杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解
季度数据
分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。
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将 ROE 分解为两个部分
LyondellBasell Industries N.V.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-Q (报告日期： 2018-09-30), 10-Q (报告日期： 2018-06-30), 10-Q (报告日期： 2018-03-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-Q (报告日期： 2017-09-30), 10-Q (报告日期： 2017-06-30), 10-Q (报告日期： 2017-03-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-Q (报告日期： 2016-09-30), 10-Q (报告日期： 2016-06-30), 10-Q (报告日期： 2016-03-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-Q (报告日期： 2015-09-30), 10-Q (报告日期： 2015-06-30), 10-Q (报告日期： 2015-03-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-Q (报告日期： 2014-09-30), 10-Q (报告日期： 2014-06-30), 10-Q (报告日期： 2014-03-31).
从资产收益率（ROA）来看，数据缺失部分主要集中在2014年之前，2014年后整体呈现出逐步上升的趋势。在2014年第三季度开始，ROA表现出稳定的增长，直至2017年达到峰值约21.6%。之后，ROA呈现出波动的态势，虽然仍保持在较高水平，但逐步下降至2019年大约11.61%。这表明在2014年至2017年期间，公司整体盈利能力增强，但随后由于市场环境变化或运营压力，盈利效率有所降低。
财务杠杆率方面，数据显示其整体处于上升趋势，从2014年初的2.36逐步上升至2016年的最高点约3.88。此后，杠杆率出现一定波动，但总体上保持较高水平，直到2018年则逐渐回落至约2.55，2019年略有回升至2.91。这表明公司在2014至2016年期间通过增加负债以放大盈利能力，风险程度也随之增加；2017年后，财务杠杆逐渐降低，反映出偿债压力可能有所减轻，风险管理趋于稳健。
股东权益比率回报率（ROE）则表现出明显的波动性。从2014年至2017年，ROE持续上升，特别是在2015年和2016年，达到约68%左右的高点，显示公司股东权益的回报效率较好。然而，从2017年后开始，ROE逐年下降，至2019年降至33.77%左右。这一趋势说明在盈利能力和资产盈利效率方面，尽管在某些时期表现优异，但整体上存在波动，且盈利的持续性有所减弱。
总体而言，该财务数据表明公司在2014年至2017年期间表现出强劲的盈利能力和较高的资产回报，同时也伴随着较高的财务风险（较高的杠杆率）。2018年以来，盈利能力和股东回报有所下降，杠杆率的降低可能意味着公司采取了更保守的财务策略以应对外部挑战或内部调整。未来的发展应关注盈利能力的稳定性及财务杠杆的合理控制，以实现持续健康的财务表现。
将 ROE 分解为三个组成部分
LyondellBasell Industries N.V.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-Q (报告日期： 2018-09-30), 10-Q (报告日期： 2018-06-30), 10-Q (报告日期： 2018-03-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-Q (报告日期： 2017-09-30), 10-Q (报告日期： 2017-06-30), 10-Q (报告日期： 2017-03-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-Q (报告日期： 2016-09-30), 10-Q (报告日期： 2016-06-30), 10-Q (报告日期： 2016-03-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-Q (报告日期： 2015-09-30), 10-Q (报告日期： 2015-06-30), 10-Q (报告日期： 2015-03-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-Q (报告日期： 2014-09-30), 10-Q (报告日期： 2014-06-30), 10-Q (报告日期： 2014-03-31).
