01-29), 10-K (报告日期： 2020-01-31), 10-K (报告日期： 2019-02-01).