市净率 （P/BV）
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计算
Estée Lauder Cos. Inc.、 P/BV、长期趋势计算
| P/BV | = | 股价1, 2, 3 | ÷ | 每股账面价值1 (BVPS) | BVPS1 | = | 股东权益，雅诗兰黛公司1 (以百万计) |
÷ | 流通在外的普通股数量2 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023年8月18日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2022年8月24日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2021年8月27日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2020年8月28日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2019年8月23日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2018年8月24日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2017年8月25日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2016年8月24日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2015年8月20日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2014年8月20日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2013年8月23日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2012年8月17日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2011年8月22日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2010年8月20日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2009年8月19日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2008年8月21日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2007年8月28日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2006年8月25日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2005年9月2日 | = | ÷ | = | ÷ |
根据报告： 10-K (报告日期： 2023-06-30), 10-K (报告日期： 2022-06-30), 10-K (报告日期： 2021-06-30), 10-K (报告日期： 2020-06-30), 10-K (报告日期： 2019-06-30), 10-K (报告日期： 2018-06-30), 10-K (报告日期： 2017-06-30), 10-K (报告日期： 2016-06-30), 10-K (报告日期： 2015-06-30), 10-K (报告日期： 2014-06-30), 10-K (报告日期： 2013-06-30), 10-K (报告日期： 2012-06-30), 10-K (报告日期： 2011-06-30), 10-K (报告日期： 2010-06-30), 10-K (报告日期： 2009-06-30), 10-K (报告日期： 2008-06-30), 10-K (报告日期： 2007-06-30), 10-K (报告日期： 2006-06-30), 10-K (报告日期： 2005-06-30).
1 美元
2 根据拆分和股票股息调整的数据。
3 截至Estée Lauder Cos. Inc.年报备案日的收盘价
- 整体趋势概览
- 该数据序列在所考察的时间区间内呈现出三条核心轨迹：股价总体显著上涨、每股账面价值（BVPS）呈现较为温和但持续的增长、P/BV 财务比率经历了显著的估值扩张后回落的阶段性波动。股价自2005年起持续攀升，直到2021年达到阶段性高点后在2022年至2023年出现回落；BVPS则从2005年的较低基数逐步上升，2010年代中后期上行较为显著，但在2020年前后出现短暂回落，随后再度上行但增速放缓；P/BV比率在2019年至2021年经历快速扩张，随后回落至相对较低水平。整体而言，股价的长期上涨更多由市场估值的提升驱动，而BVPS的成长提供了基础支撑，但与股价的增速相比相对滞后。}
- 股价趋势分析
- 观察期内，股价从约20.27美元在2005年起步，至2019年达到约197.15美元，2020年进一步升至222.93美元，2011年至2021年间的攀升尤为显著，2021年触及约340.82美元的高位。随后2022年回落至265.43美元，2023年进一步降至156.69美元。整体呈现长期上涨的结构性趋势，但在2022年至2023年出现明显回调，显示在高位水平存在一定的波动和回归压力。该波动与宏观周期、行业环境及市场情绪的变化可能存在相关性。}
- 每股账面价值（BVPS）趋势
- BVPS自2005年起呈现出缓慢到中等强度的上行通道，2005年与2006年并列为3.83美元，之后在2007年短暂回落至3.09美元，2008年回升至4.25美元，2010年达到约4.95美元，并在2011年至2014年持续提升至10.11美元。此后出现小幅波动，2015年至2016年维持在约9.77美元，2017年上升至11.91美元，2018年增至12.77美元，2019年小幅回落至12.16美元，2020年再降至10.91美元。2021年则显著攀升至16.77美元，之后回落至15.66美元（2022）并维持在约15.6美元（2023）。总体来看，BVPS在2010年代中后期经历了较明显的上行阶段，随后呈现波动并在2021年实现显著跃升，2022-2023年略有回落但仍高于2010年前的水平。}
- P/BV（市净率）趋势
- P/BV在2005年至2018年间总体维持在较高水平区间，波动区间约为4.2至8.73之间。2019年起，P/BV迅速扩大，2019年为16.22，2020年达至20.44，2021年略降至20.33，至2022年回落至16.95，2023年进一步收敛至10.04。该趋势显示在2019-2021年间市场对股价相对于账面价值的溢价显著提升，形成了较为明显的估值扩张阶段；而2023年的回落表明估值回归至更低水平，可能反映市场对未来增长、利润质量或风险的再评估。}
