资产负债表：负债和股东权益

资产负债表为债权人、投资者和分析师提供有关公司资源（资产）及其资本来源（股权和负债）的信息。它通常还提供有关公司资产未来盈利能力的信息，以及可能来自应收账款和存货的现金流量的指示。

负债代表公司因过去事件而产生的义务，这些义务的解决预计将导致该实体的经济利益外流。

Vertex Pharmaceuticals Inc.、合并资产负债表：负债和股东权益

以千美元计

	2025年12月31日	2024年12月31日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日
应付帐款	461,700)	413,000)	364,900)	303,900)	195,000)
产品收入应计	1,814,100)	1,618,900)	1,716,400)	1,300,800)	847,400)
工资和福利	397,700)	352,100)	295,000)	246,500)	191,300)
研究、开发和商业合同费用	246,900)	272,700)	265,200)	198,700)	171,600)
应付特许权使用费	276,700)	271,000)	237,600)	215,000)	200,400)
与税务相关的应计项目	103,100)	161,100)	99,500)	123,300)	211,300)
资本相关累积	86,000)	43,500)	—)	—)	—)
其他	46,700)	69,300)	41,600)	42,400)	56,600)
应计费用	2,971,200)	2,788,600)	2,655,300)	2,126,700)	1,678,600)
合同责任	171,800)	206,800)	170,300)	159,600)	171,700)
当前经营租赁负债	77,300)	87,100)	33,100)	48,600)	33,300)
外币远期合约	79,400)	—)	—)	—)	—)
预付款和应付里程碑	51,500)	32,500)	222,500)	—)	—)
流动融资租赁负债	5,500)	5,200)	50,600)	40,800)	46,900)
其他	42,800)	31,400)	50,700)	62,500)	16,500)
其他流动负债	428,300)	363,000)	527,200)	311,500)	268,400)
流动负债	3,861,200)	3,564,600)	3,547,400)	2,742,100)	2,142,000)
长期经营租赁负债	1,846,500)	1,544,400)	348,600)	379,500)	377,400)
税务相关负债	895,400)	698,600)	681,400)	452,800)	—)
长期融资租赁负债	106,700)	112,800)	376,100)	430,800)	509,800)
或有对价	79,000)	76,900)	77,400)	114,400)	186,500)
其他	188,400)	126,300)	118,900)	118,600)	116,800)
其他长期负债	1,269,500)	1,014,600)	1,253,800)	1,116,600)	813,100)
长期负债	3,116,000)	2,559,000)	1,602,400)	1,496,100)	1,190,500)
负债合计	6,977,200)	6,123,600)	5,149,800)	4,238,200)	3,332,500)
优先股，面值0.01美元;未发行且未发行	—)	—)	—)	—)	—)
普通股，面值 0.01 美元	2,500)	2,600)	2,600)	2,600)	2,500)
额外实收资本	5,119,200)	6,672,400)	7,449,700)	7,386,500)	6,880,800)
累计其他综合收益（亏损）	(15,900)	127,800)	(14,300)	800)	15,900)
留存收益	13,560,000)	9,606,800)	10,142,400)	6,522,800)	3,200,800)
股东权益	18,665,800)	16,409,600)	17,580,400)	13,912,700)	10,100,000)
负债总额和股东权益	25,643,000)	22,533,200)	22,730,200)	18,150,900)	13,432,500)

根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31).

总体而言，数据显示在观察期内，资产负债总额和股东权益呈现增长趋势。负债和股东权益的增加表明公司规模的扩张，但也需要进一步分析以确定这种增长的可持续性。

负债分析

流动负债在2021年至2023年期间显著增加，从214.2亿千美元增长到354.74亿千美元。2024年略有下降至356.46亿千美元，但在2025年再次增长至386.12亿千美元。应付账款、应计费用和其他流动负债是推动这一增长的主要因素。应计费用从2021年的16.786亿千美元增长到2025年的29.712亿千美元，表明公司可能在收入确认和费用递延方面有所变化。

长期负债也呈现增长趋势，从2021年的11.905亿千美元增加到2025年的31.16亿千美元。长期经营租赁负债的显著增加，尤其是在2024年，是这一增长的主要驱动力。税务相关负债也持续增加，表明公司可能面临更高的税务义务或调整了税务策略。

总负债从2021年的33.325亿千美元增长到2025年的69.772亿千美元，表明公司对债务融资的依赖程度有所提高。

股东权益分析

股东权益在观察期内也持续增长，从2021年的101亿千美元增加到2025年的186.658亿千美元。留存收益是股东权益增长的主要贡献者，从2021年的32.008亿千美元增长到2025年的135.6亿千美元，表明公司盈利能力不断提高。额外实收资本在2021年至2023年期间有所增加，但在2024年和2025年有所下降，可能与股票回购或其他资本操作有关。

累计其他综合收益（亏损）波动较大，在2023年出现亏损，但在2024年转为盈利，表明公司可能持有某些投资或面临汇率波动等影响。

其他关键观察

产品收入应计从2021年的8.474亿千美元增长到2025年的18.141亿千美元，表明公司销售额的增长。然而，2024年产品收入应计略有下降，需要进一步调查以确定原因。

工资和福利、研究、开发和商业合同费用以及应付特许权使用费等运营费用也在增加，这与公司规模的扩张和研发投入的增加相符。这些费用的增长需要与收入增长进行比较，以评估公司的盈利能力和运营效率。

一些项目，如外币远期合约和预付款和应付里程碑，在观察期内才开始出现数据，表明公司可能在这些领域开展了新的业务活动或调整了财务报告方式。

总而言之，数据显示公司在观察期内实现了显著的增长，但同时也增加了负债水平。未来的分析应侧重于评估公司盈利能力、现金流和偿债能力，以确定其财务状况的可持续性。

Vertex Pharmaceuticals Inc. (NASDAQ:VRTX)

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