利润率分析
季度数据
获利能力比率衡量公司从其资源（资产）中产生有利可图的销售的能力。
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利润率（摘要）
Procter & Gamble Co.、利润率（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2026-03-31), 10-Q (报告日期： 2025-12-31), 10-Q (报告日期： 2025-09-30), 10-K (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-Q (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-K (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-Q (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-K (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-Q (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-K (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-Q (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-K (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-Q (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30).
在分析报告涵盖的期间内，盈利能力指标呈现出明显的波动周期，随后进入恢复与稳定阶段。
- 利润率分析
- 毛利率在2020年第三季度至2021年第一季度维持在50%以上的高位，随后出现持续下滑，在2022年第四季度触底至46.6%。自2023年起，该指标呈现稳步回升趋势，于2024年第三季度恢复至51.41%的峰值，之后在50%至51%之间窄幅波动。这种V型走势表明成本压力在2022年达到顶峰，随后通过有效的价格调整或成本控制得到了缓解。
- 营业利润率的走势与毛利率高度相关。其在2021年初达到23.94%的高点后逐步下降，在2022年第四季度降至21.61%的低点。随后，营业利润率在2023年至2025年期间逐步攀升，并在2025年第二季度达到24.26%的最高值，显示出经营效率在经历低谷后有所提升。
- 净利率在整个观察期内波动幅度较小，基本维持在17%至20%之间。最低点出现在2024年第三季度（17.06%），最高点出现在2025年第二季度（19.74%），反映出净利润水平在宏观成本波动期间具有较强的韧性。
- 资本回报分析
- 股东权益回报率（ROE）表现强劲，长期保持在27%至33%的高区间。该指标在2022年第三季度达到33.06%的顶峰，随后在2024年第三季度回落至27.62%的低谷，近期则稳定在30%左右。这表明资本运作效率极高，能够为股东创造显著价值。
- 资产收益率（ROA）呈现出缓慢且稳健的增长趋势。数值从2020年第三季度的11.44%逐步提升，在2025年第三季度达到13.14%的最高点。ROA的持续提升意味着资产利用效率在稳步提高，且这种增长在一定程度上独立于利润率的剧烈波动，显示了资产管理能力的增强。
综合来看，相关财务指标在2022年前后经历了明显的下行压力，尤其体现在毛利率和营业利润率上。然而，通过随后的恢复期，盈利能力已回到甚至超过了疫情前水平。资产利用率的持续上升与资本回报率的高位运行，共同表明其在维持高水平运营效率的同时，具备较强的抗风险能力和价值创造能力。
销售回报率
投资回报率
毛利率比率
Procter & Gamble Co.、毛利率比率、计算（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2026-03-31), 10-Q (报告日期： 2025-12-31), 10-Q (报告日期： 2025-09-30), 10-K (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-Q (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-K (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-Q (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-K (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-Q (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-K (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-Q (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-K (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-Q (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30).
1 Q3 2026 计算
毛利率比率 = 100
× (毛利Q3 2026
+ 毛利Q2 2026
+ 毛利Q1 2026
+ 毛利Q4 2025)
÷ (净销售额Q3 2026
+ 净销售额Q2 2026
+ 净销售额Q1 2026
+ 净销售额Q4 2025)
= 100 × ( + + + )
÷ ( + + + )
=
该财务分析报告旨在评估特定期间内的收入增长与盈利能力趋势。
- 净销售额分析
- 净销售额在观察周期内呈现整体波动上升的趋势。数值从2020年第三季度的193.18亿起步，在2025年第三季度达到最高峰值223.86亿。尽管在季度之间存在一定的波动，但整体营收基线在2022年之后有所提升，显示出销售规模的扩张。
- 毛利率变动趋势
- 毛利率比率经历了显著的周期性波动。在2021年第三季度至2022年第四季度期间，该比率持续下降，从50.31%跌至最低点46.6%，表明该阶段面临较大的成本压力或定价挑战。自2023年第一季度起，毛利率进入恢复期，并在2024年第三季度回升至51.41%的高位，随后在50%至51%的区间内保持相对稳定。
- 毛利规模观察
- 毛利额度与销售额及毛利率的走势高度同步。在2022年第二季度，受毛利率下降影响，毛利触及最低点87.13亿。随着营收规模的扩大和利润率的修复，毛利在2025年第三季度达到最高值114.99亿。近期数据显示，毛利水平已企稳于100亿至115亿之间，反映出盈利能力的恢复。
营业利润率
Procter & Gamble Co.、营业利润率、计算（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2026-03-31), 10-Q (报告日期： 2025-12-31), 10-Q (报告日期： 2025-09-30), 10-K (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-Q (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-K (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-Q (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-K (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-Q (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-K (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-Q (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-K (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-Q (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30).
