活动比率衡量公司执行日常任务的效率，例如应收账款的收集和库存管理。

短期活动比率（摘要）
存货周转率
应收账款周转率
应付账款周转率
营运资金周转率
库存周转天数
应收账款周转天数
运行周期
应付账款周转天数
现金周转周期

Las Vegas Sands Corp.、短期活动比率（季度数据）

	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日	2021年12月31日	2021年9月30日	2021年6月30日	2021年3月31日	2020年12月31日	2020年9月30日	2020年6月30日	2020年3月31日	2019年12月31日	2019年9月30日	2019年6月30日	2019年3月31日	2018年12月31日	2018年9月30日	2018年6月30日	2018年3月31日
离职率
存货周转率	126.80	113.41	104.93	87.86	104.26	100.21	109.30	119.36	124.77	121.09	101.09	81.50	105.97	127.08	167.19	184.65	209.30	212.94	201.26	199.26	—	—	—
应收账款周转率	21.98	20.19	16.12	15.39	19.05	24.39	27.08	20.96	26.18	25.63	14.76	10.69	15.64	15.24	18.19	16.28	18.10	18.03	18.72	18.91	—	—	—
应付账款周转率	29.59	26.88	27.20	27.64	26.35	31.64	36.43	34.10	37.09	38.61	33.21	26.61	51.47	73.47	73.40	45.85	40.63	50.92	46.34	39.18	—	—	—
营运资金周转率	4.14	1.69	1.71	1.45	1.42	0.81	0.87	1.44	1.60	1.35	0.96	10.78	8.50	6.18	11.06	6.60	7.60	7.18	6.45	5.70	—	—	—
平均天数
库存周转天数	3	3	3	4	4	4	3	3	3	3	4	4	3	3	2	2	2	2	2	2	—	—	—
更多：应收账款周转天数	17	18	23	24	19	15	13	17	14	14	25	34	23	24	20	22	20	20	19	19	—	—	—
运行周期	20	21	26	28	23	19	16	20	17	17	29	38	26	27	22	24	22	22	21	21	—	—	—
少：应付账款周转天数	12	14	13	13	14	12	10	11	10	9	11	14	7	5	5	8	9	7	8	9	—	—	—
现金周转周期	8	7	13	15	9	7	6	9	7	8	18	24	19	22	17	16	13	15	13	12	—	—	—

财务数据分析报告

整体来看，财务比率的变化反映出公司在经营效率、资产管理和流动性方面经历了显著的波动。

存货周转率

趋势观察：: 存货周转率自2018年起逐步上升，从早期的低位逐渐达到2023年期间的高点，显示出存货管理效率不断改善。此外，2020年及之后的存货周转率在高位波动，特别是在2022年和2023年，均保持在113到126之间，表明存货流转速度较快，企业库存管理有效。

应收账款周转率

趋势观察：: 应收账款周转率在2018年至2020年期间较为稳定，保持在15到19之间，表现出较好的收款速度；然而，2020年后出现波动，特别是在2020年第四季度大幅升至26.18，可能反映催收效率提高或应收账款规模的变化。2022年至2023年期间，该比率基本保持在20以上，表明收款管理持续良好。

应付账款周转率

趋势观察：: 应付账款周转率自2018年起经历了较大起伏，最高点出现在2019年6月（73.4），随后逐渐下降至2023年期间的26.88至29.59，显示公司在应付账款的支付时期逐步拉长，或付账策略变化以优化现金流。

营运资金周转率

趋势观察：: 营运资金周转率的数值显示出高低波动，特别是2020年出现显著下降（0.96），之后逐步回升，说明在不同时间段中，企业对营运资金的利用效率有所改善。2023年值回升至4.14，反映出公司运营效率的提升或资金流管理优化。

库存天数

趋势观察：: 库存天数基本保持在2到4天之间，波动不大，表明存货周转速度稳定，管理效率较高，未出现明显的存货积压或流转缓慢情况。

应收账款天数

趋势观察：: 应收账款天数经历了由19天逐步上升至34天的过程，随后又回到13-24天之间，显示收款周期在时间上有所波动，尤其是在2020年期间显著增加，可能受疫情等外部因素影响。2023年表现为17天，较为合理，从中可以看出收款效率的整体改善。

运营周期

趋势观察：: 运营周期由2018年的约21天逐步扩展至2020年的38天，之后逐渐缩短至2023年的20天，体现出企业在管理供应链和现金流周期方面取得了改善，缩短的运营周期有助于提升整体资金利用效率。

应付账款天数

趋势观察：: 应付账款天数在2018年至2023年期间较为稳定，维持在12至14天之间，表明公司在支付供应商方面保持相对一致的策略，没有出现明显的付账延迟或提前付款趋势。

