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Estée Lauder Cos. Inc. (NYSE:EL)

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总资产周转率
自 2005 年以来

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计算

Estée Lauder Cos. Inc.、总资产周转率、长期趋势计算

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根据报告: 10-K (报告日期: 2023-06-30), 10-K (报告日期: 2022-06-30), 10-K (报告日期: 2021-06-30), 10-K (报告日期: 2020-06-30), 10-K (报告日期: 2019-06-30), 10-K (报告日期: 2018-06-30), 10-K (报告日期: 2017-06-30), 10-K (报告日期: 2016-06-30), 10-K (报告日期: 2015-06-30), 10-K (报告日期: 2014-06-30), 10-K (报告日期: 2013-06-30), 10-K (报告日期: 2012-06-30), 10-K (报告日期: 2011-06-30), 10-K (报告日期: 2010-06-30), 10-K (报告日期: 2009-06-30), 10-K (报告日期: 2008-06-30), 10-K (报告日期: 2007-06-30), 10-K (报告日期: 2006-06-30), 10-K (报告日期: 2005-06-30).

1 以百万计


净销售额(单位:百万)

在所给时期内,净销售额呈现总体上升的趋势,但波动明显。2005年为6336,2006年小幅增长至6464,2007年增至7038,2008年继续攀升至7911;随后2009年出现回落至7324,2010年小幅回升至7796,2011年进一步增至8810,2012年增至9714,2013年增至10182,2014年增至10969。2015年略有回落至10780,2016年回升至11262,2017年增至11824,2018年增至13683,2019年达到高点约14863。2020年小幅下降至14294,2021年再度显著上升至16215,2022年进一步上升至17737,2023年回落至15910。

总体而言,周期内实现了实质性增长,且在2019-2022年间呈现显著的扩张态势。2023年的回落提示短期内存在波动性,且受外部环境波动的影响较大。以2005-2023年的区间来看,年均复合增速大致在5%左右(基于2005年的6336增至2023年的15910的区间变动计算)。

总资产(单位:百万)

总资产呈现持续、显著的增长趋势。2005年为3886,2006年小幅下降至3784,随后进入较稳定的上升通道,2007-2014持续攀升,2012年为6593,2013年为7145,2014年为7869,2015年为8239,2016年增至9223。2017年首次突破1万大关,达到11568,2018年增至12567,2019年增至13156。2020年出现较大跃升,达到17781,2021年进一步增至21971,2022年小幅回落至20910,2023年再度上涨至23415,创历史新高。

总体看,资产基数在分析期内显著扩大,增长幅度远超同期净销售额的增速,体现出较强的资本支出和资产扩充趋势。若以18年的期长衡量,资产的复合年增长率大致在10%左右,显著高于销售增长的节奏。这种资产扩张与销售增速不对称的格局,揭示了长期的资本化投资或资产结构性调整对资产总量的驱动作用。

总资产周转率(次/单位销售额,单位)

资产周转率呈现从高位逐步回落的长期趋势。2005年为1.63,2006年和2007年维持在1.71,2008年下降至1.58,2009年降至1.41,2010年为1.46,2011年为1.40,2012年回升至1.47,2013年为1.42,2014年为1.39,2015年为1.31,2016年为1.22,2017年进一步降至1.02,2018年回升至1.09,2019年为1.13,2020年降至0.80,2021年降至0.74,2022年回升至0.85,2023年降至0.68。

综合观察,资产周转率在整个期间呈现持续下降的趋势,尽管在部分年份出现短暂反弹,但长期水平已显著低于初始水平。该趋势与资产规模的快速扩张高度相关,显示出资产增长速度在很大程度上超过了销售增速,从而降低了单位资产的销售产出率。这种现象可能反映出多年的资本性投入、无形资产或存货等资产的累积,以及在销售增长未同步放大的情况下,资产利用效率的相对下降。


与竞争对手的比较

Estée Lauder Cos. Inc.、总资产周转率、长期趋势,与竞争对手的比较

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与行业比较: 必需消费品

Estée Lauder Cos. Inc.、总资产周转率、长期趋势,与行业比较: 必需消费品

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