企业价值与 FCFF 比率 （EV/FCFF）
公司的自由现金流 （FCFF）
Gilead Sciences Inc., FCFF计算
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31).
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根据所提供的财务数据，可以观察到以下几个方面的趋势和特征。
- 经营活动产生的现金净额
- 从2020年至2024年，公司的经营现金流呈现整体增长趋势。2020年为8,168百万，2021年显著增加至11,384百万，同比增长约39.3%。随后2022年有所回落至9,072百万，但仍高于2020年的水平。2023年再次下滑至8,006百万，但在2024年显著反弹至10,828百万，超过前一年的水平。这表明公司在过去几年的经营现金流虽然存在波动，但总体上具有较强的增长潜力，特别是在2024年实现了较为显著的恢复。
- 自由现金流（FCFF）
- 自由现金流的发展轨迹与经营活动现金净额保持一致。2020年为7,568百万，2021年增长到11,538百万，增长幅度较大，显示出公司在资本支出和运营效率方面取得了改善。2022年出现一定程度的下降至9,056百万，但仍高于2020年的水平。2023年继续略有下降至8,150百万，之后2024年明显回升到10,966百万，超过了2021年的高点。这反映出公司在2024年通过有效的资本管理和运营策略，成功实现了自由现金流的回升，表明其财务健康状况得到了稳固和改善。
总体而言，公司的现金流指标显示出在2021年和2024年两次显著的增长，尤其是在2024年，自由现金流和经营现金流均达到了高于之前所有年度的水平。这表明公司在最新年度具有较强的资金创造能力，可能得益于运营效率的提升或市场环境的改善。尽管2022年和2023年期间存在一定的波动，但整体趋势依然向好，表明公司具备较强的财务韧性和未来增长潜力。此外，现金流的改善也支持公司在未来进行资本投入、偿还债务或分红派息方面的灵活性，增强其财务稳定性和市场竞争力。
已付利息，扣除税
Gilead Sciences Inc.， 已付利息，税后计算
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31).
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2 2024 计算
已付利息，扣除资本化金额、税费 = 已付利息，扣除资本化金额 × EITR
= 951 × 30.50% = 290
从2020年到2024年，财务数据呈现出明显的变化趋势，反映了公司的税负情况和财务支出方面的调整。以下为具体分析：
- 有效所得税税率（EITR）
- 该税率在2020年达到高点94.7%，随后呈持续下降趋势，至2023年降低至18.2%。在2024年略有回升至30.5%。
- 这种变化可能表明公司在不同年度采取了多种税务策略或享受了某些税收优惠，导致整体税率波动较大。2020年的税率异常高，可能与特殊的会计处理或一次性事项有关。而从2021年到2023年，税率逐步降低，显示公司税务负担逐渐减轻，或税务策略发生了调整。2024年略微回升，或反映税务政策变化或财务调整带来的影响。
- 已付利息，扣除资本化金额，并扣除税款
- 单位为百万。从数据看，总额在2020年为50，到2021年大幅增加至733，之后在2022年稍有下降至712，2023年进一步小幅减少至729，2024年则下降至661。
- 整体来看，2021年的利息支出显著高于其他年份，可能是由于公司在该年度增加了负债或进行了大量资本支出，从而带来了更高的利息支出。之后数年中，利息支出逐渐趋于稳定或略有下降，显示公司在财务结构或借款策略上可能进行了调整，降低了利息成本的压力。
总体而言，公司在2020年至2024年期间经历了税率的显著变化和利息支出的波动。税率的下降反映出潜在的税务优化措施或税收政策对企业的影响，而利息支出在2021年达峰后逐渐降低，有助于改善财务成本结构。未来的财务表现可能将继续受到税务策略调整及资本结构变化的影响，投资者应关注相关税务政策的变动及公司财务策略的调整。
企业价值与 FCFF 比率当前
Gilead Sciences Inc., EV/FCFF 计算，与基准测试的比较
| 部分财务数据 (以百万计) | |
| 企业价值 （EV） | 166,451) |
| 公司的自由现金流 （FCFF） | 10,966) |
| 估值比率 | |
| EV/FCFF | 15.18 |
| 基准 | |
| EV/FCFF竞争 对手1 | |
| AbbVie Inc. | 23.18 |
| Amgen Inc. | 15.45 |
| Bristol-Myers Squibb Co. | 8.33 |
| Danaher Corp. | 30.48 |
| Eli Lilly & Co. | 190.31 |
| Johnson & Johnson | 22.11 |
| Merck & Co. Inc. | 12.56 |
| Pfizer Inc. | 14.72 |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 14.65 |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | 27.62 |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | — |
| EV/FCFF扇形 | |
| 制药、生物技术和生命科学 | 24.02 |
| EV/FCFF工业 | |
| 保健 | 23.70 |
根据报告： 10-K (报告日期： 2024-12-31).
