Merck & Co. Inc., FCFF计算

以百万计

截至12个月	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日	2020年12月31日	2019年12月31日
归属于Merck & Co.， Inc.的净利润	365)	14,519)	13,049)	7,067)	9,843)
归属于非控制性权益的净（收入）亏损	12)	7)	13)	15)	(66)
非现金费用净额	14,834)	7,351)	3,899)	7,761)	5,730)
资产和负债净变动	(2,205)	(2,782)	(3,839)	(4,590)	(2,067)
经营活动产生的现金净额	13,006)	19,095)	13,122)	10,253)	13,440)
已付利息，扣除税¹	220)	827)	693)	663)	726)
资本支出	(3,863)	(4,388)	(4,448)	(4,684)	(3,473)
公司的自由现金流 (FCFF)	9,363)	15,534)	9,367)	6,232)	10,693)

元件	描述	公司
FCFF	公司的自由现金流是 Merck & Co. Inc. 资本供应商在支付所有运营费用并对营运资本和固定资本进行必要投资后可用的现金流。	FCFFMerck & Co. Inc.从2021年到2022年有所增加，但从2022年到2023年则大幅下降。

Merck & Co. Inc.，已付利息，税后计算

以百万计

截至12个月	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日	2020年12月31日	2019年12月31日
实际所得税税率 (EITR)
EITR¹	80.00%	11.70%	11.00%	19.40%	13.70%
已付利息，扣除税
已付利息，税前	1,100)	937)	779)	822)	841)
少：已付利息、税款²	880)	110)	86)	159)	115)
已付利息，扣除税	220)	827)	693)	663)	726)

² 2023 计算
已付利息、税款 = 支付的利息 × EITR
= 1,100 × 80.00% = 880

Merck & Co. Inc., EV/FCFF 计算，与基准测试的比较

部分财务数据 (以百万计)
企业价值观 (EV)	272,227)
公司的自由现金流 (FCFF)	9,363)
估值比率
EV/FCFF	29.07
基准
EV/FCFF竞争对手¹
AbbVie Inc.	14.21
Amgen Inc.	21.69
Bristol-Myers Squibb Co.	10.56
Danaher Corp.	32.91
Eli Lilly & Co.	641.00
Gilead Sciences Inc.	15.58
Johnson & Johnson	18.86
Moderna Inc.	—
Pfizer Inc.	30.25
Regeneron Pharmaceuticals Inc.	18.68
Thermo Fisher Scientific Inc.	26.58
EV/FCFF扇形
制药、生物技术和生命科学	26.74
EV/FCFF工业
保健	23.67

¹ 点击竞争对手名称查看计算结果。

如果公司的 EV/FCFF 低于基准的 EV/FCFF，则公司相对被低估。
否则，如果公司的 EV/FCFF 高于基准的 EV/FCFF，则该公司的 EV/FCFF 相对被高估。

Merck & Co. Inc., EV/FCFF计算，与基准测试的比较

	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日	2020年12月31日	2019年12月31日
部分财务数据 (以百万计)
企业价值观 (EV)¹	354,322)	296,532)	217,996)	212,628)	218,739)
公司的自由现金流 (FCFF)²	9,363)	15,534)	9,367)	6,232)	10,693)
估值比率
EV/FCFF³	37.84	19.09	23.27	34.12	20.46
基准
EV/FCFF竞争对手⁴
AbbVie Inc.	14.89	12.15	13.18	13.95	11.60
Amgen Inc.	22.22	16.01	15.82	14.51	16.05
Bristol-Myers Squibb Co.	9.14	13.87	10.52	11.63	23.39
Danaher Corp.	36.34	25.74	28.25	30.66	37.11
Eli Lilly & Co.	655.33	59.14	38.37	39.01	36.26
Gilead Sciences Inc.	13.41	13.58	8.42	13.60	9.78
Johnson & Johnson	19.30	23.80	21.25	20.75	19.31
Moderna Inc.	—	11.76	3.86	29.20	—
Pfizer Inc.	32.24	9.15	8.40	21.74	19.44
Regeneron Pharmaceuticals Inc.	23.99	17.96	9.81	25.74	19.54
Thermo Fisher Scientific Inc.	28.85	31.61	33.14	26.14	28.88
EV/FCFF扇形
制药、生物技术和生命科学	28.47	17.82	15.03	20.02	19.33
EV/FCFF工业
保健	24.38	17.63	16.41	17.93	18.26

³ 2023 计算
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 354,322 ÷ 9,363 = 37.84

⁴ 点击竞争对手名称查看计算结果。

估值比率	描述	公司
EV/FCFF	企业价值超过企业自由现金流是整个公司的估值指标。	EV/FCFFMerck & Co. Inc.从2021年到2022年有所下降，但从2022年到2023年又有所增加，超过了2021年的水平。

Merck & Co. Inc. (NYSE:MRK)

企业价值与 FCFF 比率 (EV/FCFF)