损益表结构
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Danaher Corp.、 合并损益表 结构
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31).
总体而言，数据显示在观察期内，各项财务指标呈现出一定的波动趋势。销售额占比保持稳定，但利润率和费用结构发生了显著变化。
- 销售与成本
- 销售额占比始终为100%，表明收入规模没有发生根本性变化。然而，销售成本占比逐年上升，从2021年的-39.05%上升到2025年的-40.89%。这表明单位产品的成本压力在增加。毛利占比相应下降，从2021年的60.95%降至2025年的59.11%，反映了成本上升对盈利能力的侵蚀。
- 费用控制
- 销售、一般和行政费用占比持续上升，从2021年的-27.83%增至2025年的-33.52%。研发费用占比也呈现上升趋势，从-5.91%增至-6.63%，随后略有回落至-6.5%。生产费用占比也显著增加，从-35.61%上升到-40.02%。这些费用的增加共同导致了营业利润占比的下降。
- 盈利能力
- 营业利润占比从2021年的25.35%下降到2025年的19.09%。其他收入（支出），净额对盈利的影响在不同年份有所不同，2021年为正贡献，随后几年变为负贡献。利息支出占比略有上升，而利息收入占比波动较大，2023年达到峰值1.27%，随后回落。所得税前持续经营收益占比也随营业利润占比下降而下降。所得税占比相对稳定，但有所下降。来自持续经营业务的净收益占比也呈现下降趋势，从2021年的21.55%降至2025年的14.65%。
- 非持续经营业务与净收益
- 非持续经营业务收益（扣除所得税）对净收益有一定影响，但并非每年都有贡献。净收益占比与来自持续经营业务的净收益占比趋势一致，从2021年的21.84%降至2025年的14.71%。归属于普通股股东的净收益占比与净收益占比基本相同。强制性可转换优先股股息占比逐年下降，对净收益的影响减小。
- 整体趋势
- 总体来看，数据显示在观察期内，盈利能力面临压力。虽然销售额保持稳定，但成本上升和费用增加导致利润率下降。需要进一步分析各项费用的具体构成，以确定成本控制和效率提升的机会。此外，需要关注非持续经营业务对净收益的影响。