Stock Analysis on Net

Merck & Co. Inc. (NYSE:MRK)

US$24.99

公司自由现金流的现值 (FCFF)

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内在股票价值(估值摘要)

Merck & Co. Inc.、公司自由现金流 (FCFF) 预测

单位:百万美元,每股数据除外

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价值 FCFFt 或终端值 (TVt) 计算 现值
01 FCFF0
1 FCFF1 = × (1 + )
2 FCFF2 = × (1 + )
3 FCFF3 = × (1 + )
4 FCFF4 = × (1 + )
5 FCFF5 = × (1 + )
5 终端价值 (TV5) = × (1 + ) ÷ ()
Merck资本的内在价值
少: 应付贷款和长期债务,包括流动部分(公允价值)
普通股 Merck 内在价值
 
Merck普通股的内在价值(每股)
当前股价

根据报告: 10-K (报告日期: 2023-12-31).

免責聲明!
估值基于标准假设。可能存在与股票价值相关的特定因素,此处省略。在这种情况下,实际股票价值可能与估计值有很大差异。如果您想在投资决策过程中使用估计的内在股票价值,请自行承担风险。


加权平均资本成本 (WACC)

Merck & Co. Inc., 资本成本

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价值1 重量 所需回报率2 计算
权益(公允价值)
应付贷款和长期债务,包括流动部分(公允价值) = × (1 – )

根据报告: 10-K (报告日期: 2023-12-31).

1 以百万计

   权益(公允价值) = 流通在外的普通股数量 × 当前股价
= × $
= $

   应付贷款和长期债务,包括流动部分(公允价值)。 查看详情 »

2 所需的股本回报率是使用 CAPM 估计的。 查看详情 »

   要求的债务回报率。 查看详情 »

   要求的债务回报率是税后。

   估计(平均)有效所得税税率
= ( + + + + ) ÷ 5
=

WACC =


FCFF增长率 (g)

PRAT模型隐含的FCFF增长率(g

Merck & Co. Inc.、PRAT模型

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平均 2023年12月31日 2022年12月31日 2021年12月31日 2020年12月31日 2019年12月31日
部分财务数据 (以百万计)
利息支出
非持续经营业务所得(不含税)
归属于Merck & Co., Inc.的净利润
 
实际所得税税率 (EITR)1
 
税后利息支出2
更多: 宣布的普通股现金股利
利息支出(税后)和股利
 
EBIT(1 – EITR)3
 
应付贷款和长期债务的流动部分
长期债务,不包括流动部分
Merck & Co., Inc.股东权益合计
总资本
财务比率
留存率 (RR)4
投资资本回报率 (ROIC)5
平均
RR
ROIC
 
FCFF增长率 (g)6

根据报告: 10-K (报告日期: 2023-12-31), 10-K (报告日期: 2022-12-31), 10-K (报告日期: 2021-12-31), 10-K (报告日期: 2020-12-31), 10-K (报告日期: 2019-12-31).

1 查看详情 »

2023 计算

2 税后利息支出 = 利息支出 × (1 – EITR)
= × (1 – )
=

3 EBIT(1 – EITR) = 归属于Merck & Co., Inc.的净利润 – 非持续经营业务所得(不含税) + 税后利息支出
= +
=

4 RR = [EBIT(1 – EITR) – 利息支出(税后)和股利] ÷ EBIT(1 – EITR)
= [] ÷
=

5 ROIC = 100 × EBIT(1 – EITR) ÷ 总资本
= 100 × ÷
=

6 g = RR × ROIC
= ×
=


单阶段模型隐含的FCFF增长率(g

g = 100 × (总资本、公允价值0 × WACC – FCFF0) ÷ (总资本、公允价值0 + FCFF0)
= 100 × ( × ) ÷ ( + )
=

哪里:
总资本、公允价值0 = Merck债务和权益的当前公允价值 (以百万计)
FCFF0 = 去年默克公司的自由现金流 (以百万计)
WACC = Merck资本的加权平均成本


FCFF增长率(g)预测

Merck & Co. Inc.、H型

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价值 gt
1 g1
2 g2
3 g3
4 g4
5 及以后 g5

哪里:
g1 由PRAT模型暗示
g5 由单阶段模型暗示
g2, g3g4 使用线性插值计算 g1g5

计算

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
=

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
=

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
=