现金流量表

现金流量表提供有关公司在一个会计期间的现金收入和现金支付的信息，显示这些现金流量如何将期末现金余额与公司资产负债表上显示的期初余额联系起来。

现金流量表由经营活动提供（用于）的现金流量、投资活动提供（用于）的现金流量以及筹资活动提供（用于）的现金流量三部分组成。

Baxter International Inc.、合并现金流量表

以百万计

截至12个月	2015年12月31日	2014年12月31日	2013年12月31日	2012年12月31日	2011年12月31日
净收入	968)	2,497)	2,012)	2,326)	2,256)
来自已终止经营业务的收益，不含税	(575)	—)	—)	—)	—)
折旧和摊销	759)	1,005)	823)	712)	670)
递延所得税	(50)	(78)	(224)	(17)	172)
股票薪酬	126)	159)	150)	130)	119)
根据员工福利计划发行的股票实现了超额税收优惠	(7)	(24)	(34)	(24)	(21)
业务优化费用	130)	27)	282)	150)	192)
资产减值和其他费用	—)	—)	—)	—)	182)
定期养恤金福利和OPEB费用净额	227)	275)	381)	477)	255)
出售已终止经营业务的收益	—)	(466)	—)	—)	—)
输液泵等产品相关费用	(28)	93)	17)	—)	—)
与或有付款负债有关的（收益）损失	—)	122)	(17)	(108)	—)
其他，净	(105)	269)	54)	66)	32)
账目和其他流动应收款净额	(4)	(125)	(36)	(41)	(229)
库存	(118)	(439)	(311)	(129)	(315)
应付账款和应计负债	236)	115)	329)	18)	98)
业务优化和输液泵付款	(112)	(161)	(125)	(283)	(347)
其他，净	(318)	(54)	(103)	(171)	(247)
资产负债表项目变动	(316)	(664)	(246)	(606)	(1,040)
将持续经营活动收入与经营活动现金净额进行调节的调整	161)	718)	1,186)	780)	561)
经营活动产生的现金流量	1,129)	3,215)	3,198)	3,106)	2,817)
资本支出	(911)	(1,898)	(1,525)	(1,161)	(960)
收购和投资，扣除收购的现金	(34)	(409)	(3,851)	(515)	(590)
资产剥离和其他投资活动	84)	765)	14)	107)	123)
投资活动产生的现金流量	(861)	(1,542)	(5,362)	(1,569)	(1,427)
发行债券	6,868)	41)	3,636)	1,037)	506)
债务的支付	(3,776)	(1,029)	(540)	(22)	(23)
原期限为三个月或更短期限的债务增加（减少）净额	(575)	875)	—)	(250)	250)
向Baxalta转移现金及等价物	(2,122)	—)	—)	—)	—)
普通股现金股利	(910)	(1,095)	(1,023)	(804)	(709)
根据员工福利计划发行的股票所得和已实现的超额税收优惠	200)	369)	508)	512)	448)
购买库存股	—)	(550)	(913)	(1,480)	(1,583)
其他	(42)	(13)	(23)	(108)	(26)
筹资活动产生的现金流量	(357)	(1,402)	1,645)	(1,115)	(1,137)
经营活动产生的现金流量、已终止经营业务	518)	—)	—)	—)	—)
投资活动产生的现金流量、已终止经营业务	(946)	—)	—)	—)	—)
来自已终止经营业务的现金流量	(428)	—)	—)	—)	—)
汇率变动对现金及等价物的影响	(195)	(79)	(18)	(57)	(33)
现金及等价物增加（减少）	(712)	192)	(537)	365)	220)
年初的现金和等价物	2,925)	2,733)	3,270)	2,905)	2,685)
年末现金及等价物	2,213)	2,925)	2,733)	3,270)	2,905)

根据报告： 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-K (报告日期： 2012-12-31), 10-K (报告日期： 2011-12-31).

从整体来看，Baxter International Inc.的财务状况在五个年度之间呈现出较为波动的趋势。其净收入在2011年至2015年期间，除2011年到2013年有一定波动外，整体呈现出一定的增长势头。在2013年净收入出现明显下滑，之后在2014年有所回升，但在2015年再次出现下降，特别是在2015年的净收入（96.8百万）显著低于前几年同期水平，可能受到多方面因素的影响。

特别值得关注的是，2015年年度的经营活动现金流量保持在较高水平（1129百万），虽较前几年有所降低，但仍显示出稳定的盈利能力。资本支出方面，从2011年到2015年，大幅增长，尤其是在2014年达到1898百万，显示公司在该年度进行了较大规模的资本投入。2015年资本支出减缓，降至911百万，可能反映出公司在投资策略上的调整。

投资活动现金流量表现出较大波动，尤其在2013年出现巨大负值（-5362百万），主要由收购和投资活动导致。此后，投资现金流逐步改善，但整体仍处于负值状态，表明公司持续进行大型投资或收购，包括2013年的大额收购（扣除收购的现金为-3851百万），对现金流产生了较大压力。

筹资活动方面，2013年至2015年，债务融资较为积极，尤其2013年发行债券达到3636百万，随后在2015年达到6868百万，说明公司在通过债务融资增加资金。与此同时，偿还债务也同样显著增加，尤其是在2013年和2015年，反映出公司对负债的持续管理与调整。在普通股现金股利方面，逐年增加，显示公司在分红方面保持稳定增长，2015年股利为910百万，略低于2014年的1095百万，可能反映现金流压力或战略调整。

现金及等价物的整体变动表现出先增长后减少的趋势。年初现金余额在2011年至2014年逐步增加，从2685百万升至2733百万后，2015年大幅减少至2213百万，减幅超过30%。这部分变化受到经营现金流的影响，尤其是在2014年和2015年汇率变动方面，负向影响较大（-195百万），对现金流产生了压力。

总的来说，公司在过去五年中经历了从稳健盈利到高规模投资及债务融资的转变，资金压力在2015年表现尤为明显。尽管经营活动现金流较为稳定，但投资及筹资活动的负面影响带来现金余额的下降。未来的财务策略可能需重点关注投资回报率、债务管理以及持续优化现金流，以确保财务健康与业务的持续增长。

Baxter International Inc. (NYSE:BAX)

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