现金周转周期

趋势观察：: 现金周转周期总体表现为波动，最低为6-7天（2023年中期），最高为24天（2020年第二季度），显示企业现金转换的效率受到不同时间段经营状况影响。2023年期间的拉长或缩短，反映出现金流管理的逐步优化与调整。

总结

总体而言，该公司在资产管理方面展现出逐步提升的趋势，存货和应收账款的周转速度持续提高，运营周期的缩短表明运营效率有所增强。应付账款管理保持相对稳定，现金周转周期的改善显示现金流管理能力增强。然而，2020年期间的一些指标异常波动，尤其是应收账款天数和运营周期，表明在疫情等外部冲击下，公司面临一定的经营挑战。未来，继续优化应收应付账款管理及提升资金周转效率，将对公司的财务健康产生积极影响。

离职率

平均天数比率

Las Vegas Sands Corp.、存货周转率、计算（季度数据）

	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日	2021年12月31日	2021年9月30日	2021年6月30日	2021年3月31日	2020年12月31日	2020年9月30日	2020年6月30日	2020年3月31日	2019年12月31日	2019年9月30日	2019年6月30日	2019年3月31日	2018年12月31日	2018年9月30日	2018年6月30日	2018年3月31日
部分财务数据 (以百万计)
收入成本	1,386)	1,293)	1,094)	665)	577)	602)	616)	603)	584)	711)	728)	722)	503)	372)	1,011)	1,717)	1,602)	1,689)	1,824)	1,792)	1,722)	1,706)	1,754)
库存	35)	32)	28)	28)	23)	24)	23)	22)	22)	22)	23)	32)	34)	37)	36)	37)	33)	33)	35)	35)	42)	44)	46)
短期活动比率
存货周转率¹	126.80	113.41	104.93	87.86	104.26	100.21	109.30	119.36	124.77	121.09	101.09	81.50	105.97	127.08	167.19	184.65	209.30	212.94	201.26	199.26	—	—	—
基准
存货周转率竞争对手²
Chipotle Mexican Grill Inc.	175.86	191.68	194.58	184.27	191.96	214.37	203.97	177.91	195.78	213.29	211.26	186.94	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
McDonald’s Corp.	168.52	146.30	142.62	141.94	175.32	183.32	165.10	144.74	156.70	159.38	155.54	136.62	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Starbucks Corp.	12.95	12.54	11.70	10.97	10.97	11.79	13.24	12.89	12.64	12.25	12.45	11.90	11.80	13.06	13.72	12.44	—	—	—	—	—	—	—

¹ Q3 2023 计算
存货周转率 = (收入成本_{Q3 2023} + 收入成本_{Q2 2023} + 收入成本_{Q1 2023} + 收入成本_{Q4 2022}) ÷ 库存
= (1,386 + 1,293 + 1,094 + 665) ÷ 35 = 126.80

² 点击竞争对手名称查看计算结果。

从财务数据的整体趋势来看，企业的收入成本在观察期内表现出一定的波动，但总体呈现出一定程度的增长趋势。具体而言，从2018年第一季度的1754百万逐步波动至2023年第三季度的1386百万，虽然在某些季度出现下降，但整体尤其是在2021年后期出现明显反弹，表明业务逐渐恢复或扩大规模的迹象。

库存方面，数值整体较为稳定，维持在22到37百万的范围内。尤其是在2021年之后，库存水平呈现微幅上升的趋势，可能反映出备货增加或销售节奏的变化，但变动不大，可以视为较为稳定的库存管理水平。

存货周转率作为衡量库存使用效率的指标，其在观察期间内表现出较大幅度的变动。从最高的超过200到最低的81.5，反映出存货的流动速度具有较强的波动性。较高的周转率表明库存得以快速周转，可能对应销售旺季或良好的库存管理；而较低值则可能暗示需求放缓或库存积压。在2020年及之后的季度，存货周转率有所下降，较低的值提示存货周转速度减缓，需关注潜在的库存积压风险。

总体来看，该公司在报告期内经历了收入和成本的波动，库存水平保持相对稳定，但存货周转率的变化显示库存效率受到了不同时间段内市场需求或内部管理策略调整的影响。这些趋势对企业的资金流动性、库存管理策略以及市场需求状况提供了重要的指示，应予以持续关注和分析以优化财务表现及运营效率。

