资产负债表：负债和股东权益

资产负债表为债权人、投资者和分析师提供有关公司资源（资产）及其资本来源（股权和负债）的信息。它通常还提供有关公司资产未来盈利能力的信息，以及可能来自应收账款和存货的现金流量的指示。

负债代表公司因过去事件而产生的义务，这些义务的解决预计将导致该实体的经济利益外流。

Merck & Co. Inc.、合并资产负债表：负债和股东权益

以百万计

	2025年12月31日	2024年12月31日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日
应付贷款和长期债务的流动部分	2,589)	2,649)	1,372)	1,946)	2,412)
贸易应付账款	4,404)	4,079)	3,922)	4,264)	4,609)
应计负债和其他流动负债	14,468)	15,694)	15,766)	14,159)	13,859)
应交所得税	4,726)	3,914)	2,649)	1,986)	1,224)
应付股利	2,140)	2,084)	1,985)	1,884)	1,768)
流动负债	28,327)	28,420)	25,694)	24,239)	23,872)
长期债务，不包括流动部分	46,750)	34,462)	33,683)	28,745)	30,690)
递延所得税	1,439)	1,387)	871)	1,795)	3,441)
其他非流动负债	7,688)	6,465)	8,792)	8,323)	9,434)
非流动负债	55,877)	42,314)	43,346)	38,863)	43,565)
负债合计	84,204)	70,734)	69,040)	63,102)	67,437)
普通股，面值 0.50 美元	1,788)	1,788)	1,788)	1,788)	1,788)
其他实收资本	45,029)	44,704)	44,509)	44,379)	44,238)
留存收益	73,075)	63,069)	53,895)	61,081)	53,696)
累计其他综合亏损	(4,287)	(4,945)	(5,161)	(4,768)	(4,429)
库存股，按成本计算	(62,999)	(58,303)	(57,450)	(56,489)	(57,109)
Merck & Co.， Inc.股东权益合计	52,606)	46,313)	37,581)	45,991)	38,184)
非控制性权益	56)	59)	54)	67)	73)
权益合计	52,662)	46,372)	37,635)	46,058)	38,257)
负债和权益合计	136,866)	117,106)	106,675)	109,160)	105,694)

总体而言，数据显示在观察期内，总负债和权益呈现波动增长的趋势。从2021年到2025年，该数字从105694百万单位增加到136866百万单位。

负债分析

流动负债在2022年略有增加，随后在2023年继续增长，并在2024年达到峰值28420百万单位。2025年略有下降至28327百万单位。应付所得税在整个期间内显著增加，从2021年的1224百万单位增长到2025年的4726百万单位，表明可能存在税负增加或税务策略变化。

非流动负债在2021年和2022年有所下降，但在2023年和2024年反弹，并在2025年大幅增加至55877百万单位，主要受到长期债务增长的驱动。长期债务，不包括流动部分，在2025年显著增加，表明可能进行了新的借款或债务重组。

总负债在2022年有所下降，但在2023年和2024年恢复增长，并在2025年达到最高水平。贸易应付账款相对稳定，在观察期内变化不大。

权益分析

股东权益在2022年大幅增加，达到46058百万单位，但在2023年显著下降至37635百万单位。2024年有所恢复，并在2025年进一步增长至52662百万单位。留存收益是权益变动的主要驱动因素，在2022年大幅增加，但在2023年大幅减少，随后在2024年和2025年恢复增长。

库存股持续增加，表明公司可能在进行股票回购。累计其他综合亏损保持在负值，并在观察期内略有波动。其他实收资本持续增加，表明可能进行了增资或资本运作。

负债权益比率

负债和权益比率在观察期内波动。2021年为2.77，2022年为1.38，2023年为1.84，2024年为1.54，2025年为1.60。这表明公司在不同时期依赖不同程度的债务融资。2022年比率显著下降，表明权益融资比例增加，财务杠杆降低。随后，比率有所上升，但仍低于2021年的水平。

总而言之，数据显示公司在财务上经历了一个动态的时期，负债和权益结构都发生了显著变化。需要进一步分析这些变化背后的具体原因，例如投资活动、融资策略和盈利能力，以更全面地了解公司的财务状况。

Merck & Co. Inc. (NYSE:MRK)