1 Q3 2026 计算
营业利润率 = 100
× (营业收入Q3 2026
+ 营业收入Q2 2026
+ 营业收入Q1 2026
+ 营业收入Q4 2025)
÷ (净销售额Q3 2026
+ 净销售额Q2 2026
+ 净销售额Q1 2026
+ 净销售额Q4 2025)
= 100 × ( + + + )
÷ ( + + + )
=
财务表现分析报告
- 净销售额趋势
- 净销售额在观察期内呈现出稳步增长的态势。数值从2020年的180亿至200亿百万美元区间，逐步提升至2024年及2025年的210亿至220亿百万美元区间。尽管季度间存在波动，但整体营收规模在五年期间实现了扩张，且在每年的第三季度（9月30日）经常出现阶段性的高点。
- 营业利润率波动与恢复
- 营业利润率在2020年至2021年期间相对稳定，维持在23%左右。2022年起，该指标出现下滑趋势，并在2022年12月31日跌至21.61%的最低点。随后，利润率进入上升通道，从2023年起逐步回升，并在2025年6月30日达到24.26%的峰值。这表明在经历一段利润率承压期后，盈利能力得到了有效修复并创下新高。
- 营业利润的季节性模式
- 营业利润表现出强烈的周期性波动规律。每年9月30日的季度数值显著高于其他季度，且该峰值在2023年后进一步增强，连续三个年度在第三季度接近或超过58亿百万美元。与之相对，每年的第二季度（6月30日）通常处于营业利润的低谷。这种重复出现的模式表明业务运营存在显著的季节性影响。
- 综合盈利能力观察
- 通过对比净销售额与营业利润率可见，近期的业绩增长并非仅依赖于销售规模的扩大，利润率的同步回升表明运营效率在2024年后有所提高。在销售额保持高位的同时，营业利润率的提升带动了营业利润在近期季度中维持在较高水平。
净利率比率
Procter & Gamble Co.、净利率比、计算（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2026-03-31), 10-Q (报告日期： 2025-12-31), 10-Q (报告日期： 2025-09-30), 10-K (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-Q (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-K (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-Q (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-K (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-Q (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-K (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-Q (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-K (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-Q (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30).
1 Q3 2026 计算
净利率比率 = 100
× (归属于宝洁公司（P&G）的净收益Q3 2026
+ 归属于宝洁公司（P&G）的净收益Q2 2026
+ 归属于宝洁公司（P&G）的净收益Q1 2026
+ 归属于宝洁公司（P&G）的净收益Q4 2025)
÷ (净销售额Q3 2026
+ 净销售额Q2 2026
+ 净销售额Q1 2026
+ 净销售额Q4 2025)
= 100 × ( + + + )
÷ ( + + + )
=
在分析期间内，整体财务表现呈现出稳步增长的趋势，虽然季度间存在一定的波动，但长期规模在扩张。
- 净销售额分析
- 净销售额从2020年9月的193.18亿增长至2026年3月的212.35亿。数据呈现出明显的周期性波动，通常在第三季度（9月30日）达到年度峰值。最高销售额出现在2025年9月，达到223.86亿。尽管在2025年3月出现过短期回落至197.76亿的情况，但整体趋势依然向上。
- 净收益分析
- 净收益在29.06亿至47.50亿之间波动。收益走势与销售额高度正相关，在销售额达到峰值的季度，净收益通常也处于高位，例如2025年9月录得最高净收益47.50亿。收益在2021年期间经历了较低的波动期，随后在2023年后进入一个更高的波动区间，显示出盈利能力的提升。
- 净利率分析
- 净利率在17.06%至19.74%的窄幅区间内波动，表现出极强的稳定性。在2020年至2024年间，净利率经历了轻微的下行压力，最低点出现在2024年9月的17.06%。然而，从2024年12月开始，净利率呈现明显的反弹回升趋势，至2025年6月达到18.95%的高点，并维持在19%左右。这表明成本控制能力在近期有所增强，或产品定价策略产生了积极效果。
股东权益比率回报率 （ROE）
Procter & Gamble Co.、 ROE、计算（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2026-03-31), 10-Q (报告日期： 2025-12-31), 10-Q (报告日期： 2025-09-30), 10-K (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-Q (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-K (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-Q (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-K (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-Q (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-K (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-Q (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-K (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-Q (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30).