Las Vegas Sands Corp.、应收账款周转率、计算（季度数据）

	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日	2021年12月31日	2021年9月30日	2021年6月30日	2021年3月31日	2020年12月31日	2020年9月30日	2020年6月30日	2020年3月31日	2019年12月31日	2019年9月30日	2019年6月30日	2019年3月31日	2018年12月31日	2018年9月30日	2018年6月30日	2018年3月31日
部分财务数据 (以百万计)
净收入	2,795)	2,542)	2,120)	1,117)	1,005)	1,045)	943)	1,008)	857)	1,173)	1,196)	1,146)	586)	98)	1,782)	3,509)	3,250)	3,334)	3,646)	3,475)	3,372)	3,303)	3,579)
应收账款，扣除信贷损失准备金	390)	336)	328)	267)	210)	158)	147)	202)	167)	160)	205)	338)	382)	567)	653)	844)	757)	767)	737)	726)	650)	555)	587)
短期活动比率
应收账款周转率¹	21.98	20.19	16.12	15.39	19.05	24.39	27.08	20.96	26.18	25.63	14.76	10.69	15.64	15.24	18.19	16.28	18.10	18.03	18.72	18.91	—	—	—
基准
应收账款周转率竞争对手²
Airbnb Inc.	46.60	41.69	47.07	52.17	53.27	43.30	53.74	53.67	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Booking Holdings Inc.	5.98	6.90	8.87	7.67	7.01	6.51	7.77	8.07	5.93	5.57	9.64	12.85	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Chipotle Mexican Grill Inc.	134.08	152.24	136.37	80.79	118.06	97.41	87.64	75.77	94.54	90.40	92.26	57.27	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
DoorDash, Inc.	19.54	20.07	18.75	16.46	18.66	16.30	16.41	14.01	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
McDonald’s Corp.	4.22	4.12	4.18	4.14	4.80	5.20	5.93	5.23	5.19	5.07	4.77	3.86	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Starbucks Corp.	30.71	28.67	28.30	27.44	27.91	31.27	29.45	30.92	29.76	27.09	26.09	26.62	27.31	28.33	29.70	30.15	—	—	—	—	—	—	—

¹ Q3 2023 计算
应收账款周转率 = (净收入_{Q3 2023} + 净收入_{Q2 2023} + 净收入_{Q1 2023} + 净收入_{Q4 2022}) ÷ 应收账款，扣除信贷损失准备金
= (2,795 + 2,542 + 2,120 + 1,117) ÷ 390 = 21.98

² 点击竞争对手名称查看计算结果。

从财务数据的趋势可以观察到，净收入在整体上表现出一定的波动。具体而言，自2018年第一季度至2023年第三季度，净收入经历了一个整体增长的阶段，尤其是在2023年中期达到最高值，显示出公司在盈利能力方面取得了较好改善。然而，也存在一段时间的波动，例如2020年第一季度出现明显的下降，可能与当年全球范围内的市场压力及特殊事件相关联。

应收账款（扣除信贷损失准备金）的变化大致呈现出上升趋势，特别是在2018年至2023年的观察期内，应收账款逐步增加，但其增长速度在不同时间段存在差异。在2020年左右，尽管应收账款持续增加，但增速略有减缓，反映出公司在应收账款管理方面可能面临一定压力或收款周期的变化。

应收账款周转率作为衡量公司回收应收账款效率的指标，整体表现出一定程度的波动。循环率在大部分时间段内保持在较高水平（大于15），尤其是在2018年中期到2019年间，保持在18左右，表明公司对应收账款的管理较为有效。然而，自2020年起，尤其是在2020年第一季度出现显著下降（10.69），可能与COVID-19疫情带来的经济不确定性有关，导致回款时间延长。随后，周转率逐步回升，到2021年至2023年期间，恢复到较高水平（超过20），显示公司在回款效率方面的改善和财务管理能力的提升。

总体来看，公司在2020年前后经历了较为明显的波动，净收入在2020年第一季度显著下降，可能反映出市场环境的剧烈变化，但之后逐步恢复并实现增长；同时，应收账款的波动和应收账款周转率的恢复也反映了公司应收账款管理与整体运营状况的改善。未来，若持续优化应收账款管理和提升盈利能力，将有助于公司实现更稳健的发展。

Las Vegas Sands Corp.、应付账款周转率、计算（季度数据）

	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日	2021年12月31日	2021年9月30日	2021年6月30日	2021年3月31日	2020年12月31日	2020年9月30日	2020年6月30日	2020年3月31日	2019年12月31日	2019年9月30日	2019年6月30日	2019年3月31日	2018年12月31日	2018年9月30日	2018年6月30日	2018年3月31日
部分财务数据 (以百万计)
收入成本	1,386)	1,293)	1,094)	665)	577)	602)	616)	603)	584)	711)	728)	722)	503)	372)	1,011)	1,717)	1,602)	1,689)	1,824)	1,792)	1,722)	1,706)	1,754)
应付帐款	150)	135)	108)	89)	91)	76)	69)	77)	74)	69)	70)	98)	70)	64)	82)	149)	170)	138)	152)	178)	153)	154)	159)
短期活动比率
应付账款周转率¹	29.59	26.88	27.20	27.64	26.35	31.64	36.43	34.10	37.09	38.61	33.21	26.61	51.47	73.47	73.40	45.85	40.63	50.92	46.34	39.18	—	—	—
基准
应付账款周转率竞争对手²
Booking Holdings Inc.	6.83	9.11	8.52	6.82	7.52	6.54	8.32	6.91	6.29	6.98	9.91	9.25	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Chipotle Mexican Grill Inc.	34.04	42.59	36.87	35.61	38.60	39.82	36.05	35.79	32.44	38.26	34.83	40.52	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
DoorDash, Inc.	29.36	23.98	18.72	22.85	13.48	13.83	12.50	14.52	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
McDonald’s Corp.	9.30	9.50	9.05	7.53	9.57	10.74	11.40	7.99	10.16	10.42	10.52	9.42	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Starbucks Corp.	17.11	17.49	18.12	16.57	15.70	17.03	16.81	17.06	17.36	17.82	17.44	18.50	21.71	19.54	17.80	15.99	—	—	—	—	—	—	—

