分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。

将 ROE 分解为两个部分
将 ROE 分解为三个组成部分
将 ROE 分解为五个组成部分
将 ROA 分解为两个部分
将 ROA 分解为四个组成部分
净利率比率分列

Pioneer Natural Resources Co.、 ROE 分解（季度数据）


	ROE	=	ROA	×	财务杠杆率
2023年12月31日	21.12%	=	13.37%	×	1.58
2023年9月30日	22.47%	=	14.04%	×	1.60
2023年6月30日	26.31%	=	16.31%	×	1.61
2023年3月31日	32.32%	=	19.55%	×	1.65
2022年12月31日	34.80%	=	21.95%	×	1.59
2022年9月30日	31.06%	=	19.94%	×	1.56
2022年6月30日	26.01%	=	16.59%	×	1.57
2022年3月31日	17.73%	=	11.39%	×	1.56
2021年12月31日	9.27%	=	5.75%	×	1.61
2021年9月30日	6.03%	=	3.72%	×	1.62
2021年6月30日	1.18%	=	0.73%	×	1.62
2021年3月31日	-3.09%	=	-1.85%	×	1.67
2020年12月31日	-1.73%	=	-1.04%	×	1.66
2020年9月30日	0.87%	=	0.53%	×	1.63
2020年6月30日	3.55%	=	2.33%	×	1.53
2020年3月31日	5.71%	=	3.66%	×	1.56
2019年12月31日	6.24%	=	3.96%	×	1.57
2019年9月30日	—	=	—	×	1.52
2019年6月30日	—	=	—	×	1.52
2019年3月31日	—	=	—	×	1.50

从整体来看，该企业的资产收益率（ROA）表现出先升后降的趋势。在2019年第四季度开始，ROA出现明显改善，达到16.59%的高点（2022年12月12月），说明公司期间资产盈利能力显著增强。然而，从2023年开始，ROA有所回落，至13.37%，显示盈利能力略有减弱，但仍维持在相对较高水平。

财务杠杆率在2019年初保持在较低的水平（大约1.5左右），随后逐步上升，达到2020年第三季度的1.66，之后在2021年至2022年持续维持在1.56至1.65之间。整体来看，公司负债杠杆略有增加，反映出公司可能在扩展资本运作或借款策略上有所调整，但变动幅度不大，杠杆水平基本稳定，风险控制趋势尚可。

股东权益比率回报率（ROE）从2019年末开始表现出快速提升的态势。从4季度的6.24%逐步攀升至2022年12月的31.06%，显示股东权益的盈利能力显著增强。2023年数据显示，ROE有所回落，至21.12%，反映出在盈利水平高位后可能出现盈利增长放缓或资本结构调整的迹象。不过，两指标总体显示公司在过去两年内盈利能力稳步改善，且股东回报较为强劲。

综上所述，该企业在2019年至2022年期间经历了盈利能力的快速提升，资产回报率和股东权益回报率均表现出强势增长，同时财务杠杆率保持较为稳定，有助于支撑盈利水平的改善。然而，进入2023年后，盈利指标出现一定的回落，反映出盈利增长动力或资本结构可能面临一定压力。未来应持续关注公司盈利能力的持续改善及财务风险的控制。

Pioneer Natural Resources Co.、 ROE 分解（季度数据）


	ROE	=	净利率比率	×	资产周转率	×	财务杠杆率
2023年12月31日	21.12%	=	25.26%	×	0.53	×	1.58
2023年9月30日	22.47%	=	26.22%	×	0.54	×	1.60
2023年6月30日	26.31%	=	28.39%	×	0.57	×	1.61
2023年3月31日	32.32%	=	30.91%	×	0.63	×	1.65
2022年12月31日	34.80%	=	32.17%	×	0.68	×	1.59
2022年9月30日	31.06%	=	28.76%	×	0.69	×	1.56
2022年6月30日	26.01%	=	26.12%	×	0.64	×	1.57
2022年3月31日	17.73%	=	20.03%	×	0.57	×	1.56
2021年12月31日	9.27%	=	11.85%	×	0.49	×	1.61
2021年9月30日	6.03%	=	9.77%	×	0.38	×	1.62
2021年6月30日	1.18%	=	2.39%	×	0.30	×	1.62
2021年3月31日	-3.09%	=	-6.94%	×	0.27	×	1.67
2020年12月31日	-1.73%	=	-2.85%	×	0.37	×	1.66
2020年9月30日	0.87%	=	1.32%	×	0.40	×	1.63
2020年6月30日	3.55%	=	5.09%	×	0.46	×	1.53
2020年3月31日	5.71%	=	7.39%	×	0.50	×	1.56
2019年12月31日	6.24%	=	7.82%	×	0.51	×	1.57
2019年9月30日	—	=	—	×	—	×	1.52
2019年6月30日	—	=	—	×	—	×	1.52
2019年3月31日	—	=	—	×	—	×	1.50