1 Q3 2026 计算
ROE = 100
× (归属于宝洁公司（P&G）的净收益Q3 2026
+ 归属于宝洁公司（P&G）的净收益Q2 2026
+ 归属于宝洁公司（P&G）的净收益Q1 2026
+ 归属于宝洁公司（P&G）的净收益Q4 2025)
÷ 归属于宝洁公司的股东权益
= 100 × ( + + + )
÷ =
分析报告显示，在所涵盖的季度期间内，盈利能力与资本结构呈现出特定的波动与增长模式。
- 净收益趋势
- 净收益呈现出明显的季节性波动特征。数值在29.06亿至47.50亿之间波动，通常在第三季度（9月）和第四季度（12月）出现峰值，而在第一季度（3月）和第二季度（6月）相对较低。尽管存在季度间的起伏，但整体盈利规模在长期内保持在相对稳定的区间。
- 股东权益演变
- 股东权益在分析初期经历了一段缓慢下降期，从2020年第三季度的481.82亿下降至2022年第三季度的440.75亿。此后，权益规模进入稳步上升通道，至2026年第一季度增加至545.05亿。这一趋势表明资本积累在后期显著增强，资产负债结构有所调整。
- 净资产收益率（ROE）表现
- ROE在整个分析期间内保持在较高且稳定的水平，大部分时间维持在29%至33%之间。最高点出现在2022年第三季度的33.06%，最低点为2024年第三季度的27.62%。在股东权益规模扩张的过程中，ROE依然能够维持在30%左右的水平，显示出资本利用效率的稳定性。
综合来看，在资本总额稳步增长的同时，盈利能力维持在稳定区间，且资本回报率未因规模扩大而出现显著下滑，整体财务表现出较强的稳定性。
资产收益率 （ROA）
Procter & Gamble Co.、 ROA、计算（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2026-03-31), 10-Q (报告日期： 2025-12-31), 10-Q (报告日期： 2025-09-30), 10-K (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-Q (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-K (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-Q (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-K (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-Q (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-K (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-Q (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-K (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-Q (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30).
1 Q3 2026 计算
ROA = 100
× (归属于宝洁公司（P&G）的净收益Q3 2026
+ 归属于宝洁公司（P&G）的净收益Q2 2026
+ 归属于宝洁公司（P&G）的净收益Q1 2026
+ 归属于宝洁公司（P&G）的净收益Q4 2025)
÷ 总资产
= 100 × ( + + + )
÷ =
该财务数据涵盖了从2020年第三季度至2026年第一季度的表现，整体呈现出稳定的资产规模和具有周期性波动的盈利能力。
- 净收益分析
- 净收益表现出显著的季度波动性。数据表明，每年第二季度（以6月30日为基准）通常出现年度低点，而第三季度（9月30日）和第四季度（12月31日）则倾向于出现盈利高峰。尽管存在季度波动，但净收益的基准水平保持稳健，在2025年9月达到了47.5亿的峰值。
- 总资产趋势
- 总资产在分析周期内保持了较高程度的稳定性，波动幅度较小。资产规模在2020年至2022年9月期间经历了轻微的下降趋势，最低触及1162.82亿。自2022年第四季度起，资产规模进入缓慢而持续的增长阶段，至2026年3月31日达到1283.78亿的最高水平。
- 资产回报率（ROA）表现
- 资产回报率维持在11%至13%的区间内，显示出资产利用效率的稳定性。ROA与净收益的季度波动呈现正相关关系，但在长期趋势上有所提升。从早期的11.44%逐步上升，在2025年6月达到13.14%的最高点，表明在资产规模扩张的同时，盈利效率得到了进一步优化。
综合来看，盈利能力在季节性波动中保持增长，资产规模在经历短期调整后稳步回升，且整体资产运营效率呈现缓慢改善的趋势。