从净利率比率的变化趋势可以观察到公司利润率自2014年第三季度起逐步上升，于2014年底达到高点的13.67%，之后大致保持在11%至15%的区间。2018年后净利率再次表现出上升的趋势，最高达到2018年第二季度的15.51%。然而，自2019年起，净利率明显下降，至2020年第三季度降至约9.82%，显示公司在盈利能力方面面临一定的压力，可能受到行业周期波动或成本变化的影响。
在资产周转率方面，数据呈现出逐步下降趋势。从2014年的接近1.88逐步下降至2019年6月的1.18，说明公司资产利用效率在逐渐减弱。这可能反映企业在扩张过程中资产积累增加，或市场环境变得更加竞争激烈而影响资产的运转效率。尽管在某些时期略有回升（如2017年和2018年上半年），整体趋势仍显示资产周转能力受到制约，资产没有伴随收入的同比增长而得到充分利用。
财务杠杆率整体呈现上升后略有波动的趋势。2014年为2.36，至2016年高点接近3.88，之后逐渐回落至2017年中期的约2.93，之后又有所上升，2019年末接近2.95。较高的财务杠杆率表明公司在资本结构中采用了较多的债务融资，以支持运营和投资。然而，杠杆的波动也暗示公司在资金杠杆管理上经历了调整，可能是为了平衡融资成本与财务风险。
股东权益比率回报率（ROE）在2014年至2019年期间展现出显著的波动性。虽然在2015年和2018年前后，ROE曾达到较高水平，超出50%，但是自2019年起显著下降，至33.77%。这种波动反映出公司盈利能力的变动较大，可能受到利润率、资产利用率和财务杠杆调整的共同影响。尤其是在盈利能力下降的背景下，ROE的下降可能威胁到股东回报的持续性。
整体来看，公司在2014年至2018年期间表现出盈利能力的逐步增强，但资产利用效率和ROE存在一定程度的波动。进入2019年后，净利率和ROE表现出显著下降，资产周转率也趋于低迷，表明公司在盈利、资产利用和股东回报方面的压力逐渐增强。未来的增长可能需要公司在提升资产效率、控制成本及有效管理财务杠杆方面采取措施，以实现持续改善盈利水平和投资回报。
将 ROE 分解为五个组成部分
LyondellBasell Industries N.V.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-Q (报告日期： 2018-09-30), 10-Q (报告日期： 2018-06-30), 10-Q (报告日期： 2018-03-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-Q (报告日期： 2017-09-30), 10-Q (报告日期： 2017-06-30), 10-Q (报告日期： 2017-03-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-Q (报告日期： 2016-09-30), 10-Q (报告日期： 2016-06-30), 10-Q (报告日期： 2016-03-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-Q (报告日期： 2015-09-30), 10-Q (报告日期： 2015-06-30), 10-Q (报告日期： 2015-03-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-Q (报告日期： 2014-09-30), 10-Q (报告日期： 2014-06-30), 10-Q (报告日期： 2014-03-31).
从所提供的财务数据中可以观察到公司在2014年至2019年期间表现出一些明显的趋势和变化。整体来看，公司核心盈利能力和财务结构经历了逐步变化，反映出不同时期的市场和经营环境对公司的影响。
- 税负率
- 税负率在2014年至2016年期间保持相对稳定，约在0.72到0.74之间，说明公司税务负担较为稳定。然而，从2017年开始出现大幅上升，特别是在2018年达到接近1的高点（0.98到1.01），显示税负大幅增加，可能反映税务政策变化或盈利结构的调整。此后，税负率有所下降，但仍保持在较高水平，显示税务压力在此期间明显增强。
- 利息负担率
- 在整个分析期间，利息负担率基本保持在0.92至0.95的范围内，表明公司以较低的债务负担偿还利息。没有出现明显的上升或下降趋势，显示财务杠杆使用较为稳定，负债压力未发生剧烈变化。
- 息税前利润率（EBIT Margin）
- 该指标呈现逐步下降的趋势，从2014年的接近20%的较高水平逐步下降至2019年的大约12.68%。这表明公司的盈利能力在这段时间逐步减弱，盈利空间可能受到成本上升、市场竞争加剧或行业周期性波动的影响。
- 资产周转率
- 资产周转率在此期间整体呈现下降趋势，从2014年的约1.88逐步降低至2019年的1.18。这反映公司在资产利用效率方面出现一定的效率下降，可能由于资产扩张、投资减少或经营策略调整等因素所致。
- 财务杠杆率
- 财务杠杆率在分析期间逐步上升，从2014年的2.36增加到2016年左右的最高3.88，然后随着时间推移逐步下降至2019年的2.76。趋势显示公司一部分时间增加了债务杠杆，但在后续逐渐减少债务依赖，可能为改善财务风险或优化资本结构所做的调整。
- 股东权益比率回报率（ROE）
- ROE在2015年后经历了明显的波动，从高点的61.05%下降至2019年的33.77%。虽仍保持正向盈利，但盈利能力显著减弱，表现为公司股东权益的回报率逐步下降，表明股东权益的盈利效率减弱，可能受到利润下降或资本结构变化的影响。
综上所述，公司的财务表现呈现出盈利能力逐步减弱、资产利用效率下降及盈利回报率降低的趋势。税负压力的显著增加和财务杠杆的调整反映出公司在资本结构和税务管理方面的调整。尽管债务负担基本稳定，但盈利能力的下降提示公司可能需要调整经营策略，以改善盈利水平和股东回报率，增强财务稳健性。此外，资产使用效率的下降也提示公司应关注资产管理优化，以提升整体经营效率。
将 ROA 分解为两个部分
LyondellBasell Industries N.V.、 ROA 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-Q (报告日期： 2018-09-30), 10-Q (报告日期： 2018-06-30), 10-Q (报告日期： 2018-03-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-Q (报告日期： 2017-09-30), 10-Q (报告日期： 2017-06-30), 10-Q (报告日期： 2017-03-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-Q (报告日期： 2016-09-30), 10-Q (报告日期： 2016-06-30), 10-Q (报告日期： 2016-03-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-Q (报告日期： 2015-09-30), 10-Q (报告日期： 2015-06-30), 10-Q (报告日期： 2015-03-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-Q (报告日期： 2014-09-30), 10-Q (报告日期： 2014-06-30), 10-Q (报告日期： 2014-03-31).