¹ Q3 2023 计算
应付账款周转率 = (收入成本_{Q3 2023} + 收入成本_{Q2 2023} + 收入成本_{Q1 2023} + 收入成本_{Q4 2022}) ÷ 应付帐款
= (1,386 + 1,293 + 1,094 + 665) ÷ 150 = 29.59

² 点击竞争对手名称查看计算结果。

从收入成本的变化趋势来看，期间总体呈现出一定的波动。在2018年至2023年期间，收入成本总体保持在较高的水平，但在某些季度出现明显波动。如在2020年第一季度，收入成本下降至1011百万，随后逐步回升至2023年第三季度的1386百万。这可能反映了在疫情等外部因素影响下，公司的经营成本和收入出现短期波动的情况。同时，2020年第二季度和第三季度的收入成本明显低于其他季度，可能反映了当时特殊的市场环境或公司调整策略的影响。

应付账款方面，数据表现出较为稳定的趋势，除个别季度略有变化外，基本维持在较低水平区间。2018年至2023年期间，出现过波段式的小幅波动，例如在2023年第三季度，应付账款达到135百万的高点，但整体趋势仍较为平稳。值得注意的是，从2020年起，应付账款的绝对水平有所上升，这或许反映了公司在后疫情时期的运营策略调整，或者对供应链管理的变化。

应付账款周转率方面，数据显示其在周期内呈现一定的波动，但整体上维持在较高水平。2018年末到2019年前期（2019年6月30日）周转率较高，达到了50.92和46.34的水平，显示公司在这一期间应付账款的结算速度较快。2020年受疫情影响，周转率在某些季度显著下降（26.61和26.88），反映出公司可能在流动性管理方面采取了较为审慎的措施。之后的2021年以来，周转率逐步有所恢复，显示公司的营运效率在疫情缓解后有所改善。整体来看，周转率的波动可能反映出外部市场环境变动与公司流动性策略的调整。

综合观察，公司的财务表现受到宏观经济和特定事件（如疫情）的影响明显，表现出一定的周期性波动。收入成本在整体上略有升高趋势，反映出经营规模的扩大及成本压力的变化。应付账款管理方面，较为稳定的水平和波动较小的周转率显示公司仍然保持一定的供应链管理能力，但在疫情期间也展现出应对快速变化的弹性。未来持续关注收入成本的变化以及应付账款周转率的动态，可能更好地把握公司的运营效率和财务稳定性。

Las Vegas Sands Corp.、营运资金周转率、计算（季度数据）

	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日	2021年12月31日	2021年9月30日	2021年6月30日	2021年3月31日	2020年12月31日	2020年9月30日	2020年6月30日	2020年3月31日	2019年12月31日	2019年9月30日	2019年6月30日	2019年3月31日	2018年12月31日	2018年9月30日	2018年6月30日	2018年3月31日
部分财务数据 (以百万计)
流动资产	6,172)	6,290)	7,015)	6,744)	6,207)	6,770)	6,725)	5,510)	5,228)	5,577)	5,630)	2,644)	2,958)	3,772)	3,493)	5,305)	4,808)	4,957)	5,055)	5,566)	5,614)	5,075)	3,394)
少：流动负债	4,102)	2,275)	3,919)	3,902)	3,391)	2,023)	2,139)	2,565)	2,487)	2,542)	2,465)	2,309)	2,255)	2,375)	2,419)	3,224)	3,004)	3,031)	2,917)	3,157)	2,906)	2,992)	2,874)
营运资金	2,070)	4,015)	3,096)	2,842)	2,816)	4,747)	4,586)	2,945)	2,741)	3,035)	3,165)	335)	703)	1,397)	1,074)	2,081)	1,804)	1,926)	2,138)	2,409)	2,708)	2,083)	520)