从财务数据的趋势来看，该公司在过去几年的整体表现呈现出一定的波动性，特别是在盈利能力和股东回报方面。<\/p>

在净利率方面，数据在2019年显得较为平稳，但随着时间推移，盈利能力受到明显影响。从2020年第二季度起，净利率出现大幅波动，呈现出从正向负的转变，尤其在2020年第三季度至第四季度期间，净利润变为负值，反映出企业盈利压力明显增加。2021年起，净利率逐渐改善，逐步回升至20%以上，到2022年末和2023年实现较高的盈利水平，显示出盈利状况的逐步恢复和改善。<\/p>

资产周转率方面，趋势表现出逐步改善的迹象。2019年后，从0.51逐步下降至2020年第二季度的最低点0.27，疫情期间或行业特殊情况可能导致资产利用效率下降，但随之逐步回升，至2022年末达到0.69，表明资产运用效率逐渐恢复，经营效率有所提升。<\/p>

财务杠杆率基本保持稳定，介于1.5到1.66之间，表明公司在这段期间内采用的财务杠杆水平未出现剧烈变动，策略相对坚定。虽然期间略有波动，但整体稳定，暗示企业在财务结构方面较为稳健，在增加杠杆方面采用较为谨慎的策略。<\/p>

股东权益回报率（ROE）显示，尽管经历了波动，但整体向上趋势明显。从2019年后，尤其在2021年起，ROE持续提升，从最低的负值逐渐改善至2023年的20%以上，表现出公司盈利能力的显著增强和对股东的回报改善。尤其在2022年和2023年，ROE达到最高点，反映出公司资产利用效率提高，盈利能力增强，股东价值创造能力增强。<\/p>

综上所述，公司财务状况在疫情期间受到影响，但经过调整和恢复后，盈利能力和股东回报逐步改善，资产利用效率也同步上升，财务杠杆保持稳定。未来需继续关注盈利的持续性以及资产管理的效率，以保持整体财务表现的稳定和增长潜力。<\/p>

Pioneer Natural Resources Co.、 ROE 分解（季度数据）


	ROE	=	税负率	×	利息负担率	×	息税前利润率	×	资产周转率	×	财务杠杆率
2023年12月31日	21.12%	=	0.78	×	0.98	×	33.03%	×	0.53	×	1.58
2023年9月30日	22.47%	=	0.79	×	0.98	×	34.10%	×	0.54	×	1.60
2023年6月30日	26.31%	=	0.79	×	0.98	×	36.55%	×	0.57	×	1.61
2023年3月31日	32.32%	=	0.79	×	0.99	×	39.70%	×	0.63	×	1.65
2022年12月31日	34.80%	=	0.79	×	0.99	×	41.33%	×	0.68	×	1.59
2022年9月30日	31.06%	=	0.79	×	0.98	×	37.18%	×	0.69	×	1.56
2022年6月30日	26.01%	=	0.78	×	0.98	×	34.05%	×	0.64	×	1.57
2022年3月31日	17.73%	=	0.78	×	0.97	×	26.47%	×	0.57	×	1.56
2021年12月31日	9.27%	=	0.77	×	0.94	×	16.27%	×	0.49	×	1.61
2021年9月30日	6.03%	=	0.78	×	0.92	×	13.56%	×	0.38	×	1.62
2021年6月30日	1.18%	=	0.77	×	0.70	×	4.44%	×	0.30	×	1.62
2021年3月31日	-3.09%	=	—	×	—	×	-7.04%	×	0.27	×	1.67
2020年12月31日	-1.73%	=	—	×	—	×	-1.88%	×	0.37	×	1.66
2020年9月30日	0.87%	=	0.64	×	0.55	×	3.73%	×	0.40	×	1.63
2020年6月30日	3.55%	=	0.74	×	0.82	×	8.33%	×	0.46	×	1.53
2020年3月31日	5.71%	=	0.77	×	0.88	×	10.82%	×	0.50	×	1.56
2019年12月31日	6.24%	=	0.77	×	0.89	×	11.46%	×	0.51	×	1.57
2019年9月30日	—	=	—	×	—	×	—	×	—	×	1.52
2019年6月30日	—	=	—	×	—	×	—	×	—	×	1.52
2019年3月31日	—	=	—	×	—	×	—	×	—	×	1.50

