Stock Analysis on Net
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Starbucks Corp. (NASDAQ:SBUX)

损益表结构 
季度数据

Starbucks Corp.、合并损益表结构（季度数据）

Microsoft Excel
截至 3 个月 2025年6月29日 2025年3月30日 2024年12月29日 2024年9月29日 2024年6月30日 2024年3月31日 2023年12月31日 2023年10月1日 2023年7月2日 2023年4月2日 2023年1月1日 2022年10月2日 2022年7月3日 2022年4月3日 2022年1月2日 2021年10月3日 2021年6月27日 2021年3月28日 2020年12月27日 2020年9月27日 2020年6月28日 2020年3月29日 2019年12月29日 2019年9月29日 2019年6月30日 2019年3月31日 2018年12月30日
公司经营的商店 82.62 83.15 82.84 82.02 82.47 82.36 82.28 81.93 82.42 81.91 81.29 82.02 81.91 82.20 83.50 84.26 84.88 84.78 84.84 83.40 81.58 79.49 81.45 81.22 81.12 81.81 80.97
特许商店 11.69 11.60 12.08 12.45 12.39 12.31 12.65 12.67 12.39 12.27 12.85 11.87 11.74 11.13 10.57 9.75 9.07 8.92 9.09 8.78 7.12 11.50 11.16 10.89 10.63 10.76 11.11
其他 5.69 5.26 5.07 5.54 5.14 5.32 5.07 5.40 5.19 5.83 5.86 6.11 6.35 6.67 5.93 5.99 6.05 6.30 6.06 7.82 11.30 9.00 7.39 7.89 8.25 7.43 7.92
净收入 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%
产品和分销成本 -31.26 -31.25 -30.79 -30.97 -30.07 -30.93 -31.62 -31.29 -31.24 -32.13 -32.25 -32.22 -32.07 -32.29 -31.39 -30.58 -29.43 -29.88 -30.36 -31.87 -35.15 -33.32 -31.51 -5.27 -41.16 -41.29 -41.59
门店运营费用 -45.95 -47.66 -44.72 -42.78 -42.01 -43.49 -40.86 -39.70 -40.33 -41.70 -42.06 -42.13 -40.52 -43.41 -42.23 -40.18 -39.58 -42.34 -42.48 -43.26 -60.11 -45.39 -39.76 -67.18 -29.58 -30.92 -30.05
收入成本 -77.20% -78.91% -75.51% -73.75% -72.09% -74.42% -72.49% -70.99% -71.57% -73.83% -74.31% -74.35% -72.59% -75.70% -73.62% -70.76% -69.00% -72.22% -72.84% -75.13% -95.26% -78.71% -71.27% -72.45% -70.75% -72.21% -71.64%
毛利 22.80% 21.09% 24.49% 26.25% 27.91% 25.58% 27.51% 29.01% 28.43% 26.17% 25.69% 25.65% 27.41% 24.30% 26.38% 29.24% 31.00% 27.78% 27.16% 24.87% 4.74% 21.29% 28.73% 27.55% 29.25% 27.79% 28.36%
其他业务费用 -1.60 -1.58 -1.62 -1.53 -1.58 -1.55 -1.60 -1.55 -1.51 -1.45 -1.48 -1.46 -1.66 -1.33 -1.26 -1.33 -0.95 -1.32 -1.36 -1.61 -3.16 -1.58 -1.43 -1.57 -1.31 -1.31 -1.41
折旧和摊销费用 -4.52 -4.78 -4.34 -4.35 -4.17 -4.34 -3.88 -3.75 -3.73 -3.92 -3.75 -4.25 -4.38 -4.82 -4.55 -4.35 -4.73 -5.50 -5.42 -5.85 -8.55 -5.94 -4.95 -5.11 -5.03 -5.65 -5.03