净收入	2,795)	2,542)	2,120)	1,117)	1,005)	1,045)	943)	1,008)	857)	1,173)	1,196)	1,146)	586)	98)	1,782)	3,509)	3,250)	3,334)	3,646)	3,475)	3,372)	3,303)	3,579)
短期活动比率
营运资金周转率¹	4.14	1.69	1.71	1.45	1.42	0.81	0.87	1.44	1.60	1.35	0.96	10.78	8.50	6.18	11.06	6.60	7.60	7.18	6.45	5.70	—	—	—
基准
营运资金周转率竞争对手²
Airbnb Inc.	1.25	1.41	1.31	1.22	1.17	1.13	1.10	0.99	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Booking Holdings Inc.	3.65	2.82	2.77	2.33	4.14	3.16	2.32	1.59	1.07	1.02	0.74	0.77	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Chipotle Mexican Grill Inc.	16.40	16.17	24.45	34.00	32.42	37.95	29.78	14.86	10.78	11.18	10.14	10.01	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
DoorDash, Inc.	3.78	4.09	3.70	3.03	2.45	2.01	1.98	1.74	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
McDonald’s Corp.	3.33	7.11	3.99	5.39	4.03	6.64	23.54	3.13	5.58	5.19	9.32	131.28	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Starbucks Corp.	—	—	—	—	—	—	—	18.11	205.59	50.26	48.92	51.17	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—

¹ Q3 2023 计算
营运资金周转率 = (净收入_{Q3 2023} + 净收入_{Q2 2023} + 净收入_{Q1 2023} + 净收入_{Q4 2022}) ÷ 营运资金
= (2,795 + 2,542 + 2,120 + 1,117) ÷ 2,070 = 4.14

² 点击竞争对手名称查看计算结果。

从整体趋势来看，该公司营运资金在观察周期内表现出较为明显的波动性。2018年第一季度营运资金为520百万，至2018年6月已大幅增长至2083百万，随后不断波动，最高点出现在2021年12月，为4747百万。2022年和2023年营运资金相对较高，显示公司在这些时期维持了较为充裕的营运资本水平，但2020年第一季度曾出现明显下降，最低至1074百万，可能受到全球经济环境或公司经营调整的影响。

净收入方面，整体呈现一定的增长趋势。2018年第一季度净收入为3579百万，逐步上升至2023年6月的2795百万。尽管在2020年第二季度出现了较大波动（最低98百万），但在疫情期间的影响似乎逐步得到缓解，2021年和2022年均实现较为稳健的增长。尤其是在2022年第三季度，净收入达到了2795百万，显示公司在后疫情时期恢复较快，业绩持续改善。

营运资金周转率作为衡量公司资金使用效率的指标，在2020年前期表现出较为稳定的增长，从2018年末的5.7逐步上升至2020年第二季度的11.06，随后略有波动。值得注意的是，2021年后期至2023年，其周转率在较宽的范围内变动，最高达到4.14（2023年6月），显示公司在不同阶段对营运资金的利用效率存在变化，但整体维持在较高水平，反映出一定的运营效率提升。

综上所述，公司的营运资金在周期中经历了较大的变动，反映出经营策略或市场环境的调整。净收入呈现总体上升趋势，表明公司在市场中逐步实现收益增长。营运资金周转率的变化揭示公司对资金的运用逐步趋于成熟与优化，但也存在一定的波动空间，需关注未来持续的盈利能力和营运效率的提升情况。整体来看，公司在疫情期间经历了挑战，但自2021年以来逐渐恢复并实现了资金与盈利的双重增长，展现出一定的抗风险能力和增长潜力。

Las Vegas Sands Corp.、库存周转天数、计算（季度数据）

	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日	2021年12月31日	2021年9月30日	2021年6月30日	2021年3月31日	2020年12月31日	2020年9月30日	2020年6月30日	2020年3月31日	2019年12月31日	2019年9月30日	2019年6月30日	2019年3月31日	2018年12月31日	2018年9月30日	2018年6月30日	2018年3月31日
部分财务数据
存货周转率	126.80	113.41	104.93	87.86	104.26	100.21	109.30	119.36	124.77	121.09	101.09	81.50	105.97	127.08	167.19	184.65	209.30	212.94	201.26	199.26	—	—	—
短期活动比率 (天数)
库存周转天数¹	3	3	3	4	4	4	3	3	3	3	4	4	3	3	2	2	2	2	2	2	—	—	—
基准 (天数)
库存周转天数竞争对手²
Chipotle Mexican Grill Inc.	2	2	2	2	2	2	2	2	2	2	2	2	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
McDonald’s Corp.	2	2	3	3	2	2	2	3	2	2	2	3	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Starbucks Corp.	28	29	31	33	33	31	28	28	29	30	29	31	31	28	27	29	—	—	—	—	—	—	—

¹ Q3 2023 计算
库存周转天数 = 365 ÷ 存货周转率
= 365 ÷ 126.80 = 3

² 点击竞争对手名称查看计算结果。

从数据中可以观察到，存货周转率在2018年之后经历了明显的变化趋势。起初，存货周转率在2018年第二季度达到最高的212.94，之后有所下降并在2019年频繁波动，最低点出现在2020年第三季度，为81.50。整体来看，存货周转率在2020年及之后逐渐回升，至2023年第三季度已达到126.80，显示存货管理效率有所改善，但仍未完全恢复到2018年的高水平。

