Biogen Inc., FCFF计算

以千美元计

截至12个月	2021年12月31日	2020年12月31日	2019年12月31日	2018年12月31日	2017年12月31日
归属于Biogen Inc.的净利润	1,556,100)	4,000,600)	5,888,500)	4,430,700)	2,539,100)
归属于非控制性权益的净利润，税后净额	171,500)	59,900)	—)	43,300)	131,000)
非现金费用净额	2,057,800)	356,500)	990,800)	1,313,500)	1,645,500)
经营性资产和负债变动净额	(145,500)	(187,200)	199,300)	400,200)	235,400)
经营活动产生的现金流量净额	3,639,900)	4,229,800)	7,078,600)	6,187,700)	4,551,000)
年内支付的利息现金，扣除税项¹	272,376)	218,978)	204,395)	189,453)	211,275)
与在建工程相关的资本化利息成本，扣除税项²	35,211)	52,356)	57,586)	42,066)	23,025)
购买不动产、厂房和设备	(258,100)	(424,800)	(514,500)	(770,600)	(867,400)
无形资产的收购	(18,800)	(52,000)	(155,000)	(3,000)	(975,400)
公司的自由现金流 (FCFF)	3,670,587)	4,024,334)	6,671,081)	5,645,619)	2,942,500)

元件	描述	公司
FCFF	公司的自由现金流是 Biogen Inc. 资本供应商在支付所有运营费用并对营运资本和固定资本进行必要投资后可用的现金流。	Biogen Inc.FCFF从 2019 年到 2020 年以及从 2020 年到 2021 年有所下降。

Biogen Inc.，已付利息，税后计算

以千美元计

截至12个月	2021年12月31日	2020年12月31日	2019年12月31日	2018年12月31日	2017年12月31日
实际所得税税率 (EITR)
EITR¹	3.00%	19.70%	16.30%	22.10%	25.00%
已付利息，扣除税
年内支付的税前利息现金	280,800)	272,700)	244,200)	243,200)	281,700)
少：年内支付的利息、税金现金²	8,424)	53,722)	39,805)	53,747)	70,425)
年内支付的利息现金，扣除税项	272,376)	218,978)	204,395)	189,453)	211,275)
资本化利息成本，不含税
与在建工程相关的资本化利息成本（税前）	36,300)	65,200)	68,800)	54,000)	30,700)
少：与在建工程相关的资本化利息成本、税金³	1,089)	12,844)	11,214)	11,934)	7,675)
与在建工程相关的资本化利息成本，扣除税项	35,211)	52,356)	57,586)	42,066)	23,025)

² 2021 计算
年内支付的利息、税金现金 = 年内支付的利息现金 × EITR
= 280,800 × 3.00% = 8,424

³ 2021 计算
与在建工程相关的资本化利息成本、税金 = 与在建工程相关的资本化利息成本 × EITR
= 36,300 × 3.00% = 1,089

Biogen Inc., EV/FCFF 计算，与基准测试的比较

部分财务数据 (以千美元计)
企业价值观 (EV)	42,927,124)
公司的自由现金流 (FCFF)	3,670,587)
估值比率
EV/FCFF	11.69
基准
EV/FCFF竞争对手¹
AbbVie Inc.	14.30
Amgen Inc.	22.15
Bristol-Myers Squibb Co.	10.51
Danaher Corp.	33.21
Eli Lilly & Co.	661.15
Gilead Sciences Inc.	15.72
Johnson & Johnson	18.87
Merck & Co. Inc.	29.32
Moderna Inc.	—
Pfizer Inc.	30.11
Regeneron Pharmaceuticals Inc.	18.65
Thermo Fisher Scientific Inc.	26.75
EV/FCFF扇形
制药、生物技术和生命科学	17.26
EV/FCFF工业
保健	18.14

¹ 点击竞争对手名称查看计算结果。

如果公司的 EV/FCFF 低于基准的 EV/FCFF，则公司相对被低估。
否则，如果公司的 EV/FCFF 高于基准的 EV/FCFF，则该公司的 EV/FCFF 相对被高估。

Biogen Inc., EV/FCFF计算，与基准测试的比较

	2021年12月31日	2020年12月31日	2019年12月31日	2018年12月31日	2017年12月31日
部分财务数据 (以千美元计)
企业价值观 (EV)¹	35,890,898)	44,904,281)	60,176,147)	67,941,735)	75,435,189)
公司的自由现金流 (FCFF)²	3,670,587)	4,024,334)	6,671,081)	5,645,619)	2,942,500)
估值比率
EV/FCFF³	9.78	11.16	9.02	12.03	25.64
基准
EV/FCFF竞争对手⁴
AbbVie Inc.	13.18	13.95	11.60	—	—
Amgen Inc.	15.82	14.51	16.05	—	—
Bristol-Myers Squibb Co.	10.52	11.63	23.39	—	—
Danaher Corp.	28.25	30.66	37.11	—	—
Eli Lilly & Co.	38.37	39.01	36.26	—	—
Gilead Sciences Inc.	8.42	13.60	9.78	—	—
Johnson & Johnson	21.25	20.75	19.31	—	—
Merck & Co. Inc.	23.27	34.12	20.46	—	—
Moderna Inc.	3.86	29.20	—	—	—
Pfizer Inc.	8.40	21.74	19.44	—	—
Regeneron Pharmaceuticals Inc.	9.81	25.74	19.54	—	—
Thermo Fisher Scientific Inc.	33.14	26.14	28.88	—	—
EV/FCFF扇形
制药、生物技术和生命科学	15.03	20.02	19.33	—	—
EV/FCFF工业
保健	16.41	17.93	18.26	—	—

³ 2021 计算
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 35,890,898 ÷ 3,670,587 = 9.78

⁴ 点击竞争对手名称查看计算结果。

估值比率	描述	公司
EV/FCFF	企业价值超过企业自由现金流是整个公司的估值指标。	Biogen Inc.EV/FCFF从 2019 年到 2020 年有所增加，但从 2020 年到 2021 年略有下降，没有达到 2019 年的水平。

Biogen Inc. (NASDAQ:BIIB)

企业价值与 FCFF 比率 (EV/FCFF)