一般和行政费用 -7.16 -7.22 -7.08 -7.10 -6.32 -7.64 -6.88 -6.78 -6.59 -7.11 -6.67 -6.39 -5.97 -6.31 -6.53 -6.15 -6.60 -6.96 -6.99 -7.08 -9.47 -6.78 -6.12 -6.00 -7.04 -7.54 -6.99
重组 -0.22 -1.33 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 -0.08 -0.10 -0.07 -0.42 -0.17 -0.06 0.09 -0.68 -0.26 -0.34 -1.07 -3.14 -1.85 0.01 -0.09 -0.18 -0.55 -0.68 -0.65
股权投资单位所得 0.60 0.67 0.49 1.14 0.81 0.79 0.59 1.27 0.76 0.59 0.66 1.08 0.66 0.64 0.50 1.47 1.41 1.16 1.23 1.81 1.62 1.13 1.04 1.36 1.11 0.99 1.02
出售资产的收益 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 1.05 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
营业收入（亏损） 9.89% 6.86% 11.94% 14.40% 16.65% 12.83% 15.76% 18.20% 17.28% 15.22% 14.38% 14.21% 15.90% 12.43% 14.63% 18.20% 19.86% 14.81% 13.53% 9.00% -16.67% 8.13% 17.19% 16.05% 16.43% 13.60% 15.31%
因剥离某些业务而产生的净收益 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 10.61 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 8.82 0.33 0.00
利息收入及其他净额 0.27 0.32 0.30 0.30 0.31 0.40 0.36 0.32 0.23 0.21 0.13 0.37 0.24 0.61 0.00 0.26 0.48 0.26 0.23 0.15 0.30 0.03 0.22 0.24 0.59 0.24 0.37
利息支出 -1.50 -1.45 -1.35 -1.54 -1.55 -1.64 -1.49 -1.53 -1.54 -1.56 -1.49 -1.49 -1.51 -1.56 -1.43 -1.48 -1.51 -1.72 -1.79 -2.02 -2.86 -1.65 -1.29 -1.42 -1.27 -1.17 -1.13
所得税前利润（亏损） 8.66% 5.73% 10.88% 13.16% 15.41% 11.59% 14.63% 16.99% 15.97% 13.87% 13.03% 13.09% 14.63% 11.47% 13.20% 27.59% 18.83% 13.35% 11.98% 7.13% -19.23% 6.51% 16.12% 14.88% 24.58% 13.00% 14.56%
所得税（费用）福利 -2.75 -1.35 -2.57 -3.13 -3.82 -2.57 -3.76 -3.99 -3.52 -3.46 -3.21 -2.65 -3.42 -2.63 -3.06 -5.93 -3.43 -3.46 -2.76 -0.80 3.17 -1.09 -3.64 -2.99 -4.45 -2.56 -3.09
包括非控制性权益在内的净收益（亏损） 5.91% 4.38% 8.31% 10.03% 11.58% 9.02% 10.87% 13.01% 12.45% 10.42% 9.81% 10.44% 11.21% 8.84% 10.14% 21.66% 15.40% 9.89% 9.22% 6.33% -16.06% 5.42% 12.47% 11.89% 20.13% 10.45% 11.46%
归属于非控制性权益的净（收益）亏损 0.00 0.00 0.00 0.00 -0.01 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 -0.01 -0.01 0.00 0.00 -0.01 0.00 0.00 0.00 -0.01 0.06 0.01 0.01 -0.01 0.07 0.00
归属于星巴克的净收益（亏损） 5.90% 4.39% 8.31% 10.02% 11.57% 9.02% 10.87% 13.01% 12.45% 10.42% 9.81% 10.44% 11.20% 8.83% 10.13% 21.66% 15.39% 9.89% 9.22% 6.33% -16.07% 5.48% 12.48% 11.90% 20.12% 10.52% 11.47%