从提供的数据中可以观察到，净利率在2014年第三季度之前尚无数据，随后自2014年第四季度起逐步上升，逐季达到峰值，为15.51%（2018年第三季度），之后出现一定程度的波动，最终在2019年第二季度下降至9.82%。整体来看，净利率经历了从逐步提升到波动下降的趋势，反映出公司在2014年至2018年期间，盈利能力逐步增强，但在2018年及之后出现一定的回落，可能与市场环境变化或成本结构调整有关。
资产周转率在整个时间段内表现出较明显的下降趋势。从2014年6月的1.88逐步下降到2019年6月的1.18，显示公司资产的利用效率有所减弱。这种变化可能暗示着公司在资产管理或运营效率方面存在一定的压力，或者产业结构调整导致资产规模扩张而编制效率未同步提升。
资产收益率（ROA）在2014年之后表现出较为明显的下降趋势，尤其在2019年6月降至11.61%。在2014年至2017年期间，ROA逐步上升，最高达到21.6%，表明公司盈利水平和资产利用效率在此阶段有所改善。然而，从2018年起，ROA开始明显下滑，反映盈利能力和资产的整体现水平减弱。
综合来看，该公司在2014年至2018年期间，经历了盈利能力逐步增强、运营效率提升的阶段，但在2018年后，无论是净利率、资产周转率还是ROA指标都出现了不同程度的下降，显示出公司面临一定的盈利与效率压力。这可能是整体行业环境变化、成本上涨、竞争加剧或其他经营因素共同影响的结果，需要继续关注未来的财务表现和潜在改善措施。----------
将 ROA 分解为四个组成部分
LyondellBasell Industries N.V.、 ROA 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-Q (报告日期： 2018-09-30), 10-Q (报告日期： 2018-06-30), 10-Q (报告日期： 2018-03-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-Q (报告日期： 2017-09-30), 10-Q (报告日期： 2017-06-30), 10-Q (报告日期： 2017-03-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-Q (报告日期： 2016-09-30), 10-Q (报告日期： 2016-06-30), 10-Q (报告日期： 2016-03-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-Q (报告日期： 2015-09-30), 10-Q (报告日期： 2015-06-30), 10-Q (报告日期： 2015-03-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-Q (报告日期： 2014-09-30), 10-Q (报告日期： 2014-06-30), 10-Q (报告日期： 2014-03-31).
