偿付能力比率分析
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偿付能力比率（摘要）
Procter & Gamble Co.、偿付能力比率（季度数据）
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-Q (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-K (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-Q (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-K (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-Q (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-K (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-Q (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-K (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-Q (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-K (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-Q (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30).
从所观察的财务比率变化趋势来看，公司整体财务结构表现出一定的稳定性，但也存在一些波动和潜在风险的迹象。以下是对各项比率的具体分析：
- 债务与股东权益比率
- 该比率在2019年第三季度为0.63，之后在2020年第三季度上升至最高点0.79，显示在此期间公司债务相对于权益有所增加。进入2021年后，该比率逐步回落，至2023年末稳定在0.65左右，显示公司整体资本结构趋于稳健，但仍维持一定的债务水平。
- 债务与总资本比率
- 该比率在2019年第三季度为0.39，随时间略有波动，最高达0.45（2022年第三季度），随后略有下降至0.4附近。这表明公司债务占总资本的比例维持在较为稳定的水平，短期内没有明显的增加趋势，显示出较低的财务杠杆风险。
- 资产负债率
- 该比率在2019年第三季度为0.26，之后保持在0.27至0.3之间，最高达到0.31（2022年第四季度），随后略有下降。整体来看，公司的资产负债率较为平稳，但在2022年略有上升，可能反映了某些期间性资产负债调整或负债增加。
- 财务杠杆率
- 财务杠杆率自2019年第三季度的2.45小时内基本稳定，逐步上升至2021年第三季度的高点2.72，之后有所下降。今年以来，该比率约在2.4到2.6之间波动，显示公司在利用财务杠杆进行融资方面展现出相对的稳定性，但在2021年期间存在较明显的增长趋势，反映出债务融资的增加。
- 利息覆盖率
- 该比率在2019年第三季度未提供数据。从2020年第一季度起，逐步建立起数值，最高在2021年第三季度达到41.99，随后略有下降至2024年第一季度的20.3。尽管近年来有所波动，但整体而言，利息覆盖率仍远高于1，表明公司依然具有较强的偿债能力。不过，2024年后该比率开始下降，提示偿债安全边际有所缩窄，需关注未来利息支付的压力是否增加。
综合来看，公司的财务结构表现出一定的稳健性，但债务水平在某些期间有所上升，财务杠杆和债务比例指标的波动提示应持续关注债务管理策略。利息覆盖率的下降趋势也需引起关注，以保证未来偿债压力不会过大。此外，整体资本结构反映公司在扩展或调整过程中，逐步趋于稳健，但未来应持续优化财务杠杆，使盈利能力与偿债能力保持良好的平衡。
负债率
覆盖率
债务与股东权益比率
Procter & Gamble Co.、债务与股东权益比率、计算（季度数据）
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-Q (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-K (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-Q (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-K (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-Q (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-K (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-Q (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-K (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-Q (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-K (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-Q (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30).
1 Q4 2025 计算
债务与股东权益比率 = 总债务 ÷ 归属于宝洁公司的股东权益
= ÷ =
根据提供的季度财务数据分析，可以观察到以下几个主要趋势和变化：
- 总债务的趋势：
- 总债务呈现出一定的波动性，整体趋势显示在2019年度末到2024年期间有所升高，特别是在2020年第二季度达到峰值的36,547百万单位，之后略有下降再逐步回升。2024年间，总债务基本维持在34,000至36,000百万单位区间，显示债务水平相对稳定。然而，整体来看，总债务在此期间有所增长，反映公司可能在扩张或资本支出方面采取了融资策略。
- 股东权益变化：
- 归属于宝洁公司的股东权益在整体上呈现逐步增加的趋势，从2019年9月的46,578百万增加到2025年6月的52,012百万，增长幅度约为11%。在此期间，权益数值平稳上升，尤其在2021年至2025年期间，表现出一定的稳步增长，表明公司在保留盈余和股东权益方面实现了持续的积累，增强了财务稳定性和抗风险能力。
- 债务与股东权益比率：
- 债务与股东权益比率的波动反映公司资本结构的变化。该比率在2019年到2025年期间总体保持在0.63至0.81范围内。最低点大约在2019年底（0.62）、2020年6月和2024年9月（0.64），而最高点出现在2021年末（0.8）和2022年6月（0.81）。比率的逐步上升趋势暗示公司在部分时期增加了债务融资，用于支持增长和投资，但整体风险水平在可控范围内，显示公司在融资结构方面具有一定的弹性。同时，2024年至2025年前后比率趋于平稳，显示财务杠杆使用较为合理。
综上所述，该公司在所分析时期展现出稳健的财务增长和合理的资本结构调整。债务水平虽有所波动，但整体保持在较为可控和合理范围内，股东权益稳步增长，反映公司资金积累和盈利能力不断增强。未来，关注债务比率的变化有助于维持财务风险在可控范围，确保持续的财务健康和经营稳健性。
债务与总资本比率
Procter & Gamble Co.、债务与总资本比率、计算（季度数据）
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-Q (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-K (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-Q (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-K (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-Q (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-K (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-Q (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-K (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-Q (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-K (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-Q (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30).
