经营租赁被视为租赁合同。承租人资产负债表上既未报告租赁资产，也未报告相关负债，但权利可能与业主的权利非常相似。承租人仅将租赁付款作为租金费用记录在损益表中。

Merck & Co. Inc.、财务报表调整

以百万计

	2025年12月31日	2024年12月31日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日
对总资产的调整
总资产（调整前）	136,866)	117,106)	106,675)	109,160)	105,694)
更多：经营租赁使用权资产（在采用FASB主题842之前）¹	—)	—)	—)	—)	—)
总资产（调整后）	136,866)	117,106)	106,675)	109,160)	105,694)
对债务总额的调整
债务总额（调整前）	49,339)	37,111)	35,055)	30,691)	33,102)
更多：经营租赁负债（在采用FASB主题842之前）²	—)	—)	—)	—)	—)
更多：当前经营租赁负债（包括在应计负债和其他流动负债中）	294)	282)	285)	281)	304)
更多：非流动经营租赁负债（计入其他非流动负债）	901)	877)	928)	1,013)	1,225)
债务总额（调整后）	50,534)	38,270)	36,268)	31,985)	34,631)

^{1, 2} 等于未来经营租赁付款的总现值。

Merck & Co. Inc.、调整后的财务比率

	2025年12月31日	2024年12月31日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日
总资产周转率¹
总资产周转率（未经调整）	0.47	0.55	0.56	0.54	0.46
总资产周转率（调整后）	0.47	0.55	0.56	0.54	0.46
债务与股东权益比率²
债务与股东权益比率（未经调整）	0.94	0.80	0.93	0.67	0.87
债务与股东权益比率（调整后）	0.96	0.83	0.97	0.70	0.91
资产收益率（ROA）³
资产回报率（未经调整）	13.34%	14.62%	0.34%	13.30%	12.35%
资产回报率（调整后）	13.34%	14.62%	0.34%	13.30%	12.35%

	2025年12月31日	2024年12月31日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日
调整前
部分财务数据 (以百万计)
销售	65,011)	64,168)	60,115)	59,283)	48,704)
总资产	136,866)	117,106)	106,675)	109,160)	105,694)
活动率
总资产周转率¹	0.47	0.55	0.56	0.54	0.46
经营租赁调整后
部分财务数据 (以百万计)
销售	65,011)	64,168)	60,115)	59,283)	48,704)
调整后总资产	136,866)	117,106)	106,675)	109,160)	105,694)
活动率
总资产周转率（调整后）²	0.47	0.55	0.56	0.54	0.46

2025 计算

¹ 总资产周转率 = 销售 ÷ 总资产
= 65,011 ÷ 136,866 = 0.47

² 总资产周转率（调整后） = 销售 ÷ 调整后总资产
= 65,011 ÷ 136,866 = 0.47

	2025年12月31日	2024年12月31日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日
调整前
部分财务数据 (以百万计)
总债务	49,339)	37,111)	35,055)	30,691)	33,102)
Merck & Co.， Inc.股东权益合计	52,606)	46,313)	37,581)	45,991)	38,184)
偿付能力比率
债务与股东权益比率¹	0.94	0.80	0.93	0.67	0.87
经营租赁调整后
部分财务数据 (以百万计)
调整后总债务	50,534)	38,270)	36,268)	31,985)	34,631)
Merck & Co.， Inc.股东权益合计	52,606)	46,313)	37,581)	45,991)	38,184)
偿付能力比率
债务与股东权益比率（调整后）²	0.96	0.83	0.97	0.70	0.91

2025 计算

¹ 债务与股东权益比率 = 总债务 ÷ Merck & Co.， Inc.股东权益合计
= 49,339 ÷ 52,606 = 0.94

² 债务与股东权益比率（调整后） = 调整后总债务 ÷ Merck & Co.， Inc.股东权益合计
= 50,534 ÷ 52,606 = 0.96

	2025年12月31日	2024年12月31日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日
调整前
部分财务数据 (以百万计)
归属于Merck & Co.， Inc.的净利润	18,254)	17,117)	365)	14,519)	13,049)
总资产	136,866)	117,106)	106,675)	109,160)	105,694)
利润率
ROA¹	13.34%	14.62%	0.34%	13.30%	12.35%
经营租赁调整后
部分财务数据 (以百万计)
归属于Merck & Co.， Inc.的净利润	18,254)	17,117)	365)	14,519)	13,049)
调整后总资产	136,866)	117,106)	106,675)	109,160)	105,694)
利润率
资产回报率（调整后）²	13.34%	14.62%	0.34%	13.30%	12.35%

2025 计算

¹ ROA = 100 × 归属于Merck & Co.， Inc.的净利润 ÷ 总资产
= 100 × 18,254 ÷ 136,866 = 13.34%

² 资产回报率（调整后） = 100 × 归属于Merck & Co.， Inc.的净利润 ÷ 调整后总资产
= 100 × 18,254 ÷ 136,866 = 13.34%

Merck & Co. Inc. (NYSE:MRK)

经营租赁分析