杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解
季度数据
分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。
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将 ROE 分解为两个部分
Hess Corp.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-Q (报告日期： 2018-09-30), 10-Q (报告日期： 2018-06-30), 10-Q (报告日期： 2018-03-31).
从财务数据分析可观察到，该企业在2018年第一季度至2023年第三季度期间经历了明显的波动和变化。在资产收益率（ROA）方面，2018年期间不具备数据，但从2019年开始，ROA表现出明显的亏损状态，尤其是在2020年和2021年，亏损比例显著扩大，显示出公司在此段时间内的盈利能力严重受挫。进入2022年后，ROA逐渐改善，逐季增长，表明公司开始逐步恢复盈利状况，并在2023年展现出正向盈利能力，达到了6.32%的水平，显示出持续的改善趋势。 在财务杠杆率方面，数据持续呈上升趋势，从2018年3月的2.08逐步上升至2021年第三季度的3.49，显示公司在此期间增加了债务融资或其他杠杆操作，可能旨在支持业务扩张或弥补持续亏损。然而，从2021年四季度起，杠杆率有所回落，至2023年第三季度趋于稳定在2.69，表明公司逐步减少财务杠杆，可能改善了财务结构。 股东权益比率回报率（ROE）展现了与ROA类似的趋势。2018年数据缺失，到2019年开始呈现大幅亏损，且亏损持续扩大，尤其是在2020年和2021年期间，ROE值最低达到-57.64%。这一时期公司股东权益的回报严重受损。然而，2022年起，ROE逐季度改善，逐步转为正向，2023年达到16.99%，表明公司的盈利能力持续增强，股东权益的回报开始恢复。 整体来看，公司在2018年至2021年间经历了较为严重的盈利能力和股东回报的下滑，伴随着财务杠杆的逐步提升。自2022年起，状况有所改善，盈利指标和股东回报表现出积极的趋势，显示公司在应对财务压力和市场波动方面取得了一定的调整和恢复。未来持续关注财务杠杆的变化和盈利能力的稳定性，将是评估公司财务健康状况的重要方面。
将 ROE 分解为三个组成部分
Hess Corp.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-Q (报告日期： 2018-09-30), 10-Q (报告日期： 2018-06-30), 10-Q (报告日期： 2018-03-31).
从2018年第一季度到2023年第三季度的财务数据来看，公司整体表现经历了显著的波动与发展。以下为具体分析：
- 净利率比率
- 在2018年期间，净利润率波动较大，部分季度出现亏损（负值），尤其是2019年至2020年的数据表现出明显的亏损态势，净利率在-66.27%的水平达到峰值。此后，净利率逐步改善，尤其值得注意的是，2021年起净利润率稳定回升，至2023年九月已接近18%，显示盈利能力有明显改善，反映公司在盈利水平和成本控制方面取得一定成效。
- 资产周转率
- 资产周转率自2018年后持续提升，从0.3逐步增长到2023年第三季度的0.45，表明公司资产的利用效率显著增强。这一趋势可能受到公司资产优化管理、资本结构调整以及主营业务效率提升的影响，显示公司在资产管理方面取得积极成效，增强了资产的使用效率，支持其盈利能力的提升。
- 财务杠杆率
- 财务杠杆率整体呈上升趋势，从2018年的2.08逐步攀升到2022年六七季度的接近2.69，但整体变动趋于平稳，略有下降的趋势。较高的财务杠杆表明公司采用负债融资以支持扩张或进行投资，反映公司在资本结构上偏向于利用债务进行财务杠杆操作，但杠杆水平受到行业风险和市场环境的影响较为敏感，需要持续关注杠杆风险和偿债能力。
- 股东权益比率回报率（ROE）
- ROE在2018年和2019年期间表现为负值，表示公司当时的盈利水平无法覆盖股东权益，亏损较为严重。自2020年起，ROE逐步改善，尤其是2021年之后，ROE逐年攀升，2023年第三季度已达到大约17%。这表明公司盈利能力显著增强，股东投资回报逐步优化，企业财务状况得到改善，盈利质量提升。
综上所述，该公司经历了从亏损到盈利再到盈利能力持续增强的转变。资产管理效率不断提升，财务杠杆水平较为稳定，盈利指标逐步改善，显示公司在管理效率、盈利能力和资本结构方面均取得了较为积极的变化。然而，仍需关注财务杠杆风险及未来盈利的持续性潜力，以确保财务表现的稳健性。
将 ROE 分解为五个组成部分
Hess Corp.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-Q (报告日期： 2018-09-30), 10-Q (报告日期： 2018-06-30), 10-Q (报告日期： 2018-03-31).