在观察这份季度财务数据的趋势分析中，可以得出以下主要结论：
- 税负率
- 整体来看，税负率在2014年至2015年期间维持在较为稳定的水平，约为0.72至0.74之间，显示税务负担相对平稳。2016年后，税负率出现明显波动，从0.89逐渐上升至最高值1.01，显示税务负担大幅增加，可能反映税务政策变化或税前利润结构调整。此后，税负率在2017年后趋于平稳，但整体水平偏高，说明税务负担有所增强。
- 利息负担率
- 利息负担率表现出较强的稳定性，从2014年到2019年基本保持在0.92至0.95的范围内。虽有轻微波动，但未呈现明显的增长或下降趋势，显示公司在财务杠杆使用方面保持相对稳定，财务成本控制较为一致。
- 息税前利润率
- 该指标呈现出由上升到下降的走势。2014年至2015年期间，息税前利润率逐步从13.3%增长至超过20%，显示盈利能力有所增强。随后至2017年，利润率稍有回落，但整体仍维持在17%至20%区间。进入2018年后，利润率趋势明显下滑，至2019年第三季度下降至12.68%，反映盈利压力加大，盈利能力出现显著减弱。
- 资产周转率
- 资产周转率在2014年至2017年间显示出一定的波动，但整体保持在1.2至1.4之间。在2017年逐渐上升，最高达到1.39，表明资产利用效率有所提升。2018年后，资产周转率开始下降，至2019年第三季度跌至1.18，反映资产利用效率的下降，可能与公司资产结构调整或降产出相关。
- 资产收益率（ROA）
- ROA指标表现出由高到低的趋势。在2014年到2017年前期，ROA维持在15%至19%的较高水平，显示公司盈利能力较强。自2017年后，ROA逐步下降，从高位的18.62%降低到11.61%，压力明显增强。特别是在2018年及2019年前两个季度，ROA持续走低，反映公司盈利效率的减弱，可能与利润率下降和资产利用效率下滑同步发生。
综合来看，公司在2014年到2017年间盈利能力逐步提升，但2018年起逐渐出现下行趋势，主要表现为盈利能力和资产利用效率的下降。这种变化可能受到市场环境、行业竞争或公司内部调整的影响。未来的财务表现将取决于公司是否能够改善利润水平和资产管理效率，为股东带来持续价值增长。
净利率比率分列
LyondellBasell Industries N.V.、净利率率分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-Q (报告日期： 2018-09-30), 10-Q (报告日期： 2018-06-30), 10-Q (报告日期： 2018-03-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-Q (报告日期： 2017-09-30), 10-Q (报告日期： 2017-06-30), 10-Q (报告日期： 2017-03-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-Q (报告日期： 2016-09-30), 10-Q (报告日期： 2016-06-30), 10-Q (报告日期： 2016-03-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-Q (报告日期： 2015-09-30), 10-Q (报告日期： 2015-06-30), 10-Q (报告日期： 2015-03-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-Q (报告日期： 2014-09-30), 10-Q (报告日期： 2014-06-30), 10-Q (报告日期： 2014-03-31).
从整体趋势来看，该公司的税负率在观察期间经历了较为明显的变化。在2014年到2017年之间，税负率大多维持在0.72至0.74之间，显示出税率较为稳定。然而，从2018年起，税负率显著上升，尤其是在2018年第三季度达到最高值1.01，随后在2019年逐步回落至0.84，反映出税负压力在近期有所增加，但在后续季度又出现一定程度的缓解。
利息负担率整体保持在较为稳定的水平，范围多集中在0.92至0.95之间，表现出公司在财务结构中维持较稳定的借贷成本负担能力。没有明显的波动或异常变化，显示公司在利息支出管理方面较为稳健。
息税前利润率（EBIT Margin）在观察周期内呈现出由高到略有下降的趋势。具体而言，利润率从2014年四季度的最高值（约20.4%）逐步下滑至2019年第三季度的约12.68%。此一走势表明，公司盈利能力经历了逐渐的压力，可能受市场环境、原材料成本或其他运营成本变化的影响。此外，利润率的波动也显示出公司在不同季度之间的盈利状况存在一定的不稳定性，尤其是在2018年第四季度出现了较大幅度的下降。
净利率的表现同样显示出压力和变化。其趋势与息税前利润率类似，从2014年末的12.44%逐渐下降至2019年三季度的9.82%，显示出公司盈利段的收缩。然而，也存在一定的反弹，例如在2017年末至2018年前几个季度，净利率曾上升至15%以上的高点，表明公司在某些时间段内的盈利能力有所改善。另外，2018年以来，净利率持续走低，反映出盈利能力的整体下行压力。
总结来看，该公司的财务表现中，税负率在2018年出现明显上升，显示税务成本增加；利息负担率基本稳定，表明财务杠杆使用较为稳健；而息税前利润率和净利率则在2014年至2019年期间表现出逐步下降的趋势，反映出盈利能力受到某些内部或外部因素的压力影响。未来若能有效控制成本或优化税务策略，或许有助于改善盈利水平，但当前趋势显示盈利能力已受到一定挑战。