资产负债表：负债和股东权益

资产负债表为债权人、投资者和分析师提供有关公司资源（资产）及其资本来源（股权和负债）的信息。它通常还提供有关公司资产未来盈利能力的信息，以及可能来自应收账款和存货的现金流量的指示。

负债代表公司因过去事件而产生的义务，这些义务的解决预计将导致该实体的经济利益外流。

Danaher Corp.、合并资产负债表：负债和股东权益

以百万计

	2025年12月31日	2024年12月31日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日
应付票据和长期债务的流动部分	2)	505)	1,695)	591)	8)
贸易应付账款	1,844)	1,753)	1,766)	2,296)	2,569)
薪酬福利	1,186)	1,101)	1,127)	1,375)	1,371)
养老金和退休后福利	61)	56)	57)	59)	72)
税收、收入和其他	532)	568)	582)	691)	707)
合同责任	1,353)	1,299)	1,465)	1,648)	1,613)
销售和产品津贴	187)	185)	155)	198)	221)
当前经营租赁负债	199)	173)	180)	199)	207)
跨币种掉期衍生负债	42)	—)	—)	—)	—)
应付合同结算融资	75)	75)	75)	75)	75)
其他	1,326)	1,083)	1,172)	1,257)	1,297)
应计费用和其他负债	4,961)	4,540)	4,813)	5,502)	5,563)
流动负债	6,807)	6,798)	8,274)	8,389)	8,140)
薪酬福利	360)	289)	254)	255)	269)
养老金和退休后福利	608)	560)	544)	506)	876)
税收、收入和其他	3,013)	3,138)	3,428)	4,213)	4,750)
合同责任	231)	232)	249)	235)	213)
销售和产品津贴	7)	6)	6)	6)	2)
长期经营租赁负债	1,079)	968)	954)	863)	889)
应付合同结算融资	218)	287)	354)	420)	481)
其他	184)	214)	228)	287)	219)
其他长期负债	5,700)	5,694)	6,017)	6,785)	7,699)
长期债务，不包括流动部分	18,416)	15,500)	16,707)	19,086)	22,168)
长期负债	24,116)	21,194)	22,724)	25,871)	29,867)
负债合计	30,923)	27,992)	30,998)	34,260)	38,007)
优先股，无面值	—)	—)	—)	1,668)	3,268)
普通股，面值 0.01 美元	9)	9)	9)	9)	9)
额外实收资本	17,194)	16,727)	16,170)	12,072)	10,090)
库存股	(11,353)	(8,163)	(2,019)	—)	—)
留存收益	46,891)	44,188)	41,074)	39,205)	32,827)
累计其他综合亏损	(207)	(3,218)	(1,748)	(2,872)	(1,027)
丹纳赫股东权益合计	52,534)	49,543)	53,486)	50,082)	45,167)
非控制性权益	7)	7)	4)	8)	10)
股东权益合计	52,541)	49,550)	53,490)	50,090)	45,177)
负债总额和股东权益	83,464)	77,542)	84,488)	84,350)	83,184)

根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31).

总体而言，数据显示在观察期内，资产负债总额呈现波动趋势。从2021年到2025年，该数字从83184百万下降到83464百万，期间经历了先下降后上升的阶段。

负债分析

总负债在2021年至2023年期间呈现显著下降趋势，从38007百万减少至30998百万。然而，2024年出现反弹，降至27992百万，并在2025年回升至30923百万。这种波动可能与公司债务管理策略、融资活动或业务周期有关。

流动负债的变动趋势与总负债类似，从2021年的8140百万下降到2024年的6798百万，随后在2025年增加到6807百万。其中，应付票据和长期债务的流动部分在2022年大幅增加，随后迅速下降，可能反映了债务重组或偿还行为。

长期负债在2021年至2023年期间持续下降，但2025年出现显著增加，从22724百万增至24116百万。长期债务，不包括流动部分，也呈现类似趋势，表明公司可能进行了新的长期融资。

合同责任在观察期内呈现下降趋势，从2021年的1613百万降至2024年的1299百万，并在2025年略有回升至1353百万。这可能反映了合同履行情况或销售模式的变化。

股东权益分析

股东权益在2021年至2023年期间持续增长，从45177百万增加到53490百万，但在2024年略有下降至49550百万，并在2025年回升至52541百万。这种增长主要得益于留存收益的增加，从2021年的32827百万增至2025年的46891百万。

额外实收资本也呈现增长趋势，从2021年的10090百万增加到2025年的17194百万，表明公司可能进行了增资活动。

库存股在2023年和2024年出现负值，且绝对值不断增加，表明公司在回购股票。2025年库存股的负值进一步扩大，表明回购行为仍在继续。

累计其他综合亏损持续存在，但规模相对较小，且波动不大。

其他观察

薪酬福利和税收、收入和其他项目在各年度均有一定波动，但整体趋势相对稳定。其他项目的变动幅度较大，可能需要进一步分析以确定其原因。

优先股的规模在观察期内显著下降，从2021年的3268百万降至2022年的1668百万，之后数据缺失，可能表明公司减少了优先股的发行或进行了赎回。

总而言之，数据显示公司在财务上保持相对稳定，但负债和股东权益的变动趋势需要持续关注。留存收益的增长是股东权益增长的主要驱动力，而库存股的回购则表明公司对自身价值的信心。

Danaher Corp. (NYSE:DHR)

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