库存周转天数变化较为稳定，基本维持在2至4天之间。尽管在2020年和2021年部分季度出现略微的增加（4天），但整体变化不大，说明存货的流转速度保持较高效率，没有出现明显的滞后问题。这表明公司在存货管理方面具备较强的控制能力，能够较快周转存货，减少库存积压，维持了较低的存货持有天数。

结合存货周转率与库存周转天数的关系可以看出，两者的走势基本呈现逆相关关系，即存货周转率高时，库存周转天数低，表明存货流转速度快；反之亦然。2020年第三季度的存货周转率最低点伴随库存天数达到4天，而2023年第三季度存货周转率上升，库存天数回落至3天，反映出存货管理逐渐优化。

总体来看，虽然存货周转率在2020年受到疫情等外部因素影响出现了明显波动，但随着市场环境的逐步恢复，存货周转效率有所提升。公司在存货管理方面展现出一定的韧性，能够维持较短的库存周转天数，表明其库存管理策略较为有效。未来若能持续优化供应链管理和库存策略，有望进一步提升存货周转率，提高运营效率。

Las Vegas Sands Corp.、应收账款周转天数、计算（季度数据）

	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日	2021年12月31日	2021年9月30日	2021年6月30日	2021年3月31日	2020年12月31日	2020年9月30日	2020年6月30日	2020年3月31日	2019年12月31日	2019年9月30日	2019年6月30日	2019年3月31日	2018年12月31日	2018年9月30日	2018年6月30日	2018年3月31日
部分财务数据
应收账款周转率	21.98	20.19	16.12	15.39	19.05	24.39	27.08	20.96	26.18	25.63	14.76	10.69	15.64	15.24	18.19	16.28	18.10	18.03	18.72	18.91	—	—	—
短期活动比率 (天数)
应收账款周转天数¹	17	18	23	24	19	15	13	17	14	14	25	34	23	24	20	22	20	20	19	19	—	—	—
基准 (天数)
应收账款周转天数竞争对手²
Airbnb Inc.	8	9	8	7	7	8	7	7	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Booking Holdings Inc.	61	53	41	48	52	56	47	45	62	66	38	28	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Chipotle Mexican Grill Inc.	3	2	3	5	3	4	4	5	4	4	4	6	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
DoorDash, Inc.	19	18	19	22	20	22	22	26	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
McDonald’s Corp.	87	89	87	88	76	70	62	70	70	72	76	95	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Starbucks Corp.	12	13	13	13	13	12	12	12	12	13	14	14	13	13	12	12	—	—	—	—	—	—	—

¹ Q3 2023 计算
应收账款周转天数 = 365 ÷ 应收账款周转率
= 365 ÷ 21.98 = 17

² 点击竞争对手名称查看计算结果。

从数据中可以观察到，第一季度开始的应收账款周转率整体较低，维持在15到20左右，显示公司在此期间的应收账款回收效率中等偏高。随着时间推移，特别是在2020年之后，该指标出现明显变化，有一段时间剧烈波动，反映出公司在应收账款管理方面可能遇到一些挑战或调整。

在2020年第三季度之前，应收账款周转率在10到20区间内波动，2020年第三季度明显下降至10.69，随即逐渐回升，而在2021年和2022年逐步上升，最高达27.08，显示公司收款效率在持续改善。值得注意的是，2022年和2023年前后，周转率较为平稳，并且保持在较高水平（20左右），暗示公司应收账款的回收效率有所增强和稳固。

对应收账款周转天数的变化则提供了补充视角。整体来看，天数从2018年底的20天左右，逐步增加至2020年第三季度的34天，表明在此期间回款所需时间延长，可能由市场环境变化、客户信用政策调整或收款政策变化引起。2021年起天数逐渐缩短，回款效率有所改善，至2023年间，其天数基本稳定在17到19天区间，显示应收账款回收周期趋于稳定且较短。

综上所述，期间公司应收账款的周转率整体呈现先波动后改善的趋势，回款效率逐步提升。2022年及之后，财务指标显示出公司财务运营的稳定性增强，应收账款管理得到有效改善，反映出公司在应收账款回收方面取得了积极的进展。未来，继续保持并优化应收账款管理将有助于进一步改善财务流动性，增强盈利能力。

