Baxter International Inc., FCFF计算

百万美元

截至12个月	2015年12月31日	2014年12月31日	2013年12月31日	2012年12月31日	2011年12月31日
归属于百特的净利润	968)	2,497)	2,012)	2,326)	2,224)
归属于非控制性权益的净利润	—)	—)	—)	—)	32)
非现金费用净额	477)	1,382)	1,432)	1,386)	1,601)
资产负债表项目的变化	(316)	(664)	(246)	(606)	(1,040)
来自运营的现金流	1,129)	3,215)	3,198)	3,106)	2,817)
支付的利息，扣除资本化部分，扣除税¹	163)	166)	158)	108)	49)
资本化利息成本，税后净额²	47)	56)	55)	42)	32)
资本支出	(911)	(1,898)	(1,525)	(1,161)	(960)
公司自由现金流 (FCFF)	428)	1,539)	1,886)	2,095)	1,938)

元件	描述	公司简介
FCFF	公司的自由现金流是 Baxter International Inc. 资本供应商在支付所有运营费用并对营运资本和固定资本进行必要投资后可用的现金流。	2013年至2014年和2014年至2015年，Baxter International Inc.FCFF有所下降。

Baxter International Inc.，已付利息，税后净额计算

百万美元

截至12个月	2015年12月31日	2014年12月31日	2013年12月31日	2012年12月31日	2011年12月31日
有效所得税率 (EITR)
EITR¹	8.20%	20.20%	21.00%	20.00%	20.00%
已付利息，税后净额
税前支付的利息，扣除资本化部分	178)	208)	200)	135)	61)
少：支付的利息，扣除资本化部分，税金²	15)	42)	42)	27)	12)
支付的利息，扣除资本化部分，扣除税	163)	166)	158)	108)	49)
资本化利息成本，税后净额
税前资本化利息成本	51)	70)	70)	52)	40)
少：利息成本资本化，税收³	4)	14)	15)	10)	8)
资本化利息成本，税后净额	47)	56)	55)	42)	32)

² 2015 计算
支付的利息，扣除资本化部分，税金 = 支付的利息，扣除资本化部分 × EITR
= 178 × 8.20% = 15

³ 2015 计算
利息成本资本化，税收 = 利息成本资本化 × EITR
= 51 × 8.20% = 4

Baxter International Inc., EV/FCFF 计算，与基准比较

¹ 单击竞争对手名称以查看计算结果。

如果公司的EV / FCFF低于基准的EV / FCFF，那么公司相对被低估。
否则，如果公司的EV / FCFF高于基准的EV / FCFF，则公司相对高估。

Baxter International Inc., EV/FCFF计算，与基准比较

	2015年12月31日	2014年12月31日	2013年12月31日	2012年12月31日	2011年12月31日
部分财务数据 (百万美元)
企业价值 (EV)¹	20,781)	43,675)	44,093)	38,961)	34,243)
公司自由现金流 (FCFF)²	428)	1,539)	1,886)	2,095)	1,938)
估值比率
EV/FCFF³	48.53	28.38	23.38	18.60	17.67
基准
EV/FCFF竞争对手⁴
Abbott Laboratories	—	—	—	—	—
Cigna Group	—	—	—	—	—
CVS Health Corp.	—	—	—	—	—
Elevance Health Inc.	—	—	—	—	—
Humana Inc.	—	—	—	—	—
Intuitive Surgical Inc.	—	—	—	—	—
Medtronic PLC	—	—	—	—	—
Shockwave Medical Inc.	—	—	—	—	—
UnitedHealth Group Inc.	—	—	—	—	—

³ 2015 计算
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 20,781 ÷ 428 = 48.53

⁴ 单击竞争对手名称以查看计算结果。

估值比率	描述	公司简介
EV/FCFF	企业价值与公司自由现金流相比是整个公司的估值指标。	2013年至2014年和2014年至2015年，Baxter International Inc.EV/FCFF有所增加。

Baxter International Inc. (NYSE:BAX)

企业价值与 FCFF 比率 (EV/FCFF)