1 Q4 2025 计算
债务与总资本比率 = 总债务 ÷ 总资本
= ÷ =
从财务数据观察，可以分析得出以下几项主要趋势和特征：
- 总债务变化
- 总体来看，总债务在报告期内表现出一定的波动。自2019年9月的29513百万逐步下降至2020年12月的31100百万，随后在2021年达到峰值35653百万，但在2022年及之后又出现下降趋势，至2025年6月的34508百万。整体而言，总债务在一定范围内震荡，但未呈现出持续上升或下降的单向趋势，需要结合公司融资结构和市场环境进行进一步分析。
- 总资本变化
- 总资本在此期间表现出逐步增长的趋势。从2019年9月的76091百万逐步上涨至2025年6月的86520百万，显示公司资产规模在扩大，反映出公司扩张或资本积累的趋势。加之，除2020年初短暂的小幅波动外，其余时间段基本保持平稳上升，有利于增强公司财务稳定性和抗风险能力。
- 债务与总资本比率
- 债务占总资本的比率在报告期间保持相对稳定，主要集中在0.39到0.45之间的范围。大部分时间内，该比率在0.4左右，显示公司债务使用比例较为合理，既能利用债务扩大资本，又未明显增强财务杠杆风险。虽有轻微的波动，但整体趋势平稳，表明公司在债务管理方面保持了谨慎的态度，维持了较为稳健的财务结构。
- 总体观察
- 从数据来看，公司财务结构在此期间表现出稳定增长的态势。总债务虽有一定波动，但总体趋于目标范围之内，而总资本的稳步增长则体现出公司不断扩大规模的努力。债务比率的稳定也表明公司在债务与资本的平衡方面维持了良好的控制，有利于其未来的财务可持续性。需要关注宏观经济环境的变化以及公司未来的资本运作策略，以确保财务健康持续稳定发展。
资产负债率
Procter & Gamble Co.、资产负债率、计算（季度数据）
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-Q (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-K (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-Q (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-K (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-Q (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-K (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-Q (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-K (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-Q (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-K (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-Q (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30).
1 Q4 2025 计算
资产负债率 = 总债务 ÷ 总资产
= ÷ =
从整体趋势来看，该财务数据体现出公司在2019年至2025年间的资产与债务变化情况。2020年初，受到特殊时期的影响，总资产呈现出一定的波动，但整体水平保持相对稳定，2020年末略高于2019年末，显示出资产规模的略微增长。2021年和2022年期间，总资产持续增长，尤其在2022年达到峰值，随后略有波动，但总体保持在较高水平，表明公司资产规模有所扩大，具备一定的扩张或投资能力。
在总债务方面，数据表现出较为明显的波动，但整体呈现上升的趋势。从2019年末的29513百万逐步增加，至2022年末达到峰值，之后略有下降，但仍高于2019年的水平。债务的增加可能反映出公司在扩展经营规模或进行资本投入方面的资金需求增加。值得注意的是，总债务的波动与总资产的变化存在一定程度的同步关系，提示债务增长很大程度上伴随资产扩张。
资产负债率方面，数据显示出较为稳定的中高水平，基本维持在0.26至0.31的区间。其变动趋势与总债务和总资产的变化基本一致，显示出公司债务管理较为稳健。虽然资产负债率在某些时期略有上升，但整体未出现显著升高或下降，表明公司在维持资产与负债比例方面较为平衡，没有表现出明显的财务风险迹象。
总结而言，该公司在观察期内资产规模整体上涨，债务也相应增加，资产负债率保持在合理范围内，表明公司在资产扩大过程中，积极采用债务融资且管理稳健。未来关注点包括债务水平的控制与资产结构优化，以确保财务稳健持续发展。
财务杠杆率
Procter & Gamble Co.、财务杠杆率、计算（季度数据）
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-Q (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-K (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-Q (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-K (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-Q (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-K (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-Q (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-K (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-Q (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-K (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-Q (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30).
