价格 FCFE 比（P/FCFE）

Danaher Corp., FCFE计算

以百万计

截至12个月	2025年12月31日	2024年12月31日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日
净收益	3,614)	3,899)	4,764)	7,209)	6,433)
非现金费用净额	3,521)	2,987)	2,196)	2,829)	2,583)
营业资本变动	(719)	(198)	(470)	(1,519)	(658)
经营活动产生的现金净额	6,416)	6,688)	6,490)	8,519)	8,358)
不动产、厂房和设备增建的付款	(1,156)	(1,392)	(1,383)	(1,152)	(1,294)
出售不动产、厂房及设备所得款项	33)	13)	12)	9)	13)
期限在90天或更短的借款（偿还）的净收益	(11)	5)	(1,006)	(723)	2,265)
借款，到期时间超过 90 天	1,556)	—)	—)	—)	984)
偿还期限超过 90 天的借款	(500)	(1,674)	(620)	(965)	(1,186)
在到期前全额支付保费以赎回借款	—)	—)	—)	—)	(96)
自由现金流与权益比率（FCFE）	6,338)	3,640)	3,493)	5,688)	9,044)

以下是对所提供财务数据的分析报告。

经营活动产生的现金净额: 在观察期内，经营活动产生的现金净额呈现波动趋势。2021年至2022年期间，该指标有所增长，从8358百万增长至8519百万。然而，2022年至2023年，该指标大幅下降，降至6490百万。2023年至2024年，该指标略有回升，达到6688百万。最新的数据表明，2024年至2025年，该指标再次小幅下降至6416百万。总体而言，虽然该指标在观察期内保持在较高水平，但其波动性值得关注。
自由现金流与权益比率（FCFE）: 自由现金流与权益比率（FCFE）在观察期内经历了显著的变化。2021年，该指标为9044百万，随后在2022年大幅下降至5688百万。2022年至2023年，该指标继续下降，降至3493百万。2023年至2024年，该指标略有回升，达到3640百万。最新的数据显示，2024年至2025年，该指标显著增长，达到6338百万。该指标的波动性较大，且2025年的数值显著高于前几年的水平，表明自由现金流的产生能力可能有所改善。

综合来看，经营活动产生的现金净额相对稳定，但存在小幅波动。自由现金流与权益比率的波动性更大，且在观察期末呈现增长趋势。两种指标的变化趋势并不完全一致，可能反映了公司在现金流管理和资本分配方面的策略调整。进一步分析需要结合其他财务数据和公司运营情况，以更全面地了解其财务状况。

Danaher Corp., P/FCFE 计算，与基准测试的比较

流通在外的普通股数量	707,770,627
部分财务数据 (美元)
自由现金流与权益比率（FCFE）（单位：百万）	6,338)
每股FCFE	8.95
当前股价（P）	177.17
估值比率
P/FCFE	19.78
基准
P/FCFE竞争对手¹
AbbVie Inc.	21.87
Amgen Inc.	75.38
Bristol-Myers Squibb Co.	14.38
Eli Lilly & Co.	60.77
Gilead Sciences Inc.	20.04
Johnson & Johnson	18.74
Merck & Co. Inc.	11.85
Pfizer Inc.	15.96
Regeneron Pharmaceuticals Inc.	16.98
Thermo Fisher Scientific Inc.	14.78
Vertex Pharmaceuticals Inc.	35.95
P/FCFE扇形
制药、生物技术和生命科学	23.79
P/FCFE工业
保健	23.72

¹ 点击竞争对手名称查看计算结果。

如果公司的市盈率低于基准的市盈率，则公司的市盈率则相对低估。
否则，如果公司的市盈率高于基准的市盈率，则基准的市盈率则相对高估。

Danaher Corp., P/FCFE计算，与基准测试的比较

	2025年12月31日	2024年12月31日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日
流通在外的普通股数量¹	707,139,356	714,709,852	739,701,725	728,576,886	715,352,586
部分财务数据 (美元)
自由现金流与权益比率（FCFE）（单位：百万）²	6,338)	3,640)	3,493)	5,688)	9,044)
每股FCFE⁴	8.96	5.09	4.72	7.81	12.64
股价^1, 3	209.19	207.95	250.65	250.11	262.39
估值比率
P/FCFE⁵	23.34	40.83	53.08	32.04	20.75
基准
P/FCFE竞争对手⁶
AbbVie Inc.	22.73	13.57	17.37	22.66	18.76
Amgen Inc.	82.34	25.50	4.71	8.32	13.52
Bristol-Myers Squibb Co.	15.91	4.74	7.52	22.85	16.17
Eli Lilly & Co.	57.54	64.93	75.06	60.51	35.17
Gilead Sciences Inc.	23.90	12.07	12.81	15.22	12.70
Johnson & Johnson	19.79	12.67	24.31	16.73	23.28
Merck & Co. Inc.	12.91	11.32	24.48	22.40	18.72
Pfizer Inc.	17.12	55.28	3.82	10.56	8.88
Regeneron Pharmaceuticals Inc.	21.76	22.02	28.02	25.12	10.35
Thermo Fisher Scientific Inc.	16.54	41.23	31.16	27.98	13.44
Vertex Pharmaceuticals Inc.	39.16	—	33.45	19.91	26.08
P/FCFE扇形
制药、生物技术和生命科学	24.91	20.01	16.93	19.44	16.49
P/FCFE工业
保健	24.43	19.36	18.20	18.50	17.94

¹ 根据拆分和股票股息调整的数据。

³ 截至Danaher Corp.年报备案日的收盘价

⁴ 2025 计算
每股FCFE = FCFE ÷ 流通在外的普通股数量
= 6,338,000,000 ÷ 707,139,356 = 8.96

⁵ 2025 计算
P/FCFE = 股价 ÷ 每股FCFE
= 209.19 ÷ 8.96 = 23.34

⁶ 点击竞争对手名称查看计算结果。

以下是对一组年度财务数据的分析报告。

股价: 数据显示，股价在2021年末达到262.39美元，随后在2022年末下降至250.11美元，并在2023年末基本持平于250.65美元。2024年末出现显著下跌，降至207.95美元，并在2025年末小幅回升至209.19美元。总体而言，股价呈现先下降后略有回升的趋势，但2024年的跌幅较为明显。
每股自由现金流 (FCFE): 每股FCFE在2021年末为12.64美元，2022年末大幅下降至7.81美元，随后在2023年末进一步下降至4.72美元。2024年末略有回升至5.09美元，并在2025年末显著增加至8.96美元。FCFE的变动趋势显示，在2022年至2023年期间经历了持续下降，随后在2024年和2025年出现反弹。
股价与每股FCFE的比率 (P/FCFE): P/FCFE比率在2021年末为20.75，2022年末上升至32.04，并在2023年末大幅增加至53.08。2024年末下降至40.83，并在2025年末进一步下降至23.34。P/FCFE比率的变动与股价和每股FCFE的变动趋势相关。在FCFE下降且股价相对稳定的情况下，P/FCFE比率上升。随着FCFE的回升和股价的相对稳定，P/FCFE比率呈现下降趋势。2025年的P/FCFE比率显著低于2021年的水平，表明投资者对每单位FCFE的估值降低。

综合来看，数据显示在观察期内，股价和每股FCFE呈现不同的变化趋势。P/FCFE比率的变化反映了市场对公司未来现金流产生价值的评估。需要注意的是，这些数据仅代表过去一段时间的表现，未来表现可能受到多种因素的影响。

Danaher Corp. (NYSE:DHR)