Las Vegas Sands Corp.、运行周期、计算（季度数据）

天数

	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日	2021年12月31日	2021年9月30日	2021年6月30日	2021年3月31日	2020年12月31日	2020年9月30日	2020年6月30日	2020年3月31日	2019年12月31日	2019年9月30日	2019年6月30日	2019年3月31日	2018年12月31日	2018年9月30日	2018年6月30日	2018年3月31日
部分财务数据
库存周转天数	3	3	3	4	4	4	3	3	3	3	4	4	3	3	2	2	2	2	2	2	—	—	—
应收账款周转天数	17	18	23	24	19	15	13	17	14	14	25	34	23	24	20	22	20	20	19	19	—	—	—
短期活动比率
运行周期¹	20	21	26	28	23	19	16	20	17	17	29	38	26	27	22	24	22	22	21	21	—	—	—
基准
运行周期竞争对手²
Chipotle Mexican Grill Inc.	5	4	5	7	5	6	6	7	6	6	6	8	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
McDonald’s Corp.	89	91	90	91	78	72	64	73	72	74	78	98	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Starbucks Corp.	40	42	44	46	46	43	40	40	41	43	43	45	44	41	39	41	—	—	—	—	—	—	—

¹ Q3 2023 计算
运行周期 = 库存周转天数 + 应收账款周转天数
= 3 + 17 = 20

² 点击竞争对手名称查看计算结果。

在所分析的时间范围内，库存周转天数呈现出明显的趋势，尤其是在2020年及之后。2018年早期缺乏数据，之后库存周转天数稳定于2-4天之间，直到2020年逐步增加至4天，反映库存可能在此期间有所积压或存货周转速度减慢。其后，库存周转天数基本保持在3-4天的范围内，显示出企业库存管理稳定，但整体存货周转速度略低于早期水平。

应收账款周转天数则显示出更为显著的变化趋势。从2018年始数据较低，平均在19-20天之间波动。到2020年，尤其在2020年第四季度，天数增加至34天，显著高于2018-2019年度水平。这一变化可能反映出应收账款回收变慢或客户信用政策调整。之后，数据显示应收账款天数逐步改善，2021年逐渐回落至15-19天区间，说明公司在收款效率上有所改善，尤其是在2021年第三季度达到最低的13天。

运行周期的变化反映了公司整体运营效率的变动。2018年至2019年期间，运行周期大致稳定在21-26天之间，显示出相对高效的资产运转。2020年，运行周期显著延长至高达38天，此时期可能受到宏观经济不确定性和疫情的冲击。进入2021年，运行周期逐步缩短至16-29天，表明企业在运营效率方面有所改善。整体来看，随着时间推移，公司的运营周期波动逐渐收敛，反映出调整后逐步恢复到更稳健的水平。

综合来看，库存管理保持相对稳定，但在特殊时期（如2020年）受到压力。应收账款周转天数的波动较明显，2020年出现明显延长，随后逐步恢复，显示出企业在应收账款管理方面的策略改善。运行周期的变化反映出整体运营效率历经波折后逐步优化，显示出企业在面对外部环境变化时的调整能力。这些趋势为未来监控公司资产管理和运营效率提供了重要的参考依据。

Las Vegas Sands Corp.、应付账款周转天数、计算（季度数据）

	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日	2021年12月31日	2021年9月30日	2021年6月30日	2021年3月31日	2020年12月31日	2020年9月30日	2020年6月30日	2020年3月31日	2019年12月31日	2019年9月30日	2019年6月30日	2019年3月31日	2018年12月31日	2018年9月30日	2018年6月30日	2018年3月31日
部分财务数据
应付账款周转率	29.59	26.88	27.20	27.64	26.35	31.64	36.43	34.10	37.09	38.61	33.21	26.61	51.47	73.47	73.40	45.85	40.63	50.92	46.34	39.18	—	—	—
短期活动比率 (天数)
应付账款周转天数¹	12	14	13	13	14	12	10	11	10	9	11	14	7	5	5	8	9	7	8	9	—	—	—
基准 (天数)
应付账款周转天数竞争对手²
Booking Holdings Inc.	53	40	43	54	49	56	44	53	58	52	37	39	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Chipotle Mexican Grill Inc.	11	9	10	10	9	9	10	10	11	10	10	9	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
DoorDash, Inc.	12	15	19	16	27	26	29	25	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
McDonald’s Corp.	39	38	40	48	38	34	32	46	36	35	35	39	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Starbucks Corp.	21	21	20	22	23	21	22	21	21	20	21	20	17	19	21	23	—	—	—	—	—	—	—

¹ Q3 2023 计算
应付账款周转天数 = 365 ÷ 应付账款周转率
= 365 ÷ 29.59 = 12

² 点击竞争对手名称查看计算结果。

从数据中可以观察到，应付账款周转率在2018年第三季度之前没有可用的数值，之后开始逐渐上升，显示企业在此期间的应付账款管理逐步变得更加高效。从2018年第四季度到2019年第一季度，周转率总体上升趋势明显，至2019年6月达到最大值73.47，暗示公司在该期间其账款周转速度加快，支付供应商的效率显著提升。

然而，从2019年末开始，周转率开始逐步下降，到2020年第四季度降至36.43，随后继续保持在较低水平，波动于26至36之间。这一变化可能反映出公司在2020年应对全球疫情冲击时调整了其支付政策，延长了支付期限以缓解现金流压力，导致应付账款周转率下降，周转天数相应增加。