从整体趋势来看，该企业在所分析时期的财务表现呈现一定的波动性，尤其是在盈利能力和偿债能力方面表现出较大变动。

税负率在整个期间保持相对稳定，略有上升趋势，尤其是在2021年之后，税负率达到0.78，显示企业的税务负担相对较为稳定但逐渐略有增加。利息负担率在2020年第二季度出现显著下降至0.55后，逐步回升至接近1的水平，表明企业在偿还债务利息方面经历了压力波动，但整体偿债成本保持在较高水平。

息税前利润率显示出鲜明的增长趋势。2019年前期的利润率较低，甚至在2020年曾出现亏损（-1.88%和-7.04%），但从2021年开始迅速改善，至2022年达到了37.18%的高点，2023年略有回落但仍在较高水平（约33%的水平）。

资产周转率指示企业资产利用效率。2019年至2023年期间整体呈上升趋势，从0.51逐步提高到0.54，说明资产使用效率有所改善，企业能够更好地利用其资产创造收入，但增长幅度有限，仍有提升空间。

财务杠杆率变化偏向稳定，但略有上升。在2019年平均约为1.55-1.66之间，至2023年逐步提升至1.6以上，表明企业在资本结构上趋于更高的负债水平，增加了财务风险，但也可能带来更高的股东回报潜力。

股东权益比率回报率（ROE）经历了显著的波动。早期（2019—2020年）ROE较低甚至为负，平均在0较低甚至负值附近，但从2021年起显著改善，迅速上升至2022年的26.01%和2023年的21%左右，反映出企业盈利能力的持续增强以及资本回报效率的提升。这种趋势表明企业在财务管理和盈利能力方面取得了明显改善，尤其是在2021年后。

总的来说，该企业在分析期内经历了从亏损向盈利的转变，盈利能力显著增强，资产利用效率逐步提高，资本结构趋于合理，但仍面临一定的财务压力，特别是在债务偿还方面。未来的稳定增长和风险管理将是企业持续改善财务表现的关键因素。

Pioneer Natural Resources Co.、 ROA 分解（季度数据）


	ROA	=	净利率比率	×	资产周转率
2023年12月31日	13.37%	=	25.26%	×	0.53
2023年9月30日	14.04%	=	26.22%	×	0.54
2023年6月30日	16.31%	=	28.39%	×	0.57
2023年3月31日	19.55%	=	30.91%	×	0.63
2022年12月31日	21.95%	=	32.17%	×	0.68
2022年9月30日	19.94%	=	28.76%	×	0.69
2022年6月30日	16.59%	=	26.12%	×	0.64
2022年3月31日	11.39%	=	20.03%	×	0.57
2021年12月31日	5.75%	=	11.85%	×	0.49
2021年9月30日	3.72%	=	9.77%	×	0.38
2021年6月30日	0.73%	=	2.39%	×	0.30
2021年3月31日	-1.85%	=	-6.94%	×	0.27
2020年12月31日	-1.04%	=	-2.85%	×	0.37
2020年9月30日	0.53%	=	1.32%	×	0.40
2020年6月30日	2.33%	=	5.09%	×	0.46
2020年3月31日	3.66%	=	7.39%	×	0.50
2019年12月31日	3.96%	=	7.82%	×	0.51
2019年9月30日	—	=	—	×	—
2019年6月30日	—	=	—	×	—
2019年3月31日	—	=	—	×	—

从数据中可以观察到，自2019年第一季度起，公司的净利率在之后的时间段经历了明显的波动。2019年第四季度期间，净利率开始逐步上升，至2021年第一季度达到高点，超过20%。此后，净利率虽有一定的下降，但整体维持在较高水平，如2022年各季度均保持在25%至30%范围内，直到2023年末略微下降至25%左右。这表明公司盈利能力在2019年底到2022年间显著改善，并在此后有所波动中保持较高稳定性。

资产周转率方面，自2019年第一季度未公布数据，之后逐步攀升，从2020年中期的0.27逐渐增加到2022年末的0.63，2023年持续略有降低。整体趋势显示公司资产利用效率逐渐提高，资产周转率的改善可能反映了资产管理效率的提升或业务结构的优化。然而，2023年表现出轻微的下降，提示资产利用效率在最近一段时间内趋于稳定或略有缓和。