1 Q4 2025 计算
财务杠杆率 = 总资产 ÷ 归属于宝洁公司的股东权益
= ÷ =
从整体趋势来看，总资产在分析期间呈现出波动性增长的态势，尤其是在2022年中后期和2023年，资产规模有所增加，显示公司在扩大资产规模或资产结构优化方面取得了一定的成效。尽管在部分季度出现短期波动，但总体上资产规模保持较为稳健的上升趋势。
归属于宝洁公司的股东权益在大部分时间段内表现出缓慢上升的趋势，尤其是在2023年以后，权益水平明显提升。这可能反映了公司盈利能力的改善或股东权益的积累，但在某些季度如2021年末曾出现小幅下降，提示短期内权益受到一定影响。然而，整体来看，股东权益逐步增长，有助于增强公司的财务稳定性和资本基础。
财务杠杆率在分析期内保持在大致稳定的范围内，波动在2.35至2.72之间。该指标的变化较为平缓，说明公司在资产和负债结构管理方面较为稳定，未出现显著的杠杆风险或过度借债情况。尤其是在2024年后，杠杆率略有下降，表示公司逐步趋于降低财务杠杆，增强了财务安全边际。
- 资产规模趋势
- 总资产整体增长，特别是在2022年及之后阶段，表明公司规模有所扩大，可能伴随着产品线拓展或市场份额提升。
- 股东权益变化
- 权益逐步走高，反映企业盈利增强和资本积累情况较为良好，尽管存在部分季度的小幅波动，但整体态势向好。
- 财务杠杆率表现
- 财务杠杆率稳定在较低水平，显示公司资产负债结构较为稳健，承担的财务风险较低，且逐步趋于保守的资本策略。
利息覆盖率
Procter & Gamble Co.、利息覆盖率、计算（季度数据）
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-Q (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-K (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-Q (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-K (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-Q (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-K (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-Q (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-K (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-Q (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-K (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-Q (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30).
1 Q4 2025 计算
利息覆盖率 = (EBITQ4 2025
+ EBITQ3 2025
+ EBITQ2 2025
+ EBITQ1 2025)
÷ (利息支出Q4 2025
+ 利息支出Q3 2025
+ 利息支出Q2 2025
+ 利息支出Q1 2025)
= ( + + + )
÷ ( + + + )
=
从数据中可以观察到，息税前利润（EBIT）整体呈现波动趋势，但在2020年及以后逐步恢复并有所上升。2019年9月30日至2020年3月31日期间，EBIT有所下降，尤其在2020年3月31日达到了最低点3598百万。这可能反映了COVID-19大流行对公司盈利能力的短期影响。然而，从2020年6月开始，EBIT明显上升，至2021年6月达到最高点6027百万，显示公司在疫情后期逐步恢复并改善了盈利水平。
在2021年到2022年期间，EBIT保持较为稳定的增长趋势，特别是在2022年6月31日，利润达到4878百万，接近2021年的最高水平。随后在2022年第三季度出现小幅下滑，但总体保持在较高水准，显示公司盈利能力在这一时期相对稳健。
2023年和2024年期间，EBIT经历了多次波动，但整体显示出持续的提升趋势，2023年第三季度达到4825百万，而2024年第一季度则达到5378百万，显示盈利能力趋于强劲。从2024年第三季度到2025年6月，数据未有显著的异常变化，表明公司运营表现保持较为平稳，长期趋势偏向增长。
另一方面，利息支出在整个观察期内逐步上升，从2019年9月30日的108百万逐渐增加到2025年6月的212百万，表明公司可能增加了债务融资，或者利率环境发生了变化。尽管利息支出增加，但公司保持较高的利息覆盖率，显示其盈利能力仍较好地支撑了债务成本。
利息覆盖率从2020年12月31日开始，保持在较高水平，尤其在2021年和2022年，达到36.09到41.99之间波动，显示公司具有较强的偿债能力。随着时间推移，利息覆盖率逐步下降，至2024年第三季度降至20.3-21.91范围，但仍在较合理范围内。这可能反映公司在不断增长的利息支出压力下，依然能够维护一定的盈利水平以覆盖利息成本，但也提醒潜在的财务压力增加。
总的来看，公司的息税前利润展现出强劲的复苏和增长势头，尽管盈利波动，但整体趋势偏向改善。利息支出的逐步增长伴随着利息覆盖率的逐步降低，提示公司需留意财务杠杆带来的压力。未来持续监控盈利能力和债务管理，将有助于评估公司财务稳健性和持续盈利能力。