在应付账款周转天数方面，自2018年起基本保持在9至14天的范围内，反映出企业与供应商的支付周期较为稳定。2020年期间，天数扩大到14天，显示支付周期延长，尤其在2020年第三季度达到14天后，随后逐步回归至12-13天的水平。这种趋势支持前述关于公司调整支付时间策略以应对经济环境变化的推测。

总体来看，财务数据揭示公司在2018至2019年期间积极提升应付账款周转效率，随后受全球疫情影响显著放缓，表现为较低的周转率和较长的支付天数。这种变化反映出公司在面对外部冲击时采用了延长支付周期的策略以优化现金流，同时在经济恢复后，周转率逐渐回升，表现出管理策略的调整和恢复的迹象。

Las Vegas Sands Corp.、现金周转周期、计算（季度数据）

天数

	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日	2021年12月31日	2021年9月30日	2021年6月30日	2021年3月31日	2020年12月31日	2020年9月30日	2020年6月30日	2020年3月31日	2019年12月31日	2019年9月30日	2019年6月30日	2019年3月31日	2018年12月31日	2018年9月30日	2018年6月30日	2018年3月31日
部分财务数据
库存周转天数	3	3	3	4	4	4	3	3	3	3	4	4	3	3	2	2	2	2	2	2	—	—	—
应收账款周转天数	17	18	23	24	19	15	13	17	14	14	25	34	23	24	20	22	20	20	19	19	—	—	—
应付账款周转天数	12	14	13	13	14	12	10	11	10	9	11	14	7	5	5	8	9	7	8	9	—	—	—
短期活动比率
现金周转周期¹	8	7	13	15	9	7	6	9	7	8	18	24	19	22	17	16	13	15	13	12	—	—	—
基准
现金周转周期竞争对手²
Chipotle Mexican Grill Inc.	-6	-5	-5	-3	-4	-3	-4	-3	-5	-4	-4	-1	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
McDonald’s Corp.	50	53	50	43	40	38	32	27	36	39	43	59	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Starbucks Corp.	19	21	24	24	23	22	18	19	20	23	22	25	27	22	18	18	—	—	—	—	—	—	—

¹ 现金周转周期 = 库存周转天数 + 应收账款周转天数 – 应付账款周转天数
= 3 + 17 – 12 = 8

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该公司的库存周转天数在2018年3月31日之前没有数据记录，之后从2019年开始逐步展现出稳定的水平，保持在2-4天的范围内。此趋势表明，公司在库存管理方面保持了较高的效率，库存周转较快，有助于降低持有成本和提升资金利用率。

应收账款周转天数在2018年后逐步增加，从19天逐渐上升至2020年9月的24天，之后略有波动。2021年开始，应收账款周转天数有所下降，达到了13-19天的区间，反映出公司在收款方面的改善，现金流逐步增强。整体来看，应收账款的周期表现出改善趋势，但在2020年期间曾经有所延长，可能与疫情影响有关。

应付账款周转天数在2018年较为稳定，在7-9天之间，之后在2020年显著增加，达到14天，表达出公司选择延长付款期限的倾向。2021年至2023年间，应付账款天数波动较小，基本在10-14天范围内，显示出公司在供应链管理和与供应商的付款安排上趋于逐步稳定和标准化。

现金周转周期展现出较大的波动，2018年未有数据，后续2019年出现明显增长，至22天左右，2020年达到最高点24天，显示出现金在运营中的滞留时间增加，可能受到疫情影响下现金流压力的体现。从2021年开始，现金周转周期逐步缩短，至2023年中期回落到8-15天的范围，反映出公司在现金流管理方面取得的改善，运营现金效率有所提升。

总体而言，该公司的财务周期指标表现出在疫情冲击期间受到一定影响的迹象，特别是在2020年，库存和现金周转时间显著延长，但随后的数据表明公司在库存管理、应收账款回收、应付账款安排以及现金流方面逐步恢复，趋于稳定。库存周转天数保持较低水平，显示供应链运营效率较高；应收账款的改善和应付账款的合理延长，有助于优化现金流管理；现金周转时间的缩短进一步增强了公司的财务灵活性。这些趋势共同反映出在面对市场波动和疫情影响时，公司在运营效率和财务管理方面展现出一定的适应能力和逐步改善的态势。

Las Vegas Sands Corp. (NYSE:LVS)

短期活动比率分析
季度数据

短期活动比率（摘要）

财务数据分析报告

存货周转率

应收账款周转率

应付账款周转率

营运资金周转率

库存天数

应收账款天数

运营周期

应付账款天数

现金周转周期

总结

离职率

平均天数比率

存货周转率

应收账款周转率

应付账款周转率

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库存周转天数

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运行周期

应付账款周转天数

现金周转周期

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