资产收益率（ROA）随着时间推移不断上升，从2020年中期的约0.53%逐步上升到2022年底的近20%，显示公司整体盈利效率的显著提升。2023年ROA仍在较高水平，虽有一些波动，但整体保持在13%至20%范围内。这一趋势强调了公司资产盈利能力的持续增强，特别是在2020年至2022年期间达到高峰后，盈利水平略有调节，但仍保持在较高水平，有利于股东价值创造。

综上所述，该公司在2019年末至2022年间经历了显著的盈利能力提升，与资产周转和资产收益率同步改善，形成了整体财务表现的正向循环。尽管2023年出现了一些指标的略微回调，但整体趋势表明其经营效率和盈利能力处于较高水平，显示出稳健增长的潜力和较强的财务韧性。需要继续关注其资产管理和盈利保持情况，以评估未来持续改善的可行性。

Pioneer Natural Resources Co.、 ROA 分解（季度数据）


	ROA	=	税负率	×	利息负担率	×	息税前利润率	×	资产周转率
2023年12月31日	13.37%	=	0.78	×	0.98	×	33.03%	×	0.53
2023年9月30日	14.04%	=	0.79	×	0.98	×	34.10%	×	0.54
2023年6月30日	16.31%	=	0.79	×	0.98	×	36.55%	×	0.57
2023年3月31日	19.55%	=	0.79	×	0.99	×	39.70%	×	0.63
2022年12月31日	21.95%	=	0.79	×	0.99	×	41.33%	×	0.68
2022年9月30日	19.94%	=	0.79	×	0.98	×	37.18%	×	0.69
2022年6月30日	16.59%	=	0.78	×	0.98	×	34.05%	×	0.64
2022年3月31日	11.39%	=	0.78	×	0.97	×	26.47%	×	0.57
2021年12月31日	5.75%	=	0.77	×	0.94	×	16.27%	×	0.49
2021年9月30日	3.72%	=	0.78	×	0.92	×	13.56%	×	0.38
2021年6月30日	0.73%	=	0.77	×	0.70	×	4.44%	×	0.30
2021年3月31日	-1.85%	=	—	×	—	×	-7.04%	×	0.27
2020年12月31日	-1.04%	=	—	×	—	×	-1.88%	×	0.37
2020年9月30日	0.53%	=	0.64	×	0.55	×	3.73%	×	0.40
2020年6月30日	2.33%	=	0.74	×	0.82	×	8.33%	×	0.46
2020年3月31日	3.66%	=	0.77	×	0.88	×	10.82%	×	0.50
2019年12月31日	3.96%	=	0.77	×	0.89	×	11.46%	×	0.51
2019年9月30日	—	=	—	×	—	×	—	×	—
2019年6月30日	—	=	—	×	—	×	—	×	—
2019年3月31日	—	=	—	×	—	×	—	×	—

从数据中可以观察到，Pioneer Natural Resources Co.在报告期内的财务表现呈现出一定的波动趋势。特别是在息税前利润率方面，整体呈现逐步改善的态势。2019年至2021年期间，息税前利润率经历了由低到高的显著提升，尤其是在2021年之后，利润率连续保持在较高水平，最高达39.7%左右，显示公司盈利能力逐渐增强。然而，在2022年后，利润率略有下滑，仍保持在33%左右，表明盈利水平有所趋稳但未完全恢复到2021年的水平。在资产周转率方面，整体趋势表现为逐步上升。2019年较低，约在0.37-0.51之间波动，表现出资产利用效率逐步提高。到2021年期间，资产周转率达到0.64，之后略微下降至0.53-0.57区间，显示公司资产利用效率有所下降，但仍维持在较高水平，说明资产运营的整体效率较为稳健。资产收益率（ROA）则与盈利能力和资产周转率紧密相关，从2019年的低迷水平逐渐改善。2021年，ROA达到约19.94%，其后略有下降但仍保持较高水平，2023年依然在13-16%左右。结合利润率和资产周转率的变动，整体反映出公司在优化盈利和资产利用方面取得了显著进展，但在2022年底之后，ROA的回落可能受到利润压力或资产效率下降的影响。关于财务比率方面，税负率在2020年之后保持相对稳定在0.78左右，显示税务负担较为平稳，没有明显的变化趋势。而利息负担率在2019年后也表现出波动，最低出现在2020年第三季度约为0.55，此后逐步回升，2021年后稳定在较高水平（约0.97-0.99），表明公司债务负担较重或利息支出较高，可能由债务结构调整引起。综上，报告期内公司逐步提升盈利能力和资产利用效率，2021年成为盈利和效率的高峰期。近期数据显示，盈利水平略有回落，但整体财务状况仍保持稳健。未来公司如能继续改善资产管理和控制财务负担，或将有助于维持较高的财务绩效水平。