根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-06-29), 10-Q (报告日期： 2025-03-30), 10-Q (报告日期： 2024-12-29), 10-K (报告日期： 2024-09-29), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-Q (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2023-10-01), 10-Q (报告日期： 2023-07-02), 10-Q (报告日期： 2023-04-02), 10-Q (报告日期： 2023-01-01), 10-K (报告日期： 2022-10-02), 10-Q (报告日期： 2022-07-03), 10-Q (报告日期： 2022-04-03), 10-Q (报告日期： 2022-01-02), 10-K (报告日期： 2021-10-03), 10-Q (报告日期： 2021-06-27), 10-Q (报告日期： 2021-03-28), 10-Q (报告日期： 2020-12-27), 10-K (报告日期： 2020-09-27), 10-Q (报告日期： 2020-06-28), 10-Q (报告日期： 2020-03-29), 10-Q (报告日期： 2019-12-29), 10-K (报告日期： 2019-09-29), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31), 10-Q (报告日期： 2018-12-30).

从财务数据的趋势来看，该公司在其核心商店经营活动中所占比例总体保持相对稳定，波动范围在80%左右，显示其主要收入来源仍为直营门店。然而，特许经营门店所占比例在逐步上升，从2018年的11.11%逐渐升至2023年左右的12%左右，表明公司在扩大特许经营业务以多元化收入渠道的同时，可能也面临管理和品牌控制的挑战。此外，其他业务占比略有波动，但总体保持较低水平，反映出其主营业务的集中度较高。 净收入的变动较为明显，受到多方面因素影响。2018年至2019年间，净收入指标没有显著变化，但2020年受新冠疫情冲击，表现出明显的波动。特别是在2020年第二季度（2020年6月28日），受疫情影响，毛利率大幅下降，毛利仅为2020年同期的约4.74%，较以往稳定在27%以上时显著贬值。此后，2021年及之后季度中，毛利率逐步回升，尽管仍未完全回到疫情前的水平，但显示企业在疫情影响下逐步修复的迹象。 产品和分销成本作为收入的重要组成部分，表现出一定的波动性。2020年和2021年期间，成本占比在75%左右波动，显示出运营成本较高且波动较大，尤其在2020年第二季度剧烈提升至95%以上，凸显疫情带来的供应链压力和运营成本上升。而在2023年和2024年，成本占比基本维持在70-74%的区间，显示成本控制有所改善。 门店运营费用占比在2020年至2022年期间经历显著波动，尤其在2020年第二季度达到极高的水平（超过60%），可能反映出疫情期间门店关闭或运营调整造成的成本结构变化。从2023年起，门店运营成本占比逐渐趋稳，维持在40%左右，表明公司已适应疫情后经营环境，控制运营支出。 毛利率在整个期间经历了一定的上下波动，但在疫情年份表现出较大压力，2020年第二季度出现极低值（约4.74%），之后逐步回升，2021年逐渐恢复到约29%左右。2023年毛利率回升至约26-27%，显示公司在成本管理和销售改善方面取得一定成效。 关于其他费用，如折旧、行政支出和重组费用等，整体保持一定的稳定性，但2020年第二季度出现负向的营收贡献，主要由疫情影响导致的营业亏损所致。重组费用在某些季度出现较大波动，可能关联公司结构调整或战略变化。 在盈利能力方面，营业收入在2020年第二季度显著为负，反映出疫情带来的严重影响，但随后恢复，2021年前后逐步回升，表现出较强的弹性。净利润中，归属于星巴克的净收益占比在疫情前稳步上升至20%以上，但疫情期间出现负值，体现出整体盈利压力。此外，受到特殊项目（如剥离业务）影响，2020年第二季度出现较高的净收益比例，显示公司在特定时期的财务调整。 最终，整体分析表明公司在面对宏观经济及疫情冲击时展现了较强的适应能力，经营效率逐渐改善，毛利率逐步回涨，收入结构趋于稳定。同时，成本和支出在疫情后得到一定的控制，盈利表现逐步改善。未来公司若能持续优化成本结构及扩大盈利驱动因素，有望维持或提升整体财务健康水平。