根据所提供的财务数据，可以观察到几项关键指标在不同时间段内展现出明显的变动趋势，反映出公司财务状况和经营表现的动态变化。
- 税负率
- 该指标在2018年后段出现负值，表示公司在部分季度实现了税收返还或税收优惠，2019年起转为正值，逐步增加至2023年水平，显示出税负的逐步恢复，整体趋势呈现从负向正逐步变化的态势。
- 利息负担率
- 该比率在2018年后期有所波动，2019年出现显著上升，体现出公司债务负担的加重。2020年部分季度出现负值，说明某些时期存在利息收入或特殊财务安排，但整体来看，该指标在2021年后逐渐回升，显示出债务压力趋于稳定或增加的可能性。
- 息税前利润率
- 该比率在2018年展示出良好的盈利能力，之后在2020年出现显著下降，甚至转负，反映出该年度公司盈利能力受到较大冲击。2021年起该指标逐步改善，至2022年底达到较高水平，显示盈利能力逐步恢复，说明公司在盈利改善方面取得积极进展。
- 资产周转率
- 资产周转率在整个期间逐渐上升，从2018年的约0.3逐步提升至2022年的0.52，展现出公司资产的利用效率持续改善，反映出经营效率的提升和资产使用效率的增强。
- 财务杠杆率
- 该指标总体呈上升趋势，从2018年的2.08逐步增加至2022年的接近3.0，说明公司利用债务融资的程度逐步加深。尽管杠杆水平较高，但变动趋势显示公司在债务利用方面趋于稳健，但高杠杆水平也意味着财务风险的增加。
- 股东权益比率回报率（ROE）
- 该指标在2018年前段处于较低或负值，且在2019年后持续恶化，直到2020年的极端负值，反映出公司在该期间盈利能力极度受挫。自2021年起，ROE逐步改善，显示出公司盈利能力和股东回报的明显恢复，至2023年达到较高水平，表明公司逐渐实现盈利复苏和效率提升。
综上所述，该期间内公司整体经历了由2018年末至2020年的盈利能力下降和财务压力增加，特别是在2020年出现了盈利大幅下滑甚至亏损的极端情况。之后，经过调整和优化，公司在资产利用效率、盈利能力以及股东回报方面逐步修复，财务杠杆的合理利用也为未来增长提供了潜力。然而，债务水平的持续上升也提醒需关注财务风险的管理。总体而言，公司整体趋势显示出逐步改善的态势，未来的发展需继续关注盈利能力的保持和财务风险的控制。
将 ROA 分解为两个部分
Hess Corp.、 ROA 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-Q (报告日期： 2018-09-30), 10-Q (报告日期： 2018-06-30), 10-Q (报告日期： 2018-03-31).
从数据中可以观察到，该公司的净利润率在2018年后期出现了明显的波动，尤其在2020年及以前的几个季度，净利率连续负值，显示盈利能力较弱且存在亏损状况。具体而言，在2020年第一季度至第四季度，净利率持续大幅为负，最高达到-66.27%，表明在该期间盈利压力极大，可能受到油价震荡、运营成本上升或其他外部不利因素的影响。进入2021年之后，净利率逐渐改善，并持续呈现正向增长，到2023年第二季度达到了14.05%的水平，显示公司盈利能力正在恢复和增强，但整体波动仍然存在，反映出盈利的稳定性仍待加强。
在资产周转率方面，趋势显示公司整体运营效率在逐步提升。自2018年以来，资产周转率保持在0.3左右的水平，之后逐步上升，尤其在2021年开始，资产周转率明显改善，至2023年第二季度，达到0.45，显示公司利用资产创造收入的能力不断增强。这一变化可能反映公司运营效率的提升，资产管理水平的改善或资产结构的调整，为公司带来了更好的收益潜力。
资产收益率（ROA）呈现出从亏损到盈利能力逐步改善的趋势。2018年后期，ROA持续为负，且亏损较大。然而，从2021年起，ROA开始明显改善，逐步向正值过渡，到2023年第二季度，达到了6.32%的水平，表明公司的资产利用效率在稳步提升。值得注意的是，2022年和2023年间，ROA保持在较高水平，显示盈利能力的持续改善，但过去几年的亏损阴影仍可能影响公司的整体资金结构和投资者信心。
总体而言，公司在2018年至2020年期间受限于较大亏损及盈利能力不足，但在2021年以后开始逐步走出亏损阴影，盈利能力明显增强，资产利用效率改善。未来，若能够维持盈利趋势并持续优化资产管理，公司的财务表现有望实现更稳健的增长。此外，盈利的波动性仍需关注，确保盈利能力的稳定性是未来改善的关键方向。'
将 ROA 分解为四个组成部分
Hess Corp.、 ROA 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-Q (报告日期： 2018-09-30), 10-Q (报告日期： 2018-06-30), 10-Q (报告日期： 2018-03-31).