- 股价、BVPS 与 P/BV 的关系洞察
- 股价在整个期间的强劲上涨与BVPS的相对稳健增长并不完全同向，尤其在2019至2021年，股价的飙升远超BVPS的增速，导致P/BV进入历史性高位区间。这表明市场在这一阶段对未来增长前景、品牌力量或盈利能力的预期有较大程度的估值驱动成分。随后2022–2023年的价格回落与BVPS的相对稳健或略增形成背离，P/BV快速收敛，提示估值回归风险的释放。总的来看，估值倍数的波动对价格水平的影响在此数据序列中占据主导地位，而BVPS为价格的长期基础提供了缓冲作用，但没有完全抵消估值驱动的波动。}
- 阶段性特征与潜在含义
- 若将时间段分解为两个阶段：早期（2005–2010）与后期（2011–2023），前者以价格回升和BVPS缓慢上行为主，后者则呈现出价格的指数级上升与BVPS的阶段性跃升（尤其2010年代末至2021年），伴随P/BV的显著扩张。2022年至2023年的回落提示市场对高估值水平进行调整，可能受到宏观市场波动、行业竞争格局变化或盈利质量放缓等因素的共同作用。BVPS的升降在一定程度上反映了企业净资产的积累与资本结构的变化（包括股本、留存收益的累积及潜在回购活动的影响），而P/BV的波动则揭示了市场对未来成长的愿景与风险偏好。}
- 风险点与洞见
- 1) 估值敏感性：在2019–2021年间，P/BV显著提升，若未来利润增速未能匹配股价的估值水平，回归风险较高。2) BVPS 波动性：BVPS在部分年份出现下行（如2007、2020），需关注利润质量、资本支出与资产减值等因素对账面价值的影响。3) 外部冲击的传导：宏观周期、消费品行业景气、原材料成本与汇率波动可能通过利润与资产负债表项影响股价与 BVPS 的联动关系。4) 高位回调风险：2022–2023年的价格回落伴随P/BV收敛，提示在高估值区域进行投资筛选时需加强对基本面持续性与可持续增长的验证。}
- 结论要点
- 该数据集揭示了一个在长期内显著上涨的价格轨迹与相对温和但持续的账面价值增长之间的分化特征。股价的长期上涨强烈受市场估值扩张驱动，尤其是在2019–2021年间的高倍数阶段；BVPS提供了稳定的基础支撑，但增速未能同步放大，导致单位股价的账面价值比在高位时期显著偏高。P/BV的极端扩张与随后的回落揭示出市场对未来增长的高度乐观及其随时间的再评估。在进行未来情景分析时，需将估值水平的可持续性、BVPS 增长的驱动因素以及潜在的利润质量变化作为核心考量点，以评估价格波动的可能范围与风险暴露。}
与竞争对手的比较
Estée Lauder Cos. Inc.、 P/BV、长期趋势，与竞争对手的比较
| Estée Lauder Cos. Inc. | Procter & Gamble Co. | |
|---|---|---|
| 2023年8月18日 | ||
| 2022年8月24日 | ||
| 2021年8月27日 | ||
| 2020年8月28日 | ||
| 2019年8月23日 | ||
| 2018年8月24日 | ||
| 2017年8月25日 | ||
| 2016年8月24日 | ||
| 2015年8月20日 | ||
| 2014年8月20日 | ||
| 2013年8月23日 | ||
| 2012年8月17日 | ||
| 2011年8月22日 | ||
| 2010年8月20日 | ||
| 2009年8月19日 | ||
| 2008年8月21日 | ||
| 2007年8月28日 | ||
| 2006年8月25日 | ||
| 2005年9月2日 |
根据报告： 10-K (报告日期： 2023-06-30), 10-K (报告日期： 2022-06-30), 10-K (报告日期： 2021-06-30), 10-K (报告日期： 2020-06-30), 10-K (报告日期： 2019-06-30), 10-K (报告日期： 2018-06-30), 10-K (报告日期： 2017-06-30), 10-K (报告日期： 2016-06-30), 10-K (报告日期： 2015-06-30), 10-K (报告日期： 2014-06-30), 10-K (报告日期： 2013-06-30), 10-K (报告日期： 2012-06-30), 10-K (报告日期： 2011-06-30), 10-K (报告日期： 2010-06-30), 10-K (报告日期： 2009-06-30), 10-K (报告日期： 2008-06-30), 10-K (报告日期： 2007-06-30), 10-K (报告日期： 2006-06-30), 10-K (报告日期： 2005-06-30).
与行业比较： 必需消费品
Estée Lauder Cos. Inc.、 P/BV、长期趋势，与行业比较： 必需消费品
| Estée Lauder Cos. Inc. | 必需消费品 | |
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| 2023年8月18日 | ||
| 2022年8月24日 | ||
| 2021年8月27日 | ||
| 2020年8月28日 | ||
| 2019年8月23日 | ||
| 2018年8月24日 | ||
| 2017年8月25日 | ||
| 2016年8月24日 | ||
| 2015年8月20日 | ||
| 2014年8月20日 | ||
| 2013年8月23日 | ||
| 2012年8月17日 | ||
| 2011年8月22日 | ||
| 2010年8月20日 | ||
| 2009年8月19日 | ||
| 2008年8月21日 | ||
| 2007年8月28日 | ||
| 2006年8月25日 | ||
| 2005年9月2日 |
根据报告： 10-K (报告日期： 2023-06-30), 10-K (报告日期： 2022-06-30), 10-K (报告日期： 2021-06-30), 10-K (报告日期： 2020-06-30), 10-K (报告日期： 2019-06-30), 10-K (报告日期： 2018-06-30), 10-K (报告日期： 2017-06-30), 10-K (报告日期： 2016-06-30), 10-K (报告日期： 2015-06-30), 10-K (报告日期： 2014-06-30), 10-K (报告日期： 2013-06-30), 10-K (报告日期： 2012-06-30), 10-K (报告日期： 2011-06-30), 10-K (报告日期： 2010-06-30), 10-K (报告日期： 2009-06-30), 10-K (报告日期： 2008-06-30), 10-K (报告日期： 2007-06-30), 10-K (报告日期： 2006-06-30), 10-K (报告日期： 2005-06-30).