Pioneer Natural Resources Co.、净利率率分解（季度数据）


	净利率比率	=	税负率	×	利息负担率	×	息税前利润率
2023年12月31日	25.26%	=	0.78	×	0.98	×	33.03%
2023年9月30日	26.22%	=	0.79	×	0.98	×	34.10%
2023年6月30日	28.39%	=	0.79	×	0.98	×	36.55%
2023年3月31日	30.91%	=	0.79	×	0.99	×	39.70%
2022年12月31日	32.17%	=	0.79	×	0.99	×	41.33%
2022年9月30日	28.76%	=	0.79	×	0.98	×	37.18%
2022年6月30日	26.12%	=	0.78	×	0.98	×	34.05%
2022年3月31日	20.03%	=	0.78	×	0.97	×	26.47%
2021年12月31日	11.85%	=	0.77	×	0.94	×	16.27%
2021年9月30日	9.77%	=	0.78	×	0.92	×	13.56%
2021年6月30日	2.39%	=	0.77	×	0.70	×	4.44%
2021年3月31日	-6.94%	=	—	×	—	×	-7.04%
2020年12月31日	-2.85%	=	—	×	—	×	-1.88%
2020年9月30日	1.32%	=	0.64	×	0.55	×	3.73%
2020年6月30日	5.09%	=	0.74	×	0.82	×	8.33%
2020年3月31日	7.39%	=	0.77	×	0.88	×	10.82%
2019年12月31日	7.82%	=	0.77	×	0.89	×	11.46%
2019年9月30日	—	=	—	×	—	×	—
2019年6月30日	—	=	—	×	—	×	—
2019年3月31日	—	=	—	×	—	×	—

根据提供的季度财务数据，可以观察到公司在过去数年的盈利能力和财务结构方面表现出一定的变化趋势。总体而言，息税前利润率和净利率比率显示出公司盈利能力逐步增强的态势，尤其从2020年开始，这一趋势表现得尤为明显。

具体来看，息税前利润率在2019年末至2020年初表现较低，甚至出现负值，但从2020年第四季度起呈现明显改善，至2021年第二季度已逐步上升至26.47%，而在2022年和2023年，利润率持续上升并维持在较高水平，分别达到了41.33%及36.55%的峰值，显示出公司盈利能力大幅提升，利润水平稳步增强。

净利率比率也呈现类似的增长轨迹。自2020年第一个季度的负值 (-2.85%) 之后，公司净利润水平逐步改善，2021年开始显著跃升，最高达28.76%，而在2022年及2023年，也保持在较高的水平（大致在25%-30%区间），表明公司的盈利效率得到了明显提升，利润转化能力增强。

财务比率指标中的税负率和利息负担率相对稳定，特别是息税负担率在2020年中后期升至接近1（即接近全部收入用于支付税费和利息），表明税务负担保持合理，但利息负担率在2020年前后出现波动，尤其在2020年第二季度下跌至0.55，随后回升至更高水平，说明公司在资本结构和债务管理方面存在调整，可能改善了债务偿还压力或资本成本管理能力。

整体来看，公司的盈利能力在过去两个年度中持续改善，尤其从2020年第四季度起，有显著的增长势头，反映出在市场环境改善或内部管理优化后，公司财务表现逐步提升。同时，财务比率的变化也暗示公司在税务和利息负担方面保持较为稳定，但仍需关注负债结构的长远影响以及持续的盈利质量。

Pioneer Natural Resources Co. (NYSE:PXD)

杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解
季度数据

将 ROE 分解为两个部分

将 ROE 分解为三个组成部分

将 ROE 分解为五个组成部分

将 ROA 分解为两个部分

将 ROA 分解为四个组成部分

净利率比率分列

Pioneer Natural Resources Co. (NYSE:PXD)

杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解 季度数据

将 ROE 分解为两个部分

将 ROE 分解为三个组成部分

将 ROE 分解为五个组成部分

将 ROA 分解为两个部分

将 ROA 分解为四个组成部分

净利率比率分列

杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解
季度数据