债务与股东权益比率
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计算
Merck & Co. Inc.、债务与股东权益比率、长期趋势计算
| 债务与股东权益比率 | = | 总债务1 | ÷ | Merck & Co.， Inc.股东权益合计1 | |
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根据报告： 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-K (报告日期： 2012-12-31), 10-K (报告日期： 2011-12-31), 10-K (报告日期： 2010-12-31), 10-K (报告日期： 2009-12-31), 10-K (报告日期： 2008-12-31), 10-K (报告日期： 2007-12-31), 10-K (报告日期： 2006-12-31), 10-K (报告日期： 2005-12-31).
1 以百万计
以下为对数据表所示三项核心指标在2005年到2024年的趋势分析，聚焦模式、变化及洞见，供内部决策参考。
- 覆盖范围与数据完整性
- 数据对象覆盖2005年至2024年的20个年度，共包含总债务、股东权益合计以及债务与股东权益比率三项指标，单位均为百万。三项指标在各年度均有数据，无缺失值，便于横向对比与纵向趋势分析。该结构下，能够观察到资本结构与杠杆水平在不同市场与经营环境下的演变特征。
- 总债务的趋势与解读
- 在初期（2005-2008年）总债务保持在约6,000-8,100百万的较低水平，呈相对稳定态势。2009年起出现显著跃升，达到1.745万百万，2010年略有上升至1.788万百万，随后2011年略有回落至1.7515万百万。2012-2013年债务进一步抬升，至2.0569万和2.506万百万，2014年小幅回落至2.1403万百万，2015年再次提升至2.6514万百万，2016-2017年维持在约2.44-2.50万百万区间。2018-2019年，债务水平继续小幅攀升至约2.5144万-2.6346万百万。2020年后，债务增速明显加快，分别为3.1791万、3.3102万、3.0691万、3.5055万和3.7111万百万，呈现长期上行趋势并在2024年达到约3.7111万百万的水平。总体看，债务规模自2009年后呈波动性上升趋势，2020年后更显著扩张，显示出对外部融资的持续需求或再融资安排增多。
- 股东权益合计的趋势与解读
- 2005-2008年间，股东权益合计维持在约1.792万-1.876万百万的水平。2009年出现极端上升，跃升至5.9058万百万，随后2010年再度高位至5.4376万百万，2011年略增至5.4517万百万，2012-2014年逐步回落至约4.876万百万。2015年以来，权益合计呈持续下降态势，2015-2020年间降至约2.5317万百万，最低点出现在2020年。2021年起出现明显反弹，权益合计在2022年达到约4.5991万百万的高位，之后2023年回落至约3.7581万百万，2024年再度攀升至约4.6313万百万。整体特征在于：短期内经历了非常规的明显波动（尤其2009年-2010年的急剧提升与随后的回落），随后在2021-2022年阶段显著恢复并突破前期高位，2023年有所回落，2024年再度扩张。该趋势提示权益端对利润留存、潜在再资本化或其他权益变动因素的敏感性较高，需结合利润分配、再发行/回购等策略进行综合评估。
- 债务与股东权益比率的演变与含义
- 比率由2005年的0.45逐步走低至2009年的0.30，随后进入持续上升阶段，2012-2013年分别为0.39-0.50；2015-2017年显著升至0.71，2018-2020年继续攀升，2018为0.94、2019为1.02、2020达到0.76-1.26区间的高点，具体为1.26。此后2021年回落至0.87、2022年降至0.67，2023年小幅回升至0.93，2024年再降至0.80。总体特征是：杠杆水平在2017-2020年间显著上升，显示债务增速在该阶段超过股东权益的增速，从而推高了杠杆比率；2021-2022年杠杆出现显著缓释迹象，股东权益的回升与/或债务增长放缓共同推动比率下降；2023-2024年比率再次波动但未回到2020年的峰值，呈现出相对稳定但仍偏高的杠杆结构趋势。对资本结构管理的洞察在于，在高杠杆时期需要关注融资成本、偿债能力及潜在的再资本化需求，以维持可控的风险敞口。
与竞争对手的比较
Merck & Co. Inc.、债务与股东权益比率、长期趋势，与竞争对手的比较
| Merck & Co. Inc. | AbbVie Inc. | Amgen Inc. | Bristol-Myers Squibb Co. | Danaher Corp. | Eli Lilly & Co. | Gilead Sciences Inc. | Johnson & Johnson | Pfizer Inc. | Regeneron Pharmaceuticals Inc. | Thermo Fisher Scientific Inc. | Vertex Pharmaceuticals Inc. | |
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与工业部门的比较： 制药、生物技术和生命科学
Merck & Co. Inc.、债务与股东权益比率、长期趋势，与工业部门的比较： 制药、生物技术和生命科学
| Merck & Co. Inc. | 制药、生物技术和生命科学 | |
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与行业比较： 保健
Merck & Co. Inc.、债务与股东权益比率、长期趋势，与行业比较： 保健
| Merck & Co. Inc. | 保健 | |
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根据报告： 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-K (报告日期： 2012-12-31), 10-K (报告日期： 2011-12-31), 10-K (报告日期： 2010-12-31), 10-K (报告日期： 2009-12-31), 10-K (报告日期： 2008-12-31), 10-K (报告日期： 2007-12-31), 10-K (报告日期： 2006-12-31), 10-K (报告日期： 2005-12-31).