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偿付能力比率（摘要）
Procter & Gamble Co.、偿付能力比率（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2026-03-31), 10-Q (报告日期： 2025-12-31), 10-Q (报告日期： 2025-09-30), 10-K (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-Q (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-K (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-Q (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-K (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-Q (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-K (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-Q (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-K (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-Q (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30).
该实体的资本结构在观察期内呈现出一定的波动，但整体保持在相对稳健的水平。在2021年末至2023年初期间，各项杠杆指标出现同步上升趋势，随后在2023年起逐步回落并趋于稳定。
- 偿债能力与杠杆水平
- 债务与股东权益比率在2020年第三季度为0.66，随后波动上升，于2023年3月31日达到峰值0.81。此后该比率有所下降，近期维持在0.65至0.69之间。债务与总资本比率与资产负债率呈现相似趋势，前者在0.39至0.45之间波动，后者在0.26至0.31之间波动。两项指标均在2023年第一季度达到最高点，随后回落至较为平稳的区间，表明资本结构在经历短期扩张后进入了调整期。
- 财务杠杆率趋势
- 财务杠杆率从2020年第三季度的2.49起步，在2021年12月31日达到最高点2.72，并在2023年3月31日再次触及2.66的高位。自2023年第四季度起，该指标呈现下降趋势，至2026年3月31日回落至2.36，显示出整体杠杆水平的降低。
- 利息覆盖能力
- 利息覆盖率在分析周期内经历了明显的下降阶段。该比率从2020年第三季度的35.05开始，在2022年第二季度达到41.99的峰值，随后出现大幅下滑，在2024年第三季度触底至20.3。然而，从2024年第四季度起，该指标开始逐步回升，至2026年3月31日恢复至25.61。这一趋势表明，尽管中期的利息支付压力有所增加，但近期盈利能力相对于利息支出的覆盖水平正在改善。
综合分析表明，该实体在2021年至2023年初期间增加了财务杠杆，导致偿债指标上升且利息覆盖率在随后阶段承压。但自2023年起，通过降低杠杆率和改善利息覆盖水平，财务风险得到了有效控制，整体偿债能力处于健康且可控的状态。
负债率
覆盖率
债务与股东权益比率
Procter & Gamble Co.、债务与股东权益比率、计算（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2026-03-31), 10-Q (报告日期： 2025-12-31), 10-Q (报告日期： 2025-09-30), 10-K (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-Q (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-K (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-Q (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-K (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-Q (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-K (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-Q (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-K (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-Q (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30).
1 Q3 2026 计算
债务与股东权益比率 = 总债务 ÷ 归属于宝洁公司的股东权益
= ÷ =
该财务数据的分析显示了资本结构在观察期间内的演变过程。整体呈现出债务规模波动扩张与股东权益稳步增长的并行态势。
- 债务水平趋势
- 总债务在2020年至2026年期间呈现波动上涨趋势。债务规模在2021年至2023年初经历了一个显著的上升周期，并在2023年3月达到阶段性高点。虽然在2023年下半年至2024年上半年出现过短暂下降，但随后再次进入上升通道，至2026年3月达到最高值37,026百万。
- 股东权益变动
- 股东权益在观察期初期表现为小幅波动，在2021年末触及低点后开始持续回升。自2023年初起，权益规模进入稳健增长阶段，从45,140百万逐步增加至54,505百万，显示出资本积累的增强以及自有资本实力的提升。
- 杠杆比率分析
- 债务与股东权益比率反映了财务杠杆的动态调整。该比率在2023年3月达到峰值0.81，这与当时债务规模的扩张和权益规模的相对低位相对应。此后，随着股东权益的增长速度超过债务的增长速度，该比率逐渐回落并稳定在0.64至0.70的区间内，表明资本结构趋向于更为稳健的平衡状态。
债务与总资本比率
Procter & Gamble Co.、债务与总资本比率、计算（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2026-03-31), 10-Q (报告日期： 2025-12-31), 10-Q (报告日期： 2025-09-30), 10-K (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-Q (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-K (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-Q (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-K (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-Q (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-K (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-Q (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-K (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-Q (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30).
1 Q3 2026 计算
债务与总资本比率 = 总债务 ÷ 总资本
= ÷ =
在分析期间内，资本结构表现出整体稳健且缓慢增长的趋势。总资本与总债务在波动中呈现出渐进式的上升态势，维持了相对稳定的杠杆水平。
- 总债务趋势
- 总债务在2020年9月至2026年3月期间呈现波动上升的态势。数值在298.26亿至370.26亿之间波动，最低点出现在2021年3月31日，最高点则在2026年3月31日达到。尽管期间出现过多次阶段性下降，如2022年6月和2024年3月，但整体债务规模呈现出长期扩张的模式。
- 总资本规模
- 总资本在观察期内表现出较为持续的增长。从2020年9月的798.37亿起步，在2021年第一季度触及764.22亿的低点后，开始进入稳步上升通道，至2026年3月31日达到915.31亿的峰值。这种增长趋势表明资本基数在不断扩大。
- 债务与总资本比率
- 该财务比率在0.39至0.45的区间内窄幅波动，显示出杠杆率的高度稳定性。比率在2023年3月31日达到0.45的最高点，随后逐渐回落并稳定在0.40附近。这表明债务的增长速度与总资本的扩张基本保持同步，资本结构未发生重大偏移。
综合来看，资本结构的扩张伴随着债务规模的适度增加，但由于总资本同步增长，整体财务杠杆维持在可控且稳定的水平，未出现激进的融资扩张或显著的去杠杆迹象。
资产负债率
Procter & Gamble Co.、资产负债率、计算（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2026-03-31), 10-Q (报告日期： 2025-12-31), 10-Q (报告日期： 2025-09-30), 10-K (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-Q (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-K (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-Q (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-K (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-Q (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-K (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-Q (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-K (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-Q (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30).
