杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解
季度数据
分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。
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将 ROE 分解为两个部分
Marathon Petroleum Corp.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31).
从资产收益率（ROA）的趋势来看，数据在2019年前期尚未提供完整信息，随后在2020年第一季度达到最低点，出现负值，反映出公司在当期的盈利能力遭受较大压力。之后，ROA逐步回升，于2021年进入正值，并在2022年持续显示出提升的势头，最高达18.84%，表明公司盈利水平显著改善。2023年及2024年期间，ROA虽有所回落，但依然保持在较为稳定的正值区间，显示整体盈利能力逐步增强，趋势向好。
财务杠杆率方面，自2019年末以来持续保持上升趋势，从约2.84逐步提升至2024年第三季度的4.22，表明公司在扩展资产规模或通过债务融资以支持运营或投资活动。然而，杠杆率的逐步上升也意味着公司的财务风险有所增加，需关注其偿债能力和财务稳定性。
股东权益比率回报率（ROE）展现出较大的波动性。2019年以前未有数据，2020年第一季度ROE为7.83%。随后在2020年第二季度和第三季度出现显著下降，分别为-27.36%和-32.38%，表现出盈利能力的短期严重下滑。2020年底之后，ROE开始反弹，并在2021年逐步改善，跨越50%的高点，显示股东权益的回报大幅提升。2022年及2023年期间，ROE虽有所波动，但整体仍处于较高水平，反映公司在盈利能力和股东回报方面已实现显著的恢复与改善。
总体来看，该财务数据表现出公司在2020年经历了较为困难的盈利局面，可能受疫情等外部因素影响而导致短期亏损和财务压力的增加。然而，自2021年以来，资产收益率和股东权益回报率均显示出稳步提升，财务杠杆率的逐步增强支持公司加大资本投入。未来，持续保持盈利能力的稳定增长及合理控制财务杠杆，将是公司增强财务健康度的关键路径。
将 ROE 分解为三个组成部分
Marathon Petroleum Corp.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31).
从财务数据的整体趋势来看，公司的净利率比率在2020年出现了明显下滑，远低于2019年末的水平，甚至出现了负值，显示出当期利润状况一度受到较大压力。然而，自2021年起，净利率比率逐步提升，至2023年逐渐回升至较为稳健的水平，表明利润能力在逐步改善或市场状况有所改善。
资产周转率的变化表现出公司资产利用效率的逐步提升。从2020年第二季度开始，资产周转率持续上升，尤其是到2022年后期已达到接近2的水平，表明公司通过更有效的资产配置实现了更好的营业收入产出。在2023年之后，资产周转率基本保持稳定，略有波动。
财务杠杆率长期呈上升趋势，由2019年末的2.84逐步增加至2024年中期的4左右，显示公司不断提升财务杠杆，以放大资本投入的效果，但同时也带来潜在的财务风险。财务杠杆的适度提升可能有助于公司增强盈利能力，但应关注财务风险的控制。
股东权益回报率（ROE）表现出较大的波动性。尽管在2019年出现数据缺失，但从2020年开始，ROE逐渐回升，从2020年第二季度的负值逐步改善，尤其是在2021年和2022年表现出显著增长，最高超过60%。此后，ROE虽呈下降趋势，但仍处于较高水平，显示公司在利润贡献方面具有一定的增长潜力，且投资回报持续改善。然而，ROE的波动也提示盈利的波动性和财务效率的变动性。
综合来看，公司的财务状况在2020年经历了一段困难时期，但逐步走出低谷，盈利能力和资产利用效率得到了改善。财务杠杆的提升增强了资本利用的力度，但也需要注意相关的财务风险。未来若能稳定盈利水平，并控制财务风险，公司的财务健康状况有望持续改善。
将 ROA 分解为两个部分
Marathon Petroleum Corp.、 ROA 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31).
从财务数据的季度趋势来看，该公司在整体经营绩效上经历了显著的波动。首先，净利率在2019年初期表现为零，随后在2020年第一季度出现亏损，亏损幅度逐步扩大，至2020年二季度达到-11.66%，显示在该期间内公司盈利能力受到较大冲击。其中，2020年下半年，净利率持续为亏损状态，直至2021年第二季度开始有所回升，逐渐接近正值，并在2021年及2022年间表现稳定，持续提升至8%到9%区间，再逐步下滑至2023年，至2024年再次出现较大的波动，最低为3.19%。 其次，资产周转率在2019年后逐步提升，从2020年第二季度起持续上升，反映公司在资产利用效率方面有持续改善。尤其是在2021年和2022年期间，资产周转率达到1.93至2.00以上，表明公司在利用资产创造销售收入方面变得更加有效。这对应于盈利能力的改善，尽管净利率在2022年末有所下降，但资产利用效率依然保持较高水平。 资产收益率（ROA）表现出类似的趋势，2019年底至2020年初出现较大亏损，随后逐步恢复。特别是自2021年起，ROI不断提升，最高达到18.84%，说明公司资产的盈利能力显著增强，净利率的改善也为ROA的提升提供了有力支撑。近年来，ROA虽有所回落，但整体仍保持在较高水平，显示公司在盈利能力方面逐步恢复且正向改善。 综上所述，该公司在2020年前表现出较为薄弱的盈利状况，伴随着亏损的出现；而自2021年起，盈利能力逐步改善，资产效率和盈利水平同步提升。尽管2023年至2024年间存在一定的波动，但整体看，公司已逐步恢复盈利能力，资产利用效率持续增强，反映出公司在优化资产结构以及提升盈利水平方面取得了一定的成效。未来若能保持这种趋势，有望进一步巩固其盈利和资产运营能力，从而改善整体财务表现。