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如果公司的 EV/FCFF 低于基准的 EV/FCFF，则公司相对被低估。
否则，如果公司的 EV/FCFF 高于基准的 EV/FCFF，则该公司的 EV/FCFF 相对被高估。
企业价值与 FCFF 比率历史的
Gilead Sciences Inc., EV/FCFF计算，与基准测试的比较
| 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | 2020年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 部分财务数据 (以百万计) | ||||||
| 企业价值 （EV）1 | 158,992) | 109,266) | 122,947) | 97,096) | 102,914) | |
| 公司的自由现金流 （FCFF）2 | 10,966) | 8,150) | 9,056) | 11,538) | 7,568) | |
| 估值比率 | ||||||
| EV/FCFF3 | 14.50 | 13.41 | 13.58 | 8.42 | 13.60 | |
| 基准 | ||||||
| EV/FCFF竞争 对手4 | ||||||
| AbbVie Inc. | 20.05 | 14.89 | 12.15 | 13.18 | 13.95 | |
| Amgen Inc. | 15.35 | 22.22 | 16.01 | 15.82 | 14.51 | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | 9.94 | 9.14 | 13.87 | 10.52 | 11.63 | |
| Danaher Corp. | 28.93 | 36.34 | 25.74 | 28.25 | 30.66 | |
| Eli Lilly & Co. | 200.93 | 655.33 | 59.14 | 38.37 | 39.01 | |
| Johnson & Johnson | 18.16 | 19.30 | 23.80 | 21.25 | 20.75 | |
| Merck & Co. Inc. | 13.24 | 37.84 | 19.09 | 23.27 | 34.12 | |
| Pfizer Inc. | 15.33 | 32.24 | 9.15 | 8.40 | 21.74 | |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 19.30 | 23.99 | 17.96 | 9.81 | 25.74 | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | 26.13 | 28.85 | 31.61 | 33.14 | 26.14 | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | — | 29.45 | 16.68 | 22.47 | 16.00 | |
| EV/FCFF扇形 | ||||||
| 制药、生物技术和生命科学 | 23.57 | 27.24 | 17.95 | 16.12 | 19.74 | |
| EV/FCFF工业 | ||||||
| 保健 | 24.03 | 25.94 | 18.56 | 17.80 | 19.47 | |
根据报告： 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31).
根据提供的数据，Gilead Sciences Inc.在五个年度的财务表现展现出一定的波动性和变化趋势。首先，企业价值（EV）在2020年至2024年期间整体呈上升趋势，从102,914百万增长到158,992百万，显示出公司市值在不断增长，尤其是在2024年实现明显的上升，可能反映了市场对公司的未来潜力或某些利好因素的影响。
另一方面，公司的自由现金流（FCFF）在2020年至2021年期间出现显著增长，从7,568百万增加到11,538百万，显示公司在此期间有效地提高了现金流入，反映其营运效率的改善或投资回报的提升。然而，从2021年到2022年，FCFF有所下降，降至9,056百万，随后在2023年和2024年逐步回升至8,150百万和10,966百万。整体来看，尽管存在短期波动，但公司的自由现金流在年度内保持在较为稳定的水平，并在2024年出现较强的恢复与增长。
在财务比率方面，EV/FCFF在2020年为13.6，随后在2021年下降至8.42，表明当年市场对于每单位自由现金流的估值较低，可能反映投资者对公司现金流的信心增强或市场整体估值调整。然而，之后的年份中，EV/FCFF逐渐上升，2022年达到13.58，2023年略处于13.41，2024年升至14.5，显示市场对于公司未来现金流的预计略有上升或风险溢价的增加。这与企业价值的增长趋势基本一致，也可能反映出市场对公司持续盈利能力的增强的预期。
综上所述，公司的企业价值在整体上呈上升趋势，反映出市场对其未来潜力的肯定。自由现金流虽存在短期波动，但整体保持稳定，并在2024年实现明显增长。财务比率的变化表明，市场对公司现金流的估值在逐步上升，可能意味着对其盈利持续性和成长性的乐观预期。这些趋势共同表明公司整体财务状况稳中有升，未来发展潜力仍然受到市场正面预期的支持。