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Biogen Inc. (NASDAQ:BIIB)

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市盈率 (P/S)
自 2005 年以来

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计算

Biogen Inc.、 P/S、长期趋势计算

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根据报告: 10-K (报告日期: 2021-12-31), 10-K (报告日期: 2020-12-31), 10-K (报告日期: 2019-12-31), 10-K (报告日期: 2018-12-31), 10-K (报告日期: 2017-12-31), 10-K (报告日期: 2016-12-31), 10-K (报告日期: 2015-12-31), 10-K (报告日期: 2014-12-31), 10-K (报告日期: 2013-12-31), 10-K (报告日期: 2012-12-31), 10-K (报告日期: 2011-12-31), 10-K (报告日期: 2010-12-31), 10-K (报告日期: 2009-12-31), 10-K (报告日期: 2008-12-31), 10-K (报告日期: 2007-12-31), 10-K (报告日期: 2006-12-31), 10-K (报告日期: 2005-12-31).

1 美元

2 根据拆分和股票股息调整的数据。

3 截至Biogen Inc.年报备案日的收盘价


总体观察
本数据系列呈现出较长周期的盈利能力改善与市场估值的显著波动。股价在2012-2015年经历快速上升,随后进入波动区间并在2021-2022年出现回落。每股销售额(EPS)总体呈现稳定提升的态势,虽在2022年出现小幅回落,但仍高于2019-2020年的水平。P/S比率则呈现先上升后回落的特征,2014年达到高位后逐步压缩至接近3倍水平。综合来看,市场对单位销售额和盈利增速的预期在不同阶段存在显著分歧,估值水平随市场情绪与外部变量波动较大,但盈利能力的长期改善趋势相对明确。
股价的周期性与波动特征
在2006年至2011年间,股价呈缓慢上行,区间大致在45-66美元之间波动。2012年至2015年进入显著的上涨阶段,价格从约121.88美元跃升至约391.12美元,呈现强烈的上升趋势。此后,价格进入回落与震荡阶段,2016-2017年降至约270.43与264.23美元,随后在2018-2020年间再度攀升至约346-337美元区间,2021年回落至约263.25美元,2022年进一步降至约220.17美元。总体而言,股价经历了一个由低位向高位快速跃升的阶段性上行与随后较大幅度的波动与调整。
每股销售额(EPS)的增长态势
该项指标呈现持续上涨的长期趋势,2006年为约7.04美元,2012年约21.15美元,2015年约41.36美元,2018-2021年间进一步上升,2021年达到约88.26美元。2022年小幅回落至约74.72美元,但仍显著高于2012年前后的水平,显示盈利能力在大部分时期维持强劲增长。随着时间推移,增长动能在2020-2021年阶段尤为显著,随后出现轻微的调整但总体水平仍处高位。
P/S比率的估值演变
P/S比率呈现明显的周期性波动。2006-2011年间维持在约6-3.4的区间,2012年起走高,2013年达到约6.74,2014年进一步升至约10.26,为历史高点,2015年回落至约9.46。此后进入持续下行阶段,2016年约5.49,2017年约4.98,2018年约5.96,2019年约4.87,2020年约4.08,2021年降至约2.98,2022年约2.95。趋势显示估值倍数经历从高位回落的过程,市场对单位销售额的估值逐渐回归长期平均水平附近,甚至低于早期水平。
综合洞察与关注点
总体来看,盈利能力的长期改善与股价的阶段性上涨之间存在阶段性错配,尤其在2012-2015年前后,股价的扩张幅度显著超过EPS的增速,伴随P/S的尖峰,指示市场在该阶段对未来增长的预期溢价较高。进入2016年后,股价回落并呈现波动,但EPS继续保持较强的增长势头,表明盈利驱动尚存,但市场对估值的认可程度趋于保守,P/S逐步回落至接近历史低位水平。2020-2021年的EPS高位与股价相对承压的组合,提示市场对增长的可持续性与外部风险(如行业周期、监管与市场情绪)的敏感性增强。2022年EPS的回落与股价进一步下行并未构成同向变动,体现出更高的估值波动性及潜在的再定价压力。为后续分析提供的重点包括:考察驱动EPS持续高位的盈利结构变动、评估市场对未来增长的可持续性判断,以及监测估值倍数在行业环境与公司基本面变化中的弹性。

与竞争对手的比较

Biogen Inc.、 P/S、长期趋势,与竞争对手的比较

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与工业部门的比较: 制药、生物技术和生命科学

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与行业比较: 保健

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