Stock Analysis on Net
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Biogen Inc. (NASDAQ:BIIB)

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杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解 

Microsoft Excel

分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。

将 ROE 分解为两个部分

Biogen Inc.，分解 ROE

Microsoft Excel
ROE = ROA × 财务杠杆率
2021年12月31日 14.28% = 6.52% × 2.19
2020年12月31日 37.39% = 16.25% × 2.30
2019年12月31日 44.13% = 21.62% × 2.04
2018年12月31日 33.98% = 17.52% × 1.94
2017年12月31日 20.13% = 10.73% × 1.88

根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31).

2021年股东权益回报率（ROE）下降的主要原因是以资产回报率（ROA）衡量的盈利能力下降。

将 ROE 分解为三个组成部分

Biogen Inc.，分解 ROE

Microsoft Excel
ROE = 净利润率 × 资产周转 × 财务杠杆率
2021年12月31日 14.28% = 14.17% × 0.46 × 2.19
2020年12月31日 37.39% = 29.76% × 0.55 × 2.30
2019年12月31日 44.13% = 40.96% × 0.53 × 2.04
2018年12月31日 33.98% = 32.93% × 0.53 × 1.94
2017年12月31日 20.13% = 20.69% × 0.52 × 1.88

根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31).

与2021年相比，股东权益回报率（ROE）下降的主要原因是以净利率衡量的盈利能力下降。

将 ROE 分解为五个组成部分

Biogen Inc.，分解 ROE

Microsoft Excel
ROE = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率 × 资产周转 × 财务杠杆率
2021年12月31日 14.28% = 0.97 × 0.86 × 16.96% × 0.46 × 2.19
2020年12月31日 37.39% = 0.80 × 0.96 × 38.79% × 0.55 × 2.30
2019年12月31日 44.13% = 0.84 × 0.97 × 50.31% × 0.53 × 2.04
2018年12月31日 33.98% = 0.76 × 0.97 × 45.02% × 0.53 × 1.94
2017年12月31日 20.13% = 0.51 × 0.95 × 42.76% × 0.52 × 1.88

根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31).

与2021年相比，股东权益回报率（ROE）下降的主要原因是以息税前利润率衡量的营业利润率下降。

将 ROA 分解为两个部分

Biogen Inc.，分解 ROA

Microsoft Excel
ROA = 净利润率 × 资产周转
2021年12月31日 6.52% = 14.17% × 0.46
2020年12月31日 16.25% = 29.76% × 0.55
2019年12月31日 21.62% = 40.96% × 0.53
2018年12月31日 17.52% = 32.93% × 0.53
2017年12月31日 10.73% = 20.69% × 0.52

根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31).

与2021年相比，资产回报率（ROA）下降的主要原因是以净利率衡量的盈利能力下降。

将 ROA 分解为四个组成部分

Biogen Inc.，分解 ROA

Microsoft Excel
ROA = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率 × 资产周转
2021年12月31日 6.52% = 0.97 × 0.86 × 16.96% × 0.46
2020年12月31日 16.25% = 0.80 × 0.96 × 38.79% × 0.55
2019年12月31日 21.62% = 0.84 × 0.97 × 50.31% × 0.53
2018年12月31日 17.52% = 0.76 × 0.97 × 45.02% × 0.53
2017年12月31日 10.73% = 0.51 × 0.95 × 42.76% × 0.52

根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31).

与2021年相比，资产回报率（ROA）下降的主要原因是以息税前利润率衡量的营业利润率下降。

净利润率分解

Biogen Inc.、净利润率分解

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净利润率 = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率
2021年12月31日 14.17% = 0.97 × 0.86 × 16.96%
2020年12月31日 29.76% = 0.80 × 0.96 × 38.79%
2019年12月31日 40.96% = 0.84 × 0.97 × 50.31%
2018年12月31日 32.93% = 0.76 × 0.97 × 45.02%
2017年12月31日 20.69% = 0.51 × 0.95 × 42.76%

根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31).

与2021年相比，净利率比率下降的主要原因是以息税前利润率衡量的营业利润率下降。