1 Q3 2026 计算
资产负债率 = 总债务 ÷ 总资产
= ÷ =
在分析期间内，债务规模呈现出波动上升的总体趋势。总债务从2020年9月30日的316.55亿逐步增加至2026年3月31日的370.26亿。尽管在2021年初出现过短期下降，但随后债务水平在310亿至370亿之间波动，并在后期维持在较高水平。
- 资产规模趋势
- 总资产在观察期内表现出稳健且缓慢的增长态势。数值从最初的1198.99亿增加至1283.78亿。资产规模在2021年至2023年期间保持在1200亿左右的区间，自2024年起增长幅度略有提升，显示出资产基础的持续扩大。
- 资本结构稳定性
- 资产负债率在0.26至0.31的区间内窄幅波动。该比率在2023年3月31日达到最高点0.31，随后在0.27至0.29之间趋于稳定。这一波动范围表明，债务的增长与资产的扩张在整体比例上保持了较好的一致性。
综合各项指标来看，财务杠杆水平在长期内保持在较低且稳定的范围内。尽管总债务的绝对值有所提升，但由于总资产同步增长，资产负债率并未出现趋势性的攀升，反映出资本结构在扩张过程中维持了相对平衡的状态。
财务杠杆率
Procter & Gamble Co.、财务杠杆率、计算（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2026-03-31), 10-Q (报告日期： 2025-12-31), 10-Q (报告日期： 2025-09-30), 10-K (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-Q (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-K (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-Q (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-K (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-Q (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-K (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-Q (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-K (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-Q (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30).
1 Q3 2026 计算
财务杠杆率 = 总资产 ÷ 归属于宝洁公司的股东权益
= ÷ =
资产规模在观察期内呈现出先波动后稳步增长的态势。从2020年第三季度至2023年第二季度，总资产主要在1.16万亿至1.22万亿之间波动，整体处于相对平稳的状态。自2023年第三季度起，资产规模进入持续上升通道，并在2026年第一季度达到1.28万亿的最高水平。
- 股东权益变动趋势
- 股东权益在分析期间经历了先下降后回升的周期。权益规模从2020年第三季度的481.82亿逐渐下滑，在2022年第三季度触底至440.75亿。随后，股东权益进入强劲的增长阶段，至2026年第一季度增长至545.05亿，显示出资本基础的显著增强。
- 财务杠杆率动态分析
- 财务杠杆率在2.35至2.72的区间内波动。杠杆率在2021年第四季度达到峰值2.72，该时期对应于股东权益的下降阶段。随着股东权益在2022年第三季度后的持续回升，财务杠杆率呈现逐步下降的趋势，最终在2026年第一季度降至2.36。这表明资产的增长在很大程度上是由权益的增加而非债务的扩张所驱动。
- 资本结构洞见
- 数据反映出资本结构的优化过程。企业在经历了一段杠杆率上升的时期后，通过提升股东权益水平，有效地降低了财务杠杆率。这种趋势表明企业在扩大资产规模的同时，增强了财务稳健性，降低了潜在的财务风险。
利息覆盖率
Procter & Gamble Co.、利息覆盖率、计算（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2026-03-31), 10-Q (报告日期： 2025-12-31), 10-Q (报告日期： 2025-09-30), 10-K (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-Q (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-K (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-Q (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-K (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-Q (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-K (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-Q (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-K (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-Q (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30).
1 Q3 2026 计算
利息覆盖率 = (EBITQ3 2026
+ EBITQ2 2026
+ EBITQ1 2026
+ EBITQ4 2025)
÷ (利息支出Q3 2026
+ 利息支出Q2 2026
+ 利息支出Q1 2026
+ 利息支出Q4 2025)
= ( + + + )
÷ ( + + + )
=
财务数据显示出明显的季度周期性波动以及融资成本在特定时间节点的结构性上升。
- 息税前利润（EBIT）趋势
- 息税前利润呈现出强烈的季节性模式，通常在每年第三季度（9月30日）和第四季度（12月31日）达到峰值，而在第二季度（6月30日）出现低谷。尽管存在波动，但整体利润规模在观察期内保持相对稳定，近期峰值已突破6200百万，显示出一定的增长韧性。
- 利息支出变动
- 利息支出在2020年至2022年第三季度期间处于较低且稳定的水平，维持在106百万至143百万之间。然而，从2022年12月开始，利息支出出现显著增长，迅速攀升至200百万以上，并在2023年第四季度达到248百万的最高点。此后，支出水平在197百万至240百万之间波动，较早期水平几乎翻倍。
- 利息覆盖率分析
- 利息覆盖率与上述两项指标的变动高度相关。在2020年至2022年第三季度，由于较低的利息成本，该比率维持在32至42之间的高位。随着2022年底利息支出的激增，覆盖率出现明显下滑，在2024年12月触底至20.3。近期该比率呈现缓慢回升趋势，至2026年3月回升至25.61。
综上所述，虽然经营层面的盈利能力（EBIT）保持了稳定的周期性增长，但财务成本的显著增加对利息覆盖率造成了下行压力。尽管覆盖率有所下降，但其数值仍维持在20以上，表明财务风险处于可控范围，且近期已有企稳回升的迹象。