从整体趋势来看，该公司在2018年到2023年期间的财务表现显示出显著的波动与变化。税负率在2018年部分时期存在负值，意味着公司在这一期间可能经历了税收优惠或税务调整，近期则表现出较为稳定的正值，且处于较低水平，反映出较低的税负压力。在2020年期间，税负率整体为负，可能受到特殊税收政策或亏损的影响，2021年后逐步恢复至正值，且逐年有所上升，表明税负压力逐步增加但仍处于可控范围内。 利息负担率从2019年起显著上升，至2021年前后已达到较高水平，之后略有稳定。连续较高的利息支出占比或反映出公司债务水平较高或借款成本上升，但在2022年和2023年前几个季度略有下降或保持稳定，显示出财务结构的某些调整或成本的控制。 息税前利润率（EBIT margin）在2018年表现良好，维持在中高水平。直至2019年后，利润率出现大幅下降，尤其在2020年出现连续亏损（负值明显），这可能受到油价波动、市场需求等多重因素影响。2021年起，利润率逐渐改善，持续上升，2022年达到高点，显示盈利能力逐步恢复。然而，2023年略有回落，表明盈利的波动仍在持续。 资产周转率方面，数据显示出逐步上升的趋势，自2018年以来不断提高，从0.3逐步攀升至2023年的较高水平，反映出资产利用效率的提升。公司的资产管理能力逐步改善，资产周转率的提高通常与销售增长或资产优化有关，为整体盈利能力提供了支撑。 资产收益率（ROA）在2018年之前为负，2020年前后同样处于大幅亏损状态，表示资产带来的利润极低甚至为负。自2021年起，ROA逐步走高，至2022年达到了近9%的水平，表现出资产盈利能力的明显改善。这表明公司在财务和运营效率上的改善，资产的盈利贡献逐步增强。2023年期间，ROA略有下降，但依然处于较高水平，显示出整体盈利质量的稳定。 综上所述，该季度财务数据显示公司在此期间经历了从亏损到盈利的转变，盈利能力存在显著恢复，但仍面临一定的市场与财务压力。资产管理与盈利水平的提升是公司财务改善的主要驱动力，但高利息负担以及利润率的波动提示风险仍需关注。此外，公司整体财务结构正逐步优化，资产利用和盈利水平呈现积极的改善态势，未来有望保持稳健增长。
净利率比率分列
Hess Corp.、净利率率分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-Q (报告日期： 2018-09-30), 10-Q (报告日期： 2018-06-30), 10-Q (报告日期： 2018-03-31).
从整体趋势来看，该财务数据反映了公司在不同时间节点的盈利状况和财务成本的变化，特别是在油气行业震荡和市场周期的背景下，表现出较为明显的波动性。
- 税负率
- 税负率在2018年前的数据显示为负值，表明公司在此期间可能存在税收抵免、延期或亏损抵扣等税务安排，导致税负率暂时为负。进入2019年后，税负率逐步趋向正值，说明公司税务负担逐渐正常化，但整体仍保持低位或略微升高的态势，直到2021年后略微回落，反映税务环境或公司盈利结构发生了变化。
- 利息负担率
- 利息负担率在早期数据中较为稳定，但在2018年期间出现了明显波动，从0.12上升至0.47，2019年持续升高，之后出现大幅波动，尤其在2021年及2022年达到最高点（0.85-0.87）。这显示公司在该段时间的借款成本有所增加，可能因融资结构调整或市场利率上升所致。2023年则保持在较为稳定的高水平（0.83-0.86），表明公司负债成本保持较高水平。
- 息税前利润率
- 该指标在2018年表现为正值，列示在7.15%至11.19%之间，显示公司在此期间实现盈利。2019年后，数据激烈变动，尤其在2020年前后出现大幅度的亏损（-34.89%至-56.48%），反映油气行业当时的市场压力和价格波动对盈利能力的严重冲击。之后在2021年及以后逐步恢复和提升，至2022年末达到30%以上的较高水平，显示盈利能力得以恢复，但仍未达到2018年的高点水平。
- 净利率比率
- 净利率表现出较大的波动，2018年前缺乏数据，2019年开始出现为负值，尤其在2020年期间亏损幅度显著（-45.77%至-66.27%），与息税前利润的亏损同步，反映盈利水平受到油价下跌、成本上升等因素影响。自2021年前后，净利率逐步改善，至2022年底达到18%左右，且持续保持正值，在行业恢复的同时，也显示公司盈利改善趋势明显。
综上所述，该公司的财务表现经历了由盈利向严重亏损的转变，反映行业周期的剧烈起伏。随着时间推移，尤其自2021年起，盈利能力逐步改善，财务压力有所减轻，但在资本成本和税负方面仍保持一定水平。这表明公司在经历行业低迷后逐步重塑盈利能力，但整体盈利水平仍受到市场波动的影响，未来需要关注行业环境变化对财务表现的潜在影响。