Stock Analysis on Net
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RH (NYSE:RH)

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杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解 

Microsoft Excel

分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。

将 ROE 分解为两个部分

RH，分解 ROE

Microsoft Excel
ROE = ROA × 财务杠杆率
2023年1月28日 67.37% = 9.96% × 6.77
2022年1月29日 58.84% = 12.43% × 4.73
2021年1月30日 60.81% = 9.38% × 6.48
2020年2月1日 1,181.57% = 9.01% × 131.13
2019年2月2日 — = 8.34% × —
2018年2月3日 — = 0.13% × —

根据报告： 10-K (报告日期： 2023-01-28), 10-K (报告日期： 2022-01-29), 10-K (报告日期： 2021-01-30), 10-K (报告日期： 2020-02-01), 10-K (报告日期： 2019-02-02), 10-K (报告日期： 2018-02-03).

与2023年相比，股东权益回报率（ROE）增加的主要原因是财务杠杆率的增加。

将 ROE 分解为三个组成部分

RH，分解 ROE

Microsoft Excel
ROE = 净利率比率 × 资产周转率 × 财务杠杆率
2023年1月28日 67.37% = 14.72% × 0.68 × 6.77
2022年1月29日 58.84% = 18.32% × 0.68 × 4.73
2021年1月30日 60.81% = 9.54% × 0.98 × 6.48
2020年2月1日 1,181.57% = 8.32% × 1.08 × 131.13
2019年2月2日 — = 6.01% × 1.39 × —
2018年2月3日 — = 0.09% × 1.41 × —

根据报告： 10-K (报告日期： 2023-01-28), 10-K (报告日期： 2022-01-29), 10-K (报告日期： 2021-01-30), 10-K (报告日期： 2020-02-01), 10-K (报告日期： 2019-02-02), 10-K (报告日期： 2018-02-03).

与2023年相比，股东权益回报率（ROE）增加的主要原因是财务杠杆率的增加。

将 ROE 分解为五个组成部分

RH，分解 ROE

Microsoft Excel
ROE = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率 × 资产周转率 × 财务杠杆率
2023年1月28日 67.37% = 1.21 × 0.74 × 16.40% × 0.68 × 6.77
2022年1月29日 58.84% = 0.84 × 0.92 × 23.65% × 0.68 × 4.73
2021年1月30日 60.81% = 0.72 × 0.84 × 15.69% × 0.98 × 6.48
2020年2月1日 1,181.57% = 0.82 × 0.75 × 13.51% × 1.08 × 131.13
2019年2月2日 — = 0.83 × 0.70 × 10.26% × 1.39 × —
2018年2月3日 — = 0.07 × 0.32 × 3.82% × 1.41 × —

根据报告： 10-K (报告日期： 2023-01-28), 10-K (报告日期： 2022-01-29), 10-K (报告日期： 2021-01-30), 10-K (报告日期： 2020-02-01), 10-K (报告日期： 2019-02-02), 10-K (报告日期： 2018-02-03).

2023年股东权益回报率（ROE）上升的主要原因是以税负率衡量的税收影响增加。

将 ROA 分解为两个部分

RH，分解 ROA

Microsoft Excel
ROA = 净利率比率 × 资产周转率
2023年1月28日 9.96% = 14.72% × 0.68
2022年1月29日 12.43% = 18.32% × 0.68
2021年1月30日 9.38% = 9.54% × 0.98
2020年2月1日 9.01% = 8.32% × 1.08
2019年2月2日 8.34% = 6.01% × 1.39
2018年2月3日 0.13% = 0.09% × 1.41

根据报告： 10-K (报告日期： 2023-01-28), 10-K (报告日期： 2022-01-29), 10-K (报告日期： 2021-01-30), 10-K (报告日期： 2020-02-01), 10-K (报告日期： 2019-02-02), 10-K (报告日期： 2018-02-03).

2023年资产回报率（ROA）下降的主要原因是以净利润率衡量的盈利能力下降。

将 ROA 分解为四个组成部分

RH，分解 ROA

Microsoft Excel
ROA = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率 × 资产周转率
2023年1月28日 9.96% = 1.21 × 0.74 × 16.40% × 0.68
2022年1月29日 12.43% = 0.84 × 0.92 × 23.65% × 0.68
2021年1月30日 9.38% = 0.72 × 0.84 × 15.69% × 0.98
2020年2月1日 9.01% = 0.82 × 0.75 × 13.51% × 1.08
2019年2月2日 8.34% = 0.83 × 0.70 × 10.26% × 1.39
2018年2月3日 0.13% = 0.07 × 0.32 × 3.82% × 1.41

根据报告： 10-K (报告日期： 2023-01-28), 10-K (报告日期： 2022-01-29), 10-K (报告日期： 2021-01-30), 10-K (报告日期： 2020-02-01), 10-K (报告日期： 2019-02-02), 10-K (报告日期： 2018-02-03).

2023年资产回报率（ROA）下降的主要原因是以息税前利润率衡量的营业利润率下降。

净利率比率分列

RH、分解净利率比

Microsoft Excel
净利率比率 = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率
2023年1月28日 14.72% = 1.21 × 0.74 × 16.40%
2022年1月29日 18.32% = 0.84 × 0.92 × 23.65%
2021年1月30日 9.54% = 0.72 × 0.84 × 15.69%
2020年2月1日 8.32% = 0.82 × 0.75 × 13.51%
2019年2月2日 6.01% = 0.83 × 0.70 × 10.26%
2018年2月3日 0.09% = 0.07 × 0.32 × 3.82%

根据报告： 10-K (报告日期： 2023-01-28), 10-K (报告日期： 2022-01-29), 10-K (报告日期： 2021-01-30), 10-K (报告日期： 2020-02-01), 10-K (报告日期： 2019-02-02), 10-K (报告日期： 2018-02-03).

2023年净利润率下降的主要原因是以息税前利